USDT vs. USDC vs. BUSD: Qual é a diferença?

Stablecoins são criptomoedas cujos valores estão vinculados a um ativo estável, principalmente moedas fiduciárias. Tether (USDT), USD Coin (USDC) e Binance USD (BUSD) são as três stablecoins mais populares, com uma capitalização de mercado combinada de 120 bilhões de dólares. No entanto, com o recente burburinho em torno do BUSD, não há dúvida de que a maioria dos investidores ficaria curiosa para saber se o BUSD ainda vale a pena investir — ou se você deveria simplesmente direcionar seus investimentos para USDT, USDC ou outras stablecoins em vez disso. 

Embora as stablecoins sejam conhecidas por permitir transações mais rápidas, de menor custo e mais seguras sem as limitações associadas ao sistema bancário tradicional, como restrições geográficas e falta de serviços financeiros durante feriados, os investidores atualmente estão incertos após o colapso do TerraUSD (UST) em maio de 2022.

Apesar disso, o mercado global de criptomoedas está projetado para subir acima de 1,9 bilhão de dólares até 2028, provando a popularidade das criptomoedas em todo o mundo.

Stablecoin é um tipo de criptomoeda que é mais confiável e menos volátil que seus equivalentes de alto perfil como Ethereum e Bitcoin, o que significa que há um potencial mais significativo para investimentos mais seguros. 

Mas qual stablecoin você deveria negociar? Como as stablecoins se comparam às moedas fiduciárias? Abaixo, você aprenderá tudo sobre os três principais suprimentos de stablecoins e como eles diferem entre si.

O que são Stablecoins?

Uma stablecoin é uma criptomoeda que tem seu valor associado a outra classe de ativos, como ouro ou moedas fiduciárias, para manter seu preço estável.

De acordo com a Harvard Business Review, “As verdadeiras stablecoins são moedas sem juros projetadas para ter valor estável em relação a uma moeda de referência — digamos $1 [um dólar americano].” Embora ativos criptográficos convencionais como o Bitcoin sejam benéficos porque você não precisa confiar em uma instituição intermediária, eles são altamente suscetíveis a flutuações de preço.

As stablecoins eliminam essa falha ao atrelar o valor da moeda a outro ativo estável, principalmente moedas fiduciárias, como dólares ou euros.

O emissor da moeda possui uma “reserva” com ativos que asseguram aos compradores que o emissor pode resgatar as moedas em circulação.

A primeira stablecoin foi criada em 2014 e chamada Tether. A maioria das outras stablecoins são modeladas após o Tether, com os usuários recebendo um único token para cada dólar.

Teoricamente, os usuários podem recuperar sua moeda original — dólares — em uma taxa de câmbio de 1:1. Inicialmente, as pessoas usavam stablecoins para comprar criptomoedas comuns, como o Bitcoin, pois muitas exchanges não tinham acesso bancário.

Assim, as stablecoins eram uma opção mais confiável, disponíveis 24 horas por dia, 7 dias por semana no mundo todo, e sem exigir dependência dos canais bancários tradicionais. Além disso, as transferências de dinheiro são concluídas em questão de segundos.

Quais Fatores Contribuíram para o Crescimento das Stablecoins?

O uso de contratos inteligentes deu origem ao conceito de stablecoin. Ao contrário de muitas outras moedas, o código em um contrato inteligente ajuda a refinar os acordos de um contrato para facilitar as transferências, empréstimos e pagamentos de dinheiro sem problemas, com intervenção humana limitada. 

Ainda assim, o principal fator que alimenta a popularidade das stablecoins é sua volatilidade quase negligenciável em comparação com as criptomoedas convencionais. Além disso, parcerias da indústria também contribuem para o crescimento das stablecoins.

Por exemplo, em uma recente movimentação corporativa, a Visa se associou à Circle, os mestres do blockchain por trás da USDC. Essa parceria permite que os titulares de cartões corporativos da Circle gastem sua stablecoin USDC em comerciantes que aceitam Visa.

Ainda melhor, o Escritório do Controlador da Moeda (OCC) do Tesouro dos EUA emitiu diretrizes para que os bancos usem stablecoins como a USDC. 

Assim, associações federais de poupança e canais bancários agora podem usar blockchain para moedas como USDC, assim como com transferências SWIFT ou ACH.

