Stablecoins: Desvendando Seu Papel e Impacto no Mercado de Criptomoedas
As stablecoins tornaram-se cada vez mais populares, com seu valor de mercado atingindo $164 bilhões em agosto de 2024. Mas como elas são diferentes de outras criptomoedas? E são um bom investimento? Vamos explorar mais sobre o que é isso.
Stablecoins são criptomoedas que têm seu preço atrelado ou respaldado por um ativo estável, ou grupo de ativos. A maioria está atrelada a moeda fiduciária, ou seja, moeda real. No entanto, algumas podem estar atreladas ao preço de commodities como o ouro, ou até mesmo outras criptomoedas. Algumas não estão atreladas a nenhum ativo.
Muitos veem as stablecoins como tendo o melhor dos dois mundos – possuem a tecnologia blockchain que a maioria das criptomoedas possui, mas sem a volatilidade que o Bitcoin e outras criptomoedas podem sofrer. Elas são moedas estáveis no sentido literal da palavra.
Principais pontos:
Stablecoins são criptomoedas que têm seu preço atrelado ou respaldado por um ativo estável, ou grupo de ativos.
Existem quatro tipos diferentes de stablecoins disponíveis no mercado: três são respaldadas por colateral, e uma não é.
Como Funcionam as Stablecoins?
Como as stablecoins funcionam para que realmente se mantenham estáveis?
Como é Alcançada a Estabilidade de Preço e Baixa Volatilidade?
A estabilidade de preços e a baixa volatilidade são frequentemente citadas como grandes vantagens das stablecoins. No entanto, deve-se notar que as stablecoins são apenas tão estáveis quanto o ativo ao qual estão atreladas.
Embora, por sua natureza, as stablecoins sejam atreladas a ativos que se espera que sejam estáveis por si mesmos, isso não significa que sejam imunes à volatilidade.
Oscilações de preços ainda podem ocorrer, afetando assim a volatilidade da stablecoin. Felizmente, isso é raro. Stablecoins são geralmente muito estáveis devido à alta estabilidade do ativo ao qual estão atreladas.
Mas como as stablecoins são mantidas estáveis, ou, em outras palavras, como mantêm seu peg?
Isso se resume à questão da confiança. Para que o peg seja mantido, o mercado precisa ter confiança no ativo ao qual a moeda está atrelada. É por isso que as moedas são atreladas a ativos confiáveis, como dólares americanos, ouro e petróleo.
Tether (USDT), por exemplo, é atrelado ao dólar americano, o que significa que para cada unidade de USDT, a empresa-mãe Tether mantém um dólar americano em reservas. Se o mercado não confiasse que uma unidade de USDT valesse um dólar, então ocorreria um colapso. No entanto, o fato de que o USDT, na maior parte das vezes, sempre esteve muito próximo de um dólar em valor é um testemunho da confiança que o mercado tem nele.
Para que São Usadas as Stablecoins?
A estabilidade de preços e a baixa volatilidade podem trazer conveniência, mas de que maneiras as stablecoins são usadas?
Transações
As stablecoins estão sendo cada vez mais usadas para transações, com a tecnologia blockchain permitindo que transações internacionais sejam feitas significativamente mais rápido do que por meios mais tradicionais. Além disso, alguns indivíduos e comerciantes podem ser naturalmente resistentes a transacionar em uma criptomoeda que pode flutuar massivamente em preço em um curto período de tempo, como o Bitcoin. Com as stablecoins, esse risco é significativamente menor.
Também em países em desenvolvimento, são usadas como alternativa aos sistemas bancários falidos onde muitos não têm conta bancária e a hiperinflação pode ser um grande problema. O projeto de stablecoin Reserve foi lançado na Venezuela e em Angola em 2019 na tentativa de combater esses problemas.
Para Trocar por Outras Criptomoedas
Vamos imaginar que um trader está preocupado com o risco de queda do preço do Bitcoin em relação ao dólar americano. Eles podem não querer trocar por moeda fiduciária, pois isso pode ser caro devido às taxas de processamento. Então, é aí que trocar por uma stablecoin pode ser uma opção prática. Eles poderiam ser trocados por uma stablecoin atrelada ao preço do dólar americano, como USDT ou USDC, e esse risco é então eliminado.
Finanças Descentralizadas (DeFi)
DeFi nos últimos anos tornou-se bem estabelecido no setor financeiro e oferece uma alternativa baseada em blockchain público aos serviços financeiros tradicionais através do uso de contratos inteligentes. As stablecoins desempenham seu papel ao oferecer um meio estável para transações que ocorrem no sistema DeFi.
