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Bybit（バイビット）オプション週間レビュー：4月15日～21日

初心者向け
Crypto Insights
21 avr. 2026

2026年4月15日～21日の週

I. 週間市場振り返り

先週もヘッドライン主導の乱高下が続きました。イランのホルムズ海峡の予期せぬ再開発表により、BTCは一時78,000ドルを突破しましたが、イランが方針を転換したため、24時間以内にその上昇分のほとんどを失いました。その結果、週間の上昇率は+4.7%と小幅なものにとどまり、週間で5%以上のボラティリティが隠れる形となりました。

価格変動:

  • BTC: 週の初めは~74,286ドル (4/15) → 4月17日には、イランのホルムズ海峡再開発表によりブレント原油が12.95%下落して86.52ドルとなったことを受け、日中高値の78,336ドルを記録 → イランが24時間以内に海峡を再び封鎖したため、土曜日までに75,000～76,000ドルへ下落 → 4月21日までに~76,600ドルで落ち着く

  • ETH: 週末に約2,365ドルまで3%下落したにもかかわらず、週間の5.2%の上昇を維持しました。XRPは6.4%の週間上昇率で主要銘柄をアウトパフォームしました。

  • 週間純変動率: BTC +4.7% | ETH +5.2% | XRP +6.4% (ベストパフォーマー)

  • ETH/BTC比率は、イーサリアムの新規ユーザーの四半期ベースでの82%増加、記録的な取引量、そしてイーサリアム上のステーブルコイン供給量が過去最高の1,800億ドルに達したことに支えられ、3ヶ月ぶりの高水準となる約0.0313まで上昇しました。

イベントのタイムライン:

II. オプション市場の主要データ

週間満期日 (4/17) — ホルムズ海峡の乱高下、ボラティリティは圧縮されたまま:

ホルムズ海峡後のオプションのダイナミクス:

  • ホルムズ海峡の開閉による乱高下は、総額7億6,200万ドルの清算を引き起こし、これは3月4日以来の単日の最大規模となりました。ショートポジションは5億9,300万ドルを占め、そのうちBTCのショートポジションは3億8,100万ドルでした。

  • DVOLは、週中に78,000ドルへの急上昇があったにもかかわらず、約42%までさらに圧縮され、2月以来の安値を更新しました。市場はホルムズ海峡のヘッドラインを、ブレイクアウトの要因というよりも、レンジ確認の要因として織り込んでいます。IVの低下は、ショートレッグの純クレジットが減少することを意味しますが、ウィングの保護も安くなります。

  • Polymarketの4月30日のホルムズ海峡正常化の確率は、イランがタンカーに向けて発砲した後、41%ポイント急落して28%になりました。5月31日の契約は69%を維持しており、トレーダーが短期的な安定化よりも長期的な解決の可能性が高いと見ていることを示唆しています。

ETFのフロー — 1月以来の最強の週:

  • ビットコインETFの週間純流入額は約10億ドルに達し、1月中旬以来の最高額となり、3週連続でプラスのフローとなりました。BlackRockのIBITが9億600万ドルでトップとなり、Morgan StanleyのMSBTは最初のフルウィークで7,100万ドルを記録しました。 

  • 暗号資産ETPの総資産は1,512億ドル（前週比約100億ドル増）に増加しました。イーサリアムETFは1週間で1億7,900万ドルの資金を集め、BlackRockのETHAだけでも1日で7,600万ドルを集めました。 

  • BTCは、ETFの強い需要により一時78,000ドルに達しましたが、米国とイランの地政学的緊張が再燃したため、月曜日には約75,200ドルまで後退しました。

III. マクロ環境

米国・イラン戦争（第8週、50日目～56日目）:

  • イランの無任所外相は4月17日に海峡を「完全に開放」したと宣言し、今年最大の原油の反転を引き起こしました。IMOはこの取り決めが航行の自由の基準を満たしていることを確認できず、海運会社は通常の通航を再開する前に、法的・安全性の明確化を待ちました。

  • 24時間以内に、イラン軍は米国の封鎖を「信頼関係の違反」として、再び支配権を主張しました。タンカーの運航者はイランからの無線通信で通航を停止するよう指示を受け、あるスーパータンカーの船長は銃声を聞き、方向を逆転させたと報告しました。取り締まりが再開されるまでに通過したタンカーはわずか8隻でした。

