Ondo US Dollar Yield（USDY）とその仕組み
大手法定通貨資産にペッグされた仮想通貨資産であるステーブルコインは、非常に人気が高く、投資家が市場の典型的なボラティリティに対処するのを助けています。長年にわたり、ステーブルコイン仮想通貨は、決済、元本価値の保管、B2B取引などに使用されてきました。しかし、従来のステーブルコインには、常に利回りを生み出す能力がありませんでした。これらの資産は一定のレート（例：1ドル）で固定されており、インフレにより資金の価値の浸食から保護されません。
そのため、利回りの高いステーブルコインはここ数年で勢いを増し始めています。これらの新世代のステーブルコインは、従来のステーブルコインとは異なり、金利の安定性を提供するだけでなく、利回りも生み出し、時間の経過とともに投資を増やします。利回りを得られるステーブルコインの中でも主要な資産の1つは、USD（USDY）です。USDYは、分散型ファイナンス（DeFi）ソリューションプロバイダーであるOndo Finance（ONDO）の一部であるOndo USDY LLCによって発行されます。
USDYは低リスクのトラディショナルファイナンス（TradFi）準備金に支えられ、利回りを生み出し、複数のブロックチェーンのDeFiエコシステム全体で使用できる完全に構成可能な資産です。ステーブルコインの引当金および発行も、高い規制規制の対象となります。利回りの高いステーブルコインの世界では、USDYは人気、規制、セキュリティの点で上位にランクインしています。
主なポイント：
USDYは、Ondo FinanceのOndo USDY LLCが提供する利回りの高いステーブルコインで、米国財務省の手形と銀行のデマンド預金に支えられています。
USDYは利回り（日次計算）を提供し、コンポーザビリティ、透明性、104%のオーバーコラテリアライゼーション、高度な規制コンプライアンスを提供します。
USDYからの利回りはトークンの各ユニットに発生し、その価値を高めます。同時に、Ondo Financeは、ステーブルコインのリベイジングバージョンであるrUSDYも提供しています。
Ondo US Dollar Yield（USDY）トークンとは？
US Dollar Yield Token（USDY）は、Ondo Finance DeFiソリューションプロバイダーの1つであるOndo USDY LLCが提供する利回りの高いステーブルコインです。 USDYの価値は米ドルのそれを追跡し、財務省の請求書とデマンドデポジット準備金に支えられています。コイン発行者の親会社であるOndo Financeは、機関投資家向けの暗号資産ソリューションを専門としています。Ondoは、オンチェーンの機関投資家向けファイナンスツールとインフラを誰でも利用できるようにすることを目指しています。
USDYは2023年8月にローンチされました。2025年4月現在、イーサリアム（ETH）、ソラナ（SOL）、Arbitrum（ARB）、Sui（SUI）、Aptos（APT）、Mantle Network（MNT）、Plume Network（PLUME）、Nobleでステーブルコインが利用可能になりました。これは、他のステーブルコインほど多くのステーブルコインに対応できないマルチチェーンカバレッジレベルです。
USDYの価格はUSドルを追跡していますが、通常、ステーブルコインの各ユニットで得られる利回りがUSDYに加算され、その名目価値が上昇するため、そのレートは1ドルよりやや高くなります。
Ondo USDYは、トラディショナルな実世界の資産（RWA）、主にトレジャリービルに支えられていますが、準備金の一部は銀行のデマンド入金で表される場合もあります。これらの金融資産タイプはいずれも現金同等物とみなされます。
Ondoエコシステムのセキュリティを確保するため、Ondoは100ドル相当のUSDYを104ドル相当の準備金で返済し、常に4%の担保超過率を維持しています。
Ondo Financeは、USDYの透明性を重視しています。同社は、独立取締役の取締役会、資産分離、Ondoからの報告など、さまざまな方法でステーブルコインの発行と監督を管理する独立した法人組織により、倒産リモートメカニズムを確立しています。
USDYは、担保、レンディング、借入、イールドファーム、支払い、デリバティブ取引など、さまざまな目的でホストブロックチェーンのDeFiエコシステムで使用できる完全に構成可能な資産です。
