Guia para iniciantes: O que é Uniswap e como funciona? (2022)

Uniswap é uma exchange descentralizada (DEX) baseada em Ethereum que facilita a troca de tokens ERC-20 entre traders. À medida que as finanças descentralizadas (DeFi ) continuam a florescer, o auge do protocolo Uniswap também continua a crescer, mas não sem motivo. Ao comparar Uniswap com qualquer outra DEX, nunca foi tão fácil adicionar ou listar tokens para ganhar recompensas. Além disso, a conveniência das transações peer-to-peer (P2P) significa que qualquer trade pode ser executado sem intermediários.

Como pioneiro na DeFi, a Uniswap se esforça para revolucionar a DEX tradicional com seu protocolo de liquidez automatizado. Isso significa que o Uniswap pode facilitar a troca de tokens sem depender da arquitetura convencional de um método de livro de ordens e para conter problemas de liquidez simultaneamente. Neste guia, você entenderá o que é Uniswap, como funciona e os prós e contras que possui.

O que é Uniswap?

Uniswap refere-se a um protocolo de código aberto construído sobre o blockchain Ethereum. Ele representa uma solução requintada para simplificar o processo de swaps de token ERC-20 sem terceiros centralizados.Isso significa que os usuários têm autonomia para gerenciar seus fundos sem depender de recursos centralizados.

No entanto, a falta de liquidez, como fundos insuficientes que passam pelas plataformas, impediu que essas corretoras descentralizadas se tornassem populares entre os provedores de liquidez.

Dito isso, o que diferencia o Uniswap do resto é que ele não usa um livro de ordens para determinar preços. Em vez disso, o protocolo funciona seguindo uma equação, onde a liquidez total permanece constante dentro do pool. E para que o modelo funcione, envolve provedores de liquidez para criar um pool de liquidez que sustente o trading descentralizado e os empréstimos. Isso inclui listar e trocar tokens ERC-20 sem um livro de ordens.

Como funciona o Uniswap?

O protocolo Uniswap foi inspirado no conceito de formador de mercado automatizado on-chain (AMM) por Vitalik Buterin. O Uniswap usa principalmente o mecanismo de precificaçãoModelo de formador de mercado de produtos constantes , uma variação do sistema de formação de mercado automatizada (AMM) que mantém pools de liquidez para traders negociarem.

Subsequentemente, em maio de 2020, a Uniswap introduziu a versão atualizada —Uniswap V2, juntamente com pools de liquidez. Ao contrário de seu predecessor (V1), os usuários podem alternar entre ETH e um único token ERC-20, enquanto V2 usaWrapped Ether (wETH) em contratos centrais, onde os usuários podem agrupar tokens ERC-20 diretamente com qualquer outro token ERC-20. Além disso, os preços se tornaram mais confiáveis e mais difíceis de manipular.

Isso foi seguido pela introdução do Uniswap V3 em 2021, onde os provedores de liquidez tiveram acesso à liquidez concentrada e a vários níveis de taxas para alocar melhor seu capital, enquanto cobravam mais taxas no processo. A V3 também permite uma integração oracle mais fácil e barata com TWAP sob demanda, que pode ser calculada por até 9 dias. Isso deu mais controle aos provedores de liquidez individuais, permitindo que eles fossem pagos por assumir riscos variados.

Mas como funciona exatamente?

Como funciona o pool de liquidez?

Os pools de liquidez são reservas de liquidez bloqueadas em um contrato inteligente, normalmente financiadas por provedores de liquidez. Andstablecoins como USDT , DAI são os principais componentes do pool. Como o Uniswap existe em um ambiente sem permissão e os pools de liquidez são a espinha dorsal do Uniswap, é vital compreender seus fundamentos. 

Basicamente, qualquer pessoa pode ser um provedor de aliquidez (LP) e, para ser um LP, você precisa depositar um valor equivalente de tokens ETH e ERC-20 no pool. ERC-20 Um desses recursos de AMM é que você pode fornecer liquidez independentemente do tamanho do pool de liquidez. Em troca, você ganhará uma recompensa na forma de tokens de liquidez de acordo com sua contribuição para o pool. Isso também significa que o número de tokens exclusivos que você recebe é proporcional à liquidez do pool. Esses tokens de liquidez são usados para rastrear sua contribuição para o pool, distribuir sua parte das taxas de transação e para uma infinidade de uso emaplicativos DeFi (dApps). 

Nesses pools de liquidez, a liquidez total derivada do produto dos dois tipos de tokens sempre permanece constante, seguindo essa equação simples X ×Y =K, em que a liquidez total permanece constante.

