Merge以降に注目すべきレイヤー2の仮想通貨：ベスト11（2023年版）
2022年9月15日、イーサリアムのメインネットは、プルーフ・オブ・ワーク（PoW）からプルーフ・オブ・ステーク（PoS）コンセンサスメカニズムへの移行を完了しました。PoWからPoSコンセンサスレイヤーへ移行するMergeは、業界待望のアップグレードです。イーサリアムベースの各種レイヤー2プロジェクトには、価格上昇の好材料です。事実、Polygon（ポリゴン）はイーサリアムのレイヤー2の中で大人気のソリューションであり、価格が38%上昇しました。また、Optimism（オプティミズム）の価格は140%と、大幅に上昇しました。イーサリアムの上海アップグレード完了後、次の「カンクン」アップグレードも含め、投資家は今後の開発にも期待しています。レイヤー2プロジェクトの価格は、さらに上昇する可能性があるのです。
イーサリアムのレイヤー2の中で、Merge後を見据えて投資を検討すべき有望なソリューションをご存じですか？これから詳しくご紹介します。
イーサリアムのレイヤー2プロトコルとは？
イーサリアムのレイヤー2プロトコルは、イーサリアムの土台となるブロックチェーン（メインチェーン）が抱えるスケーラビリティ面の課題を解決するソリューションです。レイヤー2はイーサリアムのレイヤー1ブロックチェーンに接続することで、ブロックチェーンの処理を代行し、その結果をメインチェーンに報告します。
イーサリアムのレイヤー2は、中央幹線役のイーサリアムにつながる道路のような存在です。イーサリアム内のネットワークがトラフィック増で混雑すれば、レイヤー2がその一部を引き受けて、全体の処理に貢献します。その結果、混雑が解消に向かうのです。
イーサリアムの処理量が1日あたり100万件を超える中、各種レイヤー2プロトコルが支援することで、分散性やセキュリティを損なわず、イーサリアムの処理速度を向上させています。他にも、ガス代を低下させるだけでなく、開発者が優れた開発環境で新規アプリケーションを構築する土壌にもなっています。
レイヤー2プロトコルの種類
ここ2～3年で、さまざまなイーサリアムのレイヤー2ソリューションが登場しました。ステートチャネル、プラズマ、ロールアップなどがその代表格です。各プロトコルには、長所も短所もあります。その概要を以下でご紹介します。
State Channel（ステートチャネル）
ステートチャネルを利用すれば、ブロックチェーンの外で相互に取引が可能になり、ピアツーピアでイーサリアム取引を即座に行えます。ステートチャネルは取引スループットの向上、即時出金、低料金を実現しますが、チェーン間の相互接続性に課題を抱えています。ただし、クロスチェーン型のステートチャネルが登場したことで、柔軟性が向上する可能性があります。
Plasma（プラズマ）
プラズマも人気のレイヤー2ソリューションです。スマートコントラクトやマークルツリーを採用したことで、サイドチェーンをほぼ無制限に作成できます。サイドチェーン内で取引と演算が完了するので、イーサリアムが処理できるデータセット量が飛躍的に増大しています。出金に7～14日かかるのが短所です。
ロールアップ
ブロックチェーンのロールアップはプラズマに少し似ていますが、イーサリアム上でデータの一部を保持する点が違います。独特のメカニズムを採用することで、セキュリティ水準を大幅に向上するとともに、集権化を抑制しています。ロールアップ内でイーサリアム仮想マシン（EVM）も運用できます。ロールアップには、Optimisticロールアップとゼロ知識（ZK）ロールアップの2種類があります。長期的には、出金までの時間が短いZKロールアップの方が、高い実用性を発揮すると予想されます。
イーサリアムのレイヤー2プロジェクト：ベスト11
イーサリアムのレイヤー2プロジェクトへの投資は、合理的な選択です。なぜなら、イーサリアムは、フリップニングによってビットコインから王座を獲る最有力候補だからです。イーサリアムのレイヤー2ブロックチェーンを利用すれば、イーサリアムが抱えるスケーラビリティ面の問題をすばやく解決し、フリップニング達成までの期間を短縮しやすくなります。イーサリアムのMerge後に、イーサリアムのレイヤー2プロジェクトに紐づく一部のネイティブトークン価格が足元で急騰したのは、フリップニング理論が実現する未来を彷彿とさせます。
