暗号資産取引における現物市場とは？

概要

仮想通貨に投資する機関が増えているため、より多くのユーザーが仮想通貨に関心を持ち始めていることは避けられません。仮想通貨投資/取引を始めるには、基本から始めて、取引を始める前に仮想通貨の売買方法を理解する必要があります。

現物取引は、仮想通貨を取引するための最も基本的でシンプルな方法です。新規トレーダーは通常、現物市場と交流することで仮想通貨取引を開始します。仮想通貨への投資とは、通常、仮想通貨を長期間保有することを意味しますが、現物取引では、一定の短期利益を生み出すためにさまざまな仮想通貨を売買します。

この記事では、現物取引について解説します。

この記事のポイント：

• 現物取引とは、取引された仮想通貨を即時に引き渡すことを意図して、現在の市場価格で仮想通貨を売買することです。

• 現物取引の利点には、比較的低リスクで簡単なプロセスであることや、透明性の高い価格設定であることなどがあります。

仮想通貨現物取引とは？

現物取引とは、現物価格とも呼ばれる現在の市場価格で仮想通貨を売買することであり、取引された仮想通貨を即時に引き渡すことを意図しています。この場合、「引渡し」とは、購入者と販売者が取引に対するコミットメントを果たし、購入者が支払いを提供し、販売者が取引された暗号資産を提供することを意味します。

現物トレーダーは通常、既存の資本で現在の市場価格で仮想通貨を購入し、価格が上昇することを期待して一定期間仮想通貨を保有し、最終的に利益を得るために仮想通貨を売却します。現物取引は、スプレッドが低く、満期日のない短期ポジションを開設できることから、トレーダーの間で人気があります。

現物トレーダーは、仮想通貨現物市場をショートさせることもできます。これには、仮想通貨を売却し、価格が下落したときに買い戻すことが含まれます。

実際に売買される仮想通貨の所有権は、デリバティブ取引とは異なります。たとえば、差金決済契約（CFD）では、取引された資産は仮想通貨の価格のみを追跡し、トレーダーに仮想通貨の所有権を付与しません。

仮想通貨現物取引の詳細

現物価格とは？

現物価格は、特定の資産の即時売買における現在の市場レートを指します。

暗号資産現物取引ペアとは？

取引ペアは、お互いに交換できる資産を指します。仮想通貨現物市場には、仮想通貨対法定通貨ペア（ETH/USDなど）と仮想通貨対仮想通貨ペア（ETH/USDTなど）の2つの主な取引ペアがあります。

注文ブックとは？

注文帳は、特定の市場の深さに関する情報をトレーダーに提供します。選択した仮想通貨の未決済売買注文をリアルタイムで表示します。注文ブックには2つの側面があります。

• 購入側：最終取引価格を下回るすべての未決済購入注文を表示します。購入者からのオファーは、「入札」と呼ばれます。

• 販売側：最終取引価格を超えるすべての未決済売り注文を表示します。販売価格は、「質問」と呼ばれます。

未決済注文とは、未決済注文を指します。

各種注文

仮想通貨現物市場では、さまざまな種類の注文が行えます。

指値注文

これにより、現物トレーダーは事前に現物取引を準備することができます。仮想通貨の売買を希望する価格を設定できます。これを指値といいます。市場価格がその価格に達すると、トレーダーの注文が執行され、トレーダーが指定した条件付き契約によって可能になります。

成行注文

市場注文は、現在の市場価格で直ちに実行されます。この注文タイプは、できるだけ早く取引注文を完了したい場合に使用されます。現物トレーダーは、価格を入力することなく、簡単に注文できます。成行注文が執行されると、トレーダーは利用可能なベスト現物価格で保有資産を直ちに売買できます。

特に仮想通貨の市況が不安定なため、注文の実行中に市場価格が変化しないという保証はありません。

トレーダーは取引履歴を参照し、注文の種類を追跡できます。

メイカー手数料とテイカー手数料とは？

ほとんどの取引所は、現物取引注文ごとに取引手数料を請求します。支払う手数料の金額は、トレーダーがメイカーかテイカーかによって異なります。

テイカー手数料

テイカーは、注文帳から流動性を削除するトレーダーです。市場注文を入力する購入者はテイカーとみなされます。注文が既存の売買オファーとすぐに一致した場合、テイカー手数料が発生します。

