Por que o Bitcoin está subindo e quão alto ele pode chegar?

Abril de 2025 foi terrível para os investidores do mercado de ações. Os anúncios de tarifas do “Dia da Libertação” do presidente dos EUA, Donald Trump, em 2 de abril, contribuíram para o sentimento negativo já existente no mercado, diminuindo drasticamente os principais índices de ações. De 2 a 7 de abril, os dois principais indicadores de desempenho do mercado, os índices S&P 500 e NASDAQ Composite, experimentaram quedas de 13%, alguns dos piores resultados em décadas. No entanto, o choque de abril não foi um evento isolado: o nervosismo e as perdas no mercado começaram em meados de fevereiro, principalmente como resposta às medidas drásticas da nova administração que reacenderam o medo de guerras tarifárias internacionais.

Enquanto o mercado de ações está em desordem, o Bitcoin (BTC) — o porta-estandarte do mercado de criptomoedas — está indo muito bem. Na verdade, o principal criptoativo do mundo está 13,5% acima na base mensal até 6 de maio de 2025 e continua a avançar. A confiança no desempenho do BTC é tamanha que ele superou com folga os resultados apresentados pelo ouro, o tradicional ativo porto seguro em tempos de dificuldade. Além disso, parece que alguns investidores estão preferindo investir seus fundos em Bitcoin — em vez de ouro — enquanto o mercado de ações está em polvorosa.

Por que o Bitcoin está subindo? O que justifica esse padrão aparentemente inesperado? Esse fenômeno persistirá no longo prazo? Neste artigo, pretendemos responder a essas perguntas. Algumas das razões que identificamos podem ser familiares para quem acompanha de perto as notícias do mercado financeiro, mas outras pessoas podem apresentar narrativas menos prevalentes.

Principais pontos:

• Em abril de 2025, enquanto as ações dos EUA sofreram um declínio significativo, o Bitcoin reagiu fortemente, emergindo como uma nova proteção contra um mercado de ações em baixa.

• Entre as principais razões que apoiam o novo aumento do Bitcoin estão um clima político favorável às criptomoedas, o crescente interesse institucional, a valorização das cripto como reserva de valor e potencial ativo porto seguro, alternativas altamente líquidas limitadas e suas propriedades deflacionárias, como o halving da recompensa do bloco.

Por que o Bitcoin está subindo?

Na data da nossa análise, em 6 de maio de 2025, o mercado de ações está tentando desesperadamente se recuperar de suas perdas recentes. O S&P 500 e o NASDAQ Composite perderam cerca de 7% e 9% de seus valores, respectivamente, nos últimos três meses. Entre os choques mais recentes no mercado no início de abril estava o anúncio do “Dia da Libertação” de Donald Trump sobre sua intenção de aplicar tarifas pesadas contra as importações da maioria dos países para os EUA. No final de abril, as ações estavam tentando encenar uma recuperação, mas o mercado ainda está agitado e seus principais índices estão em baixa numa base de 30 dias.

Em contraste com esses desenvolvimentos, o Bitcoin está em ascensão desde 8 de abril, um desenvolvimento que não era muito esperado, especialmente dado o fato de que o BTC juntou-se às ações em sua queda anterior relacionada às tarifas no início deste ano.

Os analistas elaboraram uma infinidade de explicações e razões para esse fenômeno, e há inúmeras análises e comentários sobre esse desenvolvimento intrigante disponíveis. As razões abaixo, a nosso ver, merecem atenção especial, pois provavelmente contribuíram para a recente e contínua ascensão do Bitcoin.

Clima político favorável às criptomoedas

Quando Donald Trump venceu a eleição presidencial dos EUA em novembro de 2024, a comunidade de criptomoedas comemorou. Finalmente — pensaram muitos nativos das criptomoedas — um amigo das criptomoedas estava assumindo a presidência do país. A postura favorável às criptomoedas de Trump não era e continua não sendo segredo. De fato, no dia da posse de Trump, 20 de janeiro de 2025, o Bitcoin atingiu seu recorde histórico de US$ 108.786.

