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イーサリアム現物ETF：主な申請案件の概要

中級者向け

2024年4月26日

仮想通貨業界は、イーサリアムの現物取引所（ETF）への申請が規制当局の承認を待っているため、大きな変動の瀬戸際にある可能性があります。これらの金融商品は、従来の投資市場と急成長するデジタル資産の世界のギャップを埋め、投資家にイーサリアムへのエクスポージャーを得るための規制されたアクセス可能な手段を提供します。

本記事では、イーサリアム現物ETFの主な申請案件、その重要性、市場への潜在的な影響、仮想通貨の普及への影響を探ります。

主なポイント：

イーサリアム現物ETFの注目すべき申請案件は、BlackRock、Fidelity、Franklin Templeton、Invesco、Grayscaleといった知名度の高い発行体が提出しています。今年初めには、これらの発行体によるビットコイン現物ETFの申請が承認されています。
イーサリアム現物ETFにより、投資家はデジタルウォレットを管理したりイーサリアムを直接購入したりすることなく、よりシンプルかつ規制された方法を通じてイーサリアムへのエクスポージャーを保有できるでしょう。承認されれば、流動性と取引高が増加する可能性があります。
イーサリアム現物ETFの承認は、市場の変動や取引の活発化につながる可能性があります。

イーサリアム現物ETFの申請とは？

イーサリアム現物ETFの申請は、米国証券取引委員会（SEC）などの規制当局に提出するものです。イーサリアム（ETH）の価格に連動するETFを上場させ、投資家がイーサリアムを直接保有することなく、エクスポージャーを保有できるようにすることを目的としています。

イーサリアム現物ETFの申請のしくみ

イーサリアム現物ETFの申請とは、イーサリアム（ETH）の価格をリアルタイムで追跡する金融商品を提供するために、金融機関が規制当局の承認を求める正式な要請です。イーサリアムは時価総額第2位の仮想通貨であり、イーサリアムネットワークのトークンとして利用されています。

承認までの流れ：

金融機関はSECなどの規制当局に包括的な申請書を提出します。この申請書には、計画しているETFの管理、運営、セキュリティ対策に関する具体的な計画が概説されています。

この後、規制当局は申請内容がすべての法的・規制的基準に準拠しているかどうかを入念に審査します。この調査には、潜在的なリスクの評価、ETFの構造案の調査、ETFを効果的に管理する機関の能力の評価が含まれます。

審査プロセスが完了すると、規制当局は申請を承認または却下します。承認されると、金融機関はイーサリアム現物ETFの証券取引所への上場を許可され、投資家は株式と同じようにイーサリアム現物ETFの株式を売買できるようになります。却下された場合、金融機関は指摘された懸念事項に対処するか、計画を完全に破棄する必要があります。

承認されて証券取引所に上場すると、ETFプロバイダーが保有するイーサリアムの一部を表す形で、イーサリアム現物ETFの株式が作成されます。これらの株式は、イーサリアムの現在の市場価格と正確に連動するように設計されています。

投資家は証券口座を通じて株式を購入することでETFに参加できます。この方法では、イーサリアムを直接購入したり保有したりすることに伴う複雑な手続きなしに、イーサリアムの価格変動へのエクスポージャーを保有できます。ETFプロバイダーは、イーサリアムを安全に保有し、イーサリアム現物ETFの日々の運用を管理し、規制要件を継続的に遵守する責任を負います。

イーサリアム現物ETFの申請を取り巻く現状

BlackRock、Fidelity、VanEck、ARK 21Sharesなどの著名な金融大物は、SECに申請を提出して承認を求め、すべてをリングに投げ込みました。 21Shares これらの特定の発行体は、過去にビットコイン現物ETFの運用を申請しており、現在承認され取引されています。

しかし、SECは最近、イーサリアム現物ETFの承認可否の判断を延期しており、意思決定のプロセスが長引いています。また、ビットコイン現物ETFの承認を正当化する論拠がイーサリアム現物ETFにも適用されるかどうかを判断するため、一般からの意見も求めています。

さまざまな申請者に対するSECの最終決定期限は2024年5月23日から7月5日に予定されており、期限が近づくにつれ、期待が高まっています。SECの審査プロセスでは、相場操縦の可能性や、イーサリアムの現物と先物上場投資商品の類似性などの要素が評価されます。

これらの申請の結果は、仮想通貨の投資手段に関する将来の展望を形成し、伝統的な金融市場におけるイーサリアムの普及を促進する上で重要な役割を果たす可能性があるため、大きな影響力を持ちます。投資家もアナリストも、イーサリアムと仮想通貨市場全体の運命を左右する可能性を認識し、動向を注視しています。

注目度が高い主なイーサリアム現物ETF申請案件

複数の有名金融機関がイーサリアム現物ETFを申請しており、仮想通貨投資商品への関心の高まりを反映しています。注目すべき申請機関の一部を以下に挙げます。

BlackRock

世界最大の資産運用会社であるBlackRockは、2023年11月にイーサリアム現物ETFを申請しました。しかし、SECは承認可否の決定を2024年1月下旬まで延期したあと、3月まで再延期しました。SECは現在、イーサリアムの詐欺に対する感受性について、この申請に関する一般のコメントを求めており、決定は2024年6月11日まで遅れています。

Franklin Templeton

2024年2月にイーサリアム現物ETFを申請した投資界のもう1人の大手選手、フランクリン・テンプルトンは、他のいくつかの企業に加わる最新の候補となりました。 SECは、同社の申請に対する可否の決定期限を2024年6月まで延期しています。承認された場合、ファンドはシカゴ・ボード・オプション取引所にフランクリン・イーサリアムETFとして上場されます。

