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スラスター（スラスト）：超高機能なAMM

上級者向け

2024年12月5日

イーサリアム（ETH）レイヤー2チェーンの世界には、手数料の軽減、優れたスケーラビリティ、ほぼ即時の取引を提供するソリューションが数多くあります。イーサリアムブロックチェーンにサービスを提供する、数え切れないほどの数のサイドチェーン、ロールアップ、その他のレイヤー2ネットワークが、近年登場しています。しかし、これらのチェーンの多くが、手数料の安さと高速な取引処理能力以上のものを提供することに苦労しています。これらのメリットは、特にイーサリアムの絶え間ないネットワーク混雑問題を考慮すると、驚くべきことではありませんが、この分野のイノベーションは、同じコストとスピードの利点を提供する別のプラットフォームを超えて進む必要があります。

2024年初頭にBlast（BLAST）レイヤー2ブロックチェーンが登場したのは、新たな変化でした。最後に、コストとスピードの効率性だけにとどまらないイーサリアムレイヤー2ソリューションが登場しました。 Blastは独自のレイヤー2チェーンとして知られており、ETHとステーブルコインのネイティブ利回りを提供しています。このチェーンは、多額の資本と分散型金融（DeFi）のアクターをプラットフォームに引きつけています。DeFiにおけるBlastのユニークな能力と人気を活用して、スラスターファイナンス分散型取引所（DEX）は2024年3月にBlastのブロックチェーンでローンチされました。

スラスターは、実証済みの自動マーケットメイカー（AMM）モデルと、Uniswap（UNI）v3をイメージした集中流動性の提供から派生した高度なAMMモデルの両方を提供しています。トークンスワップや流動性供給の高度なオプションを提供する一方で、スラスターはトレーダー、流動性プロバイダー（LP）、開発者にとって可能な限り初心者にとってフレンドリーになることを目指しています。また、Blast独自のロイヤルティプログラムであるBlast GoldとBlast Pointsも緊密に統合されています。

主なポイント：

スラスターファイナンス（THRUST）は、標準（コンスタントファクター）と集中流動性のAMMスワッププールを特徴とする、Blastレイヤー2ネットワークのDEXです。
スラスターの主なメリットは、初心者向けのインターフェースモード、プールの柔軟な手数料レベル、Blast Gold、Blast Points、スラスタークレジットなど、さまざまな追加特典です。
アプリのネイティブ暗号トークンであるTHRUSTをステーキングしてveTHRUSTを入手すると、プロトコル手数料、流動性提供の追加ボーナス、投票報酬、プラットフォームのガバナンスプロセスへの参加など、収益の一部を受け取ることができます。

スラスターファイナンスとは？

スラスターファイナンス（THRUST）は、Blastレイヤー2チェーンのDEXであり、トークンスワップと流動性供給の運用を強化するために、標準的なAMMと集中流動性AMMサービスを提供しています。スラスターは、Blastのメインネットが導入された直後の2024年3月にローンチされ、DeFiコミュニティにおけるレイヤー2ブロックチェーンの人気、資本効率、コストとスピードの利点に基づいています。

2024年2月にデビューしたBlastは、イーサリアムとステーブルコインの保有者にネイティブ利回りのメリットを提供することで、レイヤー2市場の大きな混乱要因となりました。ETHまたはステーブルコインの資金をBlastにブリッジするだけで、Blastが楽観的なロールアップソリューションとして誇るコストとスピード効率のさらなるメリットとして、これらの資産から競争力のある利回りを得ることができます。ネイティブの利回り機能は、すぐにDeFi利用者をプラットフォームに引き付けました。これは、スラスターファイナンスが運用初期から活用してきた開発です。

スラスターファイナンスは、トークンスワップセクション、Uniswap v2に着想を得た定数係数AMM、Uniswap v3の基本的な特徴を採用した集中流動性AMMの3つの主要部分で構成されています。

Thrusterは、AMMと集中流動性AMMコンポーネントに、使いやすく柔軟性の高いトークンスワップと流動性提供オプションを提供することで、Blastの最大のDEXとなりました。2024年6月、スラスターは6億ドル近い合計ロック価額（TVL）を誇っています。現在、プロトコルは過去最高水準に達していますが、Blastブロックチェーンの最大のDEXとしてランクされており、現在のTVLは約1億5,000万ドルです（2024年12月4日現在）。

スラスターファイナンスプロジェクトのシードステージのスタートアップは、カリフォルニアを拠点としています。2023年に偽名チームによって設立され、いくつかの上位50プロトコルに貢献したと言われています。2024年4月、Pantera CapitalやOKX Venturesなど、有名な機関投資家や個人投資家から750万ドルを調達し、メディアの注目を集めました。

スラスターファイナンスのしくみ

Thrusterは、Blastのネイティブ暗号資産であるETH、BLAST、ブロックチェーン自身のステーブルコイン、USDT、Blastエコシステム内のさまざまなトークンのトークンスワップをサポートしています。他のAMMベースの取引所と同様に、各プールの取引から手数料を稼ぐLPが資金を提供する流動性プールと取引します。

