今週のビットコインの乱高下は、暗号資産デリバティブ全体にまちまちなシグナルをもたらしました。

BTCは以前は狭いレンジで取引されていましたが、価格が一時62,000ドルまで下落したことで、実現ボラティリティの低い水準は今週崩れました。

この動きは広範な市場におけるリスク選好の減退と重なり、オプション価格は下落保護に対する需要の急増ですぐに反応しました。 

しかし、売り局面で失われ、一時的に70,000ドルの大台に乗った後、執筆時点で68,000ドルレベルへ急反発した動きに対しては、ボラティリティ市場では同様の反応が見られませんでした。 

OTM（アウト・オブ・ザ・マネー）プットオプションへのボラティリティ・スマイルのスキュー（偏り）は回復しましたが、急激な上昇の際、ATM（アット・ザ・マネー）のインプライド・ボラティリティ水準は同様の極端な上昇を見せませんでした。トレーダーは現在、より大きな短期的変動を織り込んでおり、1週間のインプライド・ボラティリティは急上昇していますが、ボラティリティ曲線の手前側はわずかに逆転しているに過ぎません。

弱気な基調はオプション市場に限ったことではありません。

Block Scholesのリスク選好指数は、現物市場における陶酔感（1以上）またはパニック（-1以下）のレベルを測定します。この指数のモメンタムは、現物のリターンと強い相関関係を示しています。

過去2週間の横ばいの保ち合いは、今週BTCが62,000ドルまで下落したことで急激に中断されました。トランプ大統領が関税に関する最高裁の判決を自身の主要な経済政策に影響させないと誓った後、暗号資産市場と広範なマクロ資産クラスの両方でリスク選好が減退しました。しかし、過去24時間でBTCは、一本調子の上昇ラリーで最後に維持していた68,000ドル付近の水準まで回復しました。

現物価格の最初の下方への急激なブレイクアウトは、オプショントレーダーがオプション性を高く評価する結果となりましたが、失われた現物水準の回復はそうではありませんでした。BTCのボラティリティの期間構造は、7日間のATM IVが完全な10パーセントポイント上昇して60%になり、7日間の実現ボラティリティの約10ポイントの上昇と重なった後も、依然として緩やかな逆転状態にありますが、短期のオプション性は現物価格が下落した時よりも上昇した時の方がはるかに低くなっています。

インプライド・ボラティリティの急速な再評価は、主にさらなるダウンサイドリスクに対する保険として、より高いプレミアムを支払うことを厭わないトレーダーによって主導されました。

オプション価格はまだ以前の水準まで下がっていませんが、アップサイドへの調整は、同様の方法でオプション価格を急騰させていません。

要するに、オプション価格は売り局面のピーク時よりも低いままであるということです。

回復ラリーの影響は、ボラティリティ・スマイルのスキューへの影響においてより明白です。Feb 23, 2026の売りに反応して、コールオプションよりもプットオプションへの相対的な選好は、BTCが最後に2026年の下限で取引されたFeb 6の売りの安値まで低下しました。 

しかし、68,000ドル水準の回復以来、プットオプションは以前ほど極端なプレミアムでは取引されなくなりました。

これはオプション市場が強気になったことを意味するものではありません。決してそうではありません。

デリバティブ市場は依然として（全体として）さらなる売りに対する保護を求めています。 

しかし、このショートポジションへのわずかに重いポジショニングは弱気ですが、現物の現在の上昇ラリーが続いた場合、一部のトレーダーがオフサイドに捕まり、弱気ポジションの解消を余儀なくされる可能性があります。

上級者向け

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無期限先物の未決済建玉は最近のBTC反発を裏付けるが、オプション市場は依然として弱気

見逃した方へ：これら資産のうち2つは、すでに先週の月曜日（Feb 23）の私たちの予測に達しています。

トレーダーの皆さん、今日知っておくべき伝統的金融（TradFi）市場における3つの最大の動向は以下の通りです。

1) Nvidiaは私たちの決算後の価格目標を尊重しました

去る月曜日（Feb 23）、私たちは今週の「

は、Feb 25thの水曜日に米国市場が閉じた後、最新の四半期決算を発表しました。

主なポイントは以下の通りです：

素晴らしい結果にもかかわらず、Nvidiaの株価は決算発表後、実際には5.3%も下落しました。

市場はまさにその通りになりました（上のチャート参照）。

おそらくもっと適切なことには、この株価は決算発表前に一時200ドルの大台を突破したにもかかわらず...

