ICYMIの実践体験：イーサリアム現物ETFが市場を揺るがす理由

金融環境が進化し続ける中、従来の金融資産と革新的なデジタル資産の統合が深まっています。この融合における重要なマイルストーンは、最近イーサリアム現物ETFが承認されたことです。これらの資金は、従来の投資チャネルを通じて仮想通貨にアクセスできるようにする大きな飛躍を表し、確立された資産クラスの構造を反映しています。 イーサリアム現物ETFは、投資家が従来の証券取引所でイーサリアムの価格を直接追跡する株式を購入することを可能にし、実際のデジタル資産を扱わずに仮想通貨に投資するより簡単で規制された方法を提供します。

この動きは、イーサリアムの正当性を強化し、機関投資家の投資を増やし、市場参加を拡大する道を開く可能性がある、未決の規制上の懸念をイーサリアムをクリアするというSECの最近の決定に続いて特に注目されています。

Learn 101ライブストリームの第5話では、この画期的な承認の意味を明らかにします。

新しいシリーズ、「ライブイシミを学ぶ」は、「101号」のライブ配信を振り返ることを目的としています。ライブ配信を見逃した場合に備えて、暗号資産業界の大手企業から包括的な専門知識と洞察を得ることができます。

2024年6月20日にライブ配信に参加したゲストは、10x Researchの創業者であるMarkus Thielen氏と、Bybitのデリバティブ担当プロダクトマネージャーのLuc van Hecke氏です。Bybitのサブリナ・チュア、暗号資産エバンジェリスト、SEO編集者のモデレーションのもと、イーサリアム現物ETFが、流動性の向上から投資家の関与機会の創出まで、暗号資産市場に与えると予想される大きな影響について解説します。

主なポイント：

• イーサリアム現物ETFの承認は、重要な規制上のマイルストーンであり、イーサリアムの正当性を高め、機関投資家や幅広い市場への参加拡大への道を切り開きます。

• イーサリアム現物ETFは、従来の投資家がイーサリアム（ETH）をポートフォリオに追加するためのシンプルで規制された方法を提供し、確立された資産クラスの投資構造を反映しています。

• イーサリアム現物ETFの導入は、市場のボラティリティと取引戦略に新たなダイナミクスをもたらし、トレーダーが仮想通貨市場における新たな機会とリスクに適応する必要性を強調しています。

イーサリアム現物ETFの夜明け

Thielenは、従来の投資家が規制された取引所を通じてイーサリアムを購入できるこの新しい投資手段の重要性について議論することで、このセグメントをスタートさせました。 

「規制された取引所で取引されている限り」投資家の世界を広げる「誰もが購入できる」と、「」ティエレン氏は説明し、投資ポートフォリオの多様化の容易さと可能性を強調しました。イーサリアム現物ETFは、ブローカー取引アカウントを持つ平均的な投資家が突然イーサリアムETFをミックスに追加できるため、大きな問題です。調査によると、ビットコインまたはイーサリアムが資産配分のミックスに役立っています。金を持つ代わりにビットコインを購入できます。Nasdaq-100の代わりにイーサリアムを購入できます。これにより、投資家の世界が広がります。

イーサリアム現物ETFの承認後、市場には顕著な楽観主義がありました。Thielenは、事前承認活動について次のように指摘しました。「あ」「ここで何かが起きている」と考えていました。 そして、もちろん、4日後[2024年5月23日〕、これらの19b-4申請は承認されました。イーサリアムの価格を押し上げるだけでなく、投資家が新たな機会を見込んで市場深度と流動性も向上させました。

イーサリアム現物ETF：前例の設定

Thielen氏は、ETFへの投資と仮想通貨の直接購入の違いについてコメントを求められたとき、イーサリアム現物ETFの株式購入とイーサリアムの直接購入の主な違いの1つは、取引所で直接購入すると、取引所にそれを残し、自分のウォレットに持ち込む人もいるということです。ETFは、規制されたカストディアンフレンドリーな環境ですべて管理されています。

その後、イーサリアム現物ETFの承認が、他の仮想通貨の同様の金融商品に道を譲るかどうかに変わりました。「ソラナ現物ETF」の可能性は、恐らくロングショットでしょう。ソラナは大きく上下する可能性がありますが、取引高の観点からはそれほど大きくはありません。しかし、イーサリアムETFの承認は、最終的に他の仮想通貨に利益をもたらす可能性がある前例を示しています。

市場のセンチメントと投資家の反応

次のセグメントでは、市場ダイナミクスの変化について議論しました。Thielen氏は次のように述べています。「ビットコイン先物の未決済利息は約80億ドルから120億ドルから130億ドルに増加し、ポジションは50%近く増加しています。この急騰は、投資家がイーサリアムETF承認の潜在的な影響を前線から突き止めていることを示しています。また、ETFのローンチが予想されるため、イーサリアムに関する強気のセンチメントも増加しています。

