Aprenda com o Smart Money: A alta do ETH pode precisar de uma pausa, mas o risco de alta permanece intacto

O preço do ETH atingiu BTC e SOL durante o fim de semana e ganhou cerca de 2% por conta da baixa liquidez. Embora os especuladores possam apostar em um avanço de preço para o ETH, os dados de trading de derivativos mostram que os traders podem esperar que a recuperação da segunda maior capitalização de mercado de cripto pause aqui antes de outra tentativa de quebrar mais. Este artigo mergulhará nos dados de trading de derivativos de ETH na Bybit e fornecerá algumas ideias de trading para o WSOT 2024.

Interesse aberto em derivativos de ETH em altos níveis

O ETH recebeu muita atenção, já que a alta do fim de semana pode ter pego alguns traders de surpresa. Traders de derivativos têm mostrado interesse em apostar no movimento de preço do ETH com contratos perpétuos e de opções, mesmo antes da alta do fim de semana. Os dados da Bybit mostram que os juros diários em aberto têm aumentado nos contratos perpétuos e de opções de ETH por vários dias consecutivos.

Figura 1: Juros em aberto perpétuos de ETHUSDT na Bybit. Fonte: Bybit

Figura 2: As opções de ETH abrem juros na Bybit. Fonte: Bybit

Como destacamos em nossa publicação anterior, o interesse em aberto é um indicador importante, pois rastreia o número de participantes ativos do mercado e, em certa medida, reflete o nível de disposição desses traders profissionais para fazer trades em um momento específico.

Relação long/short aponta para uma pausa

Apesar do crescente interesse dos traders em especular sobre o preço do ETH, a relação long/short perpétua pode indicar uma posição bastante neutra com um viés de queda. 

Quando analisamos o desempenho passado da relação long/short diária perpétua de ETHUSDT, especialmente no início de outubro e meados de outubro de 2024 (destacado na Figura 3 abaixo), houve dois picos claros na relação long/short durante os períodos destacados, indicando uma porcentagem maior de contas long em relação a contas short.

Figura 3: Relação long/short diária perpétua de ETHUSDT na Bybit. Fonte: Bybit

Agora, veja o preço do contrato perpétuo de ETHUSDT na Bybit (mostrado na Figura 4 abaixo). Quando a relação long/short mostra uma tendência de alta confirmada, o preço parece seguir o exemplo logo depois. No entanto, a recente proporção diária long/short tem estado relativamente estável e ainda não produziu nenhuma tendência. Isso pode indicar que o impulso de alta está desacelerando e a alta pode precisar de uma pausa.

Figura 4: Gráfico diário de perpétuos de ETHUSDT. Fontes: Bybit; TradingView

Indicadores técnicos também suportam essa suposição. Depois que o preço atinge a faixa superior do Bollinger Bands ^®, que os técnicos consideram um sinal de compra excessiva, a linha MACD diária está se movendo em direção à linha de sinal e potencialmente se movendo sob ela (destacado no círculo), o que também sugere que a alta pode precisar de uma pausa.

Dados de opções Mãos Forro de prata

Embora possa haver um viés de queda de curto prazo a partir dos dados perpétuos e da perspectiva técnica, alguns dos dados de trading de opções podem ser capazes de dar uma visão diferente. Os dados da Bybit mostram que a maioria dos traders de opções de ETH tem uma configuração de final de mês, com a maioria dos juros abertos focada em contratos com vencimento em 25 de outubro de 2024. Entre as opções de compra, a maior parte dos juros em aberto se concentrou na greve de US$ 2.800, e a greve de US$ 2.000 foi a mais popular entre as opções de venda.

Figura 5: As opções de ETH abrem juros até o vencimento na Bybit. Fonte: Bybit

Figura 6: As opções de compra de ETH abrem juros por exercício na Bybit. Fonte: Bybit

Figura 7: As opções de venda de ETH abrem juros por exercício na Bybit. Fonte: Bybit

No momento desta redação (23 de outubro de 2024), o ETH estava mudando de mãos em torno de US$ 2.500. Ao analisar o gráfico diário de ETHUSDT, é difícil não notar que $2.800 tem sido o nível de resistência recente para ETH. Considerando que as eleições dos EUA estão a menos de duas semanas de distância e que o momentum parece permanecer forte em patrimônio, a possibilidade de uma queda desse nível de resistência não pode ser completamente descartada.

Além disso, a dor máxima das opções de ETH também pode apoiar o caso de uma correção de curto prazo, em vez de uma reversão de tendência. Os dados da CoinGlass mostram que a dor máxima de 25 de outubro de 2024 para opções de ETH permanece em US$ 2.600.

Figura 8: Dor máxima para opções de ETH. Fonte: CoinGlass

No trading de opções, “dor máxima” refere-se a um preço de exercício específico no qual a maioria dos detentores de contratos de opções (chamadas e puts) teria a perda financeira mais significativa quando o contrato expira. É o ponto em que os proprietários de opções (compradores) sentem mais dor, enquanto os vendedores de opções aproveitam o lucro máximo. No mundo das finanças tradicionais (TradFi), a dor máxima tem sido uma informação essencial para os traders de opções ajustarem suas posições e estratégias estrategicamente. A mesma teoria também se aplica ao trading de opções de cripto.

A teoria da dor máxima sugere que o preço do ativo subjacente, ETH, neste caso, tem a tendência de se mover para o ponto problemático máximo quando os contratos de opções expiram. Um ponto problemático máximo de $2.600 para ETH é um pouco maior do que seu preço atual. Em outras palavras, os traders de derivativos parecem esperar um risco de queda limitado para ETH no nível atual, embora possa haver a chance de testar novamente a resistência recente.

Conclusão

O trading de derivativos, especialmente opções, pode ser altamente sofisticado e envolver estratégias complicadas. Ao estudar diferentes dados de trading de derivativos, os participantes do mercado podem ter uma ideia do que os traders profissionais estão pensando. No entanto, cada dado fornece apenas uma informação. Ver o panorama geral muitas vezes requer avaliar outros dados em paralelo. 

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