O Flippening: O ETH já ultrapassou o BTC?
Quando se trata de investir em cripto com um horizonte de tempo mais longo em mente, dois projetos de cripto blue chip muitas vezes lideram a conversa: Bitcoin e Ethereum. Como as duas principais moedas com a maior capitalização de mercado no espaço cripto, é justo dizer que são os nomes preferidos para qualquer pessoa que esteja ansiosa pelo custo médio em dólar das criptos.
No entanto, como o Ethereum recentemente executou sua fusão sem problemas, houve especulação desenfreada com relação ao futuro da segunda maior criptomoeda do mundo em termos de capitalização de mercado. Com seu roteiro pós-Merge já em andamento, parece que o Ethereum está pronto para se tornar a plataforma de contratos inteligentes mais funcional no espaço cripto. Esse impulso levará o Ethereum adiante de uma forma que permita tornar a Flippening uma realidade? Continue lendo enquanto discutimos o que é o Flippening e como ele agitará o mercado de cripto.
O que é o Flippening?
O Flippening se refere à situação hipotética em que o Ethereum ultrapassa o Bitcoin para se tornar a principal criptomoeda em termos de capitalização de mercado geral.
Para acompanhar o Flippening, o Blockchaincentre compilou uma lista completa de fatores que levam em conta outras métricas além da capitalização de mercado. Além de comparar a capitalização de mercado, o site também leva em consideração fatores como volume de transação e endereços ativos. Para a surpresa de muitos, o Ethereum provou sua utilidade, pois supera o Bitcoin em termos de contagem de transações e taxas pagas.
Entendendo o domínio do Ethereum
Embora não haja um indicador oficial para rastrear quando esse evento histórico ocorrerá, o domínio do Ethereum ajuda a medir a popularidade do Ethereum em relação ao restante do espaço cripto. É o indicador usado para medir a participação do Ethereum na capitalização total de mercado de criptomoedas. De acordo com os níveis de dominância do Ethereum, o ETH chegou mais próximo em junho de 2017, quando o domínio de ETH subiu para 25,32%. Para investidores mais velhos, isso foi durante a era de ouro das ofertas iniciais de moedas (ICOs ), onde muitas altcoins estavam sendo criadas a partir do protocolo Ethereum.
Infelizmente, para os maximalistas do Ethereum (maxis), a capitalização de mercado do Bitcoin não mostrou sinais de desaceleração desde então. Com a atualização do Taproot, que ajudou a melhorar a privacidade e a eficiência geral das transações, juntamente com uma metade do Bitcoin, que dificultou drasticamente a mineração de BTC, o Bitcoin aumentou em popularidade. No entanto, devido aos fatores macroeconômicos e catástrofes mais difíceis, como a implosão Terra Luna e o colapso da FTX, o domínio do ETH agora está em cerca de 19,32% a partir do dia 1o de fevereiro de 2023. Isso levou muitos investidores de longo prazo mais uma vez a especular se o Ethereum tem o que é necessário para derrubar o Bitcoin.
Por que o Flippening acontecerá
Ainda está otimista com o Flippening? De acordo com o Ethereum maxis, aqui estão as razões pelas quais o Ethereum irá fazer o flip Bitcoin capitalização de mercado a longo prazo:
A narrativa digital do petróleo
Se você estiver em contato com o mercado de cripto, muitas vezes ouvirá como o Bitcoin tem a reputação de ser ouro digital. À medida que as altcoins são abaladas pela volatilidade, os investidores em cripto tendem a buscar Bitcoin como um refúgio seguro contra as flutuações de preço desenfreadas nos mercados cripto. Isso dá ao Bitcoin uma semelhança semelhante ao ouro, pois os investidores tradicionais usavam para adicionar ouro ao seu portfólio e usá-lo como hedge contra ativos tradicionais e inflação.