O futuro parece promissor para os detentores de stablecoins, já que a moeda pode oferecer um método de pagamento amplamente aceito para reduzir custos de processamento de dados e transferências internacionais. Além disso, os bancos podem usar stablecoins para minimizar a ameaça de desafios digitais.

Também é provável que carteiras digitais como Cash App e Venmo — que recentemente habilitaram a compra de criptomoedas — possam usar stablecoins no futuro para facilitar pagamentos ponto a ponto (P2P).

Entendendo USDT, USDC e BUSD

Embora existam dezenas de stablecoins diferentes, as três mais comuns são USDT, USDC e BUSD.

O que é USDT?

USDT (o símbolo do Tether) é uma stablecoin vinculada ao dólar americano com uma taxa de câmbio de 1:1. Assim, um dólar americano é equivalente a um USDT. Os compradores podem gastar, transferir ou negociar USDT como fariam com sua moeda fiduciária regular. A Tether é emitida pela iFinex, a empresa registrada em Hong Kong que também é proprietária da exchange de criptomoedas Bitfinex.

Inicialmente, o USDT foi criado para resolver os seguintes problemas:

• Facilitar as transferências de moeda nacional
• Oferecer uma versão mais estável do volátil Bitcoin
• Proporcionar aos usuários um método para verificação

A Tether está em destaque como a terceira maior criptomoeda do mundo e continua a ser a maior stablecoin por capitalização de mercado à frente da USDC.

No entanto, o USDT é conhecido por não ser transparente sobre suas reservas. Em 2019, afirmaram que cada USDT é apoiado por um dólar americano em dinheiro, mantido pela empresa, mas em 2021, a Tether (a empresa) foi multada em 41 milhões de dólares pela Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC). Isso ocorreu devido às falsas alegações da Tether de que seus stablecoins USDT eram totalmente respaldados por dinheiro fiduciário do mundo real.

Desde então, a Tether realizou uma auditoria em maio de 2021 e atualizou seu site para incluir mais detalhes sobre suas reservas em dinheiro. Uma revelação chocante é que ela só tinha 2,9% de suas reservas em dinheiro naquela época. No entanto, esse número aumentou desde então, e a Tether começou a publicar relatórios de transparência mensais.

Embora algumas controvérsias envolvam a estabilidade da Tether a $1 e as quantias reais de dólares dos EUA que respaldam cada moeda USDT, ainda há muitas razões para preferir a moeda sobre a moeda regular, como discutiremos abaixo.

O que é USDC?

USDC é outra stablecoin com seu preço atrelado ao dólar americano. Ela é emitida pela Centre Consortium, LLC, que consiste na Circle e na Coinbase, para acelerar os tempos de transferência de fundos e reduzir a volatilidade associada ao Bitcoin e outras criptomoedas.

Como um token Ethereum, o USDC pode ser armazenado em uma carteira compatível com blockchain. Além de facilitar transferências, o USDC também permite que os usuários se beneficiem de rendimentos mais altos ao emprestar suas stablecoins através de diferentes aplicações de finanças descentralizadas (DeFi).

A popularidade da moeda USD aumentou significativamente nos últimos anos, com uma média diária de $4 bilhões enviados através da rede Ethereum em março de 2023. Sua popularidade também garantiu parcerias com as principais exchanges de criptomoedas, como a Bybit, para lançar pares Spot USDC para promover sua adoção. Para apoiar ainda mais o USDC, a Bybit lançou recentemente sua campanha USDC Party com três eventos nos quais os usuários podem participar.

Desde então, o USDC se expandiu para mais redes, de Algorand, Avalanche, Solana e Tron a Hedera, Polygon e mais, aumentando sua adoção à medida que as criptos se tornam multichain.

O USDC também possui atestados mensais para provar que possuem uma quantidade equivalente de USD respaldando seu USDC para assegurar aos investidores que estão totalmente respaldados. No entanto, as recentes notícias sobre o desalinhamento do USDC deixaram muitos incertos.

Desalinhamento do USDC

Tudo começou com o colapso do Silicon Valley Bank, que detinha $3,3 bilhões (ou 8%) das reservas de USDC em 10 de março de 2023. Embora os reguladores federais tenham declarado que todos os depositantes, incluindo a Circle, poderiam recuperar seus fundos, isso não impediu o USDC de desvincular-se para um mínimo de $0,869 na bolsa Kraken. 

