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イーサリアム先物ETF：投資する価値はあるのか？

中級者向け
投資
9 Th10 2023

仮想通貨投資の普及に伴い、トレーダーは新たな機会を利用できるようになります。現在最も人気のある投資の1つは、仮想通貨先物ETFです。上場投資信託（ETF）は、長い間、株式や債券に利用可能でした。しかし、ETFの考え方を仮想通貨に適用するのは今のところ新しい試みと言えます。直近で上場したETFはイーサリアム先物ETFです。読み続けて、その現状と仕組みについて学びましょう。

主なポイント：

  • イーサリアム先物取引所（ETF）は、複数の先物契約を1つの上場ファンドにまとめています。

  • 2023年10月2日に一連のイーサリアム先物ETFがまとめて上場されました。大きな話題を呼んだものの、取引高は依然として低水準にとどまっています。

  • イーサリアム先物ETFはさまざまな投資目標を達成するように設計されています。イーサリアム（ETH）の価格を密接に模倣するよう設計されたものも中にはあり、そういったETFの株価はイーサリアムの値動きに沿って上下します。また、イーサリアムの価格上昇率に基づき利益が出るよう設計されたものもあります。

イーサリアム先物ETFとは？

イーサリアム先物ETFは複数の先物契約を1つの上場ファンドにまとめた上場投資信託の一種です。これらのファンドはさまざまな市場環境下で利益を生み出す可能性があります。ETFの株価はファンドの認識価値に応じて変動します。

すべてのETFは米国証券取引委員会（SEC）によって慎重に規制されており、ETFはSECの承認後にのみ株式の取引を開始できます。SECは2021年に仮想通貨先物ETFの承認を開始し、新しいファンドの承認に非常に慎重な姿勢をとっています。イーサリアム先物ETFは、2023年10月2日にリリースされました。この新しいローンチは仮想通貨の世界に大きな興奮をもたらしましたが、イーサリアム先物ETFの取引高は、株式ETFやビットコインETFに比べて低いままです。

イーサリアム先物ETFのしくみ

例を使ってイーサリアム先物ETFのしくみを説明します。 

市場が下落したときに利益を得ることを目的としたイーサリアム先物ETFを検討してください。このファンドは、後日、一定価格で暗号資産を売却する権利を付与する複数のオプション契約を購入します。これらのオプションの有効期限が切れても、ファンドの運用会社は利益をより多くの先物にロールオーバーし続けるため、ファンドは必要な限り継続できます。

イーサリアムをショートするファンドを組成した後、ファンドマネージャーは、それを株式に分割し、取引所で売却します。これらの株式の価格は需要に基づいており、その購入希望者数に応じて価格が変動します。ETH価格が下落し始めれば、ファンドではより大きな利益を上げられるため、株式の価格は更に上昇します。ETHの価格が上昇すれば、ファンドの株式の価値は下落します。

ETHの価格下落から利益を得ることは、ETFのしくみの一例にすぎません。イーサリアム先物ETFはそれぞれ全く異なる目標があります。イーサリアムの値動きにかなり密接に連動することを目指すETFもあり、そういったETFの株価はイーサリアムの値動きに沿って上下します。また、イーサリアムの価格上昇率に基づいて収益を出すことを目指すETFもあります。

結局のところ仮想通貨の投資家はETFの株式を他の商品と同様に取引することができます。もし市場環境が投資家にとって有利に動けば、投資家は利益を得られます。先物ETFの価値は、以下のような多くの要因に影響を受けます。

  • ファンドの運用方法

  • 現在のイーサリアムの価格

  • 将来のイーサリアムの価格への期待

  • イーサリアムETFの取引への関心

  • 他のETFのリターンがより良いかどうか

  • イーサリアムに対する楽観度

イーサリアム先物ETFのメリット

イーサリアム先物ETFへの投資には、いくつかの利点があります。

使いやすさ

イーサリアム先物ETFは、細かな取引をすべて行ってくれるため、投資初心者には人気があります。市場が今後上昇するか、下落するか、それとも横ばいで推移するのかを判断し、各自の戦略に適したイーサリアム先物ETFを購入するだけです。オプションの購入方法を理解する必要はなく、適切なタイミングでオプションを継続して売買する必要もありません。この種の投資は、シンプルで便利、かつ手間がかかりません。

アクセシビリティ

イーサリアム先物ETFに投資するもう1つの優れた点は、仮想通貨市場に限定されていないことです。イーサリアム先物ETFは複数の市場で上場・取引されています。つまり、投資家は分散型取引所（DEX）でアカウントを作成したり、独自の仮想通貨ウォレットを設定したりすることなく、仮想通貨から利益を得始めることができます。つまり、イーサリアム先物ETFは仮想通貨市場で取引を行わない伝統的なトレーダーにとっても時に魅力的な投資対象となるのです。このアクセシビリティの向上により、イーサリアム全体への関心が高まり、市場が拡大します。

手数料の削減

イーサリアムの先物契約を自身で購入したり、イーサリアムに投資するファンドマネージャーを雇うのと比べて、イーサリアム先物ETFは非常に手頃なのも特徴です。パッシブ運用スタイルのためファンドの運用にかかる費用が少なく、オプション取引にかかる手数料はファンド自体に一本化されています。投資家は、先物契約の引受担当者に追加の手数料を支払うことなく、ただ株式を売買するだけで済みます。

