BUIDL da BlackRock: Um guia para fundos de rendimento tokenizados

Ativos reais tokenizados(RWAs) são um dos nichos de crescimento mais rápido no mundo cripto. Os RWAs permitem que entidades institucionais tragam diversos ativos financeiras tradicionais (TradFi) para um ambiente on-chain. Estes podem incluir commodities, ações, títulos, equivalentes de caixa e mais. De acordo com a DefiLlama, o valor total bloqueado (TVL) em RWAs já está em $11 bilhões no início de abril de 2025, e um líder claro desse nicho já surgiu na forma do fundo de mercado monetário tokenizado da BlackRock, BUIDL.

Lançado em março de 2024 pelo maior gestor de ativos do mundo, o BUIDL já acumulou um TVL de mais de $2 bilhões no momento desta escrita (15 de abril de 2025). Neste artigo, daremos uma olhada mais de perto nesse líder de categoria lançado pela BlackRock via Securitize, um importante provedor de serviços de tokenização de RWA.

Principais Destaques:

• BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) é um fundo de mercado monetário tokenizado representado na cadeia através da stablecoin BUIDL que gera rendimento.

• Inicialmente lançado na Ethereum (ETH), o BUIDL expandiu-se para várias outras cadeias importantes, incluindo Solana (SOL), Aptos (APT), Arbitrum (ARB), Avalanche (AVAX), Optimism (OP) e Polygon (POL).

O que é o BUIDL da Blackrock?

O BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) é um fundo de mercado monetário tokenizado lançado em março de 2024 pela BlackRock, Inc., a maior empresa de gestão de investimentos do mundo por ativos sob gestão (AUM). O gigante do mundo das finanças de investimento, com sede em Nova York, lançou o fundo através da Securitize, uma das principais fornecedoras de tokenização de ativos.

O BUIDL investe em ativos de caixa e equivalentes de caixa de curto prazo, como títulos do Tesouro, certificados de depósito e papel comercial. Pode ser adequado para investidores que gostariam de usar seu dinheiro sobrante para retornos de baixo risco e rápidos — mesmo que modestos.

BUIDL foi inicialmente lançado na blockchain Ethereum. No final de 2024, ele havia se expandido para várias outras cadeias, incluindo Aptos (APT), Arbitrum (ARB), Avalanche (AVAX), Optimism (OP) e Polygon (POL). Um ano após seu lançamento, em março de 2025, o fundo também adicionou Solana (SOL) à sua lista de blockchains anfitriãs.

A partir de 15 de abril de 2025, o BUIDL acumulou um TVL de cerca de $2,37 bilhões, tornando-se o maior ativo na categoria RWA, conforme definido pelo portal DefiLlama. Este valor representa quase 20% do TVL total da categoria de $11 bilhões.

Como o BUIDL funciona?

O BUIDL foi tokenizado e lançado como um stablecoin atrelado ao USD. O investimento no fundo entrega dividendos acumulados diariamente. Dessa forma, o BUIDL opera como um stablecoin gerador de rendimento. Além de fornecer estabilidade de taxa, essas stablecoins regularmente acumulam recompensas para os investidores. As recompensas, no entanto, não são adicionadas a cada unidade de BUIDL mantida, pois a própria stablecoin tem uma taxa fixa de $1 o tempo todo. Os dividendos acumulados são pagos separadamente em tokens BUIDL para os investidores todo mês.

Ao contrário de muitas outras stablecoins, BUIDL não é negociado no mercado de criptomoedas. Em essência, atua como um certificado do seu investimento no fundo.

Investir em BUIDL é possível exclusivamente através da Securitize. O valor mínimo de investimento é de $5 milhões, e o fundo está aberto a Compradores Qualificados. De acordo com a lei de valores mobiliários dos EUA, Compradores Qualificados são entidades, como indivíduos e escritórios familiares, que possuem pelo menos $5 milhões em investimentos.

