O que são Stablecoins? Eles são um bom investimento?

 US$ 10 bilhões pela primeira vez em maio de 2020. Mas como elas são diferentes de outras criptomoedas? E eles são um bom investimento? Vamos explorar mais sobre o que é.

As Stablecoins são criptomoedas que têm seu preço vinculado ou apoiado por um ativo estável, ou grupo de ativos. A maioria é vinculada à moeda fiat, ou seja, moeda real. No entanto, algumas podem ser vinculadas ao preço de commodities, como ouro, ou até mesmo outras criptomoedas. Alguns não estão vinculados a nenhum ativo. 

Muitos veem as stablecoins como tendo o melhor de ambos os mundos: elas possuem a tecnologia blockchain que a maioria das criptomoedas possui, mas não têm a volatilidade que o Bitcoin e outras criptomoedas podem sofrer. São moedas estáveis no sentido literal da palavra. 

Como as Stablecoins funcionam?

Como as stablecoins funcionam para que sejam realmente mantidas estáveis?

Como a estabilidade de preço e a baixa volatilidade são alcançadas?

A estabilidade do preço e a baixa volatilidade são frequentemente citadas como grandes vantagens das stablecoins. Deve-se observar, no entanto, que as stablecoins são tão estáveis quanto o ativo ao qual estão atreladas. 

Embora, por sua natureza, as stablecoins sejam atreladas a ativos que devem ser estáveis, isso não quer dizer que não estejam imunes à volatilidade. 

As oscilações de preço ainda podem acontecer, afetando a volatilidade da stablecoin. Felizmente, isso é raro. As stablecoins geralmente são muito estáveis devido à alta estabilidade do ativo ao qual estão atreladas. 

Mas como as stablecoins são mantidas estáveis ou, em outras palavras, como elas mantêm seu peg mantido? 

Isso se resume ao problema da confiança. Para que o peg seja mantido, o mercado precisa ter confiança no ativo ao qual a moeda está vinculada. É por isso que as moedas são vinculadas a ativos confiáveis, como dólares americanos, ouro e petróleo. 

O Tether (USDT), por exemplo, está vinculado ao dólar americano, o que significa que para cada unidade de USDT, a empresa controladora Tether mantém um dólar americano em reservas. Se o mercado não mantivesse confiança nessa unidade de USDT valesse um dólar, então ele cairia. No entanto, o fato de que o USDT, na maioria das vezes, sempre esteve muito próximo de um dólar em valor, é uma prova da confiança que o mercado tem nele.

Para que as Stablecoins são usadas?

A estabilidade do preço e a baixa volatilidade podem trazer conveniência, mas de que maneiras as stablecoins são usadas? 

Transações

As Stablecoins estão sendo cada vez mais usadas para transações, com a tecnologia blockchain permitindo que transações internacionais sejam feitas significativamente mais rapidamente do que os meios mais tradicionais. Além disso, alguns indivíduos e comerciantes podem ser compreensivelmente resistentes a fazer transações em criptomoedas, que podem flutuar massivamente em preço em um curto período de tempo, como Bitcoin. Com stablecoins, esse risco é significativamente menor.

Também em países em desenvolvimento, eles estão começando a ser usados como alternativa aos sistemas bancários com falhas, onde muitos não têm conta bancária e a hiperinflação pode ser um grande problema. O projeto de stablecoin Reserve foi lançado na Venezuela e Angola em 2019, em uma tentativa de combater esses problemas.

Para fazer câmbio de outras criptomoedas

Vamos imaginar que um trader esteja preocupado com o risco do preço do Bitcoin cair contra o dólar americano. Eles podem não querer fazer conversão para fiat, pois isso pode ser caro devido às taxas de processamento. Então, é aí que a troca para uma stablecoin pode ser uma opção útil. Eles podem ser trocados por uma stablecoin vinculada ao preço do dólar americano, como USDT, e esse risco é então removido.

Finanças descentralizadas (DeFi)

A DeFi nos últimos anos tornou-se bem estabelecida no setor financeiro e oferece uma alternativa pública baseada em blockchain aos serviços financeiros tradicionais por meio do uso de contratos inteligentes. As Stablecoins desempenham seu papel, pois oferecem um meio estável de transações que ocorrem no sistema DeFi.