Nvidiaの影響力の大きさを考えると、決算発表後の株価下落は、より広範な米国株価指数にも重くのしかかっています。

に連動）は、昨日（Wed, feb 25）心理的に重要な7,000ラインに手が届く距離まで急騰しましたが、執筆時点では反落しています。

2) 原油は米国とイランの協議に身構える

）は、ここ数回のセッションで

を上回る水準で推移しています。

しかし、世界の石油供給を脅かす可能性のある米国とイランの緊張の高まり、あるいは市場の懸念の中で、この世界的な石油ベンチマークは依然として

市場は、ジュネーブで行われる今日の米国とイランの協議から出てくる些細なニュースをも心待ちにしています。

注目情報：石油市場にさらなる重要イベントが迫っています。

に4月の石油生産レベルを決定する予定です。

を取り上げたことも思い出してください。

USDJPY+は、Mon, Feb 23rdから言及されていた上昇目標価格である156.60に見事に到達しました。

しかし、FXトレーダーにとって今週はまだ終わっていません。

明日（Friday, Feb 27）発表予定の重要な

に対するエコノミストの予想は以下の通りで、これらは

にさらなるボラティリティをもたらす可能性があります：

もしそうなれば、1.4%という数値は1月の前年同月比1.5%よりもわずかに低いことになります。

もしそうなれば、2.3%という数値は1月のコアCPI前年同月比2.4%よりもわずかに低いことになります。

もしそうなれば、Dec 2025に記録された小売売上高の縮小と比較して、成長への回帰を示すことになります。

もしそうなれば、これは12月の前月比マイナス成長に対し、成長への回帰を示すことになり、同時にDec 2025の前年同月比2.6%という鉱工業生産の伸びのほぼ2倍となります。

初心者向け

トレーダーへのアラート：Nvidia決算への反応、原油は米国・イラン協議に備える、円は重要なデータを前に目標到達

2月17日の初回記事以降、新たに2つの主要銘柄が登場し、多くの史上最高値を更新しました。

先週、多くのアジア経済圏が午年を迎えるなか、当社では、次のタイトルの初回記事を公開しました。

2月17日（火）に公開されたその記事では、3つの主要テーマに焦点を当てました。

1）個別株（アプライド・マテリアルズとキャタピラー）および株価指数（スイス20種指数）で

、2026年に入ってから、欧米の株価指数を

、金属（金、銀）、石油などの主要商品、その他の主要通貨（ユーロ、英ポンド、豪ドルなど）を押し上げている

2月17日の記事以降、さらなる上昇、新たな主要銘柄の登場、そして史上最高値の更新までありました。

）の動向を以下にまとめました。

1）本日（2月25日（水））、アジアおよび欧州の株価指数が史上最高値を更新

（スイス20キャッシュ）でさえ、

に史上最高値を更新しました。

2026年に入ってからBybitで最もパフォーマンスの高い株価指数です

2）アジアの株価指数は、依然として欧米の株価指数を概ねアウトパフォーム

...先週の欧米の株価指数のパフォーマンスと比較すると、次のようになります。

なぜアジアとヨーロッパの株価指数は米国の株価指数よりも速く上昇しているのでしょうか？

AIマニアは長い間、米国の株式市場をはるかに高く押し上げてきました。 

しかし、ここ数ヶ月で、このAIへの支出すべてが、すぐに意図したリターンを生み出さないかもしれないという懸念に変わりました。

これにより、AI関連株が少ないアジアやヨーロッパの株価指数と比較して、（AI関連株が多い）米国の株価指数は下落しました。

先週の金曜日、2月20日に、米国最高裁判所がトランプ大統領の貿易関税のほとんどを無効にしたことを思い出してください。

トランプ大統領はその後、10%に設定された新しい関税で反撃し、15%に引き上げると脅していますが、最高裁判所の判決は、既存の関税水準と貿易協定に大きな疑問を投げかけています。

