解説：オプション現金決済と現物決済

この記事のポイント：

• 契約に応じて、トレーダーは物理的に決済するか、現金で決済するかを選択できます。

• 実際の決済オプション契約は、資産が契約で与えられた行使価格と交換されるときに行使されます。

• 現金決済オプションには、購入者に支払われる資産の現金価値の交換が含まれます。

現金決済

現金決済オプション契約は、契約が有利な場合、締結時に原資産の現金等価物によって契約が決済される決済手続きです。オプションを行使しても、決済の手は変わりません。 

たとえば、Sandraは、現金相当の決済でコールオプション（BTC-USDC）ポジションを決済し、3万ドルのストライク価格で10 BTCを購入できます。市場価格は31,000ドルなので、粗利益として10,000ドル（31,000ドル - 30,000ドル × 10）のクレジットを受け取るのではなく、10,000ドル相当のUSDCの利益額でクレジットされます。 

現物決済

物理的に決済された契約は、原資産を使用して契約を締結します。たとえば、SarahがXYZ契約のコールオプションを行使し、3万ドルの行使価格を物理的に決済した場合、Sarahは3万1,000ドルで購入する権利を行使します。コールオプション購入者として、XYZを3万ドルで購入しています。 

まとめ

現金決済オプションは、契約が行使される際に資産の交換を伴わず、代わりに、行使価格と購入者に支払われる現在の価格との差額に依存します。ただし、現物決済オプションでは、オプション契約の事前に定義された行使価格に基づいて資産が変更されます。