Tipos de Stablecoins

Existem quatro tipos diferentes de stablecoins. Três tipos são apoiados por garantia, e um tipo não é. Além disso, dois tipos são centralizados (mantidos por uma entidade central) e dois tipos são descentralizados (não mantidos por uma entidade central).

• Respaldo fiat (centralizado)
• Mercadoria apoiada (centralizada)  
• Respaldo de criptomoedas (descentralizado)
• Algoritmo (descentralizado)

Stablecoins fiat

A maioria das stablecoins é vinculada a moedas fiat, como USD, EUR ou GBP. Isso é feito na proporção de 1:1 ou muito próximo a ela. Isso significa essencialmente que, para cada stablecoin, há uma unidade de moeda fiat armazenada em algum lugar das reservas também.

Vamos imaginar que alguém queira converter suas stablecoins em dinheiro. A instituição que armazena as stablecoins enviará a moeda fiat armazenada em reservas para a conta bancária do indivíduo, e a quantidade de stablecoins equivalente à quantidade de circulação fiat será retirada de circulação.

Prós das Stablecoins fiat: 

• Eles têm a estrutura mais simples de entender, o que sem dúvida é um grande fator em sua popularidade. 
• Contanto que a moeda fiat para a qual ela está vinculada permaneça estável, a stablecoin também permanecerá estável. 
• Com suas baixas taxas e volatilidade, e tecnologia blockchain, as stablecoins apoiadas em fiat, em particular, estão sendo vistas como uma ponte entre os meios de pagamento mais tradicionais e os benefícios que as criptomoedas podem trazer nessa área. 
• Embora a adoção em massa ainda não tenha sido realizada, cada vez mais instituições estão entrando no trem de stablecoins, particularmente com stablecoins apoiadas em fiat. Por exemplo, em 2019, a gigante bancáriaJP Morgan lançou sua própria stablecoin apoiada em fiat.

Contras das Stablecoins fiat:

• O fato de serem centralizados deixa os usuários à mercê da entidade que os possui. Portanto, não há como garantir a transparência e que o protocolo esteja sendo seguido. 
• Se a moeda à qual ela está vinculada cai, então o mesmo acontece com a stablecoin (embora seja por isso que a maioria está vinculada ao dólar americano historicamente forte)

Stablecoins apoiadas por commodities

A maioria das stablecoins nesta categoria é colateralizada em ouro, mas também podem ser colateralizadas em outras commodities, incluindo metais, petróleo ou imóveis. Essas commodities atuam como mecanismos para limitar a volatilidade dos preços. As stablecoins apoiadas em commodities podem dar aos investidores diários a oportunidade de investir em commodities. Embora os investimentos em ativos como o ouro tenham sido tradicionalmente ricos, esses tipos de stablecoins as abriram para, potencialmente, uma demografia totalmente nova de pessoas.

Prós das Stablecoins apoiadas por commodities:

• Os usuários podem ter certeza de que a volatilidade das commodities em comparação com ativos como criptomoedas é relativamente baixa.
• Os usuários possuem um ativo tangível e seu valor tem o potencial de valorizar ao longo do tempo. 

Contras das Stablecoins apoiadas por commodities:

1. As stablecoins apoiadas por commodities podem ser mais difíceis de resgatar do que as stablecoins apoiadas por fiat. Se você quiser trocar uma stablecoin vinculada a um ativo como ouro, pode ser bastante fácil fazer, mas fazer o mesmo para imóveis pode levar algum tempo devido ao processo potencialmente complicado envolvido. 
2. Como são centralizados, é necessário um nível de confiança entre o usuário e a entidade central que detém a mercadoria.

Stablecoins apoiadas por criptomoedas

Algumas stablecoins são vinculadas a criptomoedas. Em contraste com as stablecoins apoiadas em fiat, as stablecoins apoiadas em criptomoedas são emitidas por meio de contratos inteligentes. Como os preços das criptomoedas podem ser notoriamente voláteis, as moedas muitas vezes são apoiadas por várias criptomoedas. Portanto, se alguém sofrer volatilidade de preço, os outros podem absorver o choque enquanto permanecem estáveis. 

