Guia para iniciantes: O que é a economia dos tokens?

Antes de investir em uma criptomoeda, recomenda-se que você faça uma análise dela para gerenciar o risco do seu investimento. Essa análise requer análise dos principais aspectos dessa criptomoeda. No entanto, os investidores não estão limitados a investir apenas em moedas cripto, mas também em tokens. Esses tokens também têm valor. Quando você realiza uma análise sobre se deve ou não investir em um token, isso éTokenomics.

Tokenomics elide as palavras “token” e “economia”. Isso significa analisar por que um token tem valor e por que atingiu o preço que tem. Ao analisar vários fatores que definem o mundo das criptomoedas, a economia dos tokens fornece uma resposta aos problemas emergentes dos tokens e suas funcionalidades na tecnologia blockchain. Mas antes de mergulhar no mundo da economia dos tokens, vamos explicar brevemente os tokens.

O que é um token?

Tokens são unidades usadas para um propósito específico e têm um valor baseado em suas características. Os tokens geralmente são considerados ativos valiosos que servem mais do que apenas uma moeda. Por exemplo, os bilhetes de futebol podem ser considerados tokens, porque podem ser usados para assistir a uma partida de futebol ou negociados por outra coisa.

No mesmo sentido, os tokens também podem ser encontrados em criptomoedas. Esses tokens podem ter várias funções dentro de uma rede, além de serem usados apenas como ativos de trading. O conceito de tokens em criptomoedas aumentou com a criação do Ethereum. A rede Ethereum foi a primeira tecnologia blockchain que ofereceu serviços mais descentralizados às pessoas, em vez de apenas transações. Assim como as transações exigem dinheiro para serem concluídas, esses serviços descentralizados na rede Ethereum exigem tokens. Na rede Ethereum, eles são conhecidos como tokens ERC-20.

Os tokens podem ser categorizados em dois tipos principais: Camada 1 e camada 2.

Os tokens de camada 1 são nativos de um blockchain específico e podem ser usados para alimentar todos os serviços dentro dele. Dois exemplos de token de camada 1 em criptomoedas seriam Ether (ETH) na rede Ethereum e BNB na cadeia Binance.

Os tokens de camada 2 são usados para aplicativos descentralizados em uma rede. Por exemplo, os tokens OMG são de camada 2 porque são usados para OmiseGO, que é um projeto descentralizado dentro da rede Ethereum.

Outra maneira de classificar tokens é com base em seu uso. Há dois tipos de tokens: tokens de segurança e utilitários

Tokens de segurança são considerados contratos de investimento. Para serem considerados como contratos de investimento, esses tokens precisam envolver um investimento em dinheiro, lucratividade e empresa comum, e vir dos esforços computacionais de outros. Esse processo de verificação de contratos é conhecido como Teste de Howey. Portanto, os tokens que passam no Teste Howey são considerados tokens de segurança. Um exemplo de token de segurança seria a forma como a Siafunds (SF) funciona na rede Sia.

Tokens utilitários são aqueles tokens que garantem o financiamento de uma rede. Normalmente, os tokens utilitários são distribuídos por meio de uma oferta inicial de moeda (ICO) para financiar o desenvolvimento do projeto. Por exemplo, o Token de atenção básica (BAT) é um token utilitário que foi inicialmente distribuído por meio de um ICO. Agora, ele pode ser usado em anúncios descentralizados no navegador Brave, executado na rede Ethereum.

Os tokens também podem ser categorizados como fungíveis ou não fungíveis.

Os tokens fungíveis têm o mesmo valor e podem ser replicados. Como os tokens fungíveis são os mesmos para todos, você pode substituir um ETH por outro porque eles têm o mesmo valor.

No entanto, tokens não fungíveis (NFTs) não têm o mesmo valor porque cada NFT é único. NFTs são geralmente ativos tokenizados, como fotos, obras de arte, colecionáveis e imóveis, etc. Como os NFTs são exclusivos, eles não podem ser replicados. Isso pode aumentar seu valor em relação aos tokens fungíveis.

Moedas vs. tokens

Então, quais são as semelhanças e diferenças entre moedas e tokens no mundo das criptomoedas?

Similaridades

• Descentralizado
  • Moedas e tokens funcionam na tecnologia blockchain de maneira descentralizada. Isso significa que o uso de tokens ou moedas em criptomoedas não exige terceiros ou autoridades centrais que normalmente regulariam esses serviços. 
• Valor
  • Moedas e tokens podem ter um valor. Embora os fatores de preço possam diferir para moedas e tokens, ambos podem ser comprados ou vendidos no valor necessário.

diferenças

• Independência
  • As moedas podem ser usadas com um blockchain independente. Essa operabilidade é o que dá às moedas uma vantagem.
• Alteração no valor
  • Há muitos fatores externos que determinam o preço de uma moeda. No entanto, a mudança no valor de um token está fortemente ligada à variação no valor da criptomoeda em que o token é baseado.
• Finalidade
  • As moedas, como o nome sugere, são projetadas com a finalidade de representar um valor monetário. Os tokens, por outro lado, podem ser criados com a finalidade de executar outros serviços dentro do blockchain.

