USDe e USDtb: Seu guia para rendimentos mais inteligentes na Bybit

Os mercados oscilam. O sentimento muda. E a maioria dos titulares de stablecoin estão sentados em ativos parados que não estão rendendo nada. Isso é uma oportunidade perdida que a maioria dos investidores não percebe que estão deixando na mesa. Manter stablecoins durante a volatilidade é uma medida racional. Mas o capital parado com rendimento zero é um custo de oportunidade significativo. 

As stablecoins Ethena USDe (USDe) e USDtb (USDtb) na Bybit fecham essa lacuna, oferecendo cerca de 4% de APR simplesmente por manter, sem finanças descentralizadas (DeFi) protocolos, carteiras externas, taxas de gás, ou frases-semente para gerenciar.

Este artigo cobre como os mecanismos de rendimento dessas duas stablecoins diferem, qual se adapta ao seu perfil de risco, por que a Bybit é a plataforma certa para ganhar rendimento com elas e como elas se conectam ao ecossistema mais amplo do Bybit Earn.

Pontos Chave:

• USDe gera rendimento por meio de hedging de derivativos delta-neutro, enquanto USDtb ancora seu rendimento às taxas de Tesouro dos EUA do mundo real via fundo BUIDL da BlackRock.

• As Recompensas são calculadas usando o seu saldo mínimo do instantâneo (snapshot) por hora e são distribuídas diariamente para a sua Conta de Fundos.

• Ambos os ativos estão acessíveis na Bybit sem complexidade de DeFi envolvida.

O que são USDe e USDtb?

Tanto o USDe quanto o USDtb são stablecoins (moeda estável) atreladas ao USD emitidas dentro do ecossistema Ethena (ENA), mas representam dois mecanismos fundamentalmente diferentes para manter o pareamento e rendimento.

O USDe é um dólar sintético. Seu pareamento é mantido por meio de posições automatizadas em derivativos, em vez de reservas em fiat, e seu rendimento advém dos mecanismos dessas posições. Ele visa um retorno maior e variável, calibrado de acordo com as condições nos mercados de derivativos cripto.

O USDtb adota a abordagem oposta. É uma stablecoin (moeda estável) totalmente respaldada cujas reservas estão predominantemente no fundo BUIDL da BlackRock, um veículo tokenizado que possui instrumentos do Tesouro dos EUA. Seu rendimento está ancorado em taxas reais, livres de risco, o que a torna mais estável, mas também mais modesta em termos de retornos.

Ao avaliar essas duas moedas, você está escolhendo entre duas arquiteturas de rendimento diferentes com perfis de risco-retorno distintos. Para uma análise mais detalhada de cada ativo, veja nossos artigos dedicados sobre USDe e USDtb.

Duas stablecoins (moedas estáveis), duas estratégias de rendimento

USDe: Rendimento cripto-nativo

Emitido pela Ethena Labs, o USDe mantém sua paridade com o USD através de hedge delta-neutro: A Ethena possui criptoativos spot — principalmente Ethereum (ETH), incluindo tokens de staking líquido como o stETH — e simultaneamente abre posições short equivalentes nos mercados de futuros perpétuos. Se o preço spot sobe, a posição short perde o mesmo valor; se cai, o short ganha. O resultado é uma posição cujo valor em dólar permanece regular independentemente da direção do preço.

A diferença entre a posição spot e o short gera rendimento. Nenhuma plataforma de finanças tradicional é necessária aqui. Quando os mercados estão em um regime de alta, os traders de futuros perpétuos pagam uma taxa de financiamento para manter posições long. Ethena, como a contraparte short, coleta essa taxa. Uma segunda fonte de rendimento vem dos próprios ativos de suporte apostados, como stETH, que ganha recompensas de staking de Ether no topo do spread dos derivativos.

Combinados, esses dois fluxos produzem um APR de aproximadamente 4%. A taxa é variável e ajusta-se com as condições de mercado, particularmente a direção e magnitude das taxas de financiamento perpétuos. Em períodos prolongados de baixa, quando as taxas de financiamento se tornam negativas, os rendimentos se comprimem, o que é um risco estrutural que vale a pena entender antes de alocar.

