O que são ativos do mundo real (RWAs) em cripto?

Os ativos do mundo real (RWA) têm um valor combinado estimado de mais de $300 trilhões, e eles apresentam oportunidades para gerar retornos no DeFi. Esses ativos estão ligados a investimentos com valor no mundo real, tornando-os uma ótima maneira de alavancar a tecnologia blockchain para ganho financeiro. Esta postagem no blog explorará o que diferencia os RWA de outros ativos digitais e destacará alguns dos projetos mais promissores de RWA para se observar em 2023.

Principais Conclusões:

• Ativos do mundo real são tangíveis e existem no mundo físico — por exemplo, imóveis, ouro ou arte — e são tokenizados e trazidos para a cadeia para uso em DeFi.

• NFTs de ativos do mundo real são tokens não fungíveis que representam direitos de propriedade únicos sobre um ativo físico, enquanto fornecem uma solução segura de armazenamento e autenticação.

• RWAs em DeFi podem oferecer fontes de rendimento sustentáveis e diversificadas e novas oportunidades de investimento, conectando a lacuna entre finanças tradicionais e cripto.

O que é um Ativo do Mundo Real em Cripto?

Um ativo do mundo real (RWA) em cripto é aquele que existe no mundo físico, mas foi digitalizado e disponibilizado (tokenizado) para uso em finanças descentralizadas (DeFi). DeFi é um ecossistema de aplicações financeiras que operam em redes blockchain, como Ethereum, sem intermediários ou autoridades centralizadas. DeFi visa criar um sistema financeiro mais transparente e inclusivo, aproveitando contratos inteligentes, criptografia e redes peer-to-peer (P2P).

RWAs em cripto podem ser divididos em dois tipos: fungíveis e não fungíveis. Os ativos fungíveis são intercambiáveis e divisíveis, o que significa que você pode trocar uma unidade por outra unidade do mesmo ativo sem perder valor. Os exemplos incluem stablecoins, tokens digitais vinculados a moedas fiduciárias ou outros ativos, ou commodities tokenizadas, como ouro ou petróleo. 

Ativos não fungíveis são únicos e indivisíveis. Cada unidade do ativo possui características e valor distintos. Um exemplo é NFTs (tokens não fungíveis), que são tokens digitais que representam direitos de propriedade sobre um ativo físico ou digital específico, como arte, música ou colecionáveis.

Como os NFTs de Ativos do Mundo Real São Diferentes?

Um NFT de ativo do mundo real é um token digital único que significa a propriedade de um ativo físico. Ao contrário de outros ativos digitais, como criptomoedas ou itens virtuais, os NFTs de ativos do mundo real estão diretamente ligados ao mundo tangível. Essa característica apresenta certas vantagens e desafios que os distinguem de outros NFTs. Alguns benefícios dos NFTs de ativos do mundo real incluem o seguinte.

• Escassez e proveniência: Os NFTs de RWA podem estabelecer escassez digital e fornecer prova de propriedade para ativos físicos abundantes ou difíceis de verificar. Eles criam um registro digital de propriedade e valor em uma blockchain ao certificar a autenticidade e propriedade de itens como obras de arte ou colecionáveis.

• Melhorada liquidez e acesso: Com o uso de NFTs, ativos físicos que são tipicamente difíceis de vender ou acessar agora têm novos métodos de propriedade e possibilidade de comércio. Eles também possibilitam dividir um ativo em unidades menores, que podem ser vendidas e compradas por várias pessoas ao redor do mundo em um mercado global, reduzindo a barreira de entrada e aumentando a liquidez do ativo.

• Desbloqueando valor: Ativos físicos que estão subutilizados podem ser transformados em fontes de rendimento através do uso inovador de NFTs. Por exemplo, os proprietários desses ativos podem gerar renda passiva emprestando ou alugando-os para outros usuários em uma plataforma DeFi, ou combinando-os com outros elementos digitais para criar novas formas de expressão ou utilidade.

Alguns dos desafios dos NFTs de ativos do mundo real são os seguintes.