O que é a economia dos tokens?

Tokenomics é o estudo dos tokens, como eles funcionam, qual objetivo(s) eles têm e quais fatores precisam ser considerados antes de investir em criptomoedas. É aí que ele deriva seu nome.

De forma mais geral, a economia do token é qualquer coisa que possa influenciar o valor de um token, incluindo o próprio token.

Quais fatores de tokenomics considerar ao investir

Há muitos fatores que podem determinar o preço de um token e de uma criptomoeda. No entanto, vários desses fatores são muito importantes para se ter em mente se quiser investir.

Oferta total e capitalização de mercado

Ao analisar uma criptomoeda, é importante analisar a oferta total de moedas. Normalmente, as criptomoedas com oferta total limitada podem ter um valor crescente no futuro. Isso acontece porque a escassez causa uma escassez no mercado. A escassez requer um aumento no preço para atingir um equilíbrio. 

Por outro lado, se a oferta for ilimitada, o preço futuro pode não aumentar tanto quanto poderia se a oferta fosse limitada. 

A oferta de uma criptomoeda tem uma forte correlação com a capitalização de mercado . Capitalização de mercado é o valor total da oferta circulante vezes o preço atual de um token. A capitalização de mercado totalmente diluída é uma estimativa hipotética da capitalização de mercado se o fornecimento total de uma criptomoeda estiver em circulação.

Mesmo que uma criptomoeda tenha uma oferta maior do que outra, isso não significa que a oferta a mercado seja necessariamente maior. O mesmo pode ser dito sobre o preço de uma criptomoeda. Um preço mais alto não significa necessariamente que a capitalização de mercado de uma criptomoeda seja maior do que a de outras.

A capitalização de mercado é um fator importante a ser considerado antes de investir. Uma capitalização de mercado mais baixa pode significar que a criptomoeda tem mais potencial para crescer. Esse é o caso das criptomoedas de pequena capitalização (menos de US$ 1 bilhão em capitalização de mercado). criptomoedas de alta capitalização (mais de US$ 10 bilhões em capitalização de mercado) podem ser um investimento mais seguro, mas seu potencial de crescimento tende a ser menor.

Alocação e distribuição 

Antes que uma criptomoeda seja lançada, a alocação dos tokens pode ser feita por lançamento justo ou predominante. 

O lançamento justo é a alocação de uma criptomoeda de forma organizada após sua liberação. Os tokens são alocados por meio da mineração, e a quantidade de mineração geralmente depende do poder computacional dos nodos no blockchain.

Por outro lado, é predominante a alocação de uma criptomoeda antes de ser lançada. Isso é feito por meio de uma ICO, que garante financiamento para o desenvolvimento da criptomoeda.

Esses dois modelos têm um grande impacto na forma como os tokens são distribuídos.

Se uma criptomoeda for lançada de forma justa, a distribuição será mais focada em nodos com maiores poderes computacionais, pois eles podem minerar mais tokens. É considerado “justo” porque, dessa forma, aqueles que investem mais em mineração são recompensados mais do que aqueles que investem menos.

Se uma criptomoeda for predominante, os tokens vendidos por meio da ICO geralmente são vendidos a investidores institucionais e à equipe por trás da criptomoeda, em vez de investidores de varejo. Portanto, a distribuição de tokens não é bem equilibrada quando os investidores institucionais detêm uma participação maior da oferta total. Portanto, esses investidores podem alterar drasticamente o preço de uma criptomoeda vendendo os tokens de uma vez.

Aquisição e inflação

Quando uma criptomoeda é predominante, as pessoas que executam a criptomoeda podem decidir bloquear a oferta circulante e liberar os tokens gradualmente ao longo do tempo. Isso garante aos investidores de varejo que os investidores institucionais não terão a posse de todos os seus tokens de uma vez e causarão um mercado desequilibrado. No entanto, é importante que a liberação de tokens seja lógica, o que significa que a distribuição é feita em baixas quantidades ao longo dos anos.

A inflação refere-se à mudança no valor dos tokens existentes após a liberação de muitos tokens de uma vez. Se muitos tokens estivessem em oferta, haveria um excedente. E sempre que houver um excedente, uma queda no preço ocorrerá. A deflação, por outro lado, é o oposto da inflação, onde a possibilidade de que a oferta existente possa diminuir causa um aumento no preço dos tokens em circulação.

