O que é o farming de rendimentos na DeFi e como funciona?
Em menos de dez anos, vimos o novo espaço cripto remodelar tudo o que sabemos. Agora, estamos todos à frente de perceber o aumento das finanças descentralizadas (ou simplesmenteDeFi ) se tornando predominantes com seus aplicativos no mundo cripto. Com o aumento de US$ 4 bilhões em valor total bloqueado (TVL) na DeFi, o desenvolvimento deste ecossistema é totalmente viável. É claro que as criptomoedas são voláteis, mas a DeFi desbloqueia oportunidades para o público.
A captura de tela? Mais projetos DeFi são introduzidos para sustentar e transformar produtos financeiros convencionais executados em protocolos transparentes sem intermediários. É exatamente assim que as corretoras descentralizadas, seguros, empréstimos e empréstimos deram origem ao fenômeno mais recente da produção de rendimentos.
Se você tiver dificuldades para entender os fundamentos da agricultura de rendimentos ou para assimilar a relação entre DeFi e a agricultura de rendimentos, veja o que precisa saber. Continue lendo para decifrar o que é a agricultura de rendimentos, incluindo seu mecanismo, aplicações, lucratividade e os riscos subjacentes.
O que é a agricultura de rendimentos?
A agricultura de rendimentos é uma prática que permite que os agricultores de rendimento ganhem recompensas ao fazer staking de tokens ERC-20 e stablecoins em troca do apoio ao ecossistema DeFi. A agricultura de rendimentos, também conhecida como mineração de liquidez, envolve depositar e emprestar uma cripto subjacente a um mecanismo de mineração para apoiar o pool de liquidez para recompensas lucrativas.
Embora a produção de rendimentos seja comparativamente semelhante ao conceito de staking, há substancialmente mais complexidade subjacente associada a esse mecanismo construído no blockchain Ethereum. Em vez de fazer staking, os agricultores de rendimento geralmente movem seus ativos digitais de um mercado de empréstimo para outro em busca dos maiores rendimentos.
Normalmente, um produtor de rendimentos precisa bloquear seus fundos em um protocolo de empréstimo, como Compound ou MakerDAO, para fornecer liquidez aos pools de financiamento, em que tomadores e credores ganham um incentivo no processo. Por exemplo, quando um agricultor de rendimento faz staking de 1.000 USDT em compostos, o agricultor receberá um token cUSDT em troca de cada token USDT. Esses tokens podem ser bombeados para um pool de liquidez automatizado de formador de mercado (AMM) que aceita cUSDT para pagar as taxas de transação. Em resumo, um produtor de rendimentos está ganhando incentivos no Compound e no pool de liquidez.
Como começou a produção de rendimentos
O surgimento dos protocolos DeFi Compound (COMP) e Aave foi o que deu origem ao crescimento dos rendimentos agrícolas no início do verão de 2020. Logo após a emissão do token de governança COMP decolar, os participantes da AMM sucessora na produção de rendimentos (como Balancer, Kyber Network, Tendies e SushiSwap) fortaleceram ainda mais seu crescimento e posição. Assim, a produção de rendimentos foi uma das tendências mais populares na DeFi. Embora seja possível fazer farm usando criptomoedas como ETH e stablecoins como DAI, USDT ainda é um token mais aceitável em plataformas AMM.
É claro que há muitos fatores que contribuem para a popularidade da produção de rendimentos. Mas o principal motivo para a popularidade da geração de rendimentos é que ela oferece uma oportunidade única de ganhar rendimentos em um empréstimo. Independentemente do seu status, um agricultor de rendimentos pode encontrar brechas para acumular rendimentos, ganhando simultaneamente vários tokens de governança.
Como funciona a agricultura de rendimentos?
A agricultura de rendimentos nunca é um mecanismo independente. Isso geralmente envolve a participação extensiva de formadores de mercado automatizados (AMM), os provedores de liquidez (LP) que adicionam fundos ao pool de liquidez periodicamente para manter o ecossistema. Seguindo o conceito de staking, o LP ganha recompensas ao facilitar as transações em uma rede blockchain.
