最終価格とマーク価格の比較：Bybit（バイビット）トレーダーに必要な利食/損切の知識

マーク価格、インデックス価格、および最終取引価格は、Bybitが証拠金を計算し、強制決済価格をトリガーし、デリバティブ取引における利食いと損切り (TP/SL) 注文を処理するために使用する3つの価格設定メカニズムです。最終取引価格とマーク価格の違いは特に重要です。ポジションが強制決済価格される前か後かに損切りが発動するかを決定します。Bybitの証拠金計算モデルにより、この違いを理解することが重要になります。

重要なポイント:

• 最終取引価格は注文が約定する価格と実現損益を決定しますが、マーク価格はポジションがいつ強制決済価格されるか、および保有するために必要な証拠金の額を決定します。

• マーク価格を使用して損切り注文を発動すると、強制決済価格される前に確実に発動しますが、スリッページにさらされます。一方、最終取引価格を使用すると執行の予測が向上しますが、マーク価格が強制決済価格レベルに達する前に損切り注文が発動しないリスクがあります。

• マーク価格はBybitでのリアルタイムの証拠金計算を直接推進するため、強制決済価格価格と現在のマーク価格のギャップを監視するために不可欠です。

最終取引価格 (最終価格)とは何ですか？

最終取引価格は、特定の暗号資産のデリバティブ契約が取引された最新の価格です。それは最新の市場状況を反映しているだけでなく、特定の時点での暗号資産の市場価値を最も正確に表しています。最終取引価格はリアルタイムで更新され、取引の実現損益を決定するために使用されます。基本的には、トレーダーがポジションを決済するとき、損益は参入価格と最終取引価格の差になります。

Bybitでは、最終取引価格は資金調達メカニズムを介して現物価格に固定されており、現物市場価格と密接に連携しています。取引所のデュアルプライスメカニズムは、価格の不一致を最小限に抑え、より公平な取引環境を確保し、悪意のある強制決済価格からトレーダーを保護するように設計されています。

ボラティリティの高い状況では、最終取引価格がマーク価格から一時的に乖離し、注文実行直後に未実現損益が発生する可能性があります。これは実際の損益ではなく、強制決済価格価格とマーク価格の距離を監視するためのシグナルです。

マーク価格 とは何ですか？

マーク価格は、原資産となる暗号資産の価値のベンチマークです。取引の未実現損益を計算するために使用され、トレーダーに取引の潜在的な収益性のより正確な全体像を提供します。

最終取引価格とは異なり、マーク価格は、相場操縦や一時的な価格の急上昇によって引き起こされる不当な強制決済価格を防ぐように設計されています。Bybitのオーダーブックのみに依存するのではなく、グローバルな現物インデックスに依存しています。このグローバルな現物インデックスは、インデックス価格と呼ばれ、出来高による主要な取引所のトップ現物取引ペアの価格の加重平均です。これは、すべての契約タイプのマーク価格計算の基礎となる入力として機能します。現物取引所のインデックス価格が異常または取得できない場合、マーク価格はデフォルトでBybitの最終取引価格になります。

マーク価格の計算方法は、以下の表のように契約タイプによって異なります：

なぜ 最終取引価格 と マーク価格 の両方が 必要なの で しょうか？

デリバティブ取引では、原資産を所有するのではなく、それに関連付けられた契約を保有します。この違いは重要です。なぜなら、単一の取引所のオーダーブックは、公正な市場価値を反映しない方法で操作されたり、急騰したり、薄くなったりする可能性があるからです。

最終取引価格は、Bybitで契約が取引されている価格を示し、マーク価格は、主要な取引所全体で資産がどれだけの価値があるかを示します。これらが組み合わさって、Bybitの二重価格メカニズムを形成しています。最終取引価格は実現損益に使用され、マーク価格は清算をトリガーします。この分離により、一時的な価格の歪みが正当なポジションを一掃するのを防ぎます。