VanEck

ETFとミューチュアルファンドで知られる投資運用会社VanEckは、SECが2021年7月に申請したイーサリアム現物ETFの申請を承認したことに疑問を表明しています。SECによる承認可否の決定は2024年5月に予定されていますが、VanEckのCEOは、SECから何の連絡もないため不穏な空気が漂っているとして、2024年5月23日の期限までに承認されるかどうかについて懐疑的な見解を述べています。VanEckは、米国でイーサリアム現物ETFを最初に申請した投資運用会社として注目に値します。

21SharesおよびARK Invest

21Sharesは仮想通貨取引所で取引される商品（ETP）を専門としており、ARK投資はテーマ投資に重点を置いています。両社は2023年9月にARK 21Shares Ethereum ETFを共同申請し、SECは2024年5月24日までに決定する予定です。 21Shares 本申請は、現金創出モデルを含むように修正され、追加収入を得るためにETFのイーサリアムの一部をステーキングする計画を提案しました。

Hashdex

仮想通貨に特化したグローバル資産運用会社であるHashdexは、2023年9月にSECに申請し、Hashdex Nasdaq Ethereum ETFの株式を上場・取引しました。しかし、SECは申請の決定を延期し、2024年5月下旬までに判決が下されると予想されています。

Grayscale

Grayscaleは世界最大のデジタル通貨資産運用会社であり、仮想通貨とデジタル通貨資産クラスにエクスポージャーを提供する幅広い投資商品を提供しています。同社は、2023年10月にGrayscale Ethereum Trustをイーサリアム現物ETFに転換することを申請しました。 SECは審査期間を延長し、2024年6月に新たな期限を設定しました。

InvescoおよびGalaxy Digital

投資管理会社であるインベストコは、分散型金融サービス会社であるGalaxy Digitalと提携し、イーサリアム現物ETFをインベストコ・ギャラクシー・イーサリアムETFに指名する共同申請を作成しました。2023年12月に予定されているSECの決定は延期され、2024年7月5日に延期されました。

Fidelity

Fidelity Investmentsは、世界規模で数百万の顧客を抱える大手金融サービス企業です。同社はまず、2023年11月にイーサリアム現物ETFを申請しました。その後、2024年3月にETHステーキングの申請を更新し、投資家はステーキング特典から追加収入を得ることができます。 SECは、申請の承認または却下の期限を2024年5月23日に設定しました。

イーサリアム現物ETF申請が承認された場合の影響

イーサリアム現物ETFの申請が承認されれば、仮想通貨市場に大きな影響がもたらされるでしょう。

アクセシビリティの向上：イーサリアム現物ETFは、仮想通貨取引所、デジタルウォレット、セキュリティ上の懸念といった複雑さを乗り越えることなく、イーサリアムに簡単に投資できます。この結果は、従来の金融セクターからの投資家を含め、幅広い投資家を惹きつける可能性があります。
市場からの信頼の向上：イーサリアム現物ETF申請の承認により、仮想通貨市場全体に対する信頼が高まり、新たな投資家が集まり、前向きな市場心理が促進されるでしょう。これにより、投資家がブロックチェーン資産空間内で分散化を求める中、イーサリアムやその他のアルトコインの需要と価格が上昇する可能性があります。
規制の明確化：イーサリアム現物ETF申請が承認されれば、切望されている規制上の明確化が、ある程度実現する可能性があります。SECはイーサリアムを証券に分類すべきかどうかを調査しており、イーサリアム現物ETFを承認する前に調査が完了するかは不明です。分類が明確でないものの、ETFを承認した場合、機関が必要とする規制上の監督が下りる可能性があります。
潜在的な市場ボラティリティ：イーサリアム現物ETFへの期待や最終的な承認により、ビットコインETFで見られたものと同様に、市場変動につながる可能性があります。承認すると、価格が急騰し、取引活動が増加する可能性があります。
分散化の機会：投資家はブロックチェーン資産内で分散化を求める可能性があり、他の仮想通貨の需要の増加や潜在的な価格上昇につながる可能性があります。
価格ダイナミクス：イーサリアム現物ETFの承認によりイーサリアムの需要が高まり、投機的な関心や新規投資の流入により価格が上昇する可能性があります。
ネットワークの拡大：投資家の関心が高まれば、イーサリアムネットワークの成長・発展が加速する可能性があります。これにより、分散型アプリケーション（DApp）や分散型金融（DeFi）セクターのイノベーションが促進される可能性があります。
正当性と統合性：イーサリアム現物ETFの承認は、規制当局によるある程度の受容を意味するため、信頼できる資産としてイーサリアムの評判が向上する可能性があります。したがって、規制上のうなずきは、主流の機関投資家による購入を早める可能性があります。
規制上の前例：イーサリアム現物ETFの承認は、他の仮想通貨の規制上の前例を確立し、将来の仮想通貨ベースのETFへの道を開く可能性があります。
制度化：イーサリアム現物ETFの承認は、機関投資家と個人投資家の両方がアクセスを拡大し、機関投資家向けの仮想通貨を提供する重要な一歩となります。

終わりに

イーサリアム現物ETFの承認は、仮想通貨市場にとって重要な節目となるでしょう。イーサリアムが大幅に使いやすくなり、市場での信頼も高まり、イーサリアム価格が上昇する可能性もあります。さらに、イーサリアム現物ETFの承認は仮想通貨の普及における新たな節目となり、投資家は規制商品を通じて手軽に投資できるようになるでしょう。ただし、規制上のハードルや市場変動といった要因により、申請案件が承認される時期や規模に影響が生じる可能性もあります。

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