DeFiとCeFi仮想通貨の比較：違いは何ですか？
ビットコインは、ブロックチェーン技術とデジタル通貨に関する業界全体の出現を促しました。一部の仮想通貨市場参加者は、分散型ソリューションが従来の金融サービスを徐々に置き換えると主張しています。このような主張を自信を持って主張するには時期尚早ですが、分散型金融（DeFi）と集中型金融（CeFi）のエキサイティングな競争と相互作用が仮想通貨業界内で正確に起こっていることに同意できます。本記事では、2つのトレンドの主な違いについて説明します。
DeFiとCeFiの主な違いは、前者には分散型インフラが関与しており、金融サービスは単一のエンティティではなくコミュニティによって管理されています。CeFiでは、すべての運営は企業または企業や組織のコンソーシアムによって管理されています。そのため、メカニズムも異なります。
暗号資産におけるDeFiとは？
DeFiとCeFiの違いを理解する前に、まず各アプローチを別々に定義します。CeFiはビットコインの普及に最初に取り組んできましたが、DeFiは今年の話題であり、まずはそれから始めます。
簡単に言えば、DeFiは、ブロックチェーンを活用したインフラやオープンソースソフトウェアを促進し、従来の金融サービスや商品を含むあらゆる種類の金融サービスや商品を生み出すトレンドや動きを表しています。貸し出し、取引、資金の発行、支払い、保険、店頭（OTC）取引、ステーキング、財務データ、資産管理などのサービスについて考えることができます。DeFiは、従来の銀行サービスを分散型アーキテクチャに変えることがすべてです。コミュニティが銀行、政府、規制当局の代わりに管理できるようにすること。
DeFiは、2017年後半のイニシャルコインオファリング（ICO）の急騰に似た、現在の大きなトレンドです。新しいエコシステムは、ブロックチェーンネットワーク上で開発された金融アプリケーションを中心に展開しています。分散型アプリケーション（dApps）は、安全な無許可の信頼できないネットワークを統合し、サービスを管理する中央機関を根絶します。
DeFiプロジェクト
現在、ほとんどのDeFiプロジェクトは、スマートコントラクトなどのインテリジェントな機能を備えたオープンネットワークを提供するパブリックブロックチェーンであるイーサリアムに依存しています。後者は、dAppsの開発を可能にする重要な機能です。スマートコントラクトは、事前に決められた条件が満たされるたびに自動的に実行・決済できるブロックチェーンコードです。このように、銀行や規制当局などの仲介者が、2名以上の関係者が関与する販売、取引、その他の取引を処理する必要はありません。
暗号資産におけるCeFiとは？
その名のとおり、CeFiでは、資金を保管している中央集権型企業や機関がさまざまなサービスを提供することを信頼しています。現在、ほとんどのCeFiソリューションは仮想通貨取引に関連していますが、他のアプリケーションも人気があります。
ほとんどのCeFiサービスプロバイダーは、それぞれの法域の規則を遵守するために、顧客確認（KYC）とマネーロンダリング防止（AML）の慣行を実施しています。つまり、利用者は自身の個人情報を共有し、資金が犯罪行為から出ていないことを確認する必要があります。
多くのCeFiサービスは、利用者のプライベートキーを保存するカストディアルウォレットで運用されています。カストディアンは、顧客の暗号資産を便利に保管・管理するために、できる限りのことを行います。
Coinbase、Binance、Bybitなどの人気の暗号資産取引所で取引する場合、CeFiサービスを利用できます。これらは、購入者と販売者のマッチング、必要な機能の提供、ルールの遵守を徹底する中央集権的な事業体が運営するプラットフォームです。他のビジネスと同様に、手数料から得られる利益は、企業のステークホルダー間で共有されます。
企業は、取引サービスに加えて、借入、レンディング、証拠金取引、その他の金融サービスを提供するCeFi傘下にあります。
Binanceなど一部の大企業は、これらの暗号資産サービスをすべて統合して、1つのアカウントからアクセスしています。ほとんどのお客様は、信頼できる機関であることを条件に、データの共有や資金の保管に同意しています。しかし、最も評判の高い取引所でさえ、ハッキング攻撃や盗難に遭い、利用者の資金を毀損しています。そのため、CeFi利用者が知っておくべきリスクです。
非取引サービスを提供する他のCeFi暗号資産会社は、Cred、BitGo、Crypto.com、Nexoです。
DeFiとCeFiの比較：類似点
DeFiとCeFiは、両者が同じ金融サービスをともなうという点で、いくつかの類似点を共有しています。仮想通貨サービスがDeFiまたはCeFiインフラに依存しているかどうかにエンドユーザーが気付かない場合もあります。現在、CeFiとDeFiは、現物取引、デリバティブ取引、証拠金取引、借入・レンディング、決済、ステーブルコインの作成など、同じ金融サービスグループに対応しています。