Staking e utilidade

Staking é o processo de bloquear tokens por um período específico (dependendo da criptomoeda) para receber uma renda passiva ou recompensa da rede. O problema com o staking é que os tokens em staking não podem ser movidos até que o período de staking termine. Se um grande número de tokens for colocado em staking, a oferta será mais limitada durante o período de staking. Isso pode afetar o preço de uma criptomoeda. Há algumas criptomoedas que têm um tempo de staking menor ou nenhum tempo de staking. Por isso, grandes aumentos ou reduções de preços podem não ocorrer porque os tokens podem ser facilmente comprados ou vendidos pelos usuários.

Utilitário refere-se ao uso dos tokens. Em termos simples, a utilidade de um token é o que faz com que as pessoas comprem mais tokens e, como resultado, aumentem o preço de uma criptomoeda.

A equipe e a comunidade

A equipe por trás de uma criptomoeda é outro fator que vale a pena considerar. Por exemplo, uma das razões pelas quais o Token de Atenção Básica (Basic Attention Token, BAT) tem sido um sucesso é a equipe que o executa. Pessoas acadêmicas confiáveis, como Brendan Eichand Brian Bondy, incitaram a confiança no projeto da BAT antes mesmo de ser lançado. 

A equipe por trás da BAT. Fonte:Token de atenção básico

A comunidade também é um fator importante. No final do dia, sem as pessoas que comprarão tokens, uma criptomoeda não vale nada. Portanto, a equipe por trás das criptomoedas precisa garantir que estabeleçam um bom relacionamento com a comunidade, bem como tentem expandir essa comunidade.

Bitcoin vs. Tokenomics de ETH

Bitcoin e Ethereum são as duas maiores criptomoedas, com base em sua capitalização de mercado. Vamos ver a economia desses dois e ver suas diferenças.

• Oferta total
  • O Bitcoin tem uma oferta limitada de 21 milhões de BTC, enquanto o Ethereum tem uma oferta ilimitada.
• Capitalização de mercado
  • O Bitcoin tem uma capitalização de mercado de cerca de US$ 940 bilhões em abril de 2021, enquanto o Ethereum tem uma capitalização de mercado de US$ 260 bilhões. Ambas são criptomoedas de alta capitalização, o que significa que seu potencial de crescer não é o que era quando suas capitalizações de mercado estavam abaixo de US$ 1 bilhão.

Capitalização de mercado de BTC, capitalização de mercado totalmente diluída, oferta circulante. Fonte: CoinMarketCap

Capitalização de mercado de ETH, capitalização de mercado totalmente diluída, oferta circulante. Fonte: CoinMarketCap

• Alocação
  • Tanto BTC quanto ETH foram lançados de forma justa, embora um grande número de ETH também tenha sido predominante.
• Distribuição
  • Os 100 melhores donos de BTC possuem 32% da oferta total de BTC. Os 376 maiores proprietários de ETH possuem 33% da oferta total de ETH.
• Aquisição
  • Como o Bitcoin foi lançado de forma justa, ele não precisa de vesting. Alguns tokens Ethereum, no entanto, estão em processo de vesting.
• Inflação
  • Como o Bitcoin tem oferta limitada, ele está livre de inflação e seu preço pode subir à medida que se torna escasso. O Ethereum, no entanto, provavelmente inflará devido à sua oferta ilimitada.
• Staking
  • O staking pode ocorrer em blockchains Proof-of-Stake (PoS). Como o Bitcoin tem um blockchain Proof-of-Work (PoW), ele não pode ser colocado em staking. Os tokens Ethereum podem ser colocados em staking. Algumas pessoas fazem staking de seus tokens ERC-20 para desenvolver o Ethereum 2.0.
• Utilitário
  • O utilitário Bitcoin serve como o “ouro” das criptomoedas. Os tokens Ethereum variam em termos de utilidade. Como rede, a utilidade do Ethereum permite que as pessoas executem serviços descentralizados, exigindo taxas de gás. Mais serviços, mais taxas de gás. Mais taxas de gás, maior capitalização de mercado.
• Equipe
  • Um fator intrigante por trás do sucesso do Bitcoin foi seu fundador desconhecido, com o pseudônimo de Satoshi Nakamoto. Quanto ao Ethereum, as percepções e o carisma de Vitalik Buterin foram o trampolim para estabelecer credibilidade.
• Comunidade
  • O Bitcoin e o Ethereum têm comunidades enormes, pois são as duas maiores criptomoedas do mundo.

Conclusão

Para concluir, a Tokenomics é tudo relacionado a um token em criptomoedas. Cada fator de tokenomics deve ser cuidadosamente analisado antes de investir em criptomoedas.

A economia dos tokens é um campo de estudo relativamente novo, mas pode se tornar um dos maiores subcampos econômicos do futuro.

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