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Além da Volatilidade: Como a Negociação de Opções Está Abrindo Caminho para uma Nova Era em Criptomoedas

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Bybit 360
5 de dez de 2024

A negociação de opções revolucionou o mercado de derivativos de cripto e melhorou a liquidez da gestão de risco. As opções IBIT recém-introduzidas foram uma grande adição a este processo de transformação e atraíram muito interesse institucional, enquanto aproximam as criptomoedas do mercado financeiro tradicional. 

Neste artigo, examinaremos o estado atual do cenário de opções de cripto, o que o futuro pode reservar em termos de evolução de novas estratégias, e como essas inovações podem melhorar a eficiência do mercado. Também examinaremos como exchanges centralizadas (CEXs) poderiam convergir os mercados de cripto e finanças tradicionais (TradFi).

Evolução das Opções de Cripto

A negociação de opções de cripto surgiu como uma fronteira do mercado de derivativos de criptomoedas. Suas raízes datam de 2016, quando o primeiro mercado de opções de BTC foi lançado. Pode ser categorizada em três estágios diferentes, como segue.

  • Estágio Inicial (2015–2018):

    • Primeiras tentativas com a Bitsquan em 2015

    • Lançamento das opções de BTC pela Deribit em 2016

    • Primeiras opções de entrega física regulamentadas em 2017

    • Liquidez limitada e único ativo subjacente (BTC)

  • Fase de Desenvolvimento (2019–2021):

    • Introdução de opções ETH em 2019

    • Entrada do CME Group e outros participantes

    • Aparecimento de plataformas de opções descentralizadas

    • Volume total bloqueado excedendo $750 milhões até fevereiro de 2022

  • Fase de Maturação (2022–presente):

    • Bybit lança negociação de opções de Bitcoin liquidadas em USDC em 2022

    • Aumento da participação institucional

    • Introdução de produtos e estratégias mais exóticas

    • Crescente integração com infraestruturas de finanças tradicionais

Estas três fases representam alguns dos principais desenvolvimentos da negociação de opções de criptomoedas, à medida que ela se transforma de um produto de nicho para um instrumento financeiro sofisticado, atraindo traders de varejo e institucionais. Apesar da rápida adoção das negociações de opções de criptomoedas pelos principais players, seu volume de negociação e nível de sofisticação ainda ficam atrás em comparação com a negociação nos mercados tradicionais. No entanto, isso pode mudar devido a novas inovações.

2024: Um Ano Marcante para a Negociação de Opções de Criptomoedas e a Potencial Transformação da Estrutura de Mercado

2024 tem sido um ano importante para a negociação de opções de criptomoedas. Além de um crescimento sem precedentes e da crescente adoção institucional, o lançamento de opções de ETF de Bitcoin, particularmente o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, que atraiu quase US$ 2 bilhões em exposição notional no seu primeiro dia de negociação, pode ser um momento crucial para a negociação de opções de criptomoeda. Essas opções relacionadas a ETFs de criptomoedas podem ser uma maneira eficaz para TradFi e investidores institucionais se protegerem contra os riscos associados à volatilidade das criptomoedas. Essas ferramentas podem ajudar a transformar o panorama mais amplo de negociação de criptomoedas e a estrutura de mercado, particularmente em liquidez e participação institucional, conforme segue.

  • Descoberta de preços aprimorada: Maior atividade de negociação nos mercados à vista, futuros e de opções facilita mecanismos de precificação mais eficientes.

  • Gerenciamento de risco melhorado: As instituições agora podem empregar estratégias sofisticadas de proteção, potencialmente reduzindo a volatilidade do mercado.

  • Impulso de liquidez: A entrada de capital institucional provavelmente irá comprimir os spreads de compra e venda e melhorar a profundidade do mercado.

  • Mudanças estruturais: A disponibilidade de opções de ETF pode reduzir spreads de base entre os mercados à vista e futuros, e potencialmente diminuir as taxas de financiamento para contratos perpétuos.

Perspectiva de Mercado de Opções para 2025 

Espera-se que o mercado de opções de criptomoedas cresça ainda mais em 2025, com base na continuação do sentimento positivo do mercado, com novas inovações no pipeline. Algumas expectativas principais para o mercado de opções de criptomoedas em 2025 incluem o seguinte:

  • Aumento da participação institucional, com consultores financeiros utilizando opções para gerir carteiras de clientes de forma mais eficaz.

  • Expansão das ofertas de opções para cobrir mais altcoins.

  • Introdução de estratégias de negociação mais avançadas, como arbitragem de volatilidade e operações de correlação entre ativos.

  • Estreia potencial de ETFs de opções de criptomoedas, sujeita à aprovação regulatória.

Inovações da Bybit Conduzem à Convergência do Mercado Cripto/TradFi

A Bybit é um ator chave na convergência entre os mercados cripto e TradFi, particularmente na negociação de opções. Sua exchange introduziu recursos inovadores que preenchem a lacuna entre esses ecossistemas financeiros, atendendo tanto a traders institucionais quanto a traders de varejo.

Opções liquidadas em USDC também simplificam a gestão de garantias e reduzem a complexidade de liquidação entre moedas. Isso está alinhado com a crescente tendência de derivativos liquidados em stablecoin nos mercados de cripto, espelhando as opções liquidadas em dinheiro comuns nas finanças tradicionais.

A Bybit expandiu suas ofertas de opções além de BTC e ETH para incluir altcoins como SOL, ampliando o leque de ativos negociáveis e espelhando as diversas opções disponíveis nos mercados tradicionais.

A implementação pela Bybit de ferramentas avançadas de gestão de risco, como Options Explorer e Contract Data, permite que os traders analisem e protejam suas posições de forma mais eficaz, aproximando o comércio de opções de criptomoedas ao nível de sofisticação visto nos mercados de opções de TradFi. Além disso, sua interface amigável torna o comércio de opções mais acessível para os traders de varejo, potencialmente expandindo a base de participantes do mercado.

Essas inovações contribuem para a maturação geral do mercado de opções de criptomoedas, facilitando a convergência das finanças tradicionais e do comércio de ativos digitais enquanto enfrentam os desafios únicos da volatilidade e liquidez das criptomoedas.

Conclusão 

A rápida evolução do comércio de opções de criptomoedas, particularmente com a introdução de opções de ETF de Bitcoin, marca um marco significativo na maturação do mercado de criptomoedas. Este desenvolvimento melhorou substancialmente a eficiência do mercado, a liquidez e as capacidades de gestão de risco, atraindo considerável participação institucional. Os volumes de negociação sem precedentes e as estratégias sofisticadas empregadas no comércio de opções de criptomoedas, como escrita de chamadas cobertas e posições longas sintéticas, sinalizam uma convergência com os mercados financeiros tradicionais.

Olhando para o futuro, espera-se que o mercado de opções de criptomoedas continue a crescer e inovar. Enquanto as expectativas são de que o BTC atinja um novo recorde histórico neste ciclo, o mercado de opções provavelmente verá um aumento de volume e uma oferta de produtos mais diversificada. No entanto, esse crescimento potencial permanece sujeito a desenvolvimentos regulatórios e fatores macroeconômicos que desempenham um papel crucial na formação do futuro das negociações de opções de criptomoedas. Embora se espere que os laços entre cripto e TradFi cresçam, as CEXs, como a Bybit, enfatizam a importância dessa convergência, que se alinha com sua visão de unir a lacuna entre cripto e finanças tradicionais.