パッシブイールドオプションの比較：ステーブルコイン、ステーキング、仕組み商品

暗号資産は、これまで以上に資本を活用する多くの方法を提供します。ステーブルコイン、ステーキング、仕組み商品はそれぞれパッシブイールドを生み出しますが、その方法は異なります。これらの違いを理解することで、最大の数字を追い求めるのではなく、より賢明な収益戦略を構築するのに役立ちます。

この記事のポイント：

• ステーブルコインの利回りは、最も資本が安定したオプションですが、カウンターパーティとスマートコントラクトのリスクを伴います。

• ステーキングは、ブロックチェーンネットワークのサポートに対して報酬を与えますが、ロックアップ期間とスラッシングリスクが適用されます。

• 仕組商品は、価格エクスポージャーや決済時の変換リスクと引き換えに、より高い潜在的利回りを提供します。

イールドオプションの比較が重要な理由

同じ1,000ドルでも、ステーブルコインの貯蓄商品に預けたり、ステーキングによる安全なネットワーク報酬に預けたり、定義されたペイオフを持つ仕組み商品に資金を提供したりできます。それぞれの道は異なる結果を生み出します。リスクレベルは異なります。流動性の条件は異なります。潜在的なリターンも変化します。

目標は、単一の最高の利回りを見つけることではありません。それは、それぞれの選択肢がリスクと柔軟性にどのようなコストをもたらすかを理解することです。十分な情報に基づいた配分により、期間とリスク許容度に一致するオプションに資本が分散されます。

ステーブルコインの利回り：ドルでの収益

USDTやUSDCのようなステーブルコインは、1ドルのペッグを維持するように設計されています。それらを貸し出したり、貯蓄商品に入れたりして利回りを得ることができます。資本はBTCやETHのように価値が変わりません。

利回りの源泉は様々です。オンチェーンのレンディングプロトコルは、借り手と貸し手をマッチングさせ、リアルタイムで利息を支払います。中央集権型プラットフォームは流動性を集約し、固定または変動の金利を提供します。ステーブルコインの借入需要が、あなたが受け取る金利を決定します。

一般的な利回りの範囲は、主流の商品で約3%から10%の年間収益率です。金利は市場環境によって変動します。それらは保証されていません。

ステーブルコインの利回りを牽引するもの

トレーダーがレバレッジを望む場合、彼らはステーブルコインを借ります。需要が増えれば金利は高くなります。静かな市場では、需要が減少し、金利が低下します。金利はまた、プラットフォームがあなたの資金を運用する際に負うリスクを反映しています。

知っておくべきリスク

• カウンターパーティリスク：プラットフォームやプロトコルが支払い不能やハッキングに直面する可能性があります。

• ディペッグ：1.00ドルのアンカーを失ったステーブルコインは価値を失います。

• スマートコントラクトリスク：コードの脆弱性により、資金を喪失する可能性があります。

最適な対象者：控えめで比較的安定した収入とともに資本保全を望む保有者。

ステーキング：ネットワークへの参加による収益

プルーフ・オブ・ステーク（PoS）のブロックチェーンは、計算能力ではなく、ロックアップした暗号資産の量に基づいてバリデーターを選択します。バリデーターはトランザクションを処理し、その報酬を得ます。

ETHとSOLは、最も広くステーキングされている2つの資産です。ETHステーキングの利回りは、コンセンサスレイヤーの報酬とトランザクション手数料の一部から得られます。SOLステーキングも同様に機能し、バリデーターはインフレ報酬と手数料収入を得ます。

フレキシブル・ステーキングと期間固定ステーキング

フレキシブル・ステーキングではいつでも払い戻すことができますが、通常は報酬が低くなります。期間固定ステーキングでは、設定された期間トークンがロックされます。その期間中は、トークンにアクセスしたり売却したりすることはできません。その見返りとして、通常はより高い報酬を得ることができます。

ETHとSOLの一般的な利回りは、ネットワークのアクティビティや選択するステーキング方法に応じて、3%から8%の年間収益率の範囲です。これらの数値は時間とともに変化し、固定されていません。

知っておくべきリスク

• スラッシング：不正な行動をとったバリデーターは、ステーキングされた資金の一部を失う可能性があります。

• ロックアップ期間：期間固定トークンは、ステーキング期間中に移動させることはできません。

• バリデーターリスク：運営が不十分なバリデーターに委任すると、報酬が減少する可能性があります。

最適な対象者：ポジションを売却せずに報酬を得たいPoS資産の長期保有者。

仕組商品：条件付きの確定されたリターン

仕組み商品は、利回り生成と市場条件を組み合わせたものです。暗号資産プラットフォームで最も一般的なタイプは、デュアル投資商品であり、ツイン・ウィンとも呼ばれます。

参加方法は以下のとおりです。資産を預け入れ、ターゲット価格と決済日を選択します。市場がターゲット価格に達した場合、預け入れた資産はその価格でペアのもう一方の資産に変換されます。達しなかった場合は、元の資産と獲得した利回りが戻ってきます。どちらの場合でも、合意したリターンを受け取ります。

元本確保型債券は異なるアプローチをとります。これらは初期資本を損失から守りつつ、上昇のリターンを得る機会を提供します。そのトレードオフとして、利回りが低くなり、ロックアップ期間が長くなります。

利回りの源泉

プラットフォームまたはカウンターパーティは、預け入れられた資産を流動性として使用します。彼らはターゲット価格に達した場合に資産を変換する権利のために、プレミアムを支払います。そのプレミアムが利回りとなります。変換リスクが実際に存在するため、プレミアムはステーブルコインの貯蓄が通常提供するものよりも高くなります。

一般的な利回りの範囲は大きく異なります。デュアル投資商品は多くの場合、10%から50%以上の年率を示しますが、この割合は転換の確率を反映しています。高い利回りは通常、ターゲット価格が現在の市場価格に近いことを意味します。

知っておくべきリスク

• 転換リスク: 最初に持っていなかった資産を受け取る可能性があります。

• ロックアップ: 資本は決済まで拘束されます。

• 市場エクスポージャー: 価格が急激に変動した場合、変換された資産の価値が法定通貨換算で元の預入額を下回る可能性があります。

最適な対象: 価格の方向性について見解を持ち、ターゲットレベルに達するのを待つ間に利回りを獲得したいトレーダー。

並べて比較

オプション間の配分方法

唯一の正解はありませんが、多くの中級投資家にとっては階層的なアプローチがうまくいきます。

• 中核となる貯蓄にはステーブルコインから始めます: この部分は、最も価格変動が少なく、適度な利回りを獲得します。これはあなたのベースラインとして機能します。

• 長期的に保有する予定のPoS資産にステーキングを追加します: あなたはすでにETHやSOLを保有しています。ステーキングは、ポジションを変えることなく、その保有資産を運用します。

• アクティブな取引資金の一部に仕組商品を使用します: 既存の市場見解に沿った行使価格を選択してください。待っている間に利回りを獲得でき、また、どうせその価格の近くで売買することはすでに決めています。

配分サイズは適切に保ちましょう。仕組商品におけるシェアが大きくなると、転換結果に対するエクスポージャーが増加することを意味します。許容できるリスクに配分を合わせます。

結論

ステーブルコイン、ステーキング、仕組み商品は、それぞれ異なる方法で受動的な利回りをもたらします。適切な組み合わせは、資産、時間軸、許容できる価格リスクの大きさによって異なります。自分が理解しているものから始め、知識が増えるにつれて新しい戦略を取り入れ、市場環境が変化したときには配分を見直しましょう。

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