これは、少なくとも当面の間、アジアおよびヨーロッパ経済への圧力の一部を緩和しており、それがそれぞれの国内株式市場に活気をもたらしています。

3) 米ドル安がG10通貨、金属、コモディティを押し上げる

2月17日の記事では、年初来で米ドルに対して最もパフォーマンスが良かったG10通貨の上位2つを強調しました：

オーストラリア・ドルは今やノルウェー・クローネを追い抜き、1位になりました！

AUDはまた、2月17日の記事以来、米ドルに対して上昇した（+0.2%）唯一のG10通貨です。

また、その2月17日の記事以来、主要な金属やコモディティも上昇しています：

上記で共有されたすべてのデータと数値を考慮すると、おそらく最も重要な問いは次のとおりです：

過去1週間のこれらの利益をすべて見逃しましたか？

で、最新の取引アイデアや機会を得て、常に最新の情報を入手し、インスピレーションを得てください。

株価指数が史上最高値を更新。2026年の主要銘柄はアウトパフォームを維持

弱気相場で資本を守るための5つの核心的なリスク管理戦略を学びましょう。ドローダウンを生き残るために、ポジションサイジング、ストップロス、流動性をマスターしましょう。

市場の低迷が長引く局面では、ボラティリティが高まり、価格トレンドが急速に変化することがあります。潜在的な反転を見極めることに注力するトレーダーもいますが、

において長期的に持続可能であるかどうかは、主に

ドローダウンは金融市場において自然な一部です。しかし、それがポートフォリオにどの程度の影響を与えるかは、市場の方向性よりも、エクスポージャー（リスクに晒される資産）がどのように構成されているかに依存することが多いのです。この記事では、トレーダーが弱気な状況下で資本を守るのに役立つ5つの核心的なリスク管理戦略について検証します。

1. ポジションサイジング — 取引ごとのエクスポージャーの管理

は、1回の取引にどれだけの資本を割り当てるかを決定します。不安定な市場では、ポジションごとのエクスポージャーを制限することで、不利な価格変動の影響を大幅に減らすことができます。

一般的に参照されるガイドラインとして「1〜2％ルール」があり、これは個々の取引で総資本の1〜2％以上をリスクに晒さないことを推奨しています。例えば、1万ドルのポートフォリオの場合、1ポジションあたりのリスクを100ドル〜200ドルに制限することを意味します。このアプローチは損失を防ぐものではありませんが、一連の損失トレードによってポートフォリオが深刻なダメージを受ける確率を低下させます。

 (BTC) は2025年10月の126,000ドル超から2026年2月には60,000ドルへと下落しました。これは過酷な50％のドローダウンです。このような動きの中、多くの過剰なレバレッジをかけたトレーダーは、連鎖的なストップアウトやマージンコールによって下落が加速する中で清算されました。このケースでは、特に

を使用して資本の大部分を単一のエントリーに集中させたトレーダーは、保守型でポジションサイズを決め、エクスポージャーを管理していたトレーダーよりも大幅に深い損失を被りました。


2. ストップロス — 交渉の余地のない安全網

は、不安定な市場における最良の友です。これらは本質的にリスク管理ツールであり、価格が事前に決定されたレベルに達すると自動的にポジションをクローズします。その主な目的は、取引に参加する前に許容可能な最大損失を定義することです。

変動の激しい市場では、価格変動が急速に加速することがあります。事前にエグジット（出口）レベルを決めておかないと、損失は当初の想定以上に拡大する可能性があります。

ストップ（損切り）の設定位置は、資産のボラティリティや取引戦略によって異なります。ボラティリティの高い資産ではストップの幅を広げる必要がある一方、より安定した金融商品ではリスク管理を厳格に行うことが可能です。重要な原則は一貫性です。価格が動いた後に感情的に反応するのではなく、ポジションを持つ前にリスクパラメータを定義することです。

ストップロス（損切り注文）の使用は利益を保証するものではありませんが、構造的なリスクの境界線を設けることになり、これは資本保全の重要な要素です。

の場合はエントリー価格の5～10%下にストップを置き、

のようなボラティリティの高い資産ではよりタイトに設定します。ビットコインが約98,000ドルから60,000ドルに急落した際、90,000ドルにストップを置いていたトレーダーは損害を限定することができました。しかし、保護策を講じずに反転を期待していた人々は、損失が積み上がるのを目の当たりにしました。

3. 分散化 — 集中リスクの低減

集中リスクは、ポートフォリオが単一の資産、セクター、またはテーマに大きく偏っている場合に発生します。弱気相場では、しばしばこの脆弱性が露呈します。

はリスクを排除するものではありませんが、リスクをより均等に分散させます。

分散化には、株式、債券、コモディティ、通貨、デジタル資産など、さまざまな資産クラスや金融商品に資本を分散させることが含まれます。広範な市場ストレス時には相関関係が高まる可能性がありますが、すべての資産が同じペースや規模で下落するわけではなく、回復のタイムラインも異なる場合があります。