Além disso, alguns são protegidos por um processo chamado sobrecolateralização. Isso significa que quando a moeda é apoiada por um ativo mais do que o valor da moeda e é usada como medida de proteção. Portanto, em vez de uma proporção de 1:1 como fiat, a proporção pode ser de 1:2, o que significa que a stablecoin é apoiada por garantia de criptomoedas o dobro de seu valor.

Prós das criptomoedas:

• Eles são descentralizados e, à medida que as transações ocorrem em blockchains, a segurança e a transparência completas são garantidas. 
• Eles muitas vezes terão maiores quantidades de liquidez, o que significa que podem ser convertidos rapidamente e a um baixo custo.

Contras das Stablecoins apoiadas por criptomoedas:

• Seus mecanismos operacionais são bastante complexos, o que significa que eles não se envolveram em popularidade como alguns outros tipos de stablecoins, pelo menos ainda não.
• Se o preço da criptomoeda de reserva ficar alto, a garantia excessiva pode ser cara.

Moedas Estáveis Algorítmicas

Acredite ou não, as stablecoins não colateralizadas existem: esse tipo de stablecoin é conhecido como stablecoin algorítmica . O fornecimento dessas stablecoins é controlado por pegging algorítmico e contratos inteligentes. A oferta e a demanda impulsionam os preços dessas stablecoins. O fornecimento dessas stablecoins é controlado por um modelo baseado em algoritmo conhecido como ações de seignioragem.

Se o preço da stablecoin aumentar, as moedas serão emitidas pelo algoritmo até que a oferta e a demanda atinjam o equilíbrio. Se o preço da stablecoin cair, a oferta das moedas será reduzida até que a oferta e a demanda também atinjam o equilíbrio. Ao fazer isso, o algoritmo pode manter o preço da moeda estável.

Prós das moedas estáveis algorítmicas

• Como não são centralizados em nenhum ativo, eles são, em essência, a stablecoin mais descentralizada, e o algoritmo é abertamente transparente e auditável para qualquer pessoa ver.
• Como não estão atrelados a nada, não dependem de garantias. 

Contras das Stablecoins Algorítmicas

• Embora a emissão de moedas para alcançar o equilíbrio entre oferta e demanda seja fácil, pode ser difícil reduzir a oferta das moedas enquanto tenta manter o valor. 
• O crescimento contínuo é necessário para que o peg seja mantido.

Stablecoins mais populares

Por algumas estimativas, agora existem mais de 200 tipos de stablecoin . Vejamos alguns dos mais populares por aí. 

Tether (USDT)

Moeda em USD (USDC)

A moeda em USD (USDC) é vinculada ao dólar americano. Lançado em 2018 como uma joint venture entre a Circle e a Coinbase, o USDC é um “dólar digital” que pode ser usado para transações baseadas em cripto. É um token Ethereum (ERC-20). De acordo com aCircle , uma auditoria das reservas em dólar americano é feita todos os meses.

TrueUSD (TUSD)

TrueUSD (TUSD) é uma stablecoin apoiada em moeda fiat vinculada ao dólar americano, fundada em 2018. Em vez de as reservas em dólar americano serem mantidas por uma única entidade (como com USDT), elas são mantidas em várias contas bancárias caucionadas.  De acordo com o distribuidor Trusttoken , isso é feito para transparência. 

Dai (DAI)

Dai (DAI) é “soft pegged” ao dólar americano, pois não é emitido por uma entidade central. Em vez disso, os detentores de token descentralizado regem o protocolo Maker . Por meio de contratos inteligentes, este protocolo prende a moeda ao dólar americano. É uma criptomoeda emergente na DeFi e é apoiada pelo Ethereum.

Paxos padrão (PAX)

Paxos Standard (PAX) é uma stablecoin apoiada em moeda fiat vinculada ao dólar americano, lançada em 2018. Hoje, as funções do PAX incluem limitar a volatilidade dos ativos cripto e remover taxas de transação internacionais, mas espera-se que sua emissora Paxos Trust Company seja usada para pagamentos de consumidores no futuro. 

