CoW DAO (COW): Proteção DeFi voltada para a comunidade

A indústria de finanças descentralizadas (DeFi) oferece uma variedade de oportunidades de renda cripto para comerciantes, incluindo oferta de liquidez, negociação de tokens, empréstimo, otimização automática de rendimento e mais. Embora os potenciais lucros dos comerciantes em protocolos DeFi possam ser maiores do que os alcançáveis em finanças tradicionais (ou TradFi), há muitas fontes de perdas, tanto ocultas quanto explícitas, nessas plataformas. 

Apesar das oportunidades de alto lucro, os traders de DeFi têm que lidar com ameaças únicas, como valor extratível máximo (MEV), ataques de sanduíche, perda versus reequilíbrio (LVR) e mais. Poucos traders, mesmo entre os veteranos experientes em DeFi, conseguem evitar totalmente as perdas e vazamentos de receita causados por essas ameaças. Para traders novatos, essas explorações únicas de DeFi podem ser arruinadoras no início de suas carreiras de negociação.

O CoW DAO é uma plataforma descentralizada que protege traders de uma variedade de explorações e ineficiências de DeFi, oferecendo proteção contra MEV, LVR, manipulações baseadas em ordem de transações e outras possíveis fontes de perdas causadas por partes como arbitragistas e validadores maliciosos.

A plataforma apresenta uma solução descentralizada que encontra os melhores preços para suas transações de criptomoedas com base em transações baseadas em intenção e leilões em lote — CoW Protocol — que é um bloqueador de MEV e um automatizado market maker (AMM)–baseada na troca de criptomoedas que protege os provedores de liquidez (LPs) de LVR.

Pontos Principais:

• CoW DAO é um protocolo DeFi que fornece otimização de valor para traders através de sua rede única de solucionadores e leilões em lote para execução de pedidos.

• O protocolo também apresenta um bloqueador de MEV e um AMM que protege os LPs de LVR.

• O token nativo da plataforma, COW, é usado principalmente para governança e pode ser comprado na Bybit como um contrato perpétuo USDT.

O Que É CoW DAO?

CoW DAO (CoW) é uma plataforma descentralizada que visa fornecer ferramentas de eficiência e segurança para trading através de uma organização autônoma descentralizada (DAO) completamente descentralizada e sem permissão.A CoW Dao consiste em três componentes principais:

• Protocolo CoW, que obtém as melhores ofertas de trading de criptomoedas para transações baseadas em intenções dos usuários

• um bloqueador de MEV

• uma troca AMM que protege LPs de vazamentos de receita LVR causados por arbitradores

As origens da plataforma remontam a abril de 2021, quando a exchange descentralizada CoW Swap foi lançada na blockchain Ethereum (ETH). Fundada por Anna George e Felix Leupold, a CoW Swap se especializou em oferecer trocas de criptomoedas protegidas contra MEV, uma forma de exploração em que validadores de blockchain ou bots escolhem uma ordenação específica de transações para extrair valor máximo para si, geralmente às custas dos negociadores de criptomoedas. Originalmente, o CoW Swap (e o CoW Protocol, no qual foi baseado) fazia parte da GnosisDAO, um ecossistema descentralizado dedicado ao desenvolvimento da blockchain Layer 2 Gnosis (GNO).

Em março de 2022, o Protocolo CoW arrecadou $23 milhões em financiamento e se separou da GnosisDAO para formar uma entidade independente — CoW DAO. Nos dois anos seguintes, o projeto introduziu mais ferramentas e soluções projetadas para proteger os negociadores de DeFi dos riscos de segurança como MEV, LVR e ataques sanduíche, que são formas comuns de exploração em plataformas DeFi que abordaremos em seções posteriores deste artigo.

O principal produto do CoW DAO, o CoW Protocol, é uma solução que encontra negócios ótimos para negociadores de tokens utilizando uma rede de solucionadores, que são entidades descentralizadas responsáveis por escanear o ecossistema Ethereum em geral e oferecer as melhores taxas possíveis na transação pretendida pelo usuário. O protocolo agrupa as intenções de negociação dos usuários e as leiloa para os solucionadores, que fazem lances para ganhar o leilão e têm o direito de processar o lote em oferta.

A plataforma também oferece um bloqueador de MEV projetado para proteger os usuários contra frontrunning, backrunning e ataques sanduíche, assim como explorar comumente usados por bots MEV e validadores para manipular preços de ativos através do ordenamento de transações e lucrar às custas dos traders.