今後の躍進が期待される11種類の有力なレイヤー2プロジェクトをご紹介します。稼ぐチャンスを狙って、投資してみてはいかがでしょうか。
*注：時価総額と総預かり資産額（TVL）に関する全情報は、本記事の英語版が公開された2013年2月13日時点における正確な数値です。
Polygon（ポリゴン）
ネイティブトークン：MATIC
時価総額：109億8千万ドル
TVL：86億6千万ドル
仮想通貨（暗号資産）業界を見渡すに、Polygonは、イーサリアムのレイヤー2の中で最大級のスケーリングソリューションであり、イーサリアムブロックチェーンと併行して動作します。高速取引と安価な取引コストが主な特長です。保有する仮想通貨の一部をPolygonに「ブリッジ」すれば、イーサリアムネットワーク限定の多様な分散型アプリ（DApps）にも接続できます。
PolygonのメインチェーンはPoSメカニズムのサイドチェーンであり、取引の検証時やネットワークアップグレード時の投票に利用されています。開発者は、Polygonのソフトウェア開発キット（SDK）を利用することで、追加のサイドチェーンを簡単に作成できます。Polygonは現在、プラズマやOptimisticロールアップ、ZKロールアップなどのスケーラビリティ手法を採用することで、サイドチェーンの開発に対応しています。
BybitでPolygonに投資する方法：
現物通貨ペア（MATIC/USDT、MATIC/USDC）を購入する
無期限契約（MATIC/USDT、MATIC-PERP）を取引する
BybitステーキングでMATICをステーキングして、利息保証型の報酬を受け取る
Mantle（マントル）
ユーティリティトークン: BIT
BitDAOの時価総額：6億7,214万ドル
BitDAOのTVL：31億3千万ドル
Mantleは、イーサリアム上で機能する初のモジュール式レイヤー2プロトコルであり、分散型自律組織（DAO）によって始動しました。BitDAOが手掛けるMantleは、BitDAOのガバナンストークン「BIT」のユーティリティ（実用性）を向上します。
Mantleのモジュール式構造は、イーサリアムのロールアップや分散型のデータ可用性レイヤーを経由することで、ネットワーク参加者が異なるレベルで運用する個別レイヤー内の各種取引および活動を処理できます。Mantle上で動作する全アプリケーションを対象に、再ステーキングメカニズムを利用することで、高スループット／安価なガス代／イーサリアム並みのセキュリティ水準を達成しています。
シーケンサーの分散化を図ることで、複数のシーケンサーノードを稼働させて、BIT報酬を受け取れます。そのおかげで、既存のロールアップモデルが直面しがちなセキュリティ面や運用面のリスクが軽減されています。
BybitでBITを取引する方法：
Arbitrum（アービトラム）
ネイティブトークン：NIL
TVL：14億6千万ドル
Arbitrumは、40,000 TPS（秒ごとの取引件数）の高速取引スピードでイーサリアム上の混雑を解消する取り組みを進めており、ガス代は約2セント以下です。
Arbitrum上のスマートコントラクトは、Optimisticロールアップで検証されます。また、ArbitrumはEVMの互換性に優れています。そのおかげで、DAppの開発者は、新しいコーディング言語を習得せずに、Arbitrumのメインネット内で独自のアプリを構築できます。たとえば、イーサリアム上のスマートコントラクト開発用のコーディング言語をすでに知っていれば、新たなスキル習得も不要です。
Arbitrumには、ネイティブトークンがありません。ネイティブトークンが導入されるまでは、ロールアップを採用するレイヤー2プロジェクトがArbitrumへの最適な投資先です。
Arbitrumで最大のDeFiプロジェクト「GMX」は、魅力的かつ現実的な投資先です。
GMXは、分散型GMX取引所のユーティリティおよびガバナンストークンです。同取引所はArbitrum上で稼働しており、現物および無期限契約を取り扱う分散型取引所（DEX）です。ガス代もきわめて安価で、スリッページの心配もありません。