Vamos entender como essa equação funciona usando o pool de liquidez ETH/USDT como exemplo. Se um usuário comprar ETH (x) do pool de ETH/USDT, o fornecimento de USDT (y) será maior do que o ETH após uma transação ser feita. Quando a oferta de ETH for menor, naturalmente, haverá um aumento de preço e vice-versa. É aí que a liquidez total (k) permanece constante para determinar o preço. Geralmente, quanto maior o pool de liquidez, mais fácil é processar grandes ordens. No entanto, o slippage acontece, pois as razões x e y não estão em escala linear.

Ao comparar Uniswap com exchanges centralizadas, não há taxas de listagem para verificações no Uniswap. Portanto, o Uniswap rapidamente se tornou um dos protocolos mais populares para troca de tokens. Curiosamente, o Uniswap decolou mesmo quando o Ethereum ainda enfrentava problemas de escalabilidade durante o consenso sobre a Prova de Trabalho .

O que é liquidez concentrada?

Como mencionado acima, a liquidez Uniswap v2 é distribuída uniformemente ao longo da curva de preço X ×Y =K. Isso faz com que a maior parte da liquidez seja mantida sem uso e os LPs só ganhem taxas em uma pequena parte de seu capital. Isso não compensa o risco de perda temporária assumido ao manter ambos os tokens. Os traders também estão sujeitos a altos slippages devido à baixa liquidez.

Uniswap V3 permite que os LPs concentrem seu capital dentro de faixas de preço personalizadas, fornecendo maiores quantidades de liquidez aos preços desejados. Os LPs podem escolher entre curvas de preço específicas e fornecer a mesma profundidade de liquidez que a v2, colocando muito menos capital em risco.

Se você já tivesse US$ 100 e decidisse implantar capital na V2, teria que fazer isso em toda a faixa de preço, o que te daria um rendimento menor. Com liquidez concentrada, você pode criar uma posição depositando apenas dentro de uma determinada faixa de preço para ganhar a mesma quantidade de taxas, desde que o preço do ativo permaneça dentro da faixa depositada.

No entanto, se os preços de mercado saírem da faixa de preço especificada, a liquidez será removida do pool e as taxas de ganho não serão mais mais cobradas. Sua posição também será totalmente convertida no "menos valioso" dos dois ativos, até que o preço de mercado retorne para a faixa especificada ou você decida atualizar manualmente a faixa de preço.

O que é um Oracle TWAP?

Uniswap v2 introduziu o preço médio ponderado pelo tempo (TWAP) para armazenar somas cumulativas de preços Uniswap por segundo. No entanto, as somas de preço foram verificadas apenas uma vez no início e uma vez no final de um período para calcular um TWAP preciso.

O oracle v3 oferece melhorias significativas, tornando possível calcular qualquer TWAP recente nos últimos 9 dias on-chain. Essa nova versão de acumuladores históricos de preços facilita e reduz o custo de criar oráculos mais avançados, que incluem médias móveis simples (SMA), médias móveis exponenciais (EMA), etc.

Essa nova atualização reduziu os custos de gás para manter os oráculos atualizados em quase 50% em comparação com a v2. Os custos para calcular TWAPs em contratos inteligentes externos também são muito mais baratos.

A Retrospectiva do Uniswap

Em 2016, o criador do Ethereum, Vitalik Buterin, propôs criar uma corretora descentralizada combinada com um “fabricante de mercado automatizado on-chain”. Na postagem do Reddit, ele também compartilhou alguns detalhes técnicos sobre como isso poderia ser alcançado.

Hayden Adams, um ex-engenheiro mecânico da Siemens, pegou essa ideia e começou a desenvolver uma plataforma totalmente funcional: Uniswap. Logo depois de apresentar a ideia, o projeto recebeu algumas subvenções e US$ 100.000 da Ethereum Foundation. Logo depois, a primeira versão foi oficialmente lançada em novembro de 2018. Subsequentemente, em abril de 2019, a Paradigm (uma empresa de investimento em ativos digitais) contribuiu com US$ 1 milhão para o desenvolvimento do Uniswap.

Em 2019, a Uniswap foi coroada como o “Rei das DEXs”, liderando todas as DEXs por um grande volume. Depois que o Uniswap V2 foi lançado em maio de 2020, juntamente com o aumento da DeFi, o número de transações na rede Ethereum aumentou rapidamente para o nível do pico anterior em 2017. Em maio de 2021, Uniswap V3 foi introduzido para permitir que os provedores de liquidez ganhem mais taxas por meio de liquidez concentrada e vários níveis de taxas. Isso causou um aumento momentâneo nas transações do Ethereum, atingindo a máxima histórica de 1,75 milhão de transações diárias.