取引に関して言えば、CeFiとDeFiプラットフォームの両方が直感的なインターフェースを作成できるため、初心者を簡単にオンボーディングできます。
多くの場合、同じ人物や組織がCeFiとDeFiの両方のプロジェクトの開発に関与しています。結局のところ、どちらのトレンドもブロックチェーンとデジタル通貨の使用を提唱しています。
DeFiとCeFiの比較：相違点
分散型台帳技術（DLT）の採用を促進するという、両トレンドの基本的な目標は同じですが、いくつかの大きな違いはDeFiとCeFiを2つの異なる世界に分割しています。以下は、主な違いです。
コントロール性
前述のとおり、CeFiプロジェクトは、あらゆるビジネス面を運営する単一の事業体または事業体グループによって管理されています。他の場所では、人や組織の異なるグループがほとんどのDeFiプロジェクトを開発しているにもかかわらず、結果として生じるプラットフォームは、異なるメカニズムを介してコミュニティによって管理されます。DeFiプロジェクトは、ビットコインやその他のパブリックブロックチェーンを分散化して模倣しようとしますが、コンセンサスアルゴリズムはケースバイケースで異なります。
一部のDeFiプロジェクトでは、保有者が意思決定プロセスに参加できるガバナンストークンを提供しています。2020年夏に爆発したガバナンストークンの例は、コンパウンド（COMP）です。
機能
CeFiおよびDeFiサービスは、グループごとに異なるさまざまな機能を提供します。たとえば、ほとんどのCeFiプロジェクトはカストディソリューションを提供しており、専任のカスタマーサービスチームを擁しています。通常、DeFiでは利用できません。
一方、DeFiプラットフォームでの取引はブロックチェーン上で行われます。これは、単一の権限が関与していないためです。この達成は、自動マーケットメイキング（AMM）、流動性プール、利回り農業、非カストディアルスワップなど、いくつかの重要な機能のおかげで可能です。通常、DeFiにはKYC要件はなく、資金は取引が完了するまで個人のウォレットに保管されます。ブロックチェーンインフラ上に構築された仮想通貨取引所は、分散型取引所（DEX）と呼ばれます。
一部の企業は中央集権型と分散型の両方の取引所を提供していますが、Binanceはその一例です。DEXプラットフォームでは、登録や本人確認は必要ありません。
DeFiのもう1つの大きな特徴は、従来の資産のトークン化です。したがって、ブロックチェーンは、コモディティ、企業株式、外国為替ペア、株式インデックスなど、あらゆる資産や投資のデジタルユニットを作成するために使用できます。
各種規制
当初、最初の仮想通貨取引所が法定通貨の変換を促進した際、政府はビットコインとブロックチェーンを完全に理解していなかったため、規制はまったくありませんでした。それにもかかわらず、現在、ほとんどの法域は仮想通貨の運用を直接的または間接的に規制しようとしています。そのため、ほとんどのCeFiプラットフォームがKYC認証を必要とする理由の1つがこれです。米国では、Coinbaseは証券取引委員会（SEC）に登録されており、他のグローバルプラットフォームはマルタやエストニアなどの暗号資産フレンドリーな管轄区域に本社を移転しました。一方、欧州委員会は仮想通貨を狙った最も包括的な法的枠組みを策定しようとしています。全体として、CeFiサービスと相関する法域は増えています。
DeFiに関しては、これは新しいトレンドであり、分散型ネットワークの性質上、どこにも規制されていません。しかし、たとえDeFi市場に規制を課すことがより困難であっても、BCG PlatinionとCrypto.com。
手数料
通常、中央集権型取引所は、プラットフォームの維持、スタッフへの給与の支払い、商品の改善などのために、より高い手数料を請求します。また、DEXプラットフォームはカストディサービスを提供せず、ガバナンスプロセスにチームも関与していないため、取引価格も安価です。
一般的に、手数料収入は、トークンをステーキングすることを選択する流動性プロバイダーとトークン保有者の間で共有されます。たとえば、Uniswapは、流動性プロバイダー間で手数料から資金を分配する仮想通貨スワッププラットフォームです。
流動性
DeFiにおける流動性の達成方法は大きく異なります。CeFiプロジェクトでは、プラットフォームは、外国為替や株式ブローカーと同様に、買い手と売り手の注文と一致します。DeFiでは、すべての取引がブロックチェーンで自動的に行われるわけではありません。代わりに、DEXプラットフォームはAMMに依存しています。AMMは、取引の両面が流動性プロバイダーによって事前に資金供給され、資金を見つけるインセンティブが与えられています。
最終的に、取引手数料は、前述のように流動性プロバイダー間で分配されます。通常、流動性プールは、BTC/ETHなどの取引ペアを表す2つの構成要素で構成されています。流動性プロバイダーは、現在のレートに基づいてBTCとETHの両方をロックすることで、同等の価値を提供する必要があります。
セキュリティ
