Relatório analítico de Derivativos cripto Bybit x Block Scholes (9 de abril de 2025): As tarifas trazem uma volatilidade substancial em um nível semelhante ao da crise bancária dos EUA no Q1 de 2023
Destaques Principais:
Nosso relatório semanal de análise de derivativos de criptomoedas mergulha em eventos macro; o estado atual das criptos e sinais de trading do volume de trading à vista; e futuros, opções e contratos perpétuos.
Após inicialmente resistir às tarifas do "Dia da Libertação" do presidente dos EUA Trump, os mercados de criptomoedas juntaram-se à liquidação global, com o BTC caindo de $87K em 2 de abril para uma baixa de $74K. A estrutura de prazo do BTC foi invertida novamente antes de aliviar, enquanto a estrutura de prazo do ETH permaneceu invertida. Enquanto isso, as skew de volatilidade de curto prazo do BTC favoreceram opções de venda fora-do-dinheiro, refletindo uma sensação mais pessimista do que durante a crise bancária dos EUA no primeiro trimestre de 2023. No entanto, os níveis de volatilidade diminuíram depois que Trump anunciou uma pausa de 90 dias nas tarifas (excluindo as sobre a China), levando a um forte rali nos preços à vista.
Por favor, confira os destaques do relatório.
O interesse aberto de BTC diminuiu substancialmente esta semana
Os maiores mercados de swaps perpétuos da Bybit inicialmente permaneceram estáveis durante a venda generalizada do mercado e reações às tarifas, recuperando-se da queda após o hack de final de fevereiro. No entanto, o recente anúncio de Trump e a consequente pausa nas tarifas de importação quase unilaterais impactaram significativamente esses mercados, levando a declínios notáveis no interesse aberto por BTC e ETH, que caíram acentuadamente desde seus máximos do final de março.
As taxas de financiamento estão neutras
Após um breve período de taxas de financiamento positivas, o mercado de swaps perpétuos de BTC flutuou entre sentimentos positivos e negativos, indicando que os traders estavam hesitantes em se comprometer com um movimento direcional forte (semelhante a tendências nos mercados de opções). Isto mudou quando o presidente Trump anunciou um alívio tarifário de 90 dias, levando a saltos positivos nas taxas de financiamento. Altcoins exibiram um padrão semelhante, com taxas de financiamento alternadamente positivas e negativas antes de subir após o anúncio da tarifa.
Opções de BTC veem grande proteção de venda
Durante a venda de 6 a 7 de abril de 2025, os traders buscaram proteção contra quedas, à medida que o preço à vista do BTC caiu para 75 mil em reação ao anúncio de tarifas do Presidente Trump. O alto volume de opções de venda em relação às de compra indica uma forte demanda por essa proteção. Enquanto isso, as tarifas recíprocas dos EUA causaram uma inversão significativa na estrutura de termos de volatilidade at-the-money do BTC, que, embora tenha diminuído, permanece invertida. Além disso, há uma tendência mais forte para opções de venda fora do dinheiro em prazos curtos, em comparação com a crise bancária dos EUA em março de 2023. O interesse em aberto de opções de venda disparou na última semana, refletindo um sentimento extremamente pessimista tanto para o curto quanto para o longo prazo.
#BybitLearn #BybitResearch