Aprenda com o Smart Money: O caso da atualização do ETH

O sentimento do mercado mais amplo de criptomoedas tornou-se positivo, com o preço do BTC superando suas altas de março de 2024. Com o momento atual, o BTC pode estar abrindo caminho para atingir uma nova máxima histórica. Até agora, BTC e SOL reduziram os ganhos acumulados em 60% no ano. No entanto, o ETH ganhou apenas cerca de 12% no mesmo período. 

Em nosso Ensina com o Smart Money , enfatizamos que o ETH pode precisar de um intervalo antes de outra tentativa de subir ainda mais. Desde que o artigo foi publicado, o preço do contrato perpétuo de ETHUSDT retraiu de cerca de US$ 2.600 para quase US$ 2.300 antes da recuperação.

Esta edição do Aprenda com o Smart Money continuará a se aprofundar nos dados de trading de derivativos da Bybit para explorar a possibilidade de o ETH acompanhar seus pares até o final do ano.

Os Bulls estão de volta no controle

O sentimento do mercado de cripto melhorou notavelmente, com as recentes ações de preço do BTC renovando o interesse dos traders na classe de ativos. O índice de medo e ganância de cripto voltou a um nível saudável.

Figura 1: Índice de medo e ganância cripto e a capitalização de mercado global de cripto. Fonte: Bybit

O interesse dos traders de derivativos em ETH aumentou, além de outros tokens importantes, especialmente no mercado de opções. A Figura 2 (abaixo) indica os juros em aberto e o volume de trading para opções de ETH na Bybit, pois os juros em aberto atingiram uma nova alta mensal (destacada no círculo vermelho). Isso pode indicar que os traders estão mais dispostos a usar contratos de opções para especular sobre o preço do ETH, potencialmente reforçando o momento atual ou fazendo hedge de suas posições existentes usando opções.

Figura 2: Juros em aberto e volume de opções de ETH na Bybit. Fonte: Bybit

O forte impulso também foi visto no mercado de contratos perpétuos de ETH, com o interesse aberto atingindo o nível mais alto em quase um mês. Embora os contratos perpétuos, futuros e de opções sejam amplamente usados por traders e instituições profissionais, há algumas diferenças importantes entre os três. (Leia o artigo intitulado Explicação:Opções vs. Contratos Perpétuos vs. Contratos Futuros na Bybit Saiba mais. Além disso, confira esta página para saber mais sobre o volume de trading e os juros em aberto no trading de derivativos, e por que eles são essenciais.)

Figura 3: Juros em aberto e volume de Perpétuos de ETHUSDT na Bybit. Fonte: Bybit

O trade de fim de ano

À medida que nos aprofundamos nos dados de trading de opções de ETH, é evidente que o mercado de opções de ETH ganhou mais atenção, e os traders de opções estão se preparando para um trade de fim de ano, pois os contratos com vencimento em 27 de dezembro de 2024 têm os maiores juros em aberto. Isso pode significar que os traders apostam nas possíveis ações de preço do ETH, e esses movimentos podem ser realizados até o final do ano. Vale destacar também que os contratos com vencimento em 1o de novembro de 2024 receberam o segundo maior interesse aberto da Bybit, o que implica que alguns traders também estão fazendo especulações de curto prazo com opções.

Figura 4: Abra juros até o vencimento das opções de ETH na Bybit. Fonte: Bybit

Explorar como os traders de opções escolhem seus preços de exercício de contrato pode fornecer outra pista. De acordo com a página de dados de contratos de derivativos da Bybit, entre todas as opções de compra de ETH com vencimento em 27 de dezembro de 2024, a maior parte dos juros em aberto foi em contratos com preços de exercício de US$ 2.700 e US$ 3.600, conforme mostrado nas Figuras 5 e 6 abaixo.

Figura 5: Abra juros até o vencimento das opções de ETH na Bybit. Fonte: Bybit

Figura 6: Abra juros até o vencimento das opções de ETH na Bybit. Fonte: Bybit

As implicações podem ser duplicadas: Por um lado, alguns traders parecem mais conservadores, apenas escolhendo US$ 2.700 em opções de compra com vencimento de fim de ano. No momento desta redação (31 de outubro de 2024), o ETH estava sendo negociado em torno de US$ 2.600. Em outras palavras, há uma boa chance de que essas opções possam virar dentro do dinheiro (ITM), talvez muito antes de expirarem.

Por outro lado, alguns traders parecem mais otimistas ao selecionar opções de preço de exercício de $3.600 com a mesma data de vencimento. Se essas opções de compra se tornarem ITM, isso pode significar uma potencial alta de 35% no mercado spot (ou ainda maior com alavancagem usando derivativos).

Figura 7: Abra juros por exercício de opções de ETH com vencimento em 27 de dezembro de 2024 na Bybit. Fonte: Bybit

Agora, vamos dar uma olhada nas opções de venda. A maior parte dos juros em aberto entre os contratos de opções de ETH com vencimento no final do ano estava em puts com um preço de exercício de $2.000. Embora muitos possam considerar que US$ 2.000 seja um dos principais níveis psicológicos para ETH, a probabilidade de atingir esse nível até o final do ano parece relativamente baixa. Na verdade, isso pode fazer parte da estratégia de hedge dos traders de opções. Visite a seção Opções na Bybit Saiba mais para saber mais sobre estratégias de opções.

Volatilidade favorável

Embora o mercado esteja abraçando os próximos macro eventos, como as próximas eleições e relatórios de emprego nos EUA, e a próxima reunião do Fed no início de novembro, a volatilidade do mercado pode em breve aumentar. Do ponto de vista da volatilidade implícita, parece que o nível atual é relativamente baixo, uma vez que a volatilidade implícita é um dos elementos-chave no preço das opções. Em termos simples, quanto maior a volatilidade implícita, maiores os preços dos contratos de opções. No caso do ETH, os níveis atuais podem ser considerados favoráveis, pois espera-se que a volatilidade implícita aumente para opções de ETH.

Figura 8: Volatilidade histórica das opções de ETH na Bybit. Fonte: Bybit

Conclusão

O trading de opções é altamente sistemático. Essa é uma das razões pelas quais traders e instituições profissionais têm usado opções como um grande veículo para negociar cripto e ativos tradicionais. Ao observar os dados de trading de opções, os usuários podem ver como os profissionais têm configurado seus trades e aprender sobre sua lógica e lógica. Siga o Bybit Ensina para mais análises de opções.

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