分散されたアロケーションは、ポートフォリオレベルでのボラティリティを低減し、特定のセクターの低迷による影響を緩和するのに役立ちます。

4. 戦略的資本配分 — 遊休資産の活用

ポートフォリオの分散化が済んだら、遊休資産の最適化について考え始めることができます。市場低迷時の戦略的配分は、リスクを大幅に増やすことなく生産性を維持するのに役立ちます。

ポートフォリオの一部を積極的に低リスクの利回り戦略に再配分することで、機会費用と資本保全のバランスをとることができます。

などのステーブルコインを保有しているトレーダーは、短期取引のみに使用するのではなく、その一部を

商品に割り当てることを選択するかもしれません。これにより、資本をただ遊ばせておくのではなく、比較的高い流動性を保ちながら受動的な利回り（イールド）を生み出すことが可能になります。

ただし、利回りを生む商品に投資する場合は、自身のリスク許容度を考慮する必要があります。中央集権型およびオンチェーンの利回り商品には、カウンターパーティリスク、スマートコントラクトリスク、流動性制約など、異なるリスクが伴います。そのため、配分はポートフォリオ全体の戦略とリスク許容度の両方を反映したものでなければなりません。

は、弱気相場において特に重要になります。ポートフォリオの一部を現金や安定資産で保有することは、柔軟性を提供し、ドローダウン（資産減少）時の強制売却の可能性を低減します。

不確実な市場環境下で20〜30%を現金で維持することは、一部の投資家の間で一般的な防御的アプローチです。現金準備は以下のことを可能にします：

ボラティリティ指数が長期平均を下回っている場合でも、市場環境は急速に変化する可能性があります。流動性を維持することは、反応的に行動するのではなく、より戦略的に対応するのに役立ちます。

リスク管理とは、損失を完全に回避することではなく、損失を管理可能な範囲に抑えることです。ポジションサイズを慎重に決定し、事前にエグジットレベルを定義し、エクスポージャーを分散させ、流動性を維持することで、トレーダーは長期にわたるボラティリティの時期をより良く乗り切ることができます。

弱気相場は金融サイクルの一部として繰り返されるものです。景気後退は困難を伴う場合がありますが、将来の機会への基盤を作るものでもあります。困難な局面で資本を保全することで、市場に関わり続け、状況が改善したときに参加することが可能になります。不確実な取引環境では、短期的な利益を追うことよりも、一貫性と規律が重要になることがよくあります。

中級者向け

弱気相場における最良リスク管理戦略5選

本日の米国の主要経済データと最高裁の重要判決によって、市場は揺さぶられる可能性があります。

世界の石油ベンチマークである

）は、2025年8月1日以来の最高値まで急騰しました。

ドナルド・トランプ米大統領が、米国が同地域での軍事的プレゼンスを強化しているにもかかわらず、イランには核合意に達するまで10～15日の猶予があると発言したことを受け、原油価格は急騰しました。

市場は、中東での軍事行動が世界の石油供給を脅かす（石油の入手が困難になる）との懸念から、原油価格を押し上げています。

結局のところ、この地域は世界の総石油供給量の約3分の1を生産しています。

経済学101：需要が一定であると仮定した場合、供給が減少すると価格は上昇する傾向があります。

それでも、経験豊富な石油市場ウォッチャーは、地政学的リスクが価格からかなり急速に薄れていく傾向があることをよく認識しているでしょう。

これらの米国・イラン間の緊張は長期化する可能性がありますが、イランの核合意をめぐる前向きな進展の兆しがあれば、市場はためらうことなく速やかに原油価格を押し下げるでしょう。

たとえ緊張が高まったとしても、中東からの石油供給に永続的かつ重大な混乱が見られない限り、原油価格のさらなる急騰は短命に終わる可能性があります。 

ウォルマート、慎重な米国経済見通しで1.4%下落

昨日の米国市場が開く前に、世界最大の小売業者は最新の四半期決算と収益見通しを発表しました。

昨日（2月19日木曜日）米国市場が開いたとき...