最終取引価格 対 マーク価格: 主な 違い

マーク価格 が マージン に 与える 影響

Bybitのマージン計算はマーク価格を基準としており、マージン・エクスポージャーは市場の動きに合わせてリアルタイムで変動します。

これがどのように適用されるかは、マージンモードによって異なります。 

• クロスマージン: 必要証拠金（IM）と維持証拠金（MM）はいずれもマーク価格を用いて計算されます。

• 分離マージン: MMはマーク価格を使用して計算され、IMは参入価格に基づきます。

• ポートフォリオマージン: ポートフォリオマージンは、ポートフォリオ全体のリスクをストレステストに基づいて計算されます。ヘッジされたポジションは互いに相殺し、証拠金要件を軽減できるためです。

証拠金要件はマーク価格に連動しているため、市場の動きに応じて動的に調整されます。その結果、ショートポジションのマーク価格が上昇すると、ポジション価値が増加する可能性があります。これにより、より高いリスク制限の段階に押し上げられ、MM（維持証拠金）要件が上がり、清算が引き起こされる可能性があります。逆に、ロングポジションのマーク価格が下落すると、MM（維持証拠金）が減少し、資金効率が向上する可能性があります。 

マージンを利用してポジションを建玉している場合は、常にエクスポージャーを注意深く監視してください。マージン計算の詳細については、こちらのガイドをご覧ください。

Bybit で 利食/損切 の 最終価格 または マーク価格 を 設定する 方法

Bybitで利食い（TP）または損切り（SL）の注文を設定するには、まずトリガー価格として最終価格またはマーク価格を設定する必要があります。これを行うための簡単なガイドは以下の通りです。

1. Bybitアカウントにログインして、取引インターフェースに移動します。

2. 取引したい暗号資産ペアを選択します。 

3. ポジションサイズを入力し、TP/SL注文のトリガー価格として最終価格、インデックス価格、またはマーク価格を選択します。

4. 希望のTP/SL価格レベルを入力します。

5. ロングポジションかショートポジションのいずれかを選択します。

6. 注文を確認し、発注します。

TP/SL注文は、市場の状況や流動性の状況に左右されるため、設定した価格レベルでの約定が保証されるわけではないことに注意が必要です。したがって、関連するリスクを評価し、潜在的な損失を最小限に抑えるために定期的に取引を監視してください。

どちらの トリガー を 使用 すべきですか？

Bybitでは、最終価格またはマーク価格のいずれかをトリガー価格として使用して、TP/SL注文を設定できます。市場の状況によっては、最終価格またはマーク価格のいずれかをトリガー価格として使用する方が多くのメリットをもたらす可能性があるため、その違いとそれが取引にどのように影響するかを知っておくことが不可欠です。 

利食/損切注文は、市場状況と利用可能な流動性の影響を受けるため、設定した正確な価格での執行は保証されないことに注意してください。

取引時の最終取引価格とマーク価格に関する注意点

 ボラティリティの高い市場では、最終取引価格がマーク価格から一時的に乖離することがあり、注文の執行直後に未実現損益が発生する場合がありますが、これは実際の利益または損失ではありません。さらに、リスク制限の階層がマーク価格に合わせて動的に調整されるようになったため、急激な価格変動によって必要証拠金が引き上げられる可能性があることに注意してください。そのため、強制決済価格とマーク価格の差を常に監視する必要があります。

まとめ

最終取引価格とマーク価格は、デリバティブ取引においてそれぞれ異なる、しかし補完的な役割を果たします。最終取引価格は注文の執行と実現損益に影響を与えますが、マーク価格は主に未実現損益、強制決済のトリガー、および証拠金計算に影響を与えます。 

利食/損切注文のトリガーにどちらを割り当てるかは、お客様の優先順位によって異なります。執行の正確性を重視する場合は最終取引価格が適しており、強制決済の防止にはマーク価格を使用します。ポジションサイズ、マージンモード、およびリスク許容度によって適切な選択肢が異なるため、どちらが絶対的に優れているということはありません。

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