Divisão nas opções de ouro: Traders da Bybit vs. plataformas TradFi — quem está interpretando mal o mercado?
A Bybit lançou recentemente opções de XAUT – contratos de opções que se ajustam ao preço do token XAUT da Tether, que por sua vez acompanha o preço spot do ouro tradicional.
Após um rali impressionante que quase atingiu $5.600 no final de janeiro deste ano, ouro spot (XAUUSD+) tem estado confinado a níveis abaixo de $5k no último mês; atualmente falhando em agir como o refúgio seguro geopolítico que esperaríamos do metal precioso.
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No entanto, o lançamento dos contratos de opções de XAUT da Bybit no início de abril nos oferece uma nova maneira de entender como os traders da Bybit estão se posicionando para futuros movimentos no preço spot do ouro, assim como o sentimento de mercado futuro.
Além disso, nos proporciona uma oportunidade de comparar como esse posicionamento contrasta com o dos traders de ouro em locais tradicionais de opções.
Contratos de um mês na Bybit inicialmente negociados a uma volatilidade implícita mais baixa quando comparados a locais de mercado tradicionais.
No entanto, isso mudou seguindo o anúncio de cessar-fogo de 7 de abril.
Seguindo a confirmação de um cessar-fogo de duas semanas, expectativas futuras para a volatilidade em locais tradicionais caíram acentuadamente ao longo da curva e permaneceram nesses níveis mais baixos, enquanto a volatilidade implícita nos contratos da Bybit permaneceu resistente acima de 30%.
Também podemos comparar diferenças no skew entre os dois locais.
Como o Presidente Trump confirmou o cessar-fogo de duas semanas em 7 de abril, traders de ouro em contratos de opções de 30 dias no TradFi avaliaram grande parte do prêmio bearish em direção às opções de venda (put).
No entanto, apesar do cessar-fogo e dos sinais subsequentes de mais negociações de paz, eles ainda não estão dispostos a se tornarem otimistas em relação ao metal precioso.
Isso contrasta com o que vimos nas opções XAUT da Bybit.
Entre 7-8 de abril: o viés brevemente se tornou otimista (de vendas para compras) como uma reação imediata ao cessar-fogo
Em 12 de abril: o viés então se tornou defensivo à medida que os traders dramaticamente aumentaram os lances nas opções de venda (put) na Bybit depois que Trump anunciou o bloqueio dos EUA ao Estreito de Ormuz.
Portanto, desde o lançamento há pouco mais de duas semanas, o posicionamento nas opções XAUT da Bybit tem, às vezes, contrastado com o dos locais tradicionais:
Os traders de opções XAUT da Bybit ainda estão se preparando para grandes variações de preços no ouro, ao contrário das opções de ouro do TradFi que esperam menos volatilidade à frente, enquanto os EUA e o Irã trabalham rumo a um plano de paz de longo prazo
Os traders de opções XAUT da Bybit parecem mais sensíveis às manchetes de guerra do Irã, com o viés reagindo mais fortemente (em ambas as direções) às mudanças nos desenvolvimentos geopolíticos em comparação com os locais TradFi.
A pergunta agora é ...
Quem está interpretando mal o mercado: Os traders de opções de ouro da Bybit? Ou seus homólogos em locais TradFi?
O tempo dirá.