A Circle foi então atingida por uma série de notícias infelizes durante o fim de semana: o fechamento do Signature Bank resultou no fechamento de seu produto, Signet, também. Isso significou que a Circle não poderia mais cunhar ou resgatar USDC através de sua funcionalidade Signet. A Circle esclareceu que não mantém reservas de USDC no Signature Bank, e apenas o utiliza para transações e liquidações. 

Segundo uma atualização da Circle em 12 de março, ela mantém $9,7 bilhões de suas reservas de USDC em dinheiro e $32,4 bilhões em títulos governamentais de curto prazo. Outros $5,4 bilhões das reservas em dinheiro do USDC estão mantidos no Bank of New York Mellon Corp., e $1 bilhão no Customers Bank.

A Circle relatou que tentou mover suas reservas do Silicon Valley Bank em 9 de março, mas isso não foi feito até sexta-feira devido ao fechamento. Ela tem esperança de que a transferência seja concluída em 13 de março. Se as reservas não forem recuperadas, a Circle prometeu cobrir a lacuna usando recursos internos, bem como investimentos externos, se necessário.

A notícia esperançosa fez com que o USDC se aproximasse de seu valor de referência, e em 13 de março de 2023, seu preço estava em $0,984.

O Que é BUSD?

A Binance e a Paxos fundaram o BUSD para proporcionar transações com três qualidades importantes: Velocidade, flexibilidade e acessibilidade.

Simplificando, Binance USD é uma stablecoin regulamentada e lastreada em moeda fiduciária, com o mesmo valor de um dólar americano. Para cada Binance USD que alguém compra, há um único dólar mantido em reserva. À medida que o preço do dólar americano flutua, o valor dessa stablecoin também sobe ou desce em conformidade. Os detentores de BUSD podem trocar suas stablecoins por dólares americanos, e vice-versa. Além disso, Binance USD existe na BNB Chain e no Ethereum.

Portanto, os detentores de BUSD podem trocar stablecoins entre essas blockchains conforme suas necessidades. BUSD também possui atestados mensais para provar que têm uma quantidade equivalente de USD respaldando seu USDC para tranquilizar os investidores.

Proibição do BUSD

No entanto, em 13 de fevereiro de 2023, foi anunciado que a Paxos havia recebido um aviso de Wells da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), indicando que o BUSD era considerado um valor mobiliário não registrado. O Departamento de Serviços Financeiros de Nova York (NYDFS) também revelou dados mostrando que não havia reservas suficientes respaldando o BUSD emitido pela Paxos, e assim pararam de ser cunhados ou lançados. Embora a Paxos tenha negado as alegações, desde então cessou a emissão de BUSD e encerrou sua parceria com a Binance.

Em 22 de fevereiro de 2023, o preço do BUSD caiu para $0,20 na Binance após uma única ordem de venda de mercado de $647.000. Embora tenha recuperado imediatamente sua paridade, isso criou uma oportunidade para os traders de arbitragem comprarem BUSD por menos de $1 na Binance e vendê-lo em outras exchanges por $1. 

Em 1 de março de 2023, mais de $6 bilhões foram sacados do BUSD. Enquanto isso, a Binance apresentou planos para diversificar sua stablecoin para longe do BUSD. A Binance lançou recentemente contratos perpétuos de TrueFi em sua plataforma e está cunhando mais tokens TUSD como uma tentativa de atender às suas necessidades de stablecoin.

USDT vs. USDC vs. BUSD: Diferenças

Esta tabela compara as diferenças entre as três stablecoins que representam a maior parte do mercado de stablecoins.

Crescimento

Em maio de 2022, a Tether começou a perder seu valor de mercado em relação ao USDC, especialmente depois que UST perdeu sua paridade. Em 9 de maio, o UST começou a perder a paridade e, como os investidores estavam preocupados com o risco do USDT, eles também começaram a vendê-lo. Desde então, o USDT perdeu US$ 11 bilhões em valor de mercado (uma queda de cerca de 15%) à medida que os detentores começaram a trocá-lo por USDC, além de alguns também resgatarem USDT em moeda fiat USD. Em um ponto, em 12 de maio, o USDT perdeu até 4% de paridade na Binance. No entanto, rapidamente recuperou sua paridade até o final do dia, pois os resgates foram totalmente atendidos e os investidores ficaram tranquilos.

Devido a esse evento, o valor de mercado do USDC subiu de US$ 49 bilhões para US$ 54 bilhões, um aumento de cerca de 10%. Contudo, em 13 de março de 2023, seu valor de mercado diminuiu para cerca de US$ 40 bilhões devido ao colapso do Silicon Valley Bank. Apesar disso, não há dúvida de que o USDC percorreu um longo caminho desde apenas US$ 4 bilhões em valor de mercado no início de 2021.