No entanto, inicialmente havia incerteza sobre o quanto da adesão de Trump às criptomoedas durante a campanha eleitoral se traduziria em ação real. Consequentemente, o Bitcoin começou a cair semanas após a nova administração assumir o cargo. No final de fevereiro, quando o mercado de ações começou a declinar em resposta às ameaças tarifárias, o Bitcoin também acompanhou esse movimento, perdendo seus ganhos do final de 2024, início de 2025.

Tudo isso mudou no início de março, quando a Casa Branca anunciou o plano de estabelecer uma reserva estratégica de criptomoedas, uma oferta dedicada de cinco criptomoedas — Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), XRP (XRP), Solana (SOL) e Cardano (ADA) — que o governo dos EUA estocaria para garantir a posição financeira do país. Finalmente, parecia que o governo Trump estava tomando medidas concretas para expressar sua natureza favorável às criptomoedas.

Mais tarde, no mesmo mês, o Comitê de Bancos, Habitação e Assuntos Urbanos do Senado dos EUA aprovou a Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA (GENIUS), uma lei projetada para trazer as stablecoins, um componente principal do mercado cripto geral, para o mainstream financeiro. A lei é uma medida regulatória fundamental, a primeira a obter aprovação do congresso de qualquer tipo e, se totalmente adotada, aproximará os EUA da União Europeia (UE) em termos de regulação de criptomoedas, visto que a UE já possui uma estrutura abrangente nesta área, o Regulamento Mercados de Criptoativos (MiCA), adotado em 2023.

Tanto a aprovação do Comitê da Lei GENIUS quanto, particularmente, o anúncio da reserva estratégica planejada de cripto têm sido fundamentais para criar um clima político favorável às criptomoedas nos EUA. Em parte como resultado desses desenvolvimentos, o preço do Bitcoin não apenas não caiu em abril em sincronia com o mercado de ações — como aconteceu em fevereiro —, mas também teve uma forte alta nas últimas três semanas do mês.

Crescente interesse institucional

O interesse institucional no Bitcoin começou a aumentar significativamente após uma série de aprovações pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) dos EUA de fundos de índice (ETFs) de Bitcoin. Em outubro de 2021, o primeiro ETF de futuros de Bitcoin baseado nos EUA — o ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) — estreou no mercado.

Enquanto os ETFs de futuros de Bitcoin gradualmente entravam no mercado após a aprovação do BITO, ETFs Spot continuavam enfrentando barreiras ao tentarem obter aprovação da CVM. Após anos de luta e rejeição, o regulador finalmente deu luz verde a uma série de ETFs Spot de Bitcoin em janeiro de 2024. Naquele mês, a CVM abriu as portas para 11 ETFs Spot de Bitcoin de provedores como Fidelity, Bitwise, Grayscale, VanEck, Invesco e outros.

A aprovação em massa no início de 2024 marcou o início de uma nova era para o Bitcoin — finalmente, a criptomoeda poderia ser considerada um membro de pleno direito da família financeira, junto com as ações, principais commodities, títulos e outras classes de ativos tradicionais do mercado.

Os investidores institucionais, muitos dos quais usam ETFs como um produto chave em seus portfólios, abraçaram o Bitcoin com entusiasmo, ajudando a elevar seu preço. Logo antes da aprovação em massa da CVM em janeiro, o Bitcoin estava sendo negociado a menos de US$ 42.000. No final de março do mesmo ano, seu preço subiu para mais de US$ 70.000, um aumento acentuado mesmo para os padrões extremamente voláteis do ativo. Essa mudança tectônica contribuiu para que a especulação de que o Bitcoin atingiria US$ 100.000 se tornasse uma discussão realista, em vez de um sonho fantástico de entusiastas de criptomoedas.

Agora, o Bitcoin está rapidamente se tornando um elemento popular de portfólios diversificados para investidores institucionais — especialmente aqueles focados em ativos digitais — e a recente incerteza no mercado de ações está atraindo mais atenção para a maior criptomoeda do mundo por parte de gestores de fundos.

O Bitcoin como uma reserva de valor

Em meio à incerteza do mercado, investidores estão procurando por ativos que possam atuar como uma reserva de valor, ao invés de uma fonte de crescimento. O Bitcoin está sendo visto cada vez mais como uma reserva de valor legítima, com seu mecanismo de emissão descentralizado e independência governamental universal.

