mETHプロトコル（cmETH）：手間のかからないクロスチェーンETHステーキング
2022年9月にイーサリアムがステーキング証明（PoS）ブロック検証モデルに移行した後、ETHステーキングと液体ステーキングのソリューションが市場を席巻しています。 また、イーサリアムで人気のレイヤー2チェーンであるMantle Network（MNT）プロジェクトでは、2023年後半にMantle LSPと呼ばれるmETHプロトコルをローンチすることで、ETHリキッドステーキングの人気を活用することを決定しました。 数ヶ月のうちに、mETHはMantleの有力な分散型ファイナンス（DeFi）プロトコルとなり、業界最大級の液体ステーキングプラットフォームとなりました。
2023年下半期から2024年にかけて、この領域でもう1つの発展が見られました。それは、ETHリキッドリステーキングの到来と爆発的な成長です。EigenLayerプロトコルによって導入されたリキッドステーキングは、幅広い利回り創出機会をサポートするため、リキッドステーキングとは大きく異なります。 リキッドステーキングは、業界の新しい話題の「もの」として置き換えられ、超高速で人気が高まっています。開発状況を見ると、mETHプロトコルは、cmETHリキッドリステーキングトークンの導入により、リキッドリステーキングをアーセナルに追加することを決定しました。
主なポイント：
mETHプロトコルは、Mantleレイヤー2チェーンにおける液体ステーキング/液体ステーキングサービスです。
2024年10月下旬、このプロトコルは、イージェンレイヤー、シンバイオティクス、カラクなどのパートナープラットフォームを介してリキッドリステーキングの機会を生み出すオムニチェーン資産であるcmETHトークンを導入することで、リキッドリステーキングのニッチに参入しました。
cmETHは、現物ペア（cmETH/USDT）としてBybitで購入できます。
mETHプロトコルとは？
mETHプロトコル（mETH）は、2023年後半にMantleネットワークレイヤー2ブロックチェーンで開始されたイーサリアムのリキッドステーキングとリキッドステーキングソリューションです。 このプロトコルはMantle LSPという名称でローンチされ、2024年8月にmETHにリブランドされました。もともと、このプロトコルは純粋に液体ステーキングに専念しており、mETH液体ステーキングトークン（LST）がその運営のバックボーンとなっています。mETHプロトコルを介してETHをステーキングし、イーサリアム（ETH）チェーンのブロック検証プロセスで発生した利回りを得ることができます。mETHはステーキング入金の確認として発行されたLSTで、ETHステーキングで発生した特典も獲得できます。
mETHは、イーサリアムでの直接ステーキングと比べて、より柔軟で手頃なステーキング機会を提供する従来の液体ステーキングソリューションです。直接ステーキングでは、バリデーターノードを実行し、担保として32 ETH（10万ドル強）をコミットする必要があります。ただし、mETHベースの液体ステーキングは、ネットワークにハードウェアリソースをコミットせず、わずか0.02 ETH（70ドル未満）の最小投資で可能です。
2024年5月、プロトコルのガバナンスコミュニティは、プラットフォームの製品ラインにリキッドリステーキング（以下のセクションを参照）を追加する提案を可決しました。その後、プロトコルはこの新しい機能をサポートするためにcmETHリキッドリステーキングトークン（LRT）をローンチしました。2024年10月下旬に導入されたcmETHは、ETHリキッドリステーキングから報酬を受け取る入金確認トークンとして機能します。
cmETH LRTの導入に伴い、mETHプロトコルはガバナンストークンであるCOOKも導入しました。
リキッドリステーキングとは？
リキッドステーキングは、2022年9月にイーサリアムがPoSブロック検証に移行した後に人気を博したリキッドステーキングの進化を表しています。リキッドステーキングプロトコルにより、イーサリアムのバリデーターノードを運用するための非常に些細な財務上および技術上の最低要件を満たすことなく、ETH資金をステーキングし、利回りを得ることができます。
リキッドリステーキングプロトコルで資金をステーキングすると、入金の確認としてLSTが発行されます。これらのLST資産は、さまざまなプロトコルでDeFiエコシステム内でさらに使用して、追加利回りを得ることができます。たとえば、イーサリアムで展開されている最も人気のあるリキッドステーキングプロトコルであるLido（LDO）は、元となる元本ステーキングETHを表すstETH LSTを提供します。 元のETHはLidoを通じてステーキング利回りを得ますが、さまざまなDeFiレンディングおよび借入プロトコルでstETHを自由に使用したり、プールをスワップして利回りを高めることができます。
2023年6月、EigenLayerプロトコルは液体リステーキングの概念を初めて導入しました。リキッド・リステーキングでは、元のステーキングETH資金の領収書としてLRT資産が発行されます。LRTは、他のプラットフォームでステーキングやその他の利回りを生み出すDeFi活動に再利用して、その運用を確保できます。一見すると、LSTを使用した液体ステーキングとLRTを使用した液体ステーキングは似ています。どちらの場合も、他のプラットフォームでETH入金レシートとして発行された資産を使用して、利回りを高めることができます。