イーサリアム現物ETFの承認は、市場に大きな流入をもたらすと予想されます。ビットコインETFが約150億ドルの流入を見たと仮定すると、イーサリアムはビットコインに対する時価総額を考えると、約30億ドルの資金を集める可能性があります。さらに、100億ドル相当のGrayscaleのイーサリアム信託（ETN）がETFに転換される可能性を強調しました。ETFは、大幅な流入を促進し、イーサリアムの価格と市場の安定性を支える可能性があります。また、タイレン氏は投資家に対し、特に米国での選挙などの今後のイベントにおいて、より広範な市場ナラティブとポジションを考慮するよう助言しました。これにより、戦略的投資に有利な環境が生まれる可能性があります。

イーサリアム現物ETF：投資家を惹きつける

また、ティエレン氏は、投資家の流入が市況をどのように形成するかを強調しました。同氏は、ブラックロックがビットコインをデジタルゴールドとして描いているなど、ETF発行体が提示したナラティブは、投資家の認識に大きく影響すると指摘しました。しかし、Thielen氏は、個人投資家がETFの主な購入者であるという一般的な誤解を強調しました。実際には、活動の大部分はアービトラージヘッジファンドに起因する可能性があります。アービトラージヘッジファンドは、ETFと先物市場の価格の乖離を生みだす高度な戦略を採用しています。

Thielen氏によると、イーサリアムはビットコインに比べて資金調達率が比較的高いため、これらの資金からより多くの関心を集める可能性があります。「イーサリアムの資金調達率は、実際には」ビットコインよりも高い傾向にあります。彼は、ヘッジファンドがより有利な機会を求めるにつれて、イーサリアムETFへの流入が増える可能性があることを説明しています。Thielen氏は、イーサリアム現物ETFが時価総額と比較して不釣り合いに高い流入を経験し、市場ダイナミクスの驚くべき変化につながる可能性があると推測しています。この高度な投資戦略の流入は、現物ETFの承認を受けて、投資手段としてのイーサリアムの複雑さと魅力が高まっていることを強調しています。

トレーダーと投資家の戦略的影響

Thielen氏は、トレーダーにとっての戦略的影響について議論し、「イーサリアム現物ETFをポートフォリオに追加することを検討している投資家にとって、既存の投資との相関性を確認することが不可欠です。イーサリアムは、デジタルゴールドと呼ばれることが多いビットコインとは異なる価値提案を提供します。 

Thielen氏は、イーサリアムは好調ですが、過去18〜24ヶ月間でビットコインを大幅に上回っていないと述べており、投資家は市場を動かす物語に留意する必要があることを示唆しています。

また、チレン氏は、市場構造とポジショニングが重要であると指摘しました。彼は、イーサリアムの実際の価格変動と比較して未決済利息が大幅に上昇している先物市場を中心に、市場が過度に拡大しているのではないかと懸念を表明しました。この不一致は、ETFの承認後に実際の流入によって調整されない場合、リスクをもたらす可能性があります。イベント、リスク、市場ポジション、基礎となるナラティブなど、これらのダイナミクスを理解することは、イーサリアム現物ETFをポートフォリオの一部として検討する投資家にとって不可欠です。

Heckeは後日、トレーダーや投資家にとっての戦略的影響に関する洞察を提供し、議論に参加しました。短期トレーダーは、イーサリアム現物ETFの承認など、重要なイベントを巡るボラティリティのポジションを検討する必要があります。オプションやストラクチャード商品が関与する戦略は、予想される市場の動きから利益を得るのに効果的です。

その後、ティレンは議論を拡大し、現在のボラティリティが低いことを指摘しました。これは、このような大きな市場イベントでは珍しいことです。ビットコインやイーサリアムのような仮想通貨の実際の30日間のボラティリティは、過去の平均よりもはるかに低いため、投機戦略の絶好の機会であることを示唆しています。同氏は、ETF上場や、連邦準備制度による金利変動などの外部経済要因によって引き起こされる可能性がある、突然の市場変動に備えることの重要性を強調しました。

暗号資産ETF：規制とボラティリティ

Hecke氏は、仮想通貨ETFの進化と規制環境への影響について尋ねられ、SECのような規制機関がこれらの金融商品を監視する上で果たす重要な役割を強調しました。同氏は、市場操作を防止し、金融規制を確実に遵守するため、上場前後のETFの監督において、これらの事業体の重要性を強調しました。この精査は、金融市場の健全性を維持するだけでなく、潜在的な市場の悪用から投資家を守るためにも不可欠です。

Hecke氏はまた、現物ETFの承認は市場のボラティリティを高める可能性があることを指摘し、トレーダーや投資家がこうした変動に備える必要性を強調しました。オプションやストラクチャード商品などの高度な取引戦略を採用したり、ストラドルやストラングルなどの手法を採用してETF上場やその他の影響の大きいイベントで予想されるボラティリティを管理したり、恩恵を受けたりすることを提案しました。 これらのツールは、投資家がリスクを軽減し、不確実な時期に市場の動きから利益を得るのに役立ちます。

終わりに

このセッションでは、イーサリアム現物ETFが市場に与える変革的な影響を効果的に取り上げ、規制、戦略、市場ダイナミクスに関する深い洞察を参加者に提供します。仮想通貨の環境が進化し続ける中、こうした議論は、急速に変化するこの分野を理解し、参加したいと考える人にとって、非常に貴重なものです。

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