No passado, a reputação do Bitcoin era a de um passatempo impulsionado pela tecnologia, mais parecido com pontos em um jogo on-line do que um ativo financeiro de pleno direito. À medida que o uso da tecnologia blockchain e das cripto aumentou de forma constante desde meados da década de 2010, o reconhecimento e a imagem da marca do Bitcoin melhoraram drasticamente. No final da década de 2010, os investidores começaram a valorizar o Bitcoin como um ativo financeiro legítimo, embora extremamente especulativo e volátil.

Essa associação com volatilidade excessiva persistiu até 2025, e investidores interessados em uma reserva de valor geralmente não gostam de ativos voláteis. No entanto, os eventos subsequentes de abril de 2025, isto é, o declínio contínuo do mercado de ações, juntamente com a ascensão avassaladora do Bitcoin, indicam que um segmento crescente de investidores avessos ao risco está vendo a principal criptomoeda do mundo como uma reserva de valor aceitável.

Embora ainda volátil, o Bitcoin conseguiu apresentar taxas de crescimento positivas de longo prazo em todos os períodos típicos considerados por investidores. No final de abril de 2025, ele contabiliza um aumento de 15% no último mês, 34% no último semestre, 47% no último ano e 970% nos últimos cinco anos. Em qualquer um desses intervalos de tempo, o Bitcoin superou com confiança não apenas as ações, mas também o ouro, um ativo frequentemente considerado a reserva de valor por excelência.

O mecanismo de emissão descentralizada do Bitcoin, independente de qualquer governo ou banco central, é agora visto como uma das melhores proteções contra guerras comerciais internacionais, durante as quais governos podem limitar o acesso de investidores externos aos seus mercados usando seu poder regulatório. A independência e as taxas de crescimento espetaculares do Bitcoin estão aumentando as opiniões dos analistas sobre ele, não apenas como um ativo de crescimento especulativo, mas como um dos melhores ativos de reserva de valor disponíveis.

Posicionamento como ativo porto seguro

No passado, quedas no mercado de ações muitas vezes provocavam uma fuga para ativos de porto seguro, ou seja, ouro e títulos do Tesouro dos EUA. No entanto, no ambiente atual, os títulos do Tesouro estão parecendo cada vez menos atraentes para muitos investidores internacionais. A atual turbulência no mercado de ações é amplamente impulsionada pelas ações do governo dos EUA, à medida que ele impõe tarifas abrangentes sobre importações. Com os parceiros comerciais dos Estados Unidos ao redor do mundo sentindo incerteza em lidar com a maior economia do mundo e seu governo, a confiança anteriormente inabalável nos EUA está em declínio. O discurso sobre a desdolarização do comércio internacional e a retirada dos EUA de muitas de suas parcerias comerciais estratégicas está em ascensão. Essa situação estava destinada a refletir-se em menor confiança nos títulos de renda fixa do governo dos EUA.

Quanto ao ativo porto seguro por excelência, isto é, o ouro, o precioso metal amarelo cumpriu devidamente seu papel durante a turbulência mais recente. No final de abril, a taxa de crescimento mensal do ouro estava em cerca de 7%, enquanto o S&P 500 e o NASDAQ Composite estavam oscilando em torno de 0% de crescimento, tentando desesperadamente recuperar as perdas do início de abril.

No entanto, enquanto o ouro cumpriu seu papel como ativo porto seguro durante o mercado em baixa, ele não fez isso tão bem quanto o Bitcoin. O crescimento mensal para o Bitcoin está em 15%. Em outras palavras, durante a queda do mercado de ações, o Bitcoin teve um desempenho cerca de duas vezes melhor que o ouro. Embora esta seja a primeira vez que o Bitcoin se comporta em um estilo clássico de porto seguro, pode ser um indicador precoce de que esta criptomoeda única está surgindo como uma nova concorrente ao ouro em tempos de problemas no mercado de ações.

Alternativas grandes líquidas limitadas

O atual mercado de baixa em ações prejudicou seriamente a confiança dos investidores em várias outras classes de ativos tradicionais de grande porte. Como observamos acima, os movimentos agressivos relacionados a tarifas do governo dos EUA diminuíram a confiança dos investidores em títulos do Tesouro em geral. Commodities, com exceção do ouro, também são conhecidas por serem fortemente afetadas por guerras comerciais internacionais.