GMXの時価総額：5億6,376万ドル
GMXのTVL：5億3,817万ドル
Bybitでは、現物通貨ペア（GMX/USDT）またはUSDT無期限契約（GMXUSDT）でGMXを購入できます。
Optimism（オプティミズム）
ネイティブトークン：OP
時価総額：4億8,913万ドル
TVL：7億8,400万ドル
Optimismは、Arbitrumと大きく競合するソリューションです。Arbitrumと多少似ていますが、オプティミズム財団が導入するOptimisticロールアップを採用している点は違います。Optimisticロールアップは、全取引が有効という前提に立って、取引を処理します。参加者が不正証明を提出すれば、該当するすべての詐欺取引がロールバックされるしくみです。
OptimismとArbitrumは、不完全なブロックを特定した場合にのみ検証を実施する点で似ています。したがって、両ネットワーク上では、トークンがレイヤー1とレイヤー2間でスムーズに転送されます。ブロック確認のメカニズムも同一です。
Optimismは、イーサリアムエコシステムのスケーラビリティを向上するだけでなく、取引のセキュリティ維持にも役立ちます。ネットワーク上の各ノードが新しいブロックを提示します。各ノードには、同取引の有効性を検証する能力が備わっています。
Arbitrumにはネイティブトークンがないため、Optimismは優れた代替投資先です。
BybitでOPを取引する方法：
Immutable X（イミュータブルエックス）
ネイティブトークン：IMX
時価総額：8億251万ドル
Immutable Xは、イーサリアムのブロックチェーン上で非代替トークン（NFT）を使用するためのスケーリングソリューションです。Web3ゲーム開発者がこのレイヤー2を利用すれば、ゼロに近いガス代で、スケーラビリティを備えたNFTプロジェクトをすばやく立ち上げられます。
Immutable Xは、ZKロールアップを採用しています。ブロックチェーン上で全取引データを処理するのではなく、数百件の個別取引を単一のゼロ知識証明「ZK-STARK」に転送し、オフチェーン環境で一括処理します。
また、NFTプロジェクトに特化した初のZKロールアップです。独自性に富むメカニズムを採用したことで、取引の全ブロックを検証する際にストレージ容量や演算リソースを抑えられます。ネットワーク上で1秒あたり9,000超のNFT取引を処理できるため、NFTプロジェクトを円滑に運用できます。Play-to-Earn（プレイして稼ぐ）エコシステムのミントや立ち上げを無料で実施できる点も、開発者にとってメリットです。
Bybitでは、USDT無期限（IMXUSDT）または現物通貨ペア（IMX/USDT）で、IMXを取引できます。
Shibarium（シバリウム）
ネイティブトークン：SHIB
SHIBの時価総額：75億3千万ドル
ユーティリティトークン：BONE
BONEの時価総額：3億4,280万ドル
Shibariumは、有望なイーサリアムベースのレイヤー2ブロックチェーンであり、人気のシバイヌエコシステムのユーティリティ（実用性）を大幅に向上します。
ここ数年で、ミームコイン「シバイヌ」のコンセプトは投資家から大きな関心を集め、大成功を収めています。躍進を遂げているにもかかわらず、同コミュニティは長期的な成長を持続させるエコシステムを絶えず探し求めていました。その答えが、Shibariumのレイヤー2です。
サイドチェーンがSHIB取引の大部分を占めているため、SHIBはイーサリアムのネットワークに依存せずに済みます。その結果、利用者は、ガス代の低下だけでなく、飛躍的な取引スピードも手にできます。
SHIBおよび関連するシバイヌトークンの価格はそれぞれ、レイヤー2の運用を見越して、上昇し始めています。シバイヌのファンなら、迷わずSHIBやSHIBAエコシステムにおける他のトークンの購入を検討しましょう。ShibaSwapのガバナンストークン「BONE」は、シバイヌのDEX（分散型取引所）であり、Shibariumのユーティリティトークンに採用予定の有望な投資先です。
BybitでSHIBに投資する方法：
