Aula de opções da Bybit: Entendendo as opções de compra

Principais conclusões:

• Uma opção de compra é um acordo que permite que um comprador preveja que o valor de um ativo apreciará, com um valor acordado por um preço e data específicos para ganhar o prêmio.

• Com uma opção de compra, o comprador ganha um prêmio com base no contrato de compra/venda, particularmente quando o ativo subjacente aumenta no valor de mercado.

Uma opção de compra de cripto é um contrato ou ferramenta que confere a uma pessoa a opção (em vez da obrigação) de comprar um ativo específico a um preço predefinido, em ou antes de um determinado momento (conhecido como data de vencimento ).

Para comprar uma opção de compra, o comprador deve pagar ao vendedor uma “taxa premium”. Cada contrato de opções de cripto compreende uma criptomoeda, comprada a um preço predeterminado. Você não precisa possuir o ativo subjacente específico antes de poder comprar ou vender sua opção de compra correspondente. Deve-se observar que esse período de transação dura apenas por um prazo especificado, pois o comprador só pode exercer sua chamada na data de vencimento ou antes dela. 

Se você prevê um aumento na participação de mercado de uma opção, pode decidir comprar a opção de compra. Se os ativos subjacentes valorizarem o preço e o valor atual exceder o preço de exercício antes de atingir a data de vencimento, isso resultará em lucro após deduzir o prêmio que você pagou. 

Se, por outro lado, o preço do ativo subjacente depreciar, o comprador pode permitir que a opção de compra expire, o que pode resultar na perda da taxa de prêmio da opção.

As opções estilo americano permitem que o titular use ou exerça a opção a qualquer momento antes da data de vencimento, enquanto as opções estilo europeu só podem ser exercidas na data de vencimento.

Opções de compra de cripto vs. opções de compra tradicionais

A volatilidade do mercado de opções de cripto pode ser um sinal positivo e negativo para os traders. Se o mercado se mover a favor do trader de opções, ele terá a oportunidade de lucrar muito com a diferença entre o preço de exercício e o preço de cripto. Por outro lado, se o mercado for contra o trader de opções, eles sofrerão uma perda significativa.

Como funcionam as opções de compra de cripto?

Um contrato de opções geralmente ocorre entre duas partes: o trader de opções e a corretora de criptomoedas.

1. O vendedor de uma opção coloca o contrato de opções na corretora de criptomoedas, com um preço específico e data de vencimento. Um comprador interessado é então localizado e vinculado à ordem no mercado de opções. 

2. Para garantir a transparência, o custo do prêmio pago é calculado usando diferentes parâmetros, por exemplo, o tempo restante antes do vencimento, preço de mercado e volatilidade do ativo subjacente, juntamente com as taxas de juros.

3. Diz-se que uma opção tem valor intrínseco se ainda for valiosa no ponto de vencimento.

Exemplo de uma opção de compra

Suponha que o preço de mercado de uma opção específica seja de $90. O comprador possui uma opção de compra com um preço de exercício de $70 a uma taxa de prêmio de $5. A opção tem valor intrínseco e diz-se que está “no dinheiro” (ITM) porque, no vencimento, o comprador pode comprar 100 ações a US$ 70, em vez do preço de mercado atual de US$ 90. 

O valor intrínseco pode ser calculado da seguinte forma:

Valor Intrínseco = Preço do ativo subjacente − Preço de exercício

Nesse caso, US$ 90 − US$ 70 = US$ 20 de lucro bruto. Isso simplesmente implica que a opção tem um valor intrínseco de $20 por ação.

Da mesma forma, a opção de compra é chamada de “fora do dinheiro” (OTM) se não possuir valor intrínseco no vencimento.

Seguindo o exemplo acima, se o mesmo preço das ações cair para US$ 50, ele não terá valor intrínseco, pois nenhum comprador o comprará por US$ 70 quando o preço atual do mercado for US$ 50. Isso torna a opção inútil. O vendedor recebe apenas o prêmio pago ($5).

Além de ITM e OTM, há uma terceira possibilidade chamada “ao dinheiro” (ATM). Um ativo é considerado ATM quando o preço de mercado atual e o preço de exercício/fixo são iguais.

Exemplo de uma opção de compra de cripto

Vejamos as opções de estilo europeu da Bybit para ilustrar. Tipo de contrato: BTC-29MAR2024-68000-C é uma opção de compra BTC com um preço de exercício de $68.000, que expirará em 29 de março de 2024.

Opção de compra

O preço de mercado do BTC no início de março é de US$ 50.000. Jenny acha que o preço do BTC será muito mais alto no final do mês, enquanto Bob acredita que o preço do BTC cairá.

Vamos escolher a seguinte opção:

• Tipo: Call (compra)

• Preço de exercício: $68.000

• Data de vencimento: 29 de março de 2024

• Subjacente: BTC

Jenny compra uma opção de compra de BTC por $1.200. Isso significa que ela tem o direito de comprar 1 BTC a US$ 68.000 quando o contrato vencer. Bob vende opções de compra.

Cenário A: Após o vencimento, o preço de liquidação do BTC aumenta para US$ 71.000.

• Comprar chamada: Jenny exercita sua opção de compra e lucra $3.000 (ou seja, $71.000 - $68.000). Menos seu prêmio de $1.200 pago, ela está lucrando $1.800.

• Chamada de venda: Bob precisa cumprir sua obrigação de vender a opção a um preço de exercício de US$ 71.000 e perde US$ 3.000 (ou seja, 71.000 - US$ 68.000). Deduzindo o prêmio de $1.200 que ele recebe, a perda total de Bob é de $1.800.

Cenário B: Após o vencimento, o preço de liquidação do BTC cai para US$ 48.000.

• Comprar chamada: Nesse caso, Jenny perde $1.200 (o prêmio que ela pagou pela opção de compra).

• Chamada de venda: Bob não precisa cumprir suas obrigações e ganha um prêmio de $1.200.

Resumo

O trading de opções muitas vezes envolve perdas predefinidas (limitadas ao prêmio pago), enquanto o trading spot expõe os traders a perdas potencialmente ilimitadas se o mercado se mover significativamente contra sua posição. 

No entanto, a complexidade e o prazo limitado das opções podem torná-las arriscadas para traders inexperientes. Sempre faça sua pesquisa e tenha uma gestão de risco adequada antes de mergulhar em um novo produto de trading.

Saiba mais:

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