Portanto, os provedores de liquidez e os pools de liquidez desempenham um papel indispensável na manutenção da taxa de liquidação. Afinal, a liquidez tende a atrair mais liquidez.
O conceito de AMM é direto, mas complexo, ao mesmo tempo. Os provedores de liquidez que fornecem fundos para o pool de liquidez permitem que os agricultores de rendimento emprestem, tomem empréstimos e troquem tokens. Cada transação incorrerá em uma taxa, e essas taxas serão pagas aos provedores de liquidez em troca do serviço. Além dos rendimentos, novos tokens serão pagos de acordo com a implementação exclusiva do protocolo para incentivar os LPs a continuar financiando o pool de liquidez.
Deve ficar claro que a DeFi é baseada no Ethereum, embora as stablecoins também sejam frequentemente depositadas. As Stablecoins são vinculadas a USD. Portanto, você muitas vezes verá moedas como DAI, USDT, USDC e muito mais no ecossistema DeFi. No entanto, de acordo com o protocolo individual, se você estiver depositando USDT no Compound em vez de receber USDT, receberá cUSDT. Embora não haja restrições sobre como você circula as moedas para obter rendimentos máximos, você é obrigado a seguir os protocolos. Isso significa que seu cUSDT muda continuamente, dependendo dos tokens vinculados aos protocolos.
No entanto, a criação de rendimentos ainda está em seus estágios iniciais, portanto, compreender as operações para obter o máximo rendimento pode ser mais complexo. Além disso, os agricultores de rendimentos raramente divulgam suas estratégias ao público, dificultando ainda mais a compreensão dos investidores iniciantes.
Agricultor de rendimentos vs. Mineração de cripto
A mineração de cripto é baseada em um algoritmo de consenso chamado proof of work (PoW), enquanto a criação de rendimentos depende do ecossistema descentralizado de “legos de dinheiro” construído no Ethereum. Em comparação com a mineração de cripto, o cultivo de rendimentos é uma maneira inovadora de ganhar recompensas com participações em criptomoedas usando protocolos de liquidez sem permissão.
Embora tanto o farming de rendimentos quanto a mineração de cripto envolvam pools de mineração, os provedores de liquidez são os elementos proeminentes que diferenciam o farming de rendimentos da mineração de cripto.
Além da rede peer-to-peer compartilhada e descentralizada, o que diferencia ainda mais a produção de rendimentos é sua semelhança com o plano de empréstimo envolvendo tokens de governança para gerar recompensas. Além disso, a mineração de cripto ajuda a introduzir novas moedas na oferta existente, minerando um bloco para fazer hash de cada transação tirada do pool de memória individualmente.
Em última análise, os agricultores de rendimentos e os mineradores de cripto compartilham o mesmo objetivo de ganhar incentivos, implementando estratégias exclusivas para maximizar os rendimentos.
Agricultura de rendimentos vs. Mineração de liquidez
Simplificando, mineração de liquidez significa dar liquidez para acumular tokens, enquanto obtém direitos de governança representados pelo token. O curioso amálgama de liquidez e mineração dá origem à mineração de liquidez, favorecendo as perspectivas da DeFi. Embora a dissecação de liquidez envolva o fornecimento de moedas ou tokens, a mineração leva em consideração o poder de computação PoW para receber novos tokens cunhados pelo algoritmo. Por exemplo, um investidor ávido pode fornecer liquidez fazendo staking em um pool de liquidez, como Uniswap, para ganhar um dividendo de 0,3% de swap juntamente com tokens recém-criados após a conclusão de cada bloco.
A agricultura de rendimentos, no entanto, é um movimento de liquidez entre plataformas DeFi que utiliza diferentes mecanismos, incluindo alavancagem de fundos e mineração de liquidez, para maximizar os retornos. Ao mesmo tempo, os agricultores de rendimento maximizam seus ganhos ao movimentar fundos periodicamente com diferentes estratégias. Isso pode variar desde a criação de raízes de rendimentos até o aumento da liquidez para tokens ETH sintéticos (Synthetix) ou usar a abordagem de APR de 100% para turbinar os ganhos, alavancando empréstimos para emprestar tokens que produzem Compound.