Seguindo os eventos da proibição imposta ao BUSD, a stablecoin emitida pela Paxos agora caiu em capitalização de mercado, de cerca de $23 bilhões em novembro de 2022 para $8 bilhões. O BUSD costumava ocupar o sexto lugar em termos de capitalização de mercado, mas agora caiu para a 11ª posição. 

Blockchains

Uma das diferenças significativas entre essas três principais stablecoins está em suas blockchains. Um blockchain é um sistema que registra transações de uma maneira que utiliza uma assinatura criptográfica imutável para eliminar ou minimizar o risco de invasões ou fraudes no sistema.

Ter diferentes blockchains resulta em uma variedade de vantagens e desvantagens, como a velocidade e a utilidade das transações. Enquanto o USDT funciona em apenas uma única blockchain, o USDC e o BUSD têm múltiplas opções de blockchain, permitindo que os compradores façam comércio e transfiram entre elas. 

Estabilidade

Embora as stablecoins alcancem sua estabilidade de preço através da colateralização de compra e venda do ativo de referência, elas podem flutuar ligeiramente em relação ao preço do token, e então gradualmente retornar ao valor original. A estabilidade do USDT é bastante confiável, pois a stablecoin conseguiu manter-se estável em torno de $1. Da mesma forma, o Binance USD e o USDC também estão próximos de $1, apesar dos eventos recentes.

No entanto, a controvérsia de 2021 em torno da alegação da Tether de que possui reservas suficientes em dólares (enquanto economistas e investidores suspeitavam que não), bem como a recente controvérsia do BUSD que fez o BUSD cair para $0,20 na Binance, tornam ambas as moedas menos confiáveis. Comparado ao USDT e ao BUSD, o USDC é estável e livre de controvérsias.

Oferta e Volume de Stablecoin

O "volume" de uma stablecoin refere-se ao total de negociações ocorridas, enquanto "liquidez" refere-se ao número de moedas disponíveis para negociação pelo preço fixado, que é $1 neste caso. À medida que o volume aumenta, tipicamente, a liquidez também aumenta.

Uma stablecoin com um alto volume facilita para os investidores negociarem suas moedas. Em 13 de março de 2023, o volume diário de negociação do USDT é de $63,3 bilhões, que é maior do que o das outras duas moedas. USDC tem um volume de $9,3 bilhões, e a stablecoin Binance USD tem um volume de negociação de $8 bilhões. A oferta total de stablecoins atingiu um pico de 180 bilhões, e começou a cair, estando agora em 133 bilhões. USDT permanece como a maior stablecoin por capitalização de mercado, com uma oferta circulante de mais de 72 bilhões de USDT, enquanto USDC tem uma oferta circulante de 40,4 bilhões de USDC e BUSD tem uma oferta de 8,3 bilhões de BUSD.

Benefícios de USDT, USDC e BUSD

Apesar de suas diferenças, stablecoins têm os seguintes benefícios:

• Transações Rápidas: Depósitos em moedas fiduciárias podem levar de um a quatro dias úteis para aparecer em sua conta bancária. No mundo acelerado de hoje, isso é relativamente lento. Enquanto isso, as transações com stablecoins são instantâneas.
• Disponibilidade: Os canais bancários convencionais não estão disponíveis durante os fins de semana ou feriados públicos. Mas as trocas de stablecoins são possíveis 24 horas por dia, 7 dias por semana — em qualquer lugar do mundo.
• Taxas de transação: As transações convencionais têm altas taxas, especialmente transferências internacionais de fundos. Em contraste, as stablecoins oferecem um método de transação de baixo custo ou sem custo.
• Estabilidade: Ao contrário de outras criptomoedas, como Bitcoin ou Dogecoin, os preços das stablecoins permanecem estáveis como os ativos aos quais estão atrelados. Por exemplo, se uma stablecoin estiver atrelada ao euro, seu preço permanecerá o mesmo que a moeda fiduciária.
• Transparência: A maioria das stablecoins é bastante transparente, permitindo que os usuários vejam que os emissores têm ativos suficientes em reservas para resgatá-los. Por exemplo, a USDC tem relatórios de atestação mensais por instituições licenciadas que podem ser visualizados no site oficial da Circle.
• Segurança: A tecnologia blockchain torna as transações imensamente seguras, razão pela qual muitos usuários consideram as stablecoins mais seguras do que os canais bancários tradicionais, suscetíveis a ataques de hackers e maliciosos.