USDT無期限（SHIB1000USDT）で取引する
BybitステーキングでSHIBをステーキングして、年間収益率（APY）を獲得する
Loopring（ループリング：LRC）
ネイティブトークン：LRC
時価総額：5億668万ドル
TVL：1億2,138万ドル
Loopringはレイヤー2のスケーリングプロトコルであり、自己管理型注文板ベースのDEXや決済プロトコルの運用を円滑化します。2019年12月に、イーサリアムのメインネット上に実装されました。イーサリアムと同等のセキュリティ水準を維持しながら、2,000 TPS超の処理速度を誇ります。決済システムにZKロールアップを採用しており、仮想通貨などのデジタル資産を交換できます。
DEXと流動性ステーキングプロトコルが2023年に大躍進すると予想される中、Loopringには莫大な成長のポテンシャルが眠っています。Bybitでは、現物通貨ペア（LRC/USDT）またはUSDT無期限（LRCUSDT）で、LRCを取引できます。
Gnosis（ノーシス：GNO）
ネイティブトークン：GNO
時価総額：2億7,927万ドル
TVL：6,383万ドル
Gnosisチェーンは実行レイヤーの役割を果たすEVMのレイヤー2サイドチェーンであり、DAppsおよびNFTの開発を円滑化します。xDaiステーブルコインを採用して取引を円滑化することで、スマートコントラクトやガス代の決済を支援します。Gnosisエコシステムのネイティブトークン「GNO」は、Gnosisビーコンチェーンのステーキングや、GnosisDAOのガバナンス用に利用されています。Gnosisチェーンは、Gnosisビーコンチェーンの一部です。
Gnosisチェーンは、取引トークンとして米ドルペッグのステーブルコインを採用したイーサリアム初のサイドチェーンソリューションです。Gnosisチェーンの主な目標は、イーサリアムベースのプロジェクトに、安定的、低コスト、かつ最適な取引環境を提供することです。Gnosisチェーンは目標を絞り込むことで、開発者に対して、100%の稼働時間、10万ガスあたり0.0001ドル、ブロックタイム5秒の環境を提供しています。
公式ウェブサイトによれば、このレイヤー2ブロックチェーンは10万名超のバリデーターに支えられ、バリデーターの獲得報酬はステーキング資産の16%近くを占めています。Gnosisチェーンでは、わずか117ドルで検証が完了します。高度な技術やシンプルな構想、強力なガバナンスが相まって、GNOは将来有望な投資先です。
SKALE（スケール：SKL）
ネイティブトークン：SKL
時価総額：2億2,670万ドル
SKALEは高水準の相互運用性を備えたレイヤー2のWeb3ネットワークです。開発者は、イーサリアムのメインネットではなく、SKALEの柔軟性に富むサイドチェーン上で、さまざまなDAppsを構築できます。高度な拡張性を備えたインフラであるため、複数のプロトコルや仮想マシン、高度なセキュリティ対策の実装にふさわしい環境を構築できます。
おそらく最大のレイヤー2ブロックチェーンネットワークであり、ガス代ゼロで、無数の高速かつオンデマンド型のプールドセキュリティを運用できます。本記事の執筆時点（2023年2月8日）において、SKALEの時価総額は1億7,760万ドルです。
SKALEは独自のコンセンサスメカニズムを運用しながら、イーサリアムと一体的に動作します。そのため、開発者は、互いに独立した設定可能なSKALEチェーンを無数に構築できます。独立した各チェーンのすべてが相互運用性を備え、EVMとの互換性を有しています。そのおかげで、だれもが簡単に、SKALEチェーン上で、既存のイーサリアムベースのスマートコントラクトを直接実装できます。
考案者によれば、SKALEは、1,000チェーンからなるSKALEのモジュール式アーキテクチャを利用して、120,000 TPSを達成できます。独自のアーキテクチャを備えたSKALEは、間違いなく前途有望です。
SKLは、Bybit取引所のUSDT無期限（SKLUSDT）で、高レバレッジで簡単に取引できます。
StarkNet（スタークネット：STARK）
ネイティブトークン：STRK