• Garantindo direitos de propriedade: Soluções legais e técnicas são necessárias para garantir a execução e a segurança dos direitos de propriedade. São necessários quadros legais claros para NFTs a fim de definir a transferência, execução ou revogação de direitos de propriedade em caso de disputas ou fraudes. Um mecanismo confiável, como um código de barras ou trava inteligente, é necessário para vincular o token digital ao ativo físico.

• Ambiente regulatório e de conformidade complexo: Navegar pelas incertezas regulatórias e questões de conformidade pode se mostrar um desafio para aqueles que lidam com NFTs. Eles devem considerar várias leis e regulamentos, dependendo da localização física do ativo, bem como das localizações do comprador, vendedor e operação da rede blockchain. Tais leis podem supervisionar impostos, prevenção à lavagem de dinheiro ou securitização.

• Dependência de confiança: O processo de tokenização depende da confiança e reputação entre as partes envolvidas. No caso de um NFT, a precisão da representação do ativo físico, armazenamento seguro, verificação adequada, precificação justa e transferência segura dependem da honestidade e competência do originador do ativo, custódio, auditor, plataforma e rede.

Analisando RWA em DeFi: Como Pode Ser Usado para Gerar Rendimentos?

O uso de RWA em DeFi pode gerar rendimentos alavancando os benefícios tanto das finanças tradicionais quanto do cripto. Ao tokenizar ativos físicos e trazê-los para a blockchain, o RWA em DeFi pode oferecer:

• Fontes sustentáveis e diversificadas de rendimento: Investir em ativos do mundo real através do DeFi pode oferecer retornos estáveis e previsíveis, já que fluxos de caixa e garantias de fontes como pagamentos de juros sobre empréstimos ou dividendos de ações dão suporte a esses ativos. RWAs no DeFi também podem ser usados para diversificar portfólios ao fornecer exposição a diferentes classes de ativos e mercados que não estão correlacionados com criptomoedas, assim ajudando a equilibrar perfis de risco-retorno.

• Novas oportunidades para investimento e inovação: O uso de RWAs pelo DeFi tem o potencial de liberar novo valor e abrir novos mercados para ativos físicos que as finanças tradicionais frequentemente negligenciam, como colecionáveis de nicho, projetos de impacto social ou mercados emergentes. A tokenização de RWA no DeFi oferece maneiras novas e empolgantes para as pessoas interagirem com seus ativos físicos, incluindo construção de comunidades, personalização e até gamificação.

Dependendo do ativo e do tipo de plataforma, existem diferentes maneiras de usar o conceito de RWA no DeFi para gerar rendimentos. Alguns dos métodos comuns são os seguintes.

• Empréstimo e empréstimos: RWAs podem servir como garantias ou instrumentos de dívida em plataformas de empréstimo. Essas plataformas permitem que os usuários tomem ou emprestem criptomoedas (ou moedas fiduciárias) a taxas de juros variáveis ou fixas. Os usuários podem depositar seu imóvel ou ouro tokenizado como garantia, e tomar emprestado stablecoins. Alternativamente, um usuário pode emprestar suas stablecoins a um tomador por meio de um empréstimo tokenizado garantido por um negócio ou carro.

• Negociação e investimento: Você pode usar RWA como uma ferramenta de negociação ou investimento em plataformas de câmbio que permitem comprar ou vender criptomoedas ou moedas fiduciárias a taxas de mercado atuais. Por exemplo, você pode comprar ou vender ações ou títulos tokenizados em uma exchange descentralizada (DEX). Você também pode investir em um fundo ou índice tokenizado que segue o desempenho de uma coleção de RWAs.

• Staking e farming: RWA em DeFi pode ser usado para staking ou farming instrumentos em plataformas de recompensa que permitem aos usuários ganhar tokens adicionais ou taxas ao bloquear seus tokens por um período, ou fornecendo liquidez para um pool. Por exemplo, os usuários podem fazer stake de seus créditos de carbono tokenizados ou arte em uma plataforma de governança e ganhar tokens de governança ou direitos de voto. Alternativamente, os usuários podem fazer farm de seus títulos do Tesouro dos EUA tokenizados ou commodities em uma plataforma de rendimento e ganhar tokens de rendimento ou taxas de transação.