Isso deixa os investidores com poucas alternativas grandes e líquidas além do ouro. Nesse sentido, o Bitcoin está surgindo como uma escolha razoavelmente grande e líquida. Naturalmente, seus níveis de liquidez não são comparáveis aos do ouro. Por exemplo, enquanto a capitalização de mercado do ouro é de cerca de US$ 22 trilhões, a capitalização do Bitcoin está um pouco abaixo de US$ 2 trilhões. Da mesma forma, o ouro apresenta volumes de trading diários globais entre US$ 200 e US$ 300 bilhões, enquanto os do Bitcoin são cerca de um décimo disso.

Evidentemente, o Bitcoin ainda não é páreo para o ouro em termos de liquidez. No entanto, além do ouro e do Bitcoin, os investidores não têm muitas escolhas no atual clima de conflitos tarifários e dificuldades comerciais internacionais.

Eventos de halving do Bitcoin

O mecanismo de emissão do Bitcoin tem elementos deflacionários integrados nele. Isso proporciona certeza aos investidores e apoia o preço do ativo em geral.

Primeiro, a oferta de novos Bitcoins está sujeita a um cronograma bem definido, com uma quantidade fixa de BTC emitida a cada dez minutos na rede. Conhecida como recompensa do bloco de mineração, atualmente está definida em 3,125 BTC. Aproximadamente a cada quatro anos, a recompensa do bloco é reduzida pela metade. O evento de halving de Bitcoin mais recente ocorreu em 19 de abril de 2024, quando a taxa da recompensa foi reduzida de 6,25 para os atuais 3,125 BTC. O próximo halving do Bitcoin reduzirá ainda mais a taxa da recompensa do bloco para 1,625 BTC e está programado para ocorrer em algum momento de abril de 2028.

O Bitcoin também tem um limite máximo de 21 milhões em sua oferta total. Com base na liberação regular de recompensas do bloco a cada dez minutos (e no mecanismo de halving aproximado a cada quatro anos), estima-se que o BTC alcance sua oferta máxima de 21 milhões em algum momento por volta do ano 2140.

Essas propriedades limitantes de oferta e deflacionárias devem, em teoria, sustentar o preço do Bitcoin a longo prazo. O mecanismo de liberação estruturada e os halvings também fornecem certeza e transparência aos investidores em relação aos níveis de oferta do ativo. 

Para os investidores que acreditam firmemente que a oferta de um ativo é um determinante importante de seu valor, o Bitcoin é definitivamente uma alternativa atraente.

Previsões de preço do Bitcoin

As previsões de preços do Bitcoin atualmente variam de otimistas em excesso (e às vezes, exageradas) até serem mais razoavelmente fundamentadas nos principais fundamentos da maior criptomoeda. Alguns analistas estão prevendo que, tendo solidificado sua posição como um ativo altamente resiliente, o Bitcoin experimentará surtos de crescimento altamente pronunciados. Entre os preditores mais ousados atualmente está Cathie Wood, a CEO e fundadora da ARK Invest. A renomada investidora acredita que o Bitcoin pode atingir US$ 2,4 milhões até o final de 2030.

No entanto, a maioria das outras previsões são mais moderadas e consideram tanto fatores de pressão positivos quanto negativos.

Geoff Kendrick, do Standard Chartered, acredita que o Bitcoin será negociado em torno de US$ 120.000 no segundo trimestre de 2025, e atingirá US$ 200.000 até o final do ano. Esta previsão é bastante semelhante à estimativa de Peter Chung, da Presto Research, que prevê US$ 210.000 até o final de 2025.

Uma perspectiva otimista para o Bitcoin também é apoiada por modelagem detalhada dentro do domínio acadêmico. Murray Rudd e Dennis Porter, da Satoshi Action Education, uma organização sem fins lucrativos dedicada à pesquisa revisada por pares e baseada em dados sobre Bitcoin, publicaram um artigo no início de janeiro de 2025 na edição do Journal of Risk and Financial Management que prevê o preço do Bitcoin ultrapassando a barreira de US$ 1 milhão em algum momento entre janeiro de 2027 e setembro de 2028.

