Bybitでのクロスマージン取引の完全ガイド

Bybitでのマージン取引では、資産を担保にして、レバレッジをかけて残高よりも大きなポジションを建てることができます。Bybitの統合取引アカウント (UTA) は、分離マージン、クロスマージン、ポートフォリオマージンの3つのマージンモードを提供しており、それぞれ異なるリスクプロファイルや取引戦略に合わせて構築されています。

3つのモードすべてに適用される構造上の制約が1つあります。選択したマージンモードはアカウント全体に適用されるということです。個別の取引ペアで異なるモードを実行することはできないため、ポジションを建玉する場合はすべて同じ証拠金ロジックの下で運用されます。

クロスマージンはデフォルトのモードであり、トレーダーに最もよく使用されています。この記事では、クロスマージンの仕組み、他の2つのモードとの比較、Bybitでのクロスマージンの稼ぎ方について説明します。

主なポイント：

• クロスマージンは、ポジションを建玉するごとにアカウントの全担保をプールするマージン取引モードであり、分離マージンでは提供できないマルチアセットの柔軟性と損益相殺のオプションを提供します。

• クロスマージンでの強制決済はポジションレベルではなくアカウントレベルでトリガーされるため、1つの取引での損失が他のすべてのポジションの証拠金を減少させ、強制決済の連鎖のリスクを高める可能性があります。

クロスマージンとは？

マージン取引では、担保を元に資金を借り入れて、ウォレット残高を超えるポジションを取ることができます。潜在的な利益と損失の両方を等しく増幅させる可能性があります。

クロスマージンは、UTAのデフォルトモードです。これは、証拠金をヘッジツールとして使用する経験豊富な暗号資産トレーダーや、単一の取引アカウント内で複数のプロダクトタイプを積極的に取引するトレーダーに適しています。

クロスマージンの下では、アカウント内のすべての適格な担保がプールされ、ポジションを建玉するごとに共有されます。マルチアセットモードで実行されます。つまり、異なるコイン（例：ビットコイン (BTC) とイーサ (ETH)）の保有は、その担保価値に基づいて評価され、単一の証拠金残高に集約されます。たとえば、BTCを保有し、その担保価値を利用してテザー (USDT) 無期限契約を取引することができます。

無期限契約および先物契約の未実現利益は証拠金残高にカウントされ、新しいポジションの建玉に使用できるため、資本効率が高まります。ただし、未決済の取引があり、市場が不利な方向に動いた場合、損失は同じ共有担保プールから差し引かれます。これにより、利用可能な証拠金が急速に減少し、複数のポジションにわたって強制決済されるリスクが高まる可能性があります。

クロスマージンは現物マージン取引と借入をサポートしています。決済コインの残高が不足している場合でも、米ドル換算の合計担保価格が要件を満たしていれば、注文を出すことができます。これにより、約定後にその資産に負債が生じる可能性があります。レバレッジは取引ペアごとに個別に設定できます。ただし、ヘッジモードでは、同じペアのロングとショートの方向で同じレバレッジを使用する必要があります。

Bybitのクロスマージン取引で稼ぐ方法

実行の好みに応じて、指値注文、成行注文、または条件付き注文を使用して、クロスマージンの下でロングまたはショートポジションを建てることができます。

買いロング（強気）

資産の価格が上昇すると予想される場合は、提示通貨を借り、現在の価格で原資産を購入し、資産の価格がターゲット価格に達したときに売却することができます。売却後、借入額に未払い利息を加えた額を返済します。残りの差額が利益となります。

例：ロングBTC/USDT：USDTを借り、BTCを安く買い、BTCを高く売り、USDTと利息を返済してスプレッドを確保します。参入価格と退出価格の差が大きいほど、実現利益は大きくなります。

売りショート（弱気）

資産の価格が下落すると予想される場合は、原資産を借り、現在の市場価格ですぐに売却し、下落を待って、より低い価格で買い戻します。借入額と利息を返済した後、価格差が利益になります。

例：ショートBTC/USDT：BTCを借り、BTCを高く売り、安く買い戻し、BTCと利息を返済してスプレッドを確保します。価格の下落が急激であるほど、リターンは大きくなります。