Tipos de Stablecoins
Existem quatro tipos diferentes de stablecoins. Três tipos são respaldados por colateral, e um tipo não é. Além disso, dois tipos são centralizados (mantidos por uma entidade central), e dois tipos são descentralizados (não mantidos por uma entidade central).
Lastreadas por Fiat (centralizadas)
Lastreadas por Commodities (centralizadas)
Lastreadas por Criptomoedas (descentralizadas)
Algorítmicas (descentralizadas)
Stablecoins Lastreadas por Fiat
A maioria das stablecoins são atreladas a moedas fiduciárias, como USD, EUR ou GBP. Isso é feito em, ou muito próximo de, uma proporção de 1:1. Isso significa essencialmente que para cada stablecoin, há uma unidade de moeda fiduciária armazenada em algum lugar em reservas também.
Então vamos imaginar que alguém quer converter suas stablecoins em dinheiro. A instituição que armazena as stablecoins enviará a moeda fiduciária que está sendo armazenada em reservas para a conta bancária do indivíduo, e a quantidade de stablecoins equivalente à quantidade de moeda fiduciária em circulação será removida da circulação.
Prós de Stablecoins Lastreadas em Moeda Fiduciária:
Elas têm a estrutura mais simples de entender, o que sem dúvida é um grande fator em sua popularidade.
Desde que a moeda fiduciária à qual está atrelada permaneça estável, a stablecoin também permanecerá estável.
Com suas baixas taxas e volatilidade, e a tecnologia blockchain, as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, em particular, estão sendo vistas como uma ponte entre meios de pagamento mais tradicionais e os benefícios que as criptomoedas podem trazer nesta área.
Contras de Stablecoins Lastreadas em Moeda Fiduciária:
O fato de serem centralizadas deixa os usuários à mercê da entidade que as mantém. Portanto, não há como garantir transparência e que o protocolo está sendo seguido.
Se a moeda à qual está atrelada desabar, a stablecoin também desaba (embora por isso a maioria esteja atrelada ao historicamente forte dólar americano).
Stablecoins Lastreadas em Commodities
A maioria das stablecoins nesta categoria são colateralizadas em ouro, mas também podem ser colateralizadas em outras commodities, incluindo metais, petróleo ou imóveis. Essas commodities atuam como mecanismos para limitar a volatilidade de preços. Stablecoins lastreadas em commodities podem dar aos investidores comuns a oportunidade de investir em commodities. Embora investimentos em ativos como ouro tenham sido tradicionalmente para os ricos, esses tipos de stablecoins os abriram para potencialmente um novo grupo demográfico de pessoas.
Prós de Stablecoins Lastreadas em Commodities:
Os usuários podem ter a certeza de que a volatilidade das commodities em comparação com ativos como criptomoeda é relativamente baixa.
Os usuários estão segurando um ativo tangível, e seu valor tem o potencial de se valorizar ao longo do tempo.
Contras das Stablecoins Lastreadas em Commodities:
Stablecoins lastreadas em commodities podem ser mais difíceis de resgatar do que stablecoins lastreadas em moeda fiduciária. Se você quiser trocar uma stablecoin atrelada a um ativo como ouro, pode ser relativamente fácil, mas fazer o mesmo para imóveis pode levar algum tempo devido ao processo potencialmente complicado envolvido.
Como são centralizadas, é necessário um nível de confiança entre o usuário e a entidade central que detém a commodity.
Stablecoins Lastreadas em Criptomoeda
Algumas stablecoins são atreladas a criptomoedas. Em contraste com as stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, as stablecoins lastreadas em criptomoedas são emitidas através de contratos inteligentes. Como os preços das criptomoedas podem ser notoriamente voláteis, as moedas são frequentemente respaldadas por múltiplas criptomoedas. Portanto, se uma sofrer volatilidade de preço, as outras podem absorver o impacto enquanto permanecem estáveis.
Além disso, algumas são protegidas por um processo chamado supercolateralização. Isso significa que quando a moeda é respaldada por um ativo em valor superior ao da própria moeda, é utilizado como uma medida de proteção. Assim, em vez de uma proporção 1:1 como a moeda fiduciária, a proporção pode ser 1:2, significando que a stablecoin é respaldada por uma garantia em criptomoeda de valor dobrado.
Prós das Stablecoins Lastreadas em Criptomoeda:
Elas são descentralizadas e, como as transações ocorrem em blockchains, segurança e transparência completas são asseguradas.