No caso do posicionamento do Ethereum em relação ao Bitcoin, muitos agora o chamam de petróleo digital. Assim como a cadeia de fornecimento global é alimentada pelo petróleo, as transações de contratos inteligentes de finanças descentralizadas (DeFi ) são, em sua maioria, alimentadas pelo Ether (ETH). De transações no mercado de NFTs a aprovações de contratos de staking, os usuários terão que pagar taxas de gás em ETH para processar essas transações. Graças à introdução de um mecanismo de queima no hard fork de Londres, o ETH é queimado e removido da circulação existente sempre que um usuário se envolve em qualquer uma das referidas transações de contrato inteligente.
No geral, é essa utilidade que dá ao Ethereum um enorme bull case ao considerar se o Flippening acontecerá. À medida que a popularidade do Ethereum aumenta na próxima alta, acredita-se que o enorme influxo de transações ajudará a impulsionar a capitalização de mercado do Ethereum à medida que mais ETH é queimado ao longo do tempo.
O halving triplo do Ethereum
Para aqueles que não estão familiarizados com um halving de Bitcoin, é um evento importante quando as recompensas de mineração de Bitcoin são reduzidas, de modo que a escassez seja mantida e a inflação seja contrariada. Como o Bitcoin, o Ethereum tem um mecanismo de halving semelhante. À medida que o Ethereum faz a transição para um mecanismo de consenso de proof of stake (PoS) após a fusão, espera-se que a emissão de ETH caia mais de 80% ao longo do tempo. Essa redução na oferta é equivalente a mais de três halvings de Bitcoin, levando a ETH maxis a chamar esse fenômeno de halving triplo. Quer saber como essa redução na emissão será realizada? Aqui estão os fatores que contribuirão para o halving triplo.
Juntamente com o mecanismo de queima, o hard fork de Londres também alterou o sistema de taxas de gás. Anteriormente, os usuários podiam selecionar as taxas que gostariam de pagar com base na velocidade da transação. Ao incorporar a atualização do EIP-1559 do hard fork de Londres, os usuários precisam pagar uma taxa básica por cada bloco. Como resultado, o ETH que, de outra forma, lucraria com as mineradoras, agora será queimado. Isso contribui para menos ETH em circulação e maior pressão deflacionária sobre o Ethereum.
Além disso, o Ethereum pós-fusão agora tem novos requisitos quando se trata de executar um nodo validador na rede. Em comparação com a mineração de proof of work (PoW), que dá recompensas com base em quem tem maior poder computacional, o mecanismo de consenso PoS utiliza um sistema que prepara recompensas com base na quantidade de ativos comprometidos com a rede.
Como a Beacon Chain agora está fundida na mainnet do Ethereum e o Ethereum fez a transição completa para PoS, os validadores agora precisarão fazer staking de 32 ETH para que seu nodo colha os rendimentos do staking. À medida que mais validadores reservarem seu ETH para staking, uma quantidade significativa de ETH será considerada como removida de circulação.
Ethereum e a estrutura de ESG
É de conhecimento comum que as instituições usem a estrutura ambiental, social e de governança (ESG) para tomar decisões de investimento. Como o dinheiro institucional muitas vezes impulsiona os movimentos dos preços das criptomoedas, pode ser extremamente benéfico que qualquer projeto se adapte às diretrizes de ESG para que as instituições considerem o investimento como de baixo risco. Infelizmente, para o Bitcoin, não é possível verificar muitas das caixas de ESG. Desde a mineração PoW ser percebida como prejudicial ao meio ambiente até a natureza de governança descentralizada do Bitcoin, os riscos são muito altos para os investidores justificarem uma grande exposição a BTC.
Por outro lado, o Ethereum se adapta às diretrizes de ESG de várias maneiras, ou seja, há uma Fundação Ethereum central que pode ser consultada, um processo de governança coordenado que permite atualizações frequentes e um mecanismo de consenso, como PoS, que reduz os níveis de emissão do Ethereum. Isso, em última análise, torna o Ethereum mais favorável para empresas e abre caminho para que bilhões de ativos sob gestão sejam investidos no blockchain Ethereum favorável ao ESG.