Ambos manter USDe na Bybit e cunhar diretamente através do Earn On-Chain Bybit estão disponíveis sem restrições de lista de permissões, tornando o acesso direto em relação ao protocolo Ethena.

USDtb: Rendimento respaldado por RWA

Enquanto o USDe deriva rendimento de derivativos cripto, o USDtb obtém seus retornos em finanças tradicionais. Mais de 90% das reservas do USDtb estão investidas no USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) da BlackRock, um fundo tokenizado que detém dinheiro, acordos de recompra e instrumentos do Tesouro dos EUA. Cada token USDtb representa uma reivindicação de 1:1 contra essa reserva.

Devido a este mecanismo, o rendimento do USDtb se alinha com taxas reais do mundo, livres de risco, em vez de sentimento do mercado de cripto. Isso torna o USDtb consideravelmente menos volátil em seus retornos. Quando as taxas de financiamento perpétuos caem e o rendimento do USDe diminui, o USDtb continua pagando a uma taxa ancorada aos Tesouros. Ele, portanto, atua como um amortecedor de estabilidade dentro de uma posição do ecossistema Ethena.

O APR atual para USDe é aproximadamente 3,4%. O rendimento está profundamente ancorado às finanças tradicionais e é significativamente mais consistente do que a taxa do USDe ao longo dos ciclos de mercado. Nenhum staking ou bloqueio é necessário, e a Bybit é a primeira exchange a oferecer cunhagem direta de USDtb sem restrições de acesso. Para usuários que desejam exposição ao rendimento on-chain com o perfil de risco de um T-bill, o USDtb é uma escolha natural.

USDe vs USDtb: Comparação lado a lado

Tanto o USDe quanto o USDtb estão atrelados ao dólar, geram rendimento sem exigir que você bloqueie capital e são acessíveis na Bybit com mínimo atrito. A diferença entre os dois está em como cada ativo é construído, de onde vem seu rendimento e para que tipo de detentor ele é construído.

USDe vs USDtb: Qual é o certo para você?

USDe e USDtb são construídos para diferentes tipos de usuários e perfis de risco. A tabela abaixo resume como eles se comparam:

Por que Bybit? Uma plataforma em que você pode confiar

A posição da Bybit como uma das maiores exchanges de derivativos globais reflete a infraestrutura de nível institucional por trás de sua plataforma.

A Bybit mantém uma prova de reservas verificável publicamente , o que significa que seu respaldo de ativos 1:1 pode ser confirmado on-chain, em vez de ser tomado com base na fé. A maioria dos ativos do usuário são mantidos em armazenamento a frio, mantidos offline e são isolados da superfície de ataque que as carteiras quentes expõem. Em várias jurisdições, a Bybit opera sob marcos regulatórios que impõem obrigações de conformidade e requisitos de auditoria.

Usuários que estão ganhando especificamente com USDe ou USDtb acumulam recompensas em suas Contas de Fundos diariamente, e os ativos que respaldam essas recompensas permanecem em uma plataforma com reservas auditáveis.

Por que ganhar na Bybit?

• Troca global de nível de topo: A Bybit é uma das maiores exchanges por volume de trading de derivativos. Ela fornece a profundidade de liquidez e acesso a contraparte institucional que torna o rendimento da taxa de financiamento do USDe estruturalmente viável.

• Prova de Reservas: A Bybit apresenta Propriedades de suporte de ativos 1:1, verificável Publicamente On-Chain com um compromisso criptograficamente auditável.

• Segurança de armazenamento frio: A maioria dos Ativos dos Usuários são mantidos offline, reduzindo a exposição a ataques ao nível da troca e/ou vulnerabilidades da Carteira quente.

• Operações regulamentadas: A Bybit está em conformidade em várias jurisdições, com obrigações em andamento em torno de auditorias, requisitos de capital e proteções do Usuário.

• Nenhuma complexidade DeFi necessária: Nas carteiras descentralizadas, taxas de gás ou frases-semente não são necessárias. Simplesmente faça login, compre ou cunhe, e segure. Recompensas acumulam automaticamente na sua Conta de Fundos.

