仮想通貨（暗号資産）の次の大型IPO：Circleの上場がさらなる仮想通貨企業IPOの呼び水となるか？
2025年は機関投資家の勢いで仮想通貨が上場する年になるのでしょうか？ この疑問は、ステーブルコイン大手USDCの背後にある「」「」「」が、ニューヨーク証券取引所にティッカーシンボルのCRCLで上場するために新規株式公開（IPO）を申請した後、勢いを増しています。JPMorganやCitiなどの大手アンダーライターに支えられたこの動きは、仮想通貨ネイティブ企業がウォールストリートとどのように関わるかの規制マイルストーンとなる可能性があります。
この記事では、「」「」のIPO計画と財務情報を分析して、この発展が暗号資産業界にとってより多くの上場を示唆できるかどうかを検討します。
主なポイント：
CircleのIPOは、ウォールストリートでの将来の仮想通貨上場の方向性を設定する可能性があります。
USDCの市場シェアと「サークル」の16.8億ドルの収益は、機関投資家の強みを強調しています。
規制の明確化と政治的支援により、2025年には仮想通貨のIPOが加速する可能性があります。
CircleとUSDCとは？
Circleは、2013年にJeremy AllaireとSean Nevilleによって設立された米国を拠点とする金融テクノロジー企業です。同社はブロックチェーンインフラとデジタル資産発行を専門としており、仮想通貨レールを従来の金融に統合することに重点を置いています。Circleは米国の規制当局に登録されており、機関投資家にアピールするコンプライアンス優先の枠組みの下で運営されています。
その主要商品であるUSDCは、米ドル建ての法定通貨担保のステーブルコインです。USDCのデジタルドルは、現金と短期の米国債で1対1で裏付けられ、準備金は独立系会計事務所のDeloitte & Touche LLPによって毎月証明されます。
USDCは、分散型金融（DeFi）、クロスボーダー決済、機関投資家向けオンチェーン決済において基本的な役割を果たしています。現在、時価総額で2番目に大きいステーブルコインであり、Base、Ethereum、Polygon PoS、Solanaなどの主要な取引所やブロックチェーンでサポートされています。
ステーブルコインセクターの上昇
ステーブルコイン市場は、デジタル資産エコシステムの重要な柱に成長しました。
市場規模：ステーブルコインの時価総額は現在2,360億ドルを超えています（2025年4月現在）
利用率：過去12ヶ月間に33兆ドル以上のオンチェーン取引高が決済されました。
USDCと競合他社の比較
USDC（「」） | 600億ドル相当の時価総額、透明性と規制調整で評価 |
USDT（テザー） | 1,440億ドル相当の時価総額、世界中の取引所で広く採用 |
USDS | 78億ドル相当の時価総額、分散型および過担保型、DeFiプロトコルで顕著 |
USDe | 50億ドルの時価総額、イーサナのステーキングモデルで勢いを増す合成ステーブルコイン |
ステーブルコインの新興動向
ステーブルコインセクターは機関投資家の関心が高まっており、トランプが支援する世界リバティ金融は、準拠した決済インフラのために米国とリンクしたステーブルコインのローンチを準備しています。さらに、Fidelity Investmentsは、資金決済と現金管理を改善するために、独自のステーブルコインを開発していると伝えられています。
これらのトレンドは、ブロックチェーン上でプログラム可能なデジタルドルに対する機関投資家や政治家の関心が高まっていることを示しています。
CircleのIPO申請について
Circleは、2021年に90億ドル相当の特別目的買収会社（SPAC）とConcord Acquisition Corp.の合併により、株式公開を試みました。最終的に、規制上の遅延により合併はキャンセルされました。
2025年、同社はSECに再申請し、ティッカーCRCLの下でニューヨーク証券取引所（NYSE）で伝統的なIPOを追求しました。
主な詳細は以下のとおりです。
リードアンダーライター：JPMorgan ChaseとCiti
上場施設：NYSE
目標評価額：50億ドル
予定スケジュール：Mid-2025、SECの承認と市況が条件
「サークル」は、米国で初めて上場した大手ステーブルコイン発行会社となる可能性があります。
Circleの収益成長と財務
CircleのS-1申請は、ステーブルコイン発行者の経済性に関する洞察を提供します。
2024年の収益：16.8億ドル（2023年の14.5億ドルから増加）
2024年の純利益：1億5,570万ドル（2023年の2億6,750万ドルから減少）
収益モデル：
Circleは、USDCを支える準備金、主に現金と短期の国債の利回りを得ます。
この収益は主に利子収入であり、レート環境やトークン需要によります。
「」「サークル」のモデルは収益性の高いものですが、収益は金利の変化や市場のボラティリティに敏感です。
CircleのIPOは仮想通貨IPOの波を引き起こしますか？
CircleのIPOは、中央集権型取引所（CEX）に機関投資家の信頼性をもたらしたCoinbaseの2021年のデビューと同様に、転換点となる可能性があります。しかし、「規制されたステーブルコイン発行体」としての「サークル」の位置づけは、明確な機関投資家のプロフィールを提供します。
上場申請を検討している仮想通貨会社としては、Winklevoss Twinsが設立した米国ベースの取引所であるGemini、CEO Brad Garlinghouseが設立した決済会社兼XRP保有者であるRipple、Jesse Powellが設立した米国ベースの大手取引所であるKraken、Barry Silbertが設立した大手仮想通貨投資家兼ビルダーであるDigital Currency Group（DCG）、イーサリアムの共同創設者であるJoseph Lubinが設立したブロックチェーンソフトウェア会社であるConsensysなどがあります。
IPOの準備に影響を与える主な要因には、投資家の関心を維持するのに役立つ市況、トークン分類と発行者のコンプライアンスに関する規制の明確化、プロ暗号資産スタンスが参入障壁を減らす可能性がある現米国政権の政治的支援などがあります。しかし、ボラティリティと規制のオーバーハングは依然として続き、「サークル」の結果は将来の暗号資産上場を後押しまたは阻止する可能性があります。
まとめ
CircleのIPO申請は、仮想通貨業界にとって重要な瞬間であり、デジタル資産企業の新たな波が公開市場にアクセスする道を開く可能性があります。「」「規制されたステーブルコインの発行体として、」は仮想通貨会社の評価と上場の先例となる可能性があります。この動きは、機関投資家の受け入れが高まっていることを示唆していますが、今後の道筋は不確実であり、規制上の結果やより広範な市況にさらされます。
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