O terceiro produto principal do CoW DAO, CoW AMM, é um DEX no qual os pools de liquidez são constantemente reequilibrados para evitar perdas para os LPs decorrentes da atividade de arbitradores. CoW AMM impede que bots de arbitragem explorem inconsistências de preços de tokens entre diferentes pools, uma atividade conhecida como LVR que leva a perdas para os LPs.

Benefícios do CoW DAO

A gama de produtos CoW DAO oferece inúmeros benefícios aos usuários de DeFi que incluem os seguintes.

Melhor Descoberta de Preços

A rede de solucionadores do protocolo escaneia o ambiente web3 acessível a eles, o que inclui Ethereum e máquinas virtuais Ethereum (EVM)–cadeias compatíveis, para encontrar o preço ótimo para a transação desejada pelo usuário. Alguns solucionadores podem até acessar mercados privados fora da cadeia ou fontes na cadeia não cobertos por grandes exchanges.

Além disso, o sistema de leilão incentiva os solucionadores a competir para oferecer os melhores preços possíveis. Como resultado, os usuários podem acessar taxas muito mais competitivas do que teriam ao escanear manualmente o ecossistema Ethereum em busca de ofertas adequadas.

Transações Baseadas em Intenção Sofisticadas

Muitos participantes do mercado consideram as transações baseadas em intenção superiores ao sistema padrão de execução de ordens. Em vez de fazer um pedido imediatamente, os traders declaram suas intenções — muitas vezes em detalhes meticulosos — e aguardam para que os solucionadores executem suas transações através do caminho mais ótimo.

Além disso, o CoW DAO suporta alguns dos tipos de ordens mais versáteis e sofisticados disponíveis no nicho de negociação baseada em intenções. Estes incluem ordens de mercado, ordens limitadas, ordens programáticas (que envolvem negociação automatizada) e tipos de ordens exclusivos do CoW DAO.

Proteção Contra Vários Exploits DeFi

Como mencionado, os produtos do CoW DAO são projetados para proteger os traders de tokens e LPs de alguns dos exploits de segurança MEV mais comuns e devastadores — LVR, ataques sandwich e outros tipos de manipulações baseadas no ordenamento de transações. Estima-se que inúmeros exploits MEV resultaram em perdas de bem mais de $1 bilhão no Ethereum, um número que destaca os perigos desses ataques para a comunidade de usuários DeFi.

Protocolo CoW

Os usuários do Protocolo CoW enviam suas preferências de ordem como mensagens de intenção de negociação. As mensagens tipicamente especificam o(s) ativo(s) envolvido(s), bem como condições adicionais a serem atendidas, por exemplo, uma certa taxa de troca mínima acima da qual o usuário não desejará prosseguir com a ordem. O protocolo subjacente agrupa múltiplas intenções em um lote, que é então leiloado para a rede de solucionadores.

Os solucionadores fazem lances em cada lote leiloado, propondo as melhores taxas nas quais podem entregar as transações solicitadas. O vencedor de um leilão é determinado com base no valor total excedente proposto pelos solucionadores, o que significa que o solucionador que pode entregar o maior excedente vence o leilão e obtém o direito de processar o lote. O vencedor executa as transações em lote na cadeia através das rotas, plataformas e pools mais otimizados.

O uso de solucionadores economiza tempo para os usuários e entrega os melhores negócios possíveis. Além disso, os solucionadores são muito mais aptos a evitar armadilhas MEV e outras vulnerabilidades, em comparação com um usuário comum de DeFi. Além disso, o modo de processamento em lote também cria oportunidades para a chamada Coincidência de Desejos, ou CoW.

Coincidência de Desejos (CoW)

Coincidência de Desejos (CoW) é um fenômeno econômico onde duas partes — cada uma possuindo algo que a outra parte possa querer — entram em uma transação direta mutuamente benéfica, trocando os bens que gostariam de adquirir sem incorrer em taxas de provedores de liquidez (e também reduzindo custos com gas).

Existem quatro tipos de CoWs:

• Simples: Troca direta de ativos entre dois negociantes, passando por alto das pools de liquidez AMM.

• Agrupamento: As intenções de negociação dos usuários são agregadas em uma única negociação na blockchain, o que reduz os custos com gas.

• Intermediário: Negociações que envolvem um ativo intermediário para melhorar a eficiência da transação. Por exemplo, negociações de CRV-para-USDT e USDT-para-COW podem usar ETH como um intermediário para corresponder à sua liquidez.