Em última análise, tanto a mineração de liquidez quanto a criação de rendimentos diferem, embora sejam usadas de forma intercambiável, pois ambas maximizam os retornos por meio de tokens de governança de ganhos.
Rendimentos agrícolas vs. staking
A agricultura de rendimentos permite que os detentores de token gerem renda passiva, bloqueando seus fundos em um pool de empréstimos em troca de juros. Embora o staking envolva um validador que bloqueia suas moedas, elas podem ser selecionadas aleatoriamente pelo protocolo PoS em intervalos específicos para criar um bloco.
Staking geralmente envolve uma quantidade maior de cripto para aumentar as chances de o LP ser selecionado como o próximo validador de bloco. Dependendo da maturação da moeda, pode levar até alguns dias para que as recompensas se materializem.
Por outro lado, os agricultores de rendimentos movem ativos digitais mais ativamente para ganhar novos tokens de governança ou taxas de transação menores. Ao contrário dos stakers, os agricultores de rendimento podem depositar várias moedas em pools de liquidez em vários protocolos. Por exemplo, os agricultores de rendimentos podem depositar ETH no Composto para hortar cETH e, em seguida, depositá-lo em outro protocolo que cunha o terceiro e o quarto tokens.
Em comparação com o staking, a produção de rendimentos é mais complexa, e as cadeias podem ser difíceis de seguir. Embora a produção de rendimentos tenha uma taxa de retorno mais alta, também é mais arriscada.
A produção de rendimentos é lucrativa?
Qualquer pessoa que investir espera um retorno, e a produção de rendimentos não é exceção. Como discutimos anteriormente, os agricultores de rendimentos ganham recompensas ao emprestar no pool de liquidez, mas isso também estimula uma discussão sobre se a agricultura de rendimentos é lucrativa ou não.
Geralmente, os retornos da fazenda de rendimentos são calculados anualmente. Isso significa que você pode esperar um retorno médio ao longo de um ano. No entanto, a lucratividade da produção de rendimentos é bastante complicada, pois depende do capital que você emprega, das estratégias que usa e, é claro, do risco de liquidação de sua garantia.
Por outro lado, como a agricultura de rendimentos ainda está em seus estágios iniciais, aqueles que decidem fazer staking de suas criptomoedas em protocolos podem esperar retornos significativos. Embora a lucratividade seja incerta, algumas técnicas bem-sucedidas de fazenda de rendimentos estão circulando no mundo cripto com ganhos de até 100%. Com o crescimento contínuo dos usuários ativos na DeFi, o ROI para tokens com direitos de governança pode ser um enorme sucesso nos próximos anos.
Como calcular os retornos da agricultura de rendimentos
É difícil estimar os retornos da fazenda de rendimentos, mesmo por um curto período. Muitos fatores contribuem, incluindo volatilidade na criação de rendimentos e competição incansável. Vamos usar o conceito de demanda e oferta para justificar a ideia: Se uma estratégia de fazenda de rendimentos se tornar superpreenchida, os retornos naturalmente diminuirão.
No entanto, ainda é possível calcular o ROI do farming de rendimentos, apesar de suas limitações. Aqui está uma visão geral das métricas padrão.
Taxa percentual anual (APR)
A APR não considera a composição, o que significa que o cálculo envolve apenas a multiplicação da taxa de juros periódica pelo número de períodos em um ano. A taxa de retorno anual é imposta aos tomadores, mas é paga aos investidores de capital.
Rendimento percentual anualizado (APY)
A APY envolve a taxa de retorno imposta aos tomadores de capital e, em seguida, paga aos provedores de capital, em vez de aos investidores. Os juros compostos, no entanto, são considerados para aumentar os retornos dos investidores.