Ondo USドル利回り（USDY）のメリット
USDYは保有者にいくつかの大きなメリットをもたらします。まず、個人投資家と機関投資家がドル建ての利回りを獲得できます。これは従来のステーブルコインとは対照的であり、利回りの機会はまったくありません。他の利回りの高いステーブルコインも保有者にリターンをもたらしますが、その一部は、高品質の資産ではなく、変動性の高い暗号資産で利回りを支払います。
USDYはドルペグにより、利回りと相対的安定性の両方を提供します。また、完全に構成可能で、さまざまなDeFiプロトコルで利用できる機会を生み出します。USDYは7つのブロックチェーンで利用可能で、ほとんどの利回りの高いステーブルコインよりも多くのDeFi機会にアクセスできます。
通貨はパッシブ保有にも使用でき、利回りが上昇するにつれて価値が徐々に増加します。この能力において、USDYは低リスクのオンチェーン投資の機会となります。
最後に、USDYの過剰担保化と、高品質のTradFi資産、トレジャリービル、デマンド預金による裏付けにより、USDYは市場で最も安全な利回りを持つステーブルコインの1つです。
Ondo US Dollar Yield（USDY）のしくみ
個人および機関投資家は、USDYを取得するためのオンボーディングプロセスを受け、その間に本人確認書類、法律書類、税務書類を提出する必要があります。Ondoは、米国の証券法、1940年投資会社法、その他の関連規制を遵守するため、お客様の顧客確認（KYC）とマネーロンダリング防止（AML）チェックを厳重に適用します。
米国および英国在住の方は、USDYの購入を申請できません。ただし、米国または英国在住で海外に居住している場合、USDYの購入を申請できる場合があります。
申請が承認されると、初回入金日から40～50日後にUSDYが発行されますが、投資初日から利回りを得られます。投資または償還の最低額は500ドルです。USDCステーブルコインを使用して、OndoからUSDYを購入できます。 10万ドル以上の金額の電信送金も可能です。
償還は、米国外の銀行口座にのみ米ドルで送金されます。米ドル建て投資はいつでも償還できます。通常、資金を受け取るまでのスケジュールは、申請日から約2～3営業日です。
USDYは毎日利回りを計上します。ステーブルコインの利回りは、米国連邦税の義務が発生しないよう構成されています。Ondoは、USDY利回りのパフォーマンスや管理手数料を請求しません。しかし、同社はUSDYを支える原資産から発生する利回りの一部から収入を得ています。
USDY vs. rUSDY
前述のとおり、USDYの利回りはトークンの各ユニットに発生します。したがって、1 USDYの価値は通常1ドルを超えています。たとえば、本稿執筆時点（2025年4月30日）におけるUSDYの平均価値は1.11ドルです。
ステーブルコインに1ドルの固定レートを好む投資家のために、OndoはrUSDYと呼ばれるリベイジングバージョンを提供しています。rUSDYの利回りは、仮想通貨の供給量を増やすことで追加のトークンの形でウォレットに支払われますが、元本は1ドル（または非常に近い）のままです。これをリベイジングといいます。USDYとrUSDYは自由に相互交換可能です。
通貨のリベース版は、金利の安定性を確保しながら（たとえば、合意された契約金額のB2B支払いなど）、投資から利回りを得る必要がある人にとって役立つ可能性があります。
Ondo USドル利回り（USDY）の購入先
Bybit現物市場でUSDTステーブルコインとスワップペアでUSDYを購入できます。
終わりに
USDYは、高品質の伝統的資産による低リスク利回り、幅広いマルチチェーンカバレッジ、規制コンプライアンス、透明性、コンポーザビリティ、レート安定性など、投資家にとって多くのメリットがあります。仮想通貨市場では、こうしたメリットの組み合わせは非常に稀であり、投資家コミュニティは間違いなく以下の点に留意しています。USDYは、2025年4月下旬時点ですでに時価総額で3番目に高い利回りを持つステーブルコインです。
利回りの高いステーブルコインのニッチが拡大しているため、機関投資家や機関投資家が高品質で機関投資家級の仮想通貨商品へのアクセスを熱望している人の間で、USDYの利点はさらに関心を集めるでしょう。
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