A Uniswap adquiriu a Genie em junho de 2022, expandindo seus produtos para incluir NFTs . O agregador de mercado de NFTs permite que qualquer pessoa descubra e negocie NFTs na maioria das plataformas. A equipe planeja integrar NFTs no aplicativo Uniswap, onde os usuários poderão comprar e vender NFTs em todos os principais mercados, como OpenSea . O anúncio veio com um airdrop de USDC para todos os usuários da Genie que interagiram anteriormente com a plataforma.

Competição com SushiSwap

A Uniswap excedeu algumas das principais corretoras centralizadas em volume de trading diário poucos meses após seu lançamento. Os usuários recebem bem o uso decontratos inteligentes e ganham dinheiro por meio da criação de rendimentos ou mineração de liquidez. No entanto, os investidores rapidamente perceberam que têm pouco controle sobre seus investimentos.

Assim, os desenvolvedores viram a oportunidade e rapidamente lançaram o SushiSwap (um Uniswap bifurcado) para resolver o problema. Para competir frente a frente com Uniswap, SushiSwap oferece uma recompensa adicional de mineração de liquidez e lança seu token nativo como incentivo para LPs.

Muitos acreditam que o projeto do SushiSwap foi criado para ser um ataque vampiro que faz com que a Uniswap cesse seu programa de incentivo à fazenda de rendimentos. Como resultado, o valor total bloqueado (TVL) da Uniswap caiu mais de US$ 1 bilhão, enquanto a SushiSwap se beneficiou da tristeza de alguém. No entanto, após o lançamento de seu token UNI, a Uniswap teve um retorno significativo na TVL, enquanto a SushiSwap sofreu uma queda drástica na TVL.

Embora essa rivalidade seja intensa, essas ocorrências não parecem comprometer a posição da Uniswap. Na verdade, Uniswap continua sendo uma DEX famosa, com quase US$ 12 bilhões em TVL em maio de 2021, mantendo consistentemente um TVL maior do que SushiSwap. A TVL da Uniswap atualmente está em 5,6 bilhões, em comparação com os 776 milhões da SushiSwap.

Como o Uniswap ganha dinheiro?

Anteriormente, a Uniswap não lucrava com taxas de usuário final, trades ou qualquer outro meio que geralmente é aplicado no mundo das tecnologias blockchain. As taxas que os usuários pagam são uma recompensa para os provedores de liquidez.

Esses provedores de liquidez recebem 0,3% de todas as taxas de transação cobradas pelo contrato de pool em uma transação. No entanto, a taxa é calculada proporcionalmente à contribuição de cada provedor. Por exemplo, se um provedor contribuir com 20% para a liquidez do pool DAI/ETH, o provedor ganhará 20% das taxas cobradas. Por ser um provedor de liquidez, você pode adicionar essas taxas de volta ao pool para aumentar seus lucros futuros ou sacar seus ganhos atuais a qualquer momento.

Isso mudou com a proposta de troca de taxas, que recebeu suporte esmagador dos detentores da UNI. O Uniswap agora está executando um programa piloto com pools de liquidez selecionados, incluindo 0,05% de DAI-ETH, 0,3% de ETH-USDT e 1% de USDC-ETH para testar a proposta de troca de taxas. É cobrada uma taxa de 10% em pools selecionados e o valor acumulado do teste piloto permanecerá no tesouro até que os detentores da UNI votem em onde os fundos devem ser alocados.

O propósito dos tokens Uniswap (UNI)

Em setembro de 2020, a Uniswap lançou seu token de governança , UNI. O principal objetivo é aumentar ainda mais a descentralização do protocolo, oferecendo aos usuários finais mais governança e direitos de propriedade.

O principal objetivo do token UNI é permitir que os detentores votem em diferentes propostas e melhorias para melhorar ainda mais o desenvolvimento da plataforma. Não apenas aumenta a confiança do público no protocolo Uniswap, mas também fornece um conceito de proteção melhor para o tesouro dos usuários.

O lançamento foi acompanhado por um generosoairdrop de tokens UNI, queabrangeu cerca de 50.000 endereços Ethereum . Os usuários anteriores do protocolo eram elegíveis para resgatar 400 UNI, o que foi equivalente a aproximadamente US$ 1.200 naquela data. Alguns dias depois, o preço da UNI subiu para US$ 8, enquanto o valor do airdrop poderia ser trocado por US$ 3.200.