このプラットフォームには分析セクションがあり、現在のスワップレート、手数料、APR、流動性レベル、プールパフォーマンスに関する最新の透明性の高い情報を提供します。

また、ポートフォリオセクションもあり、プール全体で投資や運用を追跡し、利用者の残高、収益、ステーキング、流動性プールのコミットメントに関する情報を提供します。

LPの場合、プラットフォームは、標準定額係数AMMと集中流動性AMMの2種類のスワッププールを提供します。この2種類のプールについては、以下のセクションで説明します。

また、スラスターはステーキングを通じて収入の機会も提供しています。プラットフォームのネイティブ暗号資産であるTHRUSTをステーキングする利用者は、veTHRUSTトークンが発行され、プロトコルの運用やその他のプロトコル特典から収益を得ることができます。

スラスターファイナンスはかなり洗練された商品を提供していますが、初心者から熟練したプロまで、あらゆる種類のDeFi利用者にアピールすることを目指しています。この目標を達成するため、プラットフォームには2つのユーザーインターフェースモード、LiteとProがあります。

ライトモードは、初心者や経験の浅い方に適しています。使いやすいトークンチャート、重要なトークンとプール情報、ソーシャルインテグレーションを備えています。一方、プロモードは経験豊富なDeFiユーザー向けに設計されており、注文管理、レバレッジ利用、資産発見のための追加ツールを提供しています。

スラスターファイナンスの主な特長

定数係数 AMM

スラスターのスワッププールは、定数係数のAMMモデルに基づいています。これは標準的なAMMシステムであり、Uniswap v1によって初めて導入され、Uniswap v2で改良されました。定数係数AMMでは、スワッププールは単純な計算式X * Y = Kに基づいており、XとYはプール内の2つのトークンの数量を表し、Kは価格変動に関係なく同じ定数です。LPは、スワップレートの動きに関係なく、スワップペアの価格ポイントを問わず流動性を提供します。

定数係数AMMモデルには、LPの利回りの簡易性や比較的高い予測可能性など、多くの利点があります。

しかし、スラスターは、Uniswapが開発した元の定数係数AMMにいくつかの変更を加えました。まず、プラットフォームはスワッププールに対して異なる手数料階層を実装しています。Uniswap v2では、すべてのスワップに1回の固定手数料、つまり取引ごとに0.3%が請求されます。ただし、特定のプールの流動性と活動レベルを考慮せずに同じレートを使用することは、最も柔軟なソリューションではありません。この構造は、スワップ手数料から得られる収益の主な受取人であるLPのインセンティブの柔軟性を制限します。そのため、スラスターは段階的な手数料システムを導入しました。これは、差動手数料モデルは、よりアクティブでターゲットを絞った流動性の提供とトークン取引を促進するように設計されています。

スラスターの恒常要因AMMのもう1つの特徴は、Blastの特典システム、Blastポイント、Blastゴールドの直接統合です。LPは、取引手数料の収益に加えて、これらのロイヤルティプログラムでポイントを受け取る資格があります。

集中流動性AMM

また、スラスターは、集中流動性AMMモデルに基づいて、より高度な仮想通貨取引と流動性の提供も提供しています。これは、Uniswap v3で初めて導入されたAMMのバリエーションです。

集中流動性AMMでは、LPはプール内の特定の価格範囲内で流動性を提供することができます。標準定常要因モデルよりも流動性が集中するメリットは数多くあります。例えば、資本効率の向上、利回りの上昇、スリッページ率の低下などです。このタイプのAMMは、LPの資本配分の柔軟性を高めます。

スラスターの集中流動性AMMプールに資金を拠出するLPには、スワップ手数料による収益に加え、BlastポイントとBlast Goldも付与されます。

ブラストスキャン

Blastscanは、Blastエコシステム向けのブロックチェーンエクスプローラーツールです。機能性とデザインという点では、イーサリアムのイーサリアムとよく似ています。Blastscanでは、Blastのレイヤー2プラットフォームでホストされているトークンやスマートコントラクトアドレスに関する詳細な統計情報を確認できます。Blastscanはブロックチェーンのエコシステム全体を対象としており、スラスターファイナンスに特化しているわけではありませんが、LPがスラスターのスワッププールから流動性を引き出すために使用できます。

LPは、スラスターのユーザーインターフェースを介してのみ流動性を追加できますが、以前に追加された流動性を削除する場合は、インターフェースまたはブラストスキャンのいずれかを使用できます。後者の方法は、以前のオプションほどユーザーフレンドリーではありませんが、Blastscanの積極的な使用に慣れているより技術的に心がけているユーザーに適している可能性があります。