Dois grandes portais de previsão de preços de criptomoedas, PricePrediction e DigitalCoinPrice, têm uma visão um pouco mais moderada em relação à taxa do Bitcoin em 2027-2028, comparados aos pesquisadores da Satoshi Action Education. No entanto, suas estimativas são bastante otimistas: A Price Prediction prevê taxas médias de US$ 273.091 em 2027 e US$ 408.480 em 2028, enquanto a DigitalCoinPrice é ainda mais otimista, esperando que o Bitcoin atinja uma média de US$ 315.052 em 2027 e US$ 419.576 em 2028.

Com base nessas estimativas, podemos concluir que algumas das previsões de maior qualidade para o Bitcoin preveem uma taxa em torno de US$ 200.000 até o final de 2025. Em dois a três anos (ou seja, em 2027 e 2028), o preço do Bitcoin poderia ter uma média mínima de US$ 250.000 e máxima de US$ 1 milhão.

Naturalmente, não faltam estimativas extremas nos dois lados, com alguns fervorosos entusiastas das criptomoedas prevendo taxas surpreendentes de milhões de dólares dentro de um ou dois anos, e ardentes odiadores das criptomoedas mantendo que o Bitcoin em breve não valerá nada. Essas visões extremas, no entanto, não são levadas a sério pelos analistas de preços convencionais.

Perguntas frequentes

1. Quanto valerá um Bitcoin em 2030?

Desconsiderando previsões chamativas e/ou extremas, é provável que, em 2030, o Bitcoin atinja um valor de US$ 1 milhão ou até mais. De fato, o modelo de Rudd e Porter vê esse preço como uma possibilidade já em 2027. 

Mesmo se assumirmos estimativas mais conservadoras, como as publicadas pelos principais portais de previsão de preços, o Bitcoin poderá ser negociado a de US$ 500.000 até $1 milhão em 2030. Os preços médios e máximos para o Bitcoin pelos dois portais de previsão que mencionamos acima são os seguintes:

É verdade que os portais de previsão de preços baseiam suas previsões principalmente na agregação de previsões de muitas fontes, e por definição nem sempre acertam. No entanto, suas estimativas atuais para o Bitcoin em 2030 são uma média razoável das muitas previsões divergentes postadas por analistas. Assim, o Bitcoin sendo negociado entre meio milhão e um milhão de dólares em 2030 é uma estimativa razoável.

2. Vale a pena ter US$ 100 em Bitcoin?

O Bitcoin como um ativo apresentou taxas de crescimento excepcionais em todos os intervalos de tempo imagináveis usados por analistas. Suas perspectivas futuras também parecem promissoras, conforme discutido acima. Assim, ter US$ 100, ou qualquer quantidade que você possa investir com segurança, em Bitcoin pode ser uma das melhores escolhas de investimento disponíveis em 2025.

3. Quantos milionários possuem Bitcoin?

De acordo com as últimas estimativas, no início de maio de 2025, havia 137.560 endereços blockchain com Bitcoin no valor entre US$ 1 e US$ 9,99 milhões. O número de endereços com US$ 10 milhões ou mais é significativamente menor, em torno de 15.410. Assim, o número de milionários de Bitcoin no final de abril de 2025, conforme estimado pelas estatísticas da rede, é 15.2970.

4. E se eu tivesse comprado US$ 1 em Bitcoin há 10 anos?

Exatamente dez anos atrás, em 6 de maio de 2015, o valor de mercado do Bitcoin era de US$ 229,78. Seu investimento de US$ 1 naquela época teria rendido 0,004351 BTC. Esta quantidade de Bitcoin vale US$ 409,74 hoje (6 de maio de 2025).

5. É tarde demais para investir em Bitcoin?

Com certeza, não é tarde demais para você investir em Bitcoin. Como mencionado acima, a maioria das estimativas para o preço futuro do Bitcoin são altamente otimistas. Além disso, o BTC está emergindo como uma nova proteção contra as perturbações no mercado de ações. Embora esta seja a primeira vez que o Bitcoin demonstra claramente tal comportamento, isso é indicativo de seu aumento de posição dentro da hierarquia dos ativos financeiros.

Você pode não ganhar os retornos estratosféricos que os primeiros investidores em Bitcoin desfrutaram, mas a partir de 2025, o Bitcoin está definitivamente se posicionando como um dos melhores investimentos a considerar, e não apenas para os amantes de risco e especulação.

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