StarkNetは分散型のZKロールアップであり、イーサリアムのレイヤー2ネットワーク上で動作します。StarkNetは、有効性証明「STARK-Proofs」を採用しています。この有効性証明は、オフチェーン上で作成され、イーサリアム上で検証されます。有効性証明は、当事者が正確な計算処理を証明するZKプルーフ形式を採用することで、取引データのプライバシーとセキュリティを最大限に保護しています。
そのネイティブトークン「STRK」は販売されていませんが、関連プロジェクトに投資すれば、StarkNetによる成長の果実を得られます。前述のImmutable Xも、対象プロジェクトの1つです。他にも、2022年初頭に実装された注文板モデルのDEX「ApeX Pro」も有望な投資先です。
ApeX Proのガバナンストークン：APEX
時価総額：1,340万ドル
Bybitでは、USDT（APEX/USDT）またはUSDC現物通貨ペア（APEX/USDC）で、APEXを購入できます。
Cartesi（カルテシ）
ネイティブトークン：CTSI
時価総額：1億150万ドル
Cartesiは、初のブロックチェーン型オペレーティングシステムです。レイヤー2のスケーリングソリューションであり、開発者がLinuxなど人気のプログラミング言語を用いてDAppsを構築できる環境を提供します。
以前までは、開発者がイーサリアム上やイーサリアムのサイドチェーン上でDAppを開発するために、イーサリアムのコーディング言語「Solidity」の習得が必要でした。しかし、Cartesiを利用すれば、お気に入りのコーディング言語を自由に選択して、DAppをコーディングできます。そのおかげで、開発環境が著しく向上しています。現在、だれもが豊富なソフトウェアツールやライブラリ、サービスを利用して、簡単にスマートコントラクトを作成できます。
Optimisticロールアップの一種であるCartesiロールアップを採用しています。Cartesiロールアップを採用したことで、イーサリアムと同等のセキュリティ水準を保ちながら、レイヤー1の最大40倍に及ぶ取引スループットを達成しています。
Bybitでは、USDT無期限（CTSIUSDT）でCSTIを取引できます。
イーサリアムのMerge後、レイヤー2ソリューションはどうなる？
イーサリアムは、その登場以来、取引の遅さや取引手数料の高さに悩まされてきました。これらの問題を解決するために、イーサリアムブロックチェーンにレイヤー2ソリューションを実装する構想が誕生したのです。
前述の各ソリューションは、イーサリアムのスケーラビリティ面の課題を解決に導きます。イーサリアムがイーサリアム2.0へ進化し、Mergeがスケーラビリティを向上させる中、だれもが、多岐にわたるレイヤー2ソリューションが今後も存続するのか疑問に思っています。果たして各ソリューションは時代遅れになるのでしょうか？
たしかにイーサリアム2.0はネットワーク速度の向上や渋滞の緩和に貢献しています。しかし、専門家は、イーサリアムのエコシステムが過大であるがゆえに、レイヤー2プロジェクトによる補助がまだ必要と考えています。そのため、イーサリアムのレイヤー2ソリューションは、今後も重要な役割を担うでしょう。
また、イーサリアムのMergeアップグレードがもたらす効率化の度合いを予想するには、時期尚早です。言うなれば、今の状況は、イーサリアム2.0がMerge後に見せるパフォーマンスを徹底分析する前の様子見の段階です。
たとえMerge後の移行が予想どおり進んでも、大人気のレイヤー2チェーンをはじめ、イーサリアム上の全レイヤー2ソリューションがその移行に足並みをそろえて適応／拡張していくでしょう。
おわりに
業界関係者の大半が、イーサリアムのレイヤー2ブロックチェーンは今後も成功し、長期的な成長軌道を描くと見ています。その証拠に、競争環境が続き、新たな技術やイノベーションがイーサリアムのブロックチェーンネットワーク内に登場するでしょう。これは間違いなく、投資家にとってウィンウィンの状況です。熱い期待が寄せられ、将来像が語られる今こそ、レイヤー2ソリューションに投資する最良のタイミングです。
*本記事は投資助言と見なされるべきではなく、単なる意見表明です。投資は、各人の責任下で行うようにお願いいたします。