スラスターファイナンスインセンティブ

スラスターの特徴の1つは、取引手数料の標準収入に加えて、利用者に追加のインセンティブが豊富にあることです。スラスターで提供される特典には、ブラストゴールド、ブラストポイント、スラスタークレジットが含まれます。特に、トークントレーダーや紹介者などの他のプラットフォーム参加者は、これらの特典タイプの一部を受け取ることを期待できるため、これらの特典はLPに限定されません。

一括ポイント

ブラストポイントは、BLASTトークンエアドロップの対象となる特典です。Blastプロジェクトは、ETH、ラップドイーサ（WETH）、BlastのUSDTステーブルコインの3つの資産のいずれかを保有する、対象となる個別のウォレットとスマートコントラクトアドレスにこれらのポイントを配布します。スラスターファイナンスは、これらのポイントの配分を特定の流動性プールに統合しました。ポイントは、これらのプールに拠出する対象となるLPに配分されます。

ブラストゴールド

Blast Goldは、ブロックチェーンのエコシステムの開発に積極的に貢献する分散型アプリケーション（DApp）にBlast Layer 2プロジェクトによって支払われる特典です。基本的に、Blast Goldはボーナス特典（Blastポイントに加えて）であり、Blastはネットワーク上の一部のDAppに配布されます。スラスターファイナンスは、Blast Goldの受取人の1つです。受取人のDAppプロジェクトは、Blast Gold特典を内部移行したり、自身のユーザーコミュニティと共有したりできます。

Thrusterは、Blast Gold特典を2つの主要なユーザーコミュニティグループと共有することを決定しました。LPとトークンスワッパー後者のグループでは、ETHまたはUSDTを含むスワップがBlast Gold特典の対象となります。

スラスタークレジット

Blastが提供する特典に加えて、スラスターは独自のロイヤルティプログラムであるスラスタークレジットを設計しました。これらのクレジットは、LP、トークンスワッパー、スラスターが運営するソーシャルメディアキャンペーンの活発な参加者、および新規利用者をプラットフォームに紹介する参加者に付与されます。スラスタークレジットは、トークンの供給量の7%をさまざまな対象者のグループに配布するために設計された、現在進行中のスラストトークンエアドロップの対象となります。

スラストトークンとは？

THRUSTはスラスターファイナンスのネイティブ暗号資産です。2024年10月9日にローンチされたERC-20資産は、Blastチェーンで発行されています。ERC-20 スラスターファイナンスでスラストをステーキングすると、プロトコル手数料から得られる収益の分配、流動性提供の追加ボーナス、オンチェーン投票への参加による報酬、主要な機能やプロトコルの将来の方向性に投票できるなど、さまざまなメリットを得るための資産であるVote Escrowed Thrust（veTHRUST）が発行されます。

THRUSTは供給上限の資産であり、合計5億の供給高と最大5億の供給高を誇ります。前述のとおり、トークンの供給量の7%（3,500万）は、エアドロップ経由で複数の対象ユーザーグループに配布される予定です。これには、対象となるLP、トークントレーダー、スラスター特典プログラムのポイントの受領者が含まれます。エアドロップは、2024年10月初旬のTHRUSTトークン生成イベント（TGE）の日に始まり、2025年1月9日まで90日間続く予定です。

THRUSTトークンの供給配分シェアは、以下の表のとおりです。

スラストの購入場所

スラストトークンは、USDTとのスワップペアとしてBybit現物市場で購入できます。また、Bybitのスラストトークンスプラッシュキャンペーンを利用して、合計200万スラストの賞金プールから配分を受け取れます。200 THRUSTの特典を受け取るには、500 THRUST以上を入金するか、100 USDT以上を入金し、最初の現物取引で100 USDT相当のスラストを取引する必要があります。一方、既存のBybitアカウント保有者は、現物市場で500 USDT相当以上のスラストを取引することで、最大1,000スラストの特典を獲得できます。このキャンペーンは、2024年12月10日8:59 PM UTCまで開催されます。

終わりに

自動マーケットメイカー（AMM）は、2018年にUniswapがコンセプトを導入して以来、急速に成長しています。Uniswap DEXが再び支持する集中流動性モデルにより、LPの選択肢と汎用性がさらに高まりました。しかし、柔軟性に欠ける手数料構造とユーザーインタフェースの悪さにより、長年にわたりAMMで流動性の提供とトークンスワップの両方が広く採用されてきました。

スラスターファイナンスは、初心者向けのインターフェース、各プールの詳細に基づく異なる手数料階層、Blast GoldポイントやBlastポイント、アプリ固有のクレジットなど、さまざまな追加特典など、AMM DEX環境へのタイムリーな追加です。

Thrusterは、DeFiのベテランだけでなく、AMMベースの流動性供給やトークン取引を初めて利用するベテランにも包括的なオプションを提供しています。現在、スラスターが必要とするのは、DeFiユーザーコミュニティの認知度と普及度が拡大していることだけです。Uniswap、Curve Finance（CRV）、PancakeSwap（CAKE）などの競争が激しい分野では、決して簡単な仕事ではありません。

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