しかし、2つの概念には大きな違いがあります。LSTは、イーサリアム以外の追加プラットフォームでは、コンセンサスメカニズムを確保するためにステーキングのために再利用することはできません。代わりに、これらの資産は、流動性プール、レンディングソリューション、および特定のチェーンまたはプロトコルの基本的な検証/ステーキングプロセスから切り離された他のDeFiアプリでのみ利用できます。
対照的に、LRTは、イーサリアムのレイヤー1を超えて再利用できる資産であり、レイヤー2チェーン、ブリッジ、オラクル、データ可用性（DA）レイヤー、およびイーサリアムのエコシステム全体に役立つその他のソリューションの運用をステーキングすることで、セキュリティを確保します。 さらに、LSTと同様に、LRTは通常、流動性プール、レンディングプロトコル、ブロックチェーンプラットフォームやサービスの基盤となるセキュリティに責任のないその他のDeFiソリューションで再利用できます。つまり、リキッドステーキング/LRTは、リキッドステーキング/LSTよりもプラットフォームやリユースモードの選択肢が大きく広がります。
mETHプロトコルのリキッドリステーキングトークン（cmETH）とは？
cmETHは、mETHプロトコルのリキッドリステーキング用の価値累積型レシートトークンです。これは、プラットフォームの新しいリステーキング機能をサポートするために設計されたコンポーザブルリキッドリステーキングトークンです。LayerZero OFT（Omnichain Fungible Token）規格を採用しているため、ネイティブレベルのマルチチェーン機能を備えています。 mETHプロトコル経由でETH資金をリステーキングに入金すると、cmETH LRTが発行されます。液体ステーキングに使用されるmETHと同様に、cmETHはETHの価格を大まかに追跡し、通常、利回りの蓄積によりイーサリアムよりもわずかに高いレートで取引されます。
このプロトコルでは、イージェンレイヤー、シンバイオティクス、カラクなどの複数のリキッドリステーキングプロバイダーと、関連するアクティブ検証サービス（AVS）を使用して、ETH資金を使用させ、さまざまなチェーンやプロトコルを確保し、リキッドリステーキングから競争力のある年間収益率を実現します。 ブロックチェーンプラットフォーム上のソリューションとサービスは、効率性とセキュリティを確保するために積極的に監視・調整されています。AVSは、「店内ディスプレイ」と「店内ディスプレイ」の前提に基づく完全自動化されたブロックチェーンサービスとは対照的です。
cmETHには最大供給制限はありません。典型的なLRT資産として、流通する供給量は、プロトコルを介した液体のリステーキングにコミットするETHの量に応じて変動します。2024年11月25日現在、トークンの総流通量は232,299 cmETHです。
cmETHとmETHの比較
cmETHとmETHはそれぞれ、mETHプロトコルのリキッドステーキングトークンとリキッドステーキングトークンを表します。リキッドリステーキングの機会を享受するには、mETHをcmETHに1:1の比率で変換します。mETHよりもcmETHの利点は、利回りを得られるオプションの幅が広いことです。mETHは通常、イーサリアムのブロック検証メカニズムをサポートすることでステーキング利回りにアクセスする際に使用されます。また、Mantle Network、分散型マネーマーケット、Mantle Network分散型取引所（DEX）のさまざまな流動性プールでも使用できます。
cmETHは、イージニア、シンバイオティクス、カラク、さまざまなAVSを介してイーサリアムエコシステム内でさまざまなチェーン、プロトコル、ソリューションを保護する機会を生み出します。mETHや液体ステーキングでは不可能です。そのため、cmETHは選択肢が多様であるため、mETHよりも幅広い選択肢を提供し、利回りが向上する可能性があります。
cmETHの購入先
cmETHは、USDTとのスワップペアとしてBybit現物市場で利用可能です。2024年11月29日まで、BybitのcmETHトークンスプラッシュキャンペーンを利用して、1,000万COOKの賞金プールから配分を受け取れます。特典を受け取るには、Bybitに登録して本人確認を完了する新規のお客様で、0.1 cmETH以上の入金高を蓄積するか、100 USDTを入金し、100 USDT相当のcmETHをBybitアカウントで初めて取引する必要があります。既存のお客様は、500 USDT相当以上のcmETHを取引することで、COOK特典を受け取ることができます。取引高が増えると、より多くの特典を獲得できます。
終わりに
cmETHトークンを導入することで、mETHプロトコルはリキッドリステーキングのゲームに参入しました。この新しいサービスを利用することで、mETHのお客様は利回りを生成し、標準的な液体ステーキングサービスでは対応できない資本効率を達成できるようになりました。DeFiをご利用のお客様は、mETHプロトコルのcmETHトークンをぜひご検討ください。
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