• Multidimensional: Negociações otimizadas para três ou mais usuários e múltiplos ativos, compartilhando liquidez entre suas negociações para eficiência.

A equipe do projeto considerou o CoW tão adequado ao modus operandi da plataforma que foi esse fenômeno econômico — e não o animal de grande porte mais popular do mundo — que inspirou o nome da marca da plataforma, CoW.

Tipos de ordens

O sistema baseado em intenção do CoW Protocol é capaz de suportar vários tipos de ordens, alguns deles bastante sofisticados. Os tipos de ordens atualmente disponíveis via CoW Protocol incluem os seguintes:

• Ordens de mercado. Essas ordens instruem o protocolo a comprar ou vender um ativo o mais rápido possível à taxa de mercado atual — naturalmente, ao melhor preço que os solucionadores possam obter dentro do ecossistema mais amplo do CoW Protocol.

• Ordens limitadas. Ordens limitadas solicitam ao protocolo que compre ou venda um ativo a um preço específico antes de uma data de expiração designada.

• Ordens de preço médio ponderado pelo tempo (TWAP). Essas ordens dividem uma grande ordem em várias partes, negociadas em intervalos de tempo fixos. Os usuários podem especificar o número de partes da ordem e o intervalo total de tempo durante o qual a ordem deve ser totalmente executada.

• Ordens programáticas. Ordens programáticas, como o nome sugere, são baseadas na execução de uma série de instruções predefinidas. Essas ordens podem ter lógica e condições avançadas incorporadas nelas. A execução de ordens programáticas é suportada por contratos inteligentes mantidos pelo protocolo.

• Ordens Milkman. Essas ordens permitem que os usuários negociem com base em taxas provenientes de um feed de preço selecionado, em vez de especificar um preço fixo. As ordens Milkman foram desenvolvidas em cooperação entre CoW DAO e Yearn Finance (YFI).

• CoW Hooks. CoW Hooks permitem que os usuários emparelhem um leilão de Ethereum com uma ordem no CoW Protocol para executar uma série de transações em sequência. Exemplos incluem desestacar um ativo e, em seguida, executar uma operação de troca, ou trocar um ativo e, em seguida, imediatamente fazê-lo bridge para uma cadeia Layer 2.

CoW Swap

CoW Swap, a interface da plataforma para que os usuários realizem trocas de tokens e efetuem ordens limite e TWAP, cobre ativos em três plataformas mainnet — Ethereum, Gnosis e Arbitrum (ARB).

MEV Blocker

Um MEV Blocker é uma ferramenta de segurança para sua carteira que o protege de ataques MEV. Explorações MEV estão entre as fontes mais comuns de perdas para usuários de DeFi. Elas vêm em diferentes variedades, mas todas são baseadas em alguma forma de manipulação da ordem de transações por bots MEV ou validadores de blockchain. Três ataques MEV comuns dos quais a ferramenta bloqueadora o protege são ataques sanduíche, frontrunning e backrunning.

Em um ataque sanduíche típico, um validador pode mirar uma transação de um trader genuíno assim que ela entra no mempool — uma área temporária onde transações de blockchain são mantidas antes de serem totalmente processadas pelos validadores, e incluídas no livro-razão imutável de registros da cadeia. O validador então faz dois pedidos: um enfileirado antes da transação alvo e um imediatamente depois.

O pedido de frontrunning compra o ativo que o trader gostaria de adquirir enquanto seu preço ainda está baixo, e o pedido de compra do validador então aumenta o preço do ativo na pool — já que qualquer aumento na demanda por um ativo leva à apreciação de seu preço.

Após a transação de frontrunning, o pedido do trader é executado, com o trader adquirindo o ativo pelo preço recém-aumentado. O pedido de backrunning do validador, colocado imediatamente após a transação do trader, é projetado para vender o ativo alvo, já que o pedido de venda leva à diminuição do preço do ativo na pool.

O validador malicioso então compra o ativo alvo a um preço mais baixo e vende a um preço inflacionado, embolsando a diferença. Em contrapartida, o trader compra o ativo a um preço mais alto e acaba possuindo o ativo após sua queda de preço. Enquanto o culpado (o validador) lucra, a vítima (o trader) sofre perdas.

Assim, o culpado essencialmente intercala a transação da vítima entre duas ordens exploratórias, daí o nome — o ataque sandwich. Ataques de MEV de frontrunning e backrunning são ataques parciais de sandwich, onde os culpados tentam extrair lucro colocando apenas uma ordem exploratória antes ou depois da transação da vítima, respectivamente.