Por que o Flippening não acontecerá
Para realmente avaliar o potencial de longo prazo de um projeto cripto, também é importante levar em consideração seus casos de baixa. Veja por que alguns especuladores acreditam que o Flippening não acontecerá:
A natureza dupla da popularidade do Vitalik Buterin
Alguns detratores do Ethereum podem sentir que ter uma figura central reduz um aspecto fundamental do que torna o Ethereum descentralizado. Afinal de contas, se uma entidade controlar todos os acontecimentos, quem está lá para policiar a autoridade da entidade? No caso do Ethereum, Vitalik Buterin é a figura central que é creditada pelo sucesso da criptomoeda. Esse crédito veio em grande parte da natureza realista de Buterin e das aspirantes a crenças centrais para o Ethereum, com as quais ele permanece comprometido, apesar do sucesso meteórico do Ethereum.
Infelizmente, embora a popularidade de Buterin seja boa para o Ethereum, sua fama também pode prejudicar o projeto. Assim como as ações de Elon Musk afetam a Tesla para melhor ou pior, o mesmo pode ser dito para o Ethereum, pois os endereços e entrevistas frequentes de Buterin impulsionam a credibilidade do Ethereum. Se algo acontecesse com Buterin, o preço do Ethereum certamente seria afetado, pois haveria temores de falta de liderança. Em comparação, o Bitcoin não tem nenhuma figura de referência, pois Satoshi Nakamoto continua sendo um misterioso, mesmo após anos tentando descobrir quem é o misterioso criador do Bitcoin. Além de ser benéfico para a descentralização, a natureza sem face do Bitcoin impede que ele seja abalado por notícias negativas de fundadores.
Adoção institucional via ETFs
A fim de aumentar a exposição geral às criptomoedas, os investidores em dinheiro inteligente poderiam investir em ETFs para comprar cripto e evitar os regulamentos rigorosos que os impedem de investir diretamente em Bitcoin. Embora ainda não haja ETFs spot de cripto que tenham sido aprovados por lei, o Bitcoin tem a vantagem a esse respeito. Isso porque já há alguns ETFs futuros de Bitcoin que geraram alguma empolgação no mercado quando foram lançados pela primeira vez.
Se um ETF spot de Bitcoin for aprovado, é possível que a enorme quantidade de entradas das instituições possa fazer com que o Bitcoin suba de preço e se desvie muito da capitalização de mercado do Ethereum. Com fundos como o Samsung Asset Management buscando lançar um ETF de Bitcoin spot na corretora de Hong Kong, bem como Ark e 21Shares buscando obter aprovação para o ETF de Bitcoin spot, certamente não estamos muito longe de um futuro onde as instituições possam aumentar livremente sua exposição à moeda digital por meio de ETFs spot cripto.
O que acontecerá com o BTC após o Flippening?
Embora não saibamos com certeza como o Flippening afetará o setor de cripto, prevemos como o Bitcoin será afetado se o Ethereum o ultrapassar em termos de capitalização de mercado.
Ao contrário da crença popular e do FUD , não haverá nenhum cenário de fim de semana em que o Bitcoin vá para zero. Em vez disso, o cenário mais provável é que o Bitcoin continue sendo um ativo chave no cenário cripto, apesar de perder seu primeiro lugar. Isso se deve à segurança e descentralização inigualáveis do Bitcoin. Com mais de milhares de nodos em todo o mundo, o Bitcoin é a rede de pagamento mais segura e o Ethereum ultrapassando sua capitalização de mercado não mudará esse fato. Como atendem a diferentes propósitos, é provável que o Bitcoin continue sendo a escolha preferida como reserva de valor e mantenha seu título de ouro digital.
Conclusão
No geral, o Flippening parece ser cada vez mais provável com cada atualização da rede Ethereum que vai de acordo com o plano. Embora o Ethereum pós-fusão tenha sido concluído em apenas 55%, o ETH já ultrapassou mais de um terço da capitalização de mercado do BTC. Com a eventual conclusão do roteiro do Ethereum e o retorno do mercado em alta, provavelmente veremos o Ethereum subir para outro lugar, à medida que a volatilidade aumenta os preços de todos os criptoativos existentes.
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