分離マージンとは異なり、クロスマージンではアカウント内のすべてのポジションを同時に担保として使用できます。BTCのフルポジションを保有していて、ETHをロングしたい場合、BTCを売却することなく、BTCを担保にしてUSDTを借りてETH取引の資金にすることができます。

クロスマージンにおけるアカウントリスクの理解

クロスマージンは、ポジションごとの強制決済ロジックを2つのアカウントレベルのリスク指標、必要証拠金率（IMR）と維持証拠金率（MMR）に置き換えます。

強制決済は、個々のポジションが強制決済のしきい値に達したときではなく、アカウントのMMRが100%に達したときにトリガーされます。これは、マーク価格が特定のポジションの強制決済価格を超えた瞬間に強制決済が実行される分離マージンとは対照的です。

クロスマージンでは、利益の出ているポジションが一時的に損失の出ているポジションを相殺することがありますが、全体のMMRが100%に達した場合、すべてのポジションが強制決済される可能性があり、リスクと潜在的な損失額が増加します。

クロスマージン下の取引インターフェースに表示される強制決済価格は推定値にすぎません。実際のトリガーはアカウント全体のMMR（担保価値、未実現損益、アクティブな借入によって継続的に変動する）であるため、表示される数字は方向性の参考であり、厳格なしきい値ではありません。 

完全な強制決済の順序付けのメカニズムについては、強制決済プロセス（統合取引アカウント）というタイトルのガイドを参照してください。

クロスマージンと分離マージンおよびポートフォリオマージンの比較

3つのUTAマージンモードは、同じアカウントインフラストラクチャを共有しています。ただし、証拠金の計算方法、商品のアクセス、強制決済のメカニズムにおいては大きく異なります。モードの選択によって、展開できる担保、ポジション間で損益を相殺するかどうか、借入がそもそも利用可能かどうかが決定されます。そのため、希望するマージンモードの選択は、UTAにおいて最も重要なアカウントレベルの設定の1つです。

以下の表は、3つのマージンモードの主な特徴と違いをまとめたものです。

クロスマージンへの切り替え、またはクロスマージンからの切り替え方法

UTAページ内からマージンモードを切り替えることができます。切り替えは、アカウント全体にすぐに適用されます。切り替えが許可されるには、十分な証拠金カバー率、ポジション設定に競合がないこと、およびクロスマージンから切り替える場合は、既存の借入やアクティブな現物マージン注文がないことなど、特定の条件を満たす必要があります。各方向への切り替えの完全な要件については、マージンモードの切り替え基準セクション（このガイド内）を参照してください。

マージン取引時の注意事項

マージン取引とレバレッジは、利益と損失を等しく増幅させることを常に念頭に置いてください。そのため、マージン取引ではレバレッジのない現物取引よりも、ポジションサイズとリスク評価が重要になります。 

リアルタイムでオープンポジションを監視することが重要です。また、ボラティリティや予期せぬトレンドの反転が全体のポジションに大きな打撃を与える前に、利食い（TP）および損切り（SL）注文を積極的に使用して決済パラメータを定義してください。

未実現利益を使用して新規ポジションを建玉することで、資本効率が向上します。しかし、それはまた、アカウント全体のエクスポージャーを複合させます。市場が反転すると、それらの新規ポジションの資金源となっていた未実現利益は消滅し、複数の方向から同時に証拠金残高を崩壊させます。 

選択したマージンモードは、個々のポジションではなく、アカウント全体に適用されることを覚えておいてください。したがって、クロスマージンで1つのポジションが損失を被ると、他のすべてのポジションの担保が減少します。

結論

クロスマージンはBybitのデフォルトのUTAモードであり、最も運用に柔軟性があります。単一のアカウント内で、複数資産の担保、借入、およびポジション間の損益相殺を提供します。ヘッジ戦略を同時に実行したり、現物、無期限、および/または先物間で取引したりする経験豊富なトレーダーにとって、クロスマージンモードは分離マージンでは構造的に匹敵することのできない資本効率を提供します。

逆に、レバレッジに比較的慣れていないトレーダーは、単一の失敗した取引による被害を抑えるために、分離マージンのポジションごとの損失上限をより適切な出発点と考えるかもしれません。一方、相関性のあるヘッジを伴う複雑なデリバティブ戦略を管理する専門家は、最終的にポートフォリオマージンのリスク計算調整から最大の利益を得る可能性があります。 

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