Usos das Stablecoins

Stablecoins, como USDC, podem ser usados para múltiplos propósitos, como armazenar valor, acessar rendimento no mercado possibilitado pela blockchain e para pagamentos. Aqui estão alguns usos lucrativos das stablecoins.

Negociação de Pares de Criptomoedas

Tipicamente, “pares em tendência” em criptomoeda se refere a ativos que os usuários podem negociar entre si por meio de uma exchange.

Esses pares permitem que os compradores comparem os custos de vários ativos digitais. Por exemplo, um par cripto BTC/USDT vai te mostrar quantos USDT equivalem a um BTC.

Quando você tem stablecoins, como USDC e outras, em sua posse e deseja negociá-las, você pode verificar o pareamento na exchange. 

Protocolos DeFi para Empréstimos

DeFi, ou finanças descentralizadas, refere-se a um ecossistema composto por aplicações financeiras baseadas em blockchain que operam sem uma administração central ou terceiros, como um banco ou outra instituição financeira. Como o DeFi emprega um modelo peer-to-peer, todos podem se conectar independentemente de sua localização.

Com empréstimos DeFi, você pode emprestar suas stablecoins a um tomador e ganhar juros. Isso beneficia tanto os mutuários quanto os credores, já que os usuários podem obter empréstimos a taxas muito mais baixas do que se usassem exchanges descentralizadas (DEXs). Enquanto isso, os investidores de longo prazo podem ganhar taxas de juros sobre as moedas que emprestam.

Fornecendo Liquidez

Com os AMM DEXs (exchanges descentralizadas com formadores de mercado automatizados) ganhando popularidade, os usuários podem fornecer liquidez com seu USDC em seus pares favoritos, como ETH/USDC, e ganhar taxas de negociação assim como outros incentivos.

Alguns dos AMM DEXs mais populares incluem Uniswap e SushiSwap na rede Ethereum, gerando passivamente milhões em receita para os provedores de liquidez. No entanto, o lado negativo é que os provedores de liquidez podem incorrer em uma perda impermanente com seu USDC.

O Futuro das Stablecoins

Devido ao colapso do despareamento e queda do UST, que afetou milhares de usuários em todo o mundo, à falta de transparência no USDT — que é a maior stablecoin no setor cripto — e à proibição do BUSD, é provável que as regulamentações sejam um grande tópico daqui para frente.

As stablecoins operam fora do sistema financeiro dos EUA, e à medida que se tornam maiores e mais convencionais, legisladores e reguladores prestarão mais atenção a elas para proteger o cidadão comum e prevenir riscos sistêmicos.

O Federal Reserve dos EUA e agências de outros países estão trabalhando para oferecer suas próprias moedas digitais de banco central (CBDCs), e dependendo de como veem as stablecoins, isso pode afetar todo o mercado de criptomoedas no futuro. Com o aumento das taxas de juros e alta inflação em todo o mundo, especialmente em países em desenvolvimento, é provável que uma stablecoin regulada em USD receba muita atenção e adoção.

Qual Stablecoin Você Deveria Escolher?

Embora o USDT tenha um alto valor de mercado e volume, a maioria dos economistas (curiosamente) pode não considerá-lo a melhor stablecoin. As razões por trás dessa falta de confiança são as lacunas na transparência e auditoria do USDT.

O USDC tem maior transparência do que o USDT. Além disso, é comparável ao USDT em termos de sua taxa de câmbio e blockchain. Assim, o USDT é uma escolha melhor para pessoas que preferem investir em uma criptomoeda com maior volume e liquidez, enquanto o USDC é preferível se você valoriza a transparência.

Conclusão

Compondo quase 90% do valor de mercado das stablecoins, o USDC e o USDT são indubitavelmente as opções ideais para investidores que querem explorar o mercado de stablecoins. Como o futuro do BUSD ainda é desconhecido, recomendamos que você faça sua própria pesquisa antes de investir nele.

Com os fornecedores se sentindo confortáveis com a ideia de usar stablecoins, o futuro desta classe de criptomoeda parece promissor. Portanto, se você está planejando embarcar nessa tendência, agora é um ótimo momento para fazê-lo.

#Bybit #TheCryptoArk