Basicamente, a principal diferença entre essas duas métricas é que a APR não considera a composição, enquanto a APY descreve a taxa de retorno com juros compostos.
Quais são os riscos da agricultura de rendimentos?
Cada investimento possui algumas ameaças, e a criação de rendimentos não é diferente. A agricultura de rendimentos é, de fato, lucrativa desde o início, mas o lucro contínuo requer um planejamento estratégico extenso. Na maioria dos casos, a estratégia de produção de rendimentos mais lucrativa envolve um processo altamente complexo. Também requer capital considerável para implantar diferentes táticas de investimento.
Na verdade, se você não estiver ciente dos riscos que isso acarreta, provavelmente encontrará as seguintes ameaças:
Maior chance de liquidação da garantia
Para fazer um empréstimo, você precisará garantir alguns ativos. Dependendo do protocolo, alguns tomadores devem colateralizar demais, principalmente para permitir algum espaço para ajustes de posição no mercado sempre que houver uma queda repentina do mercado. Embora alguns credores exijam pouca ou nenhuma garantia, é exatamente por isso que é essencial levar em consideração a taxa de garantia para evitar a liquidação.
Por exemplo, você só pode tomar um ativo emprestado se depositar de acordo com a taxa de garantia de 400%. Portanto, quando seu valor de garantia for de $1.000, você só poderá tomar emprestado $250. Quanto maior a taxa de garantia, menos você pode tomar emprestado. É melhor evitar a liquidação adicionando mais garantias do ativo real que você pretende tomar emprestado.
Perda de ativos devido a falhas de contratos inteligentes
A agricultura de rendimentos depende de contratos inteligentes para vincular transações agrícolas de duas partes anônimas sem um intermediário. Isso significa que, quando há manipulação ou erro nos dados centrais, os participantes podem ser vítimas de falhas no sistema, como vazamentos de informações financeiras e perda de fundos.
Diminuição no valor futuro do token
O token cultivado pode aumentar consideravelmente em valor, mas seu valor também pode cair. Embora a DeFi seja excitada por causa do interesse público, seu futuro é incerto. Em última análise, o valor cai sempre que a tendência cai ou há um excesso de oferta de tokens no mercado.
Falta de garantia, pois DeFi é um sistema altamente combinável
A DeFi é baseada na ideia de composição: Cada bloco de construção compreende componentes que podem ser combinados de forma diferente de acordo com os requisitos do usuário. Esse conceito é essencial para eliminar o envolvimento de terceiros, tornando os protocolos sem permissão e sem interrupções. A desvantagem é que, quando um bloco sofre um mau funcionamento, todo o ecossistema também compartilha as perdas.
A agricultura de rendimentos é segura?
Não podemos dizer que a produção de rendimentos é totalmente segura. Como todo o resto, o investimento leva tempo, esforço e pesquisas extensas. Como em qualquer outro esforço, há perigo à frente para aqueles que não valorizam a ideologia por trás disso.
No entanto, tudo isso pode ser evitado simplesmente lendo e entendendo os termos de um contrato inteligente. Tente depender menos de terceiros terceirizados para interpretar o contrato e, em vez disso, conheça os prós e contras do contrato para que você possa detectar qualquer possível golpe. No entanto, observe que contratos inteligentes são vulneráveis a bugs no sistema. Isso significa que, se o sistema falhar, você corre o risco de perder fundos ou valores em staking de um token no protocolo.
Embora alguns entusiastas de cripto acreditem que a DeFi e/ou o farming de rendimentos possuam crescimento ilimitado, a volatilidade ainda faz parte de tudo, dando origem à especulação de outra bolha cripto. Em última análise, ao investir, você deve ponderar sua posição financeira e sua capacidade de sair da sua zona de conforto para chegar a decisões lógicas.
Como produzir fazendas em diferentes plataformas
Agora está claro que os agricultores ganham incentivos ao fornecer liquidez a uma plataforma. Os juros e as taxas variam, dependendo do crescimento do capital e das estratégias que você implementa. A pergunta inevitável é: Quais protocolos podem te ajudar a diversificar seus rendimentos?