Top 5 Projetos RWA em 2023

Existem vários projetos RWA em DeFi com visões, estratégias e nichos distintos. A seguir estão os principais projetos RWA em 2023 para ficar de olho.

• Unikura: Unikura é um marketplace para web3 que une colecionadores em todo o mundo com colecionáveis únicos do Japão, como brinquedos vintage, livros de mangá e figuras de anime. Usando o poder das NFTs, a Unikura cria escassez digital e proveniência para esses colecionáveis e fornece soluções seguras de armazenamento e autenticação. 

Os usuários podem pagar com carteiras de criptomoedas como MetaMask, eliminando o incômodo dos pagamentos internacionais. Unikura também tem uma comunidade no Discord para que os usuários compartilhem atualizações sobre novos colecionáveis, participem de conversas exclusivas e aproveitem benefícios no mundo real. O projeto está atualmente em beta fechada e oferece descontos especiais em suas NFTs.

• Centrifuge: O protocolo Centrifuge permite que os originadores de ativos obtenham liquidez de DeFi tokenizando seus RWAs, como hipotecas, faturas ou royalties. Essa capacidade é alcançada por meio de um sistema de dois tokens: Os tokens Tin representam investimentos seguros e de baixo retorno, enquanto os tokens Drop representam investimentos de maior risco e maior retorno. Os usuários podem investir nesses tokens usando stablecoins como Dai ou USDC e ganhar juros dos fluxos de caixa subjacentes. O token nativo da Centrifuge, CFG, é para governança e recompensas.

• Maple Finance: Maple é uma plataforma confiável que oferece pools de empréstimos de criptomoedas e RWA. Permite que fundos de criptomoedas e formadores de mercado tomem capital emprestado de credores, que depositam stablecoins em pools de empréstimos. Empresas fintech e PMEs podem usar Maple para tokenizar seus RWAs e usá-los como garantia para tomar emprestado stablecoins dos pools de empréstimos. Cada pool de empréstimo é gerido por um delegado de pool responsável por subscrever, atender e monitorar os empréstimos. O token nativo da Maple, MPL, é utilizado para governança e recompensas.

• Goldfinch: Goldfinch é uma plataforma de crédito que opera sem intermediários ou garantias, permitindo que qualquer pessoa empreste para mercados emergentes. Segue um modelo de três camadas em que Pools de Tomadores, consistindo em solicitantes que buscam empréstimos, são apoiados por credores ou apoiadores que fornecem capital. Auditores, que são especialistas em análise de crédito, avaliam a solvência dos Pools de Tomadores. Usuários do Goldfinch podem ganhar juros emprestando para Pools de Tomadores que oferecem empréstimos garantidos por RWA. O token nativo do protocolo de crédito é GFI.

• Creditcoin: Creditcoin é uma plataforma que facilita conexões entre credores e tomadores de diferentes blockchains e classes de ativos. Com o Creditcoin, os usuários podem emprestar ou tomar emprestado qualquer ativo tokenizado, como criptomoeda, moeda fiduciária, ações, títulos ou RWAs. O sistema opera em contratos inteligentes que combinam automaticamente credores e tomadores com base nas suas preferências e perfis de risco. Seu token nativo é CTC.

Quão Sustentável É o Uso de RWA em Cripto?

A sustentabilidade do uso de RWA no mundo cripto depende de vários fatores críticos. Um aspecto crucial é a aderência das plataformas e emissores de RWA às leis e regulamentos relevantes em suas jurisdições, incluindo a obtenção das licenças e aprovações necessárias. Esta medida garantirá a legitimidade e proteção dos tokens RWA e de seus detentores. 

As reputações e a confiabilidade das partes envolvidas no processo de tokenização também são vitais para o uso de RWA em cripto. Eles precisam fornecer informações transparentes e precisas sobre os ativos e sua avaliação, riscos e desempenho, além de garantir sua segurança e disponibilidade. 

A tecnologia blockchain usada para tokenização de RWA deve ser robusta, interoperável e compatível com outras blockchains e protocolos, particularmente aqueles relacionados ao DeFi. Isso permitirá que os detentores de tokens RWA alavanquem seus ativos com diferentes estratégias de DeFi.