Ouro Digix (DGX)

O Ouro Digix (DGX) é vinculado ao ouro, com uma unidade da moeda igual a um grama de ouro. O ouro é armazenado em um cofre, e os detentores da moeda podem resgatar barras de ouro se visitarem o cofre por conta própria. O ouro é auditado a cada três meses para garantir que o valor total ainda esteja sendo mantido.

Binance USD (BUSD)

Binance USD (BUSD) é uma stablecoin apoiada em dólar, lançada em 2019. É o resultado de uma parceria entre a Binance e a Paxos. Até o momento, é apenas uma das poucas stablecoinsaprovadas pelas autoridades regulatórias dos EUA . Seu fornecimento é auditado regularmente externamente para manter a confiança de seus usuários. 

Libra

Uma das criptomoedas mais controversas de todos os tempos é a moeda Libra do Facebook (agora rebatizada de “Meta”). O whitepaper original foi lançado em junho de 2019, com sua missão declarada de “se tornar uma moeda global simples e infraestrutura financeira que capacita bilhões de pessoas”. Sua visão original era ser uma stablecoin multimoeda apoiada por uma cesta de cerca de 30 moedas fiat. Mas isso mudou quando a pressão aumentou devido a preocupações regulatórias, com vários apoiadores saindo, como Visa e Mastercard. Em resposta, o Libra 2.0 foi lançado em abril de 2020, com uma das principais mudanças sendo stablecoins de moeda única, além da moeda multimoeda. No entanto, com as preocupações regulatórias ainda permanecendo, seu futuro não está claro.

As Stablecoins são um bom investimento?

Há opções contrastantes sobre se as stablecoins são um bom investimento ou não. Vamos ver alguns dos argumentos a favor e contra.

Motivos para as Stablecoins serem um bom investimento

• Investir em stablecoins apoiadas em fiat, como USDT, pode ser uma opção útil para investidores que estão fazendo lances para investir em um ativo volátil, como Bitcoin. Eles podem ser convertidos de forma rápida e fácil e podem ser convertidos de volta quando a confiança for restaurada da volatilidade do ativo.
• Como geralmente são considerados de baixo risco, eles podem fazer parte de um portfólio diversificado de investimentos (em que é sempre aconselhável possuir investimentos de baixo risco, juntamente com investimentos de alto risco). Ao longo do tempo, os ativos podem valorizar e podem provar ser investimentos lucrativos de longo prazo. Em particular, esse pode ser o caso de stablecoins apoiadas por commodities ou criptomoedas. 

Motivos para as Stablecoins não serem um bom investimento

• Como com qualquer investimento, quanto maior o ganho potencial, maior o risco. Portanto, embora algumas stablecoins possam valorizar ao longo do tempo, também podem depreciar. Em particular, isso pode ser um risco com stablecoins apoiadas por criptomoedas, apesar dos mecanismos em vigor para lidar com a volatilidade inevitável do preço.
• As stablecoins fiat são consideradas as mais estáveis das stablecoins, mas essa estabilidade não as torna um investimento de longo prazo muito lucrativo e seu valor provavelmente não aumentará significativamente ao longo do tempo. De qualquer forma, com stablecoins apoiadas em fiat, seu valor provavelmente diminuirá ao longo do tempo. Quando os bancos centrais imprimem mais dinheiro, eles desvalorizam a moeda. A inflação significa que você poderá comprar menos com um dólar em 10 anos do que agora, e ainda menos em 20 anos.

Conclusão

Embora a questão de se as stablecoins são um bom investimento esteja aberta para debate, o que não é que elas tenham muito potencial. Eles trazem os benefícios da tecnologia blockchain e estabilidade, o que significa que podem ser confiáveis para transações no ecossistema cripto. Sua adoção em massa tem o potencial de revolucionar os meios tradicionais de transações financeiras e fornecer um caminho muito necessário para os 1,7 bilhão sem banco (aqueles sem conta bancária) em todo o mundo. Eles podem provar ser um refúgio seguro contra a hiperinflação, que atormenta alguns países do terceiro mundo. O futuro é brilhante para stablecoins.