、その日は1.38%下落し、キャッシュセッション中には4.25%も下落しました。

決算後の下落により、ウォルマートはいわゆる「1兆ドルクラブ」の地位も失い、時価総額は現在1兆米ドル未満となっています。

金曜日のビッグイベントに備えよ

市場は、本日（2月20日金曜日）後半に予定されているこれら2つの主要なイベントによって、まだ揺さぶられる可能性があります

1) 米国12月PCEおよび第4四半期GDPデータ：協定世界時 午後1時30分

米国の個人消費支出（PCE）指数は、連邦準備制度理事会が

を測定するために好んで用いる方法です。

このトップクラスの経済データ発表について、エコノミストは次のように予測しています。

もしそうなら、0.3%は2025年11月の前月比0.2%よりも速い成長となります

もしそうなら、2.8%は2025年11月の前年同月比の数値と一致します

もしそうなら、0.3%は2025年11月のコアPCE前月比0.2%よりも速い成長となります

もしそうなら、2.9%は2025年11月の前年同月比2.8%よりも速い成長となります

（ブルームバーグが調査したエコノミストによる3%の中央値予測から更新、

もしそうなら、2.8%は2025年第3四半期の4.4%よりも著しく遅い経済成長となります

米国の経済成長の低迷と根強いインフレにより、FRBが今年中に米国金利を引き下げることができなくなった場合、金、株価指数、暗号資産は下落する可能性があります。

2) トランプ関税に関する米国最高裁判所の判決

米国最高裁判所は4週間の休会期間を終え、2月20日、24日、25日にトランプ大統領の貿易関税に関する意見を出す予定です。

最高裁判所がトランプ大統領に不利な判決を下した場合、関税により輸入業者は月額160億米ドル以上の費用がかかると推定されているため、米国の経済的圧力が緩和される可能性があります。

このような判決は、市場がホワイトハウスが貿易関税を復活させるために他の法的手段を自由に使えることを認識しているにもかかわらず、

をもたらす可能性があります。

米国・イラン間の緊張を受け、原油価格が6ヶ月ぶりの高値に急騰。「不気味な」金曜日に備えよ？

BTCの「ハッシュクラッシュ」や、TradFi-DeFiの最新情報については、レポート全文をダウンロードしてください。

2月初旬の急激かつ激しい売りの後、現物価格は現在調整局面にあり、オプション市場のトレーダーたちは関心を失いつつあります。

は過去2週間、65,000ドルから70,000ドルのレンジで推移しており、一方で

は2,000ドル前後で取引されています。

ATM（アット・ザ・マネー）のインプライド・ボラティリティの水準は、2022年のような極端な高値から急落しており、トレーダーはわずか2週間前に比べて、短期から中期のボラティリティが大幅に低下すると予想しています。BTC、ETH、SOLの主要3通貨すべてのボラティリティのタームストラクチャー（期間構造）はフラットで圧縮されている一方、（過去最高値から約50%の下落時において予想される通り）ボラティリティ・スマイルは依然としてプットオプションの方へスキュー（傾斜）しています。

Block Scholesのリスク選好指数は、現物市場における陶酔感（1以上）またはパニック（-1以下）のレベルを測定しています。この指数のモメンタムは、現物価格のリターンと強い相関関係を示しています。

横ばいの現物価格が横ばいのオプション市場を主導

現物価格を動かす材料の欠如は、デリバティブ市場にも影響を及ぼしています。

以下に示すように、短期のBTC ATM（アット・ザ・マネー）インプライド・ボラティリティは、2022年に見られた高値に達した後、現在は半分以下に低下し、7日間のオプションでは50%をわずかに下回る水準で取引されています。これは、過去7日間に現物価格で実現したボラティリティよりもさらに低く、オプショントレーダーが、わずか2週間前に示したダウンサイド・プロテクション（下落に対する保護）への劇的な需要を早々に手放したことを示唆しています。

インプライド・ボラティリティの同様の低下は、BTC以外でも見られます。

BTC、ETH、SOLのボラティリティのタームストラクチャーは現在すべて圧縮されフラットになっており、トレーダーは期近の満期と比較して、長期のオプションに対して最小限のプレミアムしか織り込んでいません。これは、BTCが60,000ドルを割り込んだ2026年2月5日に、すべての資産で短期的なボラティリティが急上昇した2週間前のポジショニングとは大きく対照的です。