メイカー手数料

メイカーとは、注文帳の市場深度を高めて市場に流動性を提供するトレーダーです。メイカー手数料は、指値注文で取引注文を事前に発注する場合に適用されます。

ただし、すべての指値注文にメイカー手数料が請求されるわけではありません。たとえば、トレーダーが注文にすぐに一致した場合、代わりにテイカー手数料が請求される可能性があります。メイカー手数料が確実に請求されるように、トレーダーは、条件が満たされてもすぐに注文とマッチングしないように、指値注文を発注できます。

現物取引とマージン取引の違い

現物取引では、トレーダーは利用可能な資本で仮想通貨を購入し、取引が実行されると資産を完全に保有します。 

証拠金取引では、トレーダーは第三者から資金を借りて仮想通貨の購入を完了します。これにより、証拠金トレーダーは大量の仮想通貨を購入したり、より大きな取引ポジションに参入したりすることができ、より大きな利益を得る可能性があります。ただし、損失証拠金取引は、損失とコスト証拠金トレーダーが初期資本よりも増幅する可能性があるため、リスクは高いと考えられます。

また、証拠金トレーダーは証拠金コールを受け取らないように、証拠金要件を常に満たす必要があります。そのため、トレーダーの資産が売却される可能性があります。そのため、マージントレーダーは取引を常に監視する必要があります。また、証拠金ローンのコストが積み重なる可能性があるため、現物取引に比べて、証拠金トレーダーが短い時間枠で取引する必要性が高まっています。

現物取引と先物取引の違い

現物取引では、仮想通貨は即時引渡で購入され、現物トレーダーは原資産を所有します。その後、現物トレーダーは通常、利益を得る前に仮想通貨の価格が上昇するのを待ちます。

一方、先物トレーダーは原資産を所有するのではなく、仮想通貨の価値を表す契約を所有するだけです。先物取引では、買い手と売り手の双方が、将来の特定の価格で一定数量の仮想通貨を取引することに同意し、その後、後日取引が完了するまで契約にロックされます。所定の日に契約が満期になると、買い手と売り手は決済を行います。

現物取引と先物取引の主な違いは、レバレッジの利用にあります。先物取引ではレバレッジを利用できるため、アカウント残高が少なくても、先物トレーダーはより大きなポジションに入ることができます。

仮想通貨現物市場

現物市場は、トレーダーが事前に支払いを行うため、現金市場としても知られており、幅広い資産クラスで利用できます。これには、株式、債券、外国為替（外国為替）市場が含まれます。NASDAQとNYSE（ニューヨーク証券取引所）は、最も人気のある現物市場の2つです。

仮想通貨現物取引における現物市場のしくみを理解するために、BTC/USDT現物取引ペアを見てみましょう。

買い手Aは1,000 USDTで、42,000ドルの単価で相当量のBTCを購入注文します。購入者Aは、購入者Aの希望価格でUSDTと引き換えにBTCを提供する販売者Bとマッチングされます。購入者Aと販売者Bが価格について合意すると、注文は直ちに執行され、決済されます。

現物市場は一般的に市場センチメントの影響を受け、ほぼすべての仮想通貨の現物価格は大きく変動します。したがって、市場センチメントを理解することは、現物トレーダーにとって有益なスキルです。

仮想通貨の現物市場にはさまざまな種類があります。これについては、次のセクションで説明します。

仮想通貨現物市場の種類

現物取引は、2つの主要なタイプの現物市場で発生します。取引所および店頭（OTC）取引。

取引所

取引所は、市場の需要と供給が集約されるプラットフォームであり、現物トレーダーは市場価格で仮想通貨をすばやく売買できます。仮想通貨現物市場では、中央集権型取引所（CEX）と分散型取引所（DEX）の2つの取引所があります。

集中型取引所

CEXは現物トレーダーと仮想通貨の仲介役として機能し、カストディアンとして、取引された仮想通貨を管理します。CEXは注文ブックを提供し、現物トレーダーは、販売可能な仮想通貨の量や、仮想通貨の市場需要に関する情報を提供します。これは、取引に利用可能な市場の流動性を測定するのに役立ちます。