CeFiプラットフォームは高度なセキュリティを維持するために最善を尽くしていますが、ハッキングされている重要な取引所を定期的に知ることができます。今年の初め、Chainalysisによると、2019年はこれまでで最もハッキング攻撃が多かったが、盗難資金数は2018年に比べて大幅に減少したという。
プラットフォームは利用者の資金を保管しないため、分散型取引所にそのようなリスクはありません。利用者が注意すべき唯一の点は、DeFiプロジェクトで使用されるコードとコンセンサスアルゴリズムです。基盤となるテクノロジーには、バグやその他の問題が発生する場合があります。
スピード
CeFiとDeFiの両方で実行速度は比較的高速ですが、各プラットフォームによって異なります。ほとんどの取引所は、ほぼ瞬時に市場注文のパフォーマンスを提供できます。
見込み客
CeFiプラットフォームは、従来の銀行のシミュレーションであり、すでにその可能性を実証しており、現在も実証されています。一方、DeFiはその初期段階に過ぎません。多くの業界関係者は、DeFiサービスが徐々に従来のサービスを置き換え、銀行システムを脅かす大きな革命を予想しています。
それでも、現在のところ、DeFiとCeFiの両方が暗号資産業界に参入しています。より迅速な取引、魅力的な利回り、コミュニティ向けの優れたインフラを提供します。
DeFiとCeFiの比較：アプリケーション
DeFiとCeFiはどちらも、現物取引、デリバティブ取引、貸し出し、借入など、あらゆる種類の従来型および仮想通貨関連の金融サービスに適用できます。法定通貨から仮想通貨への変換、またはその逆も、両方のエコシステムで利用できます。また、DeFiプラットフォームとCeFiプラットフォームはどちらもクロスチェーンサービスを提供する可能性がありますが、メカニズムは異なります。
一般的に、2つのトレンドは似たような用途を持っていますが、アプローチは大きく異なります。DeFiだけに特有なのは、資産のトークン化です。たとえば、SynthetixはDeFiエコシステムをホストしており、ユーザーは、実際の資産を表すERC20トークンであるいわゆる合成資産（合成）を作成できます。最終的に、これらのシンセスに流動性を提供し、専用の取引所で取引することができます。合成資産は大きな可能性を持ち、デリバティブ取引をより柔軟で、利用しやすく、透明性の高いものにすることができます。
DeFiとCeFiの比較：投資対象
どちらのセクターにも優れたプロジェクトがありますが、DeFiは最近、少なくとも投資家の視点からショーを開催しています。仮想通貨取引所のネイティブトークンに投資することで、CeFiプロジェクトに直接投資できます。現在、Binanceトークン（BNB）、Crypto.com Coin（CRO）、Huobiトークン（HT）は、最も人気のあるCeFiトークンです。リップルが中央集権型企業であることを考えると、XRPはCeFiの構成銘柄であることは間違いありません。
とはいえ、今後、より多くのDeFiオプションを選ぶ方法があります。特に、このセクターがまだ幼児期にある場合です。
潜在的なリスク
DeFiトークンは、他の仮想通貨よりもはるかに変動性が高く、そのリスクがよく表れています。投資時に適切なリスク管理手法に固執し、損をする準備ができている以上に入金しないことが最善です。
DeFiのもう1つの問題は、数年前のICOスペースと同じように、詐欺やポンプ&ダンプスキームの数が増えていることです。そのため、定評のあるDeFiプロジェクトへの投資はより適切に行うべきです。
収益性への影響
DeFiトークンは、特に2020年3月のビットコインのノーズダイブ直後にトレンドをキャッチできた場合、収益性を高めることができます。UNI、COMP、Maker、SNX、KNCなどのトークンは、今年、目覚ましいリターンを示しました。これは、チェーンリンクやポルカドットなど、DeFiブームから利益を得るプロジェクトについても同じです。今年、これまでに最も人気のあるDeFiトークンの実績は以下のとおりです。
ビットコイン（青線）は、2020年11月時点でほぼ3年ぶりに最高水準に達したため、年初来のほとんどのDeFiトークンよりもパフォーマンスが優れています。それでも、LINKとKNCは素晴らしい利回りをもたらしました。ビットコインの支配にもかかわらず、DeFiトークンには成長の余地がたくさんあります。
今後DeFiとCeFiに期待されること
金融危機により、従来の市場との相関性が低い避難資産の重要性が浮き彫りになるため、DeFiとCeFiの両方にとって中期的な未来は明るいものです。また、政府が操作すべきでないあらゆる種類の金融サービスにとってのブロックチェーンソリューションの重要性も強調されます。
長期的には、DeFiは金融サービスを誰もが利用できるようにする可能性があるため、繁栄します。投資家は、イーサリアムのステーキング証明への移行や、新興セクターに影響を与えるDeFiに関連する規制の変更に留意する必要があります。
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