リスクセンチメントが低下し続け、現物価格が過去最高値から50%近く（あるいはそれ以上）低い水準にあるため、ボラティリティ・スマイルがプットオプションの方へスキューし続けていることは驚くことではありません。

BTCトレーダーは依然として、さらなる現物価格の下落に対する保護のためにプレミアムを支払う意思を持っていますが、そのプレミアムは今月初めに見られたプットへの-30%のスキューよりもはるかに小さいものです。

次なる材料を探る仮想通貨（暗号資産）市場と低リスク志向

週末前にこれら3つの大きなイベントに注目してください。

AIへの熱狂がハイテクラリーを刺激し、株式を押し上げ、ビットコインにもささやかな反発をもたらしているため、リスク選好が市場に戻りつつあります。 

しかし、今日のわずかな陽線のローソク足に騙されないでください： 

ビットコインは依然として2022年以来最長の下落傾向にあります。

ゴールドマン・サックスのCEOデビッド・ソロモン

のような長年の暗号資産懐疑論者が、「ごくごく限られた」量とはいえ、今やビットコインを所有していることを明らかにしたというニュースから、あまり多くのインスピレーションを得ようとはしていません。

アブダビの政府系ファンドであるムバダラ・インベストメント・カンパニー

が、2025年第4四半期にETF（上場投資信託）を通じて世界最大の暗号資産へのエクスポージャーを増やしたと報じられています。

しかし、現物ビットコイン価格はそのメッセージを受け取っていないようで、少なくともまだ反応していません。

なぜ暗号資産はリスクオンの動きに追随していないのか？

米国上場の暗号資産ETFは、先週約3億6,000万米ドルの流出を記録し、4週連続の純流出額となりました。

暗号資産投資会社でありマーケットメイカーであるKeyrockの新しいレポートによると、財務省短期証券の発行が、ビットコイン価格に影響を与える主要な流動性指標です。

世界の流動性レベルが1%変化するごとに、翌四半期のBTC価格には7.6%の影響があり、財務省短期証券の発行はビットコイン価格と80%の相関関係があります。

つまり、流動性が流れ込まなければ、ビットコインは上昇しないということです。

では、実際に何が動いているのか？

この世界的な原油ベンチマークは、米国によるイランへの軍事行動が迫っているという報道を受け、昨日（2月18日、水曜日）4.1%急騰しました。 

このような紛争は世界の原油価格を脅かし、価格を押し上げる可能性があります。

執筆時点で、この世界的な原油ベンチマークは、

という大きな節目の抵抗線を試す3回目の試みに着手しています。

昨日（2月18日、水曜日）最新の

が公開された後、米ドルは上昇しました。

1月下旬のFOMC会合の議事要旨は、インフレが高止まりする場合、FRBが

を検討しなければならない可能性を示唆しました。

米国の利上げに関する話は、長い間市場の期待を支配してきたFRBの利下げからの驚くべき転換です。

（英ポンド対米ドル）は我々の

を下回って急落し、2026年2月現在までのところ、

英ポンドは対「ドル」でG10通貨の中で最悪のパフォーマンス

となっています（GBPUSD+は月間で1.4%下落）。

注：通貨は、その国の利率が上昇する、あるいは高止まりするという考えによって強くなる傾向があります。

50日単純移動平均線（SMA）を上回る日足終値となれば、S&P500は心理的抵抗線である7,000の水準を再テストする可能性があります。

株式市場ではAIへの過剰投資に対する懸念が薄れ、慎重ながらも楽観的な見方が広がっていますが、暗号資産は持続的な資金流出と流動性の欠如により引き続き圧力を受けています。

週末を前に市場を揺るがす可能性のある要因は？

米国市場の開始前、本日（2月19日 木曜日）

本日米国市場がオープンした際に（最新の四半期決算発表を受けて）6%の上昇または下落

決算発表後の6%という変動幅は最新の数値であり、2月16日（月）に公開された当社の記事

なぜウォルマートが重要なのか？

2) トランプ関税に関する米最高裁の判決: 

連邦最高裁判所（SCOTUS）は4週間の休会から戻り、2月20日、24日、25日にトランプ大統領の貿易関税に関する意見書を発表する予定です。

もし最高裁がトランプ氏に不利な判決を下せば、関税による輸入業者のコスト負担が月額160億米ドルを超えると推定されているため、米国の経済的圧力が緩和される可能性があります。

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