Eles frequentemente terão quantidades maiores de liquidez, o que significa que podem ser convertidos rapidamente e a um baixo custo.
Contras das Stablecoins Lastreadas em Criptomoedas:
Seus mecanismos operacionais são bastante complexos, o que significa que ainda não ganharam popularidade como alguns outros tipos de stablecoins, pelo menos não ainda.
Se o preço da criptomoeda de reserva se tornar alto, a super-colateralização pode se mostrar cara.
Stablecoins Algorítmicas
Acredite ou não, stablecoins não colateralizadas existem: este tipo de stablecoin é conhecido como a stablecoin algorítmica. A oferta dessas stablecoins é controlada por ancoragem algorítmica e contratos inteligentes. A oferta e a demanda determinam os preços dessas stablecoins. A oferta dessas stablecoins é controlada por um modelo baseado em algoritmo conhecido como ações de seigniorage.
Se o preço da stablecoin aumentar, então as moedas serão emitidas pelo algoritmo até que a oferta e a demanda alcancem o equilíbrio. Se o preço da stablecoin diminuir, então a oferta das moedas será reduzida até que a oferta e a demanda também alcancem o equilíbrio. Ao fazer essas coisas, o algoritmo pode manter o preço da moeda estável.
Prós das Stablecoins Algorítmicas
Como elas não são centralizadas em nenhum ativo, são, essencialmente, a stablecoin mais descentralizada, e o algoritmo é abertamente transparente e auditável para qualquer pessoa ver.
Como não estão atreladas a nada, não dependem de colateral.
Contras das Stablecoins Algorítmicas
Embora emitir moedas para alcançar o equilíbrio entre oferta e demanda seja fácil, pode ser difícil reduzir a oferta de moedas ao tentar manter o valor.
É necessário crescimento contínuo para que a paridade seja mantida.
As Stablecoins São um Bom Investimento?
Existem opções contraditórias sobre se as stablecoins são ou não um bom investimento. Vamos analisar alguns dos argumentos a favor e contra.
Razões para as Stablecoins Serem um Bom Investimento
Investir em stablecoins lastreadas por moeda fiduciária, como USDT ou USDC, pode ser uma opção útil para investidores que estão aguardando o momento certo para investir em um ativo volátil, como o Bitcoin. Eles podem ser convertidos de forma rápida e fácil, e podem ser revertidos quando a confiança na volatilidade do ativo for restaurada.
Como geralmente são considerados de baixo risco, podem formar uma parte valiosa de um portfólio diversificado de investimentos (onde é sempre sensato possuir investimentos de menor risco junto com os de maior risco). Com o tempo, os ativos podem valorizar e podem se mostrar investimentos lucrativos a longo prazo. Em particular, isso pode ser o caso para stablecoins lastreadas em commodities ou criptomoedas.
Razões pelas quais Stablecoins podem não ser um Bom Investimento
Como em qualquer investimento, quanto maior o ganho potencial, maior o risco. Portanto, enquanto algumas stablecoins podem valorizar ao longo do tempo, elas também podem depreciar. Em particular, isso pode ser um risco com stablecoins lastreadas em criptomoedas, apesar dos mecanismos em vigor para lidar com a inevitável volatilidade dos preços.
Stablecoins lastreadas em moeda fiduciária são consideradas as mais estáveis entre as stablecoins, mas essa estabilidade não as torna um investimento de longo prazo muito lucrativo e é improvável que seu valor aumente significativamente ao longo do tempo. Se houver alguma coisa, com stablecoins lastreadas em moeda fiduciária, é provável que seu valor diminua ao longo do tempo. Quando os bancos centrais imprimem mais dinheiro, isso desvaloriza a moeda. Inflação significa que você poderá comprar menos com um dólar em 10 anos do que agora, e ainda menos em 20 anos.
Conclusão
Embora a questão de se stablecoins são um bom investimento esteja aberta a debates, o que não está é que elas têm muito potencial. Elas trazem os benefícios da tecnologia blockchain e estabilidade, significando que podem ser confiáveis para transações no ecossistema cripto. A adoção em massa tem o potencial de revolucionar os meios tradicionais de transações financeiras e fornecer um caminho muito necessário para os bilhões de desbancarizados (aqueles sem conta bancária) ao redor do mundo. Elas podem se provar um porto seguro contra a hiperinflação que assola alguns países do terceiro mundo. O futuro é brilhante para as stablecoins.
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