1. Uniswap
Como uma corretora descentralizada (DEX ), a Uniswap usa um AMM para trocar duas criptomoedas sem confiança em um pool de fundos. Em troca, o provedor de liquidez ganha uma taxa de 0,3% quando a liquidez é fornecida para cada swap.
2. Finanças compostas
O token Compound (COMP) é concedido aos usuários que tomam emprestado e emprestam criptoativos com ele. Essa abordagem é uma das estratégias mais simples e populares. Qualquer pessoa com uma carteira ETH pode fornecer ativos para o pool de liquidez de COMP. O desafio aqui é determinar o valor esperado do token, alocando liquidez suficiente para maximizar os retornos.
3. Rendimentos de staking
O melhor de tudo sobre a criação de rendimentos é que você pode fazer staking de rendimentos para gerar mais lucros. Digamos que um LP receba um token cunhado por um algoritmo: O staking com base em outros protocolos produzirá um terceiro token.
Aqui estão algumas das plataformas que suportam esses protocolos.
Aave
De acordo com as taxas de juros algorítmicas, os credores que depositarem fundos receberão um token e imediatamente ganharão juros compostos.
Balanceador
O Balancer adota protocolos semelhantes, como Uniswap, para permitir que os LPs aloquem fundos ao pool. No entanto, o LP pode desconsiderar a alocação de fundos fixos no Uniswap, alocando fundos personalizados.
Curva
À medida que as stablecoins otimizam os swaps, a Curve funciona como Uniswap, exceto que permite que os usuários façam swaps de maior valor com taxas de slippage mais baixas. Por exemplo, um token Curva pode ser colocado em staking no Synthetix para produzir sETH com o token cunhado subjacente e, em seguida, redistribuído para outro stker.
O que considerar antes de produzir fazendas
Taxa de gás inconsistente
Como a criação de rendimentos é construída sobre o Ethereum, o esforço de computação necessário para executar uma transação ou execução de contrato inteligente é inevitável. E para fazer isso, você precisa do Ethereum Gas. Em última análise, quanto mais complicado for um protocolo, mais gás será necessário para executar uma transação.
Em resumo, o gás é usado para calcular as taxas a serem pagas dentro da rede para realizar uma transação. Digamos que você pretenda interagir com a Synthetix; você precisará de mais gás para transferir qualquer SNX, pois o protocolo é mais complexo do que outros.
Risco no pool de dívida ao fazer staking
O pool de dívidas representa o valor total dos tokens que você financiou na plataforma. Tomando o Synthetix como exemplo novamente, quando você faz staking ao cunhar sUSD, você já resgatou uma parte da dívida.
Portanto, se a maioria dos detentores de SNX mantiver sETH enquanto o ETH sobe, o pool de dívida aumentará proporcionalmente. Isso significa que você precisará de mais fundos para desbloquear o SNX novamente. Digamos que você tenha cunhado 1.000 sUSD e a circulação total do Synths seja de US$ 1 milhão; sua taxa de dívida está em 0,1%. Você precisará de 1.000 sUSD paradesbloquear seu SNX , enquanto a taxa de desbloqueio também dobra conforme os preços do Synths também dobram.
Rendimento percentual anual (APY) enganoso
Calcular seu lucro de curto prazo com rendimentos anuais pode ser enganoso e confuso. Como os rendimentos geralmente são baseados no retorno esperado para um ano, as porcentagens de APY no curto prazo não são sustentáveis. Analisando uma recompensa agrícola que dura apenas alguns dias com um sistema de recompensa volátil, o cálculo real da APR é duvidoso.
O que o futuro reserva para a agricultura de rendimentos?
Desde o lançamento, DeFI e Yield Farming agitaram a internet. Com mais de um milhão de usuários ativos neste ecossistema, é impossível ver o que o futuro reserva. Haverá aplicativos mais novos, de valor agregado e de ponta para revolucionar a criação de rendimentos e DeFi em geral? Apenas o futuro pode dizer.