Benefícios do BUIDL

BUIDL possui uma série de benefícios significativos, incluindo os seguintes:

• Baixo risco. Os ativos financeiros que sustentam o fundo têm perfis de baixo risco, garantindo que seu investimento esteja seguro mesmo durante períodos de volatilidade do mercado e grandes mercados baixistas.

• Apoiado pela BlackRock. Na indústria de criptomoedas, incluindo seu segmento RWA, golpes e provedores de baixa qualidade são um problema sério. Como o fundo BUIDL está sendo oferecido e apoiado por ninguém menos que a BlackRock, os investidores podem ter certeza do alto padrão e segurança do produto.

• Acumulação diária de rendimento. O fundo BUIDL ganha rendimentos de baixo risco diariamente, o que significa que seu dinheiro trabalha para você praticamente 24 horas por dia.

• Investimento principal altamente estável na forma do stablecoin BUIDL. O valor estável do seu principal é garantido pelo mecanismo operacional do coin BUIDL. A taxa do BUIDL pode teoricamente desviar de $1, mas como a moeda não é negociável no mercado secundário, ela mantém uma das correlações mais fortes com o dólar entre todos os stablecoins. Na verdade, desde a data de lançamento, o BUIDL manteve uma taxa de exatamente $1 em todos os momentos (até meados de abril de 2025).

• Baseado em blockchain e disponível em várias cadeias populares. Este benefício é para verdadeiros nativos cripto, que podem querer investir em um produto de qualidade e nível institucional, mantendo seus fundos on-chain.

• BUIDL pode ter aplicações como um ativo colateral. Usar o BUIDL como colateral em plataformas participantes pode até oferecer melhores rendimentos do que usar outras stablecoins para colateralização.

• Processo de resgate flexível e rápido. Como o BUIDL é um fundo monetário tokenizado, os detentores de BUIDL podem rapidamente resgatar seu investimento à taxa de 1:1 para o dólar americano. Além disso, sua estrutura baseada em blockchain permite que os usuários convertam seus BUIDL em USD de forma contínua através das blockchains suportadas. Os pedidos de resgate são processados diariamente, oferecendo mais flexibilidade do que os períodos de resgate longos e muitas vezes rígidos associados a muitos ativos TradFi.

Riscos do BUIDL

Apesar de seus inúmeros méritos, o investimento no fundo BUIDL envolve certos riscos:

• Volatilidade do rendimento. Enquanto os ativos são de baixo risco, o rendimento ainda pode flutuar com base no desempenho dos instrumentos financeiros subjacentes, como letras do Tesouro e certificados de depósito (CDs).

• Riscos regulatórios. Até abril de 2025, os EUA ainda não possuem um quadro abrangente que regule criptoativos e produtos a nível federal. Assim, qualquer produto financeiro tokenizado, incluindo o BUIDL, pode enfrentar potenciais desafios regulatórios no futuro. Dada a sólida trajetória e reputação da BlackRock, o risco de tais desafios pode não ser alto, mas existe — pelo menos até que mais certeza seja trazida ao campo pelos legisladores do país.

• Riscos da plataforma. Embora os blockchains sejam conhecidos por suas características de segurança criptográfica, hackeamentos e interrupções de rede podem acontecer mesmo nas cadeias mais populares. Qualquer ativo tokenizado - e a stablecoin BUIDL não é exceção - sempre tem tais riscos de plataforma associados a ele.

Considerações finais

Para indivíduos de alto patrimônio líquido e investidores institucionais, a BUIDL representa uma ótima alternativa aos fundos tradicionais de mercado monetário. Sua natureza nativa de blockchain certamente atrairá qualquer investidor que deseje manter seus ativos on-chain enquanto desfruta da segurança e dos rendimentos regulares proporcionados pelo titã de investimentos BlackRock.

À medida que o nicho de tesourarias tokenizadas ganha impulso, podemos ver produtos semelhantes lançados por grandes players do TradFi. Por enquanto, a BUIDL representa uma das raras opções para investidores de fundos de mercado monetário tokenizados, e seu TVL líder de nicho confirma que o mercado recebeu entusiasticamente este produto inovador.

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