Bybit Earn: Qual o próximo

Embora USDe e USDtb sejam um ponto de entrada limpo para rendimento de stablecoin, eles não são as únicas oportunidades de geração de rendimento na Bybit. Uma vez que você está ganhando com qualquer um dos ativos, você tem uma entrada no ecossistema mais amplo do Bybit Earn, uma estrutura em níveis que escala desde a retenção passiva até estratégias ativas de rendimento.

Arbitragem de spread é um passo intermediário que vale a pena conhecer. A lógica principal é simples: fazer um empréstimo de stablecoins a uma baixa taxa de juros usando margem e, em seguida, investir o valor emprestado em USDe ou USDtb a um rendimento mais alto. A diferença entre o custo do empréstimo e a taxa de ganho é o seu spread. A infraestrutura de trading de margem da Bybit torna isso acessível para usuários não institucionais, e o guia Bybit Learn de arbitragem de spread de stablecoin cobre as mecânicas em detalhe.

USDe e USDtb são apenas o começo

Uma vez que você está ganhando com USDe ou USDtb, você pode permanecer exatamente onde está — ou também explorar a linha completa de produtos Bybit Earn.

1. Ganho fácil: Defina e esqueça. Este é o ponto de partida para a maioria dos iniciantes. Investimentos flexíveis permitem que você saque a qualquer momento, enquanto depósitos a prazo oferecem taxas mais altas em troca de um período de bloqueio definido. Ganho fácil é o melhor para cripto iniciantes, e para titulares passivos que querem proteção de capital com retornos previsíveis.

2. Earn On-Chain: DeFi, simplificado inclui mineração de liquidez e staking em ativos como ETH e Solana (SOL). Desde que a Bybit seleciona as oportunidades On-Chain e lida com a complexidade subjacente, você obtém exposição ao rendimento On-Chain sem ter que gerenciar carteiras ou gás. Earn On-Chain é mais adequado para usuários que estão prontos para ir além de apenas segurar.

3. Earn Avançado: Produtos estruturados. Isso oferece o nível de mais alto rendimento, com produtos de risco correspondentemente mais alto:

• Investimento Duplo permite que você execute estratégias de comprar-na-baixa/vender-na-alta em torno de um preço alvo.

• Ganho Duplo captura oportunidades independentemente da direção do mercado.

• Compra com desconto acumula os ativos selecionados a um preço de entrada mais baixo.

Os produtos de Ganho Avançado são os melhores para os maximizadores de rendimento que se sentem confortáveis com estruturas de pagamento condicionais e que podem tolerar alto risco.

Como começar

Para começar a ganhar com USDe ou USDtb na Bybit em apenas alguns minutos, siga estes passos:

1. Login na sua conta Bybit (ou criar uma), que leva cerca de dois minutos.

2. Complete KYC Verificação de Identidade (pelo menos o Nível Padrão).

3. Visite a página inicial da Bybit, passe o mouse sobre Finanças no menu do topo e clique em Earn.

4. Selecione a guia Hold to Earn, localize as ofertas para USDe ou USDtb e clique em Cunhar Agora.

5. Especifique o valor que você gostaria de cunhar, marque a caixa para reconhecer os termos do serviço e clique em Cunhar.

Alternativamente, você pode cunhar seus ativos acessando diretamente suas respectivas páginas de Earn (USDe ou USDtb). Você pode então manter o ativo cunhado em sua conta e ganhar rendimento, sem que mais nada seja necessário da sua parte.

Conclusão

Stablecoins (moedas estáveis) ociosas na verdade têm um custo real. USDe e USDtb são duas respostas estruturalmente distintas para esse problema: uma obtém rendimento da mecânica de derivativos cripto, enquanto a outra ajuda você a ganhar rendimento com base nas taxas do Tesouro dos EUA. Nenhum método requer staking ou bloqueios. Escolher entre eles depende da sua tolerância à variabilidade do rendimento, não da sua tolerância à complexidade, já que nenhum dos dois requer experiência em DeFi para acessar. Na Bybit, tanto USDe quanto USDtb estão disponíveis para segurar, cunhar e ganhar com a mesma conta que você já usa para trade.

Observação: Os rendimentos são aproximados e estão sujeitos às condições de mercado. Este artigo é apenas para fins educacionais e não constitui aconselhamento financeiro. Por favor, confira os termos e divulgações de produtos da Bybit antes de investir.

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