イーサリアム先物ETFの課題

多くの人々がイーサリアム先物ETFへの投資から恩恵を受けていますが、これらのETFには潜在的なマイナス面があることを念頭に置く必要があります。

大幅な利益獲得の可能性は低い

イーサリアム先物ETFは低リスク投資ですが、そのため配当利回りも同様に低くなる傾向にあります。先物ETFを購入する多くの人は、その安定性を求めて購入しますが、これにはいくつかのマイナス面があります。全額を失う機会は少ない反面、同時に先物ETFで一夜にして大金を得る可能性も低いのです。特に調査を行い、適切な仮想通貨を選別するのが得意な場合は、そのまま仮想通貨に投資をする方がイーサリアム先物ETFに投資をするよりも多くの利益が得られるかもしれません。

流動性のある投資ではない

技術的には、イーサリアム先物ETFの株式はいつでも売却できます。しかしながら、この種の投資はかならずしも高い需要があるとは限りません。イーサリアム自体とは異なり、あなたが保有するETFの株式を引き取りたい投資家が何百万人もいるとは限りません。たとえその先物ETFの運用成績が好調であったとしても、その実際の価格を支払う用意のある人がいないかもしれないのです。関心を持つ買い手が現れるのを待つ時間がないのであれば、最終的には損失を覚悟で売るしかありません。多くの場合、ETFは即座にその本質価値を現金に換えることができる投資ではないのです。

最適なイーサリアム先物ETF

SECがついにイーサリアム先物ETFの承認を開始したため、トレーダーは簡単にこれらのETFを探すことができるようになりました。現在購入できる最も優れたETFを2本ご紹介します。

ProShares® Ether Strategy ETF (EETH)

ProShares®ビットコイン戦略ETFで知られるProShares®は、現在世界最大のイーサリアム先物ETFであるProShares®イーサリアム戦略ETF（EETH）を発売しました。このETFはイーサリアムへの純粋なエクスポージャーを取っており、経費率は0.95%です。ProSharesイーサリアム戦略ETFは、イーサリアムのパフォーマンスを模倣するように設定されているため、イーサリアムの価格に関連して価格が上下します。

Bitwise Ethereum Strategy ETF (AETH)

このイーサリアム先物ETFには、ビットコイン先物も含まれています。1つの仮想通貨だけに特化せずに、最も人気のある仮想通貨へのエクスポージャーを取る優れた方法です。ビットワイズイーサリアム戦略ETF（AETH）は、Bank of New York Mellonが運営しており、経費率は0.85%です。このイーサリアム先物ETFは、暗号資産市場の動きに対応するように設計されています。

イーサリアム先物ETF取引とイーサリアム現物取引の比較

両者がイーサリアムネットワークに依存しているという事実以外に、イーサリアム先物ETFとイーサリアムトークンにはあまり共通点がありません。イーサリアム先物ETFは収益獲得のため複数の戦略を提供していますが、イーサリアムトークンは、仮想通貨の価格が上昇したときのみ利益を生みます。イーサリアム先物契約では、特定の価格ラインを厳密に分析するのではなく、一般的な相場の値動きに投資するだけです。イーサリアム先物ETFは、仮想通貨のデイトレードを試みる場合と比べて、リスクが低く、アクティブ管理もあまり必要ありません。

しかしイーサリアムの購入は、先物契約の株式をただ保有するのではなく、原資産を保有できるという点で有益になります。イーサリアムをより簡単に換金することができる上、サードパーティの管理ミスによってトークンの価値が損なわれることはありません。イーサリアムの現物を保有していれば、購入の際にも利用できるため、先物ETF契約を保有するよりも多くの使い方ができます。

イーサリアム先物ETFの未来

SECが初めてイーサリアム先物ETFの承認に合意した時、多くのトレーダーから興奮の声があがりました。しかし、新たなイーサリアム先物ETFの取引高がすべて予想を下回っていることは注目に値します。一部の投資家は、仮想通貨市場が飽和状態であると考えています。多数のETFが注目を集めるのに苦戦する中で、今後数ヶ月間で新たなETFが発表される可能性は低いでしょう。

しかし、過剰供給にもかかわらず、仮想通貨ETFの将来は依然としてポジティブに見えます。イーサリアム先物ETFのローンチは、標準的な金融ETFのローンチと比較して、平均取引高を上回りました。これは、仮想通貨商品が金融界の一部として受け入れられつつあることを意味しています。人気が低いイーサリアム先物ETFの一部が下落したとしても、パフォーマンスの高いETFはかなりの利用者を引き付ける可能性があります。

イーサリアム先物ETFに投資する価値はあるのか？

イーサリアム先物ETFがビットコイン先物ETFほどの関心をもたらさなくても、これらの投資をチェックする価値はあります。まず、イーサリアム先物ETFは安定していて低リスクであるため、ポートフォリオの分散には優れた方法です。投資すれば、イーサリアムの価格が下落した場合にも利益を得ることができます。さらにETFは素早く簡単に仮想通貨先物契約をポートフォリオに加えることができます。仮想通貨への投資は、標準的な株式や債券と並行して管理できるため、投資は簡単で便利です。

ただし、取引高が低いため、次の大きな取引高にはなりそうにないことにご注意ください。ETFの株価はいきなり急上昇することはありません。また人気のないイーサリアムとビットコイン先物ETFのオプションは、競合相手により淘汰される可能性もあります。そのため、デューデリジェンスを行い、株式を購入する前に調査を行い、イーサリアム先物ETFをポートフォリオのメインフォーカスとすることは避ける必要があります。

終わりに

イーサリアム先物ETFは、実物資産を保有せずに仮想通貨に投資するユニークな方法となるでしょう。イーサリアムトークンほど本質的な価値はありませんが、先物ETFはどの仮想通貨ポートフォリオに対しても素晴らしい追加要素となります。イーサリアム先物ETFの種類は数多くあるため、投資家はさまざまなETFを吟味することができます。

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