Há um total de 1 bilhão de tokens UNI na rede. Os membros da comunidade Uniswap receberão 60% de todos os tokens UNI, dos quais 15% do fornecimento total foi dado a usuários anteriores para agradecer seu apoio. A equipe Uniswap e os funcionários, consultores e investidores receberão os 40% restantes dos tokens UNI nos próximos quatro anos.

A Uniswap encerrou seus incentivos de mineração de liquidez e a oferta restante de UNI está bloqueada em seu tesouro. Eles podem ser liberados por meio de um voto de governança futuro e a comunidade pode decidir o que fazer com os fundos.

Se você ainda não resgatou sua recompensa UNI, você pode obtê-la em app.uniswap.orgconectando as carteiras que eles usavam com Uniswap no passado.

O Uniswap é seguro?

Apesar de sua excelente contribuição para o ecossistema DeFi, o Uniswap vem com algumas falhas de segurança. Após o lançamento do Uniswap V2, os membros da comunidade testaram ativamente o protocolo. Dois meses depois, em julho de 2020, começaram a surgir reclamações sobre tokens falsos. 

Como não houve pré-moderação para listagem de tokens, os golpistas aproveitaram essa brecha para distribuir tokens semelhantes aos liberados por produtos DeFi populares. Eles enganaram os usuários, fazendo com que comprassem essas moedas inúteis. Infelizmente, não há informações sobre quanto dinheiro foi perdido por meio desses golpes. No entanto, houve vários relatos e anúncios sobre essas fraudes.

Em agosto de 2020, a Uniswap introduziu uma nova plataforma (Listas de tokens ) para resolver esse problema. Essa iniciativa descentralizada liderada pela comunidade serve para garantir a legitimidade dos tokens recém-listados. E quanto mais plataformas confiáveis, como CoinMarketCap e Coingecko, listaram um token, melhor ele é.

Em última análise, o token se classifica mais alto, juntamente com sua pontuação de confiança. Os emissores de tokens podem solicitar direitos de listagem de tokens por meio da interface do Uniswap. Os tokens de classificação inferior servirão como fator de parada, alertando os usuários contra possíveis fraudes em seu tesouro.

Com a adição do TRM Labs como parte de seu gerenciamento de risco contínuo, a Uniswap também bloqueará endereços de carteira associados a atividades ilícitas, além de endereços na lista de sanções do OFAC, de interagir com DApp .

Como trocar tokens usando Uniswap?

O processo de troca de token no Uniswap é bastante simples. Para converter um token ERC-20 em outro, você precisará de uma carteira Ethereum e acesso à internet. Como o Uniswap é um protocolo de código aberto, qualquer pessoa pode usar seu código para implementá-lo em uma inscrição própria. Como alternativa, você pode acessá-lo por meio do aplicativo nativo do Uniswap.

Aqui está um guia passo a passo sobre como a troca de tokens pode ser realizada no Uniswap:

1. Abra a inscrição do Uniswap.
2. Conecte suas carteiras compatíveis com ERC 20, como Metamask, Trust Wallet ou uma carteira de hardware, como Trezor ou Ledger Nano S .
3. selecione o par de tokens que deseja trocar de e para e clique em “Swap”.
4. Na janela pop-up, revise os detalhes da transação e confirme a solicitação em sua carteira.
5. Você pode monitorar o status da transação noEtherscan enquanto aguarda a confirmação.

Onde obter tokens Uniswap (UNI)?

Você pode comprar e negociar UNI em corretoras de cripto, como a Bybit. A corretora permite que você compre spot ou negocie derivativos UNI.

1.º passo: Crie uma conta ou faça login na Bybit

2.º passo: Compre USDT acessando “Comprar cripto”. Escolha entre Expresso, Depósito fiat, Depósito de cripto e Trading P2P.

3º passo: Depois de comprar a stablecoin , clique em "Spot" ou "Derivativos" e procure o par UNI/USDT .

4º passo: Escolha entre a ordem a mercado ou a ordem limitada e o valor selecionado para a compra spot de UNI.

5.º passo: Como alternativa, você pode entrar em uma posição long ou short com alavancagem para perpétuos UNI na plataforma Bybit.

Compre ou negocie UNI na Bybit hoje mesmo

Considerações finais

A equipe Uniswap criou uma solução que a comunidade de criptomoedas esperava há muito tempo. Além disso, sendo um protocolo de liquidez automatizado, juntamente com um sistema de governança exclusivo por meio de tokens UNI para propriedade, os usuários estão mais confiantes, aumentando seu uso para um novo nível. Com Uniswap, trocar tokens baseados em Ethereum tornou-se fácil e sem esforço.