As Limitações dos RWA

No entanto, o uso de RWA em cripto também enfrenta desafios e restrições que devem ser abordados para alcançar seu pleno potencial.

• Incerteza regulatória e questões de conformidade: As leis e regulamentos que regem os RWAs variam com base no tipo de ativo, localização, jurisdição, e plataforma e rede usadas para tokenização. Infelizmente, esses regulamentos podem não ser claros ou consistentes uns com os outros, resultando em ambiguidade legal e complexidade. Eles também podem mudar ao longo do tempo ou diferir entre regiões.

• Exigibilidade legal e questões de segurança: Medidas legais e técnicas devem estar em vigor para garantir que os direitos de propriedade dos tokens sejam válidos, seguros e aplicáveis em contextos digitais e físicos. Essa necessidade requer um marco legal bem definido que descreva como os direitos de propriedade são transferidos, aplicados e revogados em casos de disputas ou fraudes. Também implica em um mecanismo confiável que conecta o token digital ao ativo físico, como um código de barras ou uma fechadura inteligente. No entanto, executar e manter essas soluções pode ser difícil, levando a riscos legais e técnicos para os RWAs.

• Problemas de escalabilidade e confiança: O sucesso dos RWA depende da confiabilidade e escalabilidade das plataformas e redes que permitem a tokenização. Deve haver capacidade, velocidade e segurança suficientes para gerenciar a complexidade, volume e variedade de transações e dados envolvidos. Além disso, confiança e reputação são críticas entre todas as partes envolvidas no processo de tokenização, incluindo a plataforma e rede de ativos, originador, custodiante e auditor, para garantir que os RWAs sejam representados com precisão, precificados de forma justa e transferidos com segurança. Esses desafios podem ser difíceis de resolver ou verificar, resultando em obstáculos de escalabilidade e problemas de confiança.

O que vem a seguir para a Tokenização de RWA?

A tokenização de RWA está posicionada para um crescimento significativo e adoção nos próximos anos, apresentando novas oportunidades para a geração de rendimento, gestão de risco e inovação. Espera-se que esta tendência se estenda a instrumentos financeiros como obrigações corporativas, ações e derivativos, resultando em tempos de liquidação mais rápidos, custos reduzidos e maior liquidez para esses mercados.Matrixport, uma plataforma de ativos digitais, já lançou títulos do tesouro de curto prazo (STBT) tokenizados nas blockchains Ethereum e Stellar, proporcionando aos investidores acesso a taxas livres de risco sem as complicações da execução e liquidação tradicionais de comércio.

Os ativos físicos também oferecem oportunidades. MakerDAO, um protocolo de empréstimos descentralizado, fez parceria com o Huntingdon Valley Bank (HVB) para usar propriedades imobiliárias comerciais como garantia para protocolos nativos de criptomoeda.

Aumentar a integração e interoperabilidade entre tokens RWA e protocolos DeFi permitirá que os detentores de tokens RWA utilizem seus ativos em várias estratégias DeFi, incluindo empréstimos, empréstimos, trocas e staking. A Autoridade Monetária de Cingapura já lançou um programa piloto chamado Project Guardian, que envolve a tokenização de títulos e depósitos que podem ser usados em pools de liquidez permitidos na Polygon.

Plataformas e projetos que facilitam a criação, emissão e gestão de tokens RWA impulsionarão ainda mais a inovação e experimentação nesta área, reduzindo barreiras de entrada e incentivando a participação de diversos stakeholders. 

Polkastarter é um exemplo de tal plataforma, fornecendo uma plataforma de lançamento descentralizada que oferece pools e leilões de tokens entre cadeias.

Conclusão

A tokenização de ativos do mundo real (RWA) de ativos físicos os traz para o blockchain e pode gerar mais valor e inovação tanto no espaço cripto quanto nos sistemas financeiros tradicionais. Fazer isso apresenta novas oportunidades para investimento e inovação, fontes de rendimento sustentáveis e diversificadas e novas maneiras de interagir com ativos físicos. No entanto, essa abordagem também enfrenta desafios como incerteza regulatória, aplicabilidade legal, escalabilidade e questões de confiança que precisam ser abordadas através de mais desenvolvimento e inovação. 

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