CEXは、現物トレーダーに法定通貨と暗号資産のペアへのアクセスを許可します。現物取引を始めるには、法定通貨または暗号資産をアカウントに入金する必要があります。

CEXには、以下のような特定の責任があります。

• スムーズな取引の確保

• プラットフォームセキュリティ

• お客様の保護

• 規制コンプライアンス

• 公正な価格設定

• 本人確認（KYC）

• マネーロンダリング対策（AML)

CEXは上記の機能やサービスを利用者に提供するため、CEXでの現物取引には取引手数料がかかることがよくあります。また、上場やその他の取引活動にも手数料がかかります。したがって、十分な取引高と利用者がある限り、CEXは市場状態に関係なく利益を得ることができます。

分散型取引所

このタイプの取引所は、仮想通貨取引に最もよく使用されます。DEXは、CEXと同様の機能やサービスを備えています。しかし、最も大きな違いは、DEXに仲介者がいないことです。買い手と売り手のマッチングはブロックチェーン技術によって実現されます。ブロックチェーン技術では、あらかじめ決められたルールを持つスマートコントラクトを使用して、トレーダーのウォレットから直接取引を実行します。自己執行コードを使用すると、仲介者を信頼することなく取引を行うことができます。同様に、取引された仮想通貨はCEXによって保管される必要がなく、トレーダーは仮想通貨の所有権を完全に保有できます。

DEXを使用する場合、トレーダーはアカウントを作成する必要がなく、KYCプロセスをバイパスできます。これにより、利用者はより多くのプライバシーと自由を手に入れ、他者と直接取引できるようになります。しかし、技術的な問題がある場合、KYCとカスタマーサポートの欠如によりトレーダーは大半を失います。

DEXの中には、CEXと同様の注文帳モデルを使用しているものもあります。最近の発展は、UniswapやPancakeSwapなどの自動マーケットメイカー（AMM）モデルです。AMMは計算式を使用して価格を決定し、流動性プールを利用します。

店頭（OTC）取引

現物取引は、OTC取引またはP2P取引を通じて行うことができ、それぞれに独自のメリットがあります。

OTC取引は、取引を監督する第三者や取引プラットフォームなしに、買い手と売り手が直接取引するため、オフエクスチェンジとみなされます。買い手と売り手は注文帳を使用しておらず、たとえ市場価格を下回ったり上回ったりしても、両者が適合すると思われる価格で仮想通貨を取引することを選択できます。

OTC取引は、以下のメリットを得るために現物トレーダーの間で人気があります。

スリッページの減少

注文ブックを使用すると、特に小型の仮想通貨など流動性の低い仮想通貨では、スリッページが発生する可能性があります。その結果、現物トレーダーは希望価格で注文を発注することができません。OTC取引は注文帳を迂回するため、現物トレーダーは高いスリッページを経験することなく取引ポジションを満たせます。

市場のボラティリティの低下

OTCトレーダーはオフマーケットで取引を行っているため、公開市場での取引から生じるボラティリティを心配することなく、大量の取引を行うことができます。

現物取引で利益を得る方法

現物取引では、トークンを最大数年間保有できます。そのため、多くのトレーダーがお気に入りの仮想通貨をドルコスト平均（DCA）に利用しています。利益は、仮想通貨が「移動」された場合にのみ「現実」となり、法定通貨またはステーブルコインに変換されます。また、現時点では仮想通貨は課税対象になりますが、課税される前に無期限に保有できます。

Bybit現物取引の方法

現物市場をBybitで取引したい場合は、以下のステップバイステップガイドを参考にして取引を進めてください。

1. Bybitでアカウントを作成します。Bybit WebまたはBybitアプリに登録して、KYC認証を行い、取引高の増加、入出金限度額の増加を目指しましょう。

2. 左のドロップダウンアイコンでカーソルを合わせると、対応する現物取引ペアがすべて表示されます。また、最終取引価格と対応する取引ペアの24時間の変化率も表示されます。

3. 特定の現物取引ペアを見つけるには、検索ボックスを使用します。特定の通貨ペアに10xのラベルが表示されている場合、その通貨ペアは現物マージン取引でサポートされていることを意味します。

4. 右の取引タブに注文を入れます。 Bybit現物取引では、市場注文や指値注文など、さまざまな注文タイプを提供しています。各注文タイプの違いについては、Bybitで利用可能な注文タイプを参照してください。