No exemplo atual, o culpado é capaz de realizar a exploração, já que validadores podem influenciar a ordem das transações incluídas em um bloco.

Outras entidades que podem não ter influência direta na ordem das transações, como bots de MEV especificamente projetados, também podem executar ataques de sanduíche tentando priorizar seus pedidos maliciosos, seja pagando altas taxas de gás ou conspirando diretamente com validadores corruptos.

O bloqueador de MEV da CoW DAO protege os usuários de ataques de sanduíche, frontrunning e backrunning, neutralizando assim seus efeitos devastadores.

CoW AMM

CoW AMM fornece proteção única aos LPs contra LVR, uma perda incorrida pelos LPs devido à atividade dos arbitradores. Em um formador de mercado automatizado de função constante típico (CF-AMM), arbitradores podem explorar a diferença de preço para um ativo entre pools em diferentes exchanges. Se o preço de um ativo se tornar "obsoleto" no pool do AMM — ou seja, se ele diferir da taxa do ativo em outras exchanges — bots de arbitragem correm para explorar a diferença, causando perdas para os LPs.

CoW AMM protege você contra LVR ao introduzir uma forma diferente de AMM, oFunction-Maximizing AMM (FM-AMM). O AMM do CoW DAO processa transações em lotes, executando todas as negociações de um lote ao mesmo preço uniforme. Este preço garante que o AMM "se mova para cima na curva" a cada negociação, independentemente das atividades dos arbitradores.

O que é o Token COW?

A criptomoeda nativa do CoW DAO, o token COW, é projetada para apoiar os processos de governança da plataforma e usa um processo de múltiplas etapas para governança. Discussões iniciais relacionadas a quaisquer alterações no protocolo são discutidas online através do fórum do CoW DAO, onde membros da comunidade, a equipe principal do CoW DAO e outras partes podem fornecer suas contribuições.

O fórum é projetado para várias discussões e anúncios, como detalhes sobre o Programa de Subsídios do CoW (CGP), questões de governança e encontros periódicos do CoW DAO. Após as discussões no fórum, propostas de alteração e melhoria podem ser submetidas para votação final. Os detentores de tokens CoW têm o direito de participar das votações, servindo como os decisores finais sobre quaisquer modificações no protocolo e seus produtos.

COW é um ativo com fornecimento limitado, com um fornecimento total e máximo especificado em um bilhão. As ações de distribuição do fornecimento do token estão de acordo com o gráfico abaixo.

Onde Comprar COW

O token COW está disponível na Bybit como um contrato Perpétuo baseado em USDT. Você pode negociar COW com até 50x de alavancagem, usando produtos como Futures Grid, Futures Martingale e Futures Combo.

Previsão de Preço para Cripto COW

Em 13 de dezembro de 2024, o token COW está cotado a $0,649, que é 70,7% inferior ao seu ATH de $2,22 em 28 de março de 2022, e mais de 1.500% superior ao seu ATL de $0,03987 em 9 de novembro de 2022.

Previsões de preços a longo prazo para COW são geralmente otimistas. DigitalCoinPrice espera que o token atinja um máximo de $1,66 em 2025 e $4,83 em 2030, enquanto CoinCodex prevê que COW subirá para um máximo de $2,81 em 2025, caindo ligeiramente para um máximo de $2,35 em 2030.

Considerações finais

As trocas de moedas e a provisão de liquidez em DeFi estão agora indo além de suas funcionalidades básicas, com segurança avançada e maximização de valor no topo da lista de demandas dos usuários. CoW DAO está entre os defensores do movimento em direção a opções mais sofisticadas para traders e LPs. Seu protocolo fornece benefícios únicos de otimização de valor, graças ao uso de uma rede de solvers e leilões em lote.

O bloqueador de MEV e o CoW AMM da CoW DAO também são grandes inovações que oferecem a tão necessária proteção contra bots de MEV e LVR. Qualquer trader ou LP ciente dos efeitos devastadores dos bots de MEV e arbitragem certamente apreciará esses produtos.

Independentemente do seu nível de experiência em DeFi, CoW DAO pode oferecer valor durante suas atividades de negociação e provisão de liquidez. No final do dia, evitar perdas de MEV e LVR pode ser exatamente o impulso no seu desempenho em DeFi que você estava procurando. 

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