5. 例えば、市場注文を開くには、現物タブにいることを確認してください。次に、資産の購入または売却を選択します。注文価額または数量を入力します。指値注文や条件付き注文など、他の注文タイプで発注する場合、注文価格とトリガー価格を入力する必要があります。

6.  確定ウィンドウが表示されます。注文詳細が正しいことを確認し、「買い」または「売り」をクリックします。

Bybit現物取引手数料の計算

BTC/USDTの現物取引ペアを例にとりましょう。BTCが現在96,000ドルの価格で取引されている場合、トレーダーは96,000 USDTで1 BTCを売買できます。計算式は以下のとおりです。

取引手数料 = 注文数量 × 取引手数料率

アリスはUSDTで市場注文を使用してBTCを1つ購入します。アリスのテイカー手数料は1 × 0.1% = 0.001 BTCとなります。

ジャックはBTCで指値注文を使用して96,000 USDTを購入します。ジャックのメーカー手数料は、以下のとおりです。96,000 × 0.1% = 96 USDT

注文が完了したら、

アリスは、作成された市場注文で1 BTCにつき0.001 BTCのテイカー手数料を支払う必要があります。取引手数料の自動控除後、アリスは合計0.999 BTCを受け取ります。

ジャックは指値注文で96,000 USDTを購入し、96 USDTのメイカー手数料を支払います。メーカー手数料を差し引いた後、合計95,904 USDTを受け取ることができます。 

ただし、注文がキャンセルまたは未履行の場合、ジャックとアリスは取引手数料を請求されません。

現物取引のメリット

透明性の高い価格

現物市場価格は完全に透明であり、注文書で確認できます。価格は市場の需給のみに基づいています。これはデリバティブ（先物、オプションなど）などの他の取引手段とは異なり、価格は時間、資金調達率、利率などの複数の要因に依存します。

簡単なプロセス

現物トレーダーは、参入価格と現在の市場価格に基づいてリスクと報酬を簡単に計算できます。これは、現物トレーダーが仮想通貨を完全に所有しているため、維持証拠金や利息の支払いなどの他の要因を心配する必要はありません。

シンプル

前述のとおり、現物トレーダーは、証拠金取引とは異なり、強制決済や証拠金コールを受けることはありません。現物トレーダーは、利益を得たい場合にのみチェックインできます。一方、仮想通貨のボラティリティを考えると、レバレッジと証拠金を利用するデリバティブトレーダーは、強制決済から身を守るためにポジションを常に監視する必要があります。

現物トレーダーは、いつでも好きなときに取引に出入りでき、常に取引ポジションをチェックする必要はありません。 

比較的低リスク

現物取引はデリバティブ取引に比べてリスクが低いです。証拠金を使用しない場合、現物トレーダーは初期の資本投資以上の損失から守られます。

保有力

現物取引はいかなるレバレッジや証拠金も利用しないため、現物トレーダーは利子の支払いや証拠金の維持は必要ありません。したがって、現物トレーダーが特定の仮想通貨に多くの信頼を持っている場合、トークンが価格面で大きな打撃を受けたとしても、その通貨を保有することを選択できます。

現物取引のデメリット

限られた利益の可能性

前述のとおり、現物取引ではレバレッジや証拠金は利用されず、現物トレーダーが保有する資本額のみを利用します。したがって、現物取引に関わるポジションは上限に達し、現物トレーダーは先物や証拠金取引などの大きなポジションに参入することはできません。そのため、現物トレーダーが獲得できる利益の可能性は限られています。

市場の流動性不足によるスリッページ

時間が経つにつれて、現物市場の流動性は枯渇する可能性があります。特に弱気相場では、少額アルトコインは、市場取引高の減少により、流動性をかなり失う傾向があります。

現物トレーダーは、流動性不足によるスリッページにより、仮想通貨を適正市場価格で売買することが難しくなります。仮想通貨を公正市場より低い価格で売却するか、仮想通貨を公正市場より高い価格で購入するか、将来より良い価格を受け取ることを期待して投資を継続する必要があります。

終わりに

全体として、仮想通貨取引に現物市場を利用することは、希望する価格で仮想通貨を所有する優れた方法となります。現物市場取引に伴う即時性は、即時のリターンを得たい場合に非常に価値があります。それに対して、先物取引ではリターンを待つ必要があり、初期証拠金を失うリスクに対抗する必要があります。