  • イランの国営通信社は4月19日、イラン政府が更なる交渉の「計画はない」と見ていることを確認しました。停戦期限は4月22日で、代わりの枠組みは用意されておらず、トランプ大統領は、合意に達しない場合、米国はイランの民間インフラを標的にする用意があると警告しています。

連邦準備制度とマクロ:

  • ジェローム・パウエル議長は、4月28日～29日に最後のFOMC会合の議長を務め、その後、5月15日にはケビン・ウォルシュ氏が暫定的に引き継ぐ予定です。パウエル氏の最後の会合からハト派的なサプライズがあれば、リスク資産を押し上げる可能性がありますが、インフレ率が3%を超え、原油価格が高止まりしている中、ベースシナリオは金利の据え置きです。

  • 極度の恐怖心理が46日間連続しているにもかかわらず、クジラのウォレットは過去30日間で270,000 BTCを蓄積しました。これは2013年以来最大の持続的な買い越しであり、一方で取引所の準備金は221万BTCと2017年12月以来の低水準に達しました。

  • ホワイトハウスは4月18日、トランプ政権が今後2カ月以内に、政府の執行措置で押収された約200,000 BTCを活用する正式なビットコイン戦略準備金戦略を発表する計画であることを確認しました。これは、BTCが国の準備資産として公式に認められた初めてのケースです。

IV. 来週の展望（4月22日～28日）

停戦の期限は4月22日です。パウエル議長最後のFOMCは4月28日～29日です。第2四半期最大の2つのマクロイベントが連続して起こります。

⚠️ 4月22日の停戦期限が切れる前の最後の防衛線は68,000ドルです。ビットコインは、イスラマバード会談の決裂と封鎖発表の両方を乗り越えて、この水準を上回って推移しており、市場は短期的な悪材料をすでに織り込んでいることを示唆しています。しかし、原油が110ドルを超えた場合、アナリストはBTCが65,000ドルに下落する可能性があると予測しています。

主要な構造的シグナル：約42%のDVOLは、イラン戦争開始前からの最低値です。歴史的に、既知のバイナリーイベントを前にした長期にわたるIVの低下は、どちらの方向への急激な方向性を持った動きにも先行します。4月22日〜29日の期間はまさにその状況です。

3つのシナリオ：

V. 取引戦略の推奨

✅ 戦略 — アイアンコンドル（4/24または5/2満期） — 75,700ドルのベースに合わせてストライクを調整

根拠：DVOLは約42%にさらに低下しており、現在イラン戦争開始前からの最低レベルです。これは諸刃の剣の展開です。ショートレッグの純プレミアムは減少しますが、ウィングの保護も安くなり、4レッグ構造全体のリスク/リターン比率が向上します。BTCが68,000ドルから80,000ドルの範囲で固定され、3つのバイナリーカタリスト（4/22の停戦期限切れ、CLARITY法案のマークアップ、4/28〜29のFOMC）が連続して到来するため、ネイキッドストラングルよりもリスク限定構造が依然として最適です。

損益プロファイル （説明のみ — 実際のストライクとプレミアムは、エントリー時のライブIVに依存します。これは財務アドバイスではありません。）

  • 最大利益：純プレミアム — BTCは満期まで内側のストライク内に収まる

  • 最大損失：ウィングの幅から純プレミアムを引いたもの — 両側が完全に制限される

  • 注：DVOL約42%で、純クレジットは前の週よりも低くなります — それに応じてサイズを調整してください

戦略の更新（先週との比較）：

  • 先週のアイアンコンドル（内側のストライク約67,000ドル〜68,000ドル / 76,000ドル）：4/17の78,000ドルの日中急騰でアッパーウィングがテストされましたが、BTCはそれ以上を維持できず、構造は維持されました 

  • 今週：より高いBTCベースを反映して、コールウィングを78,000ドル〜80,000ドルゾーンにシフトします。プットフロアを68,000ドル〜70,000ドルに引き上げます

  • DVOLが42%に低下したことが重要な変更点です — プレミアムの低下は、一貫したリスク/リターンを維持するためにポジションサイズを先週と比較してさらに約20%縮小することを意味します

リスク警告：

  • 4月22日に停戦が延長されずに終了 = 65,000ドル〜68,000ドルへの急速な反転。ショートプットをすぐにエグジットし、ロングプットを維持します

  • 停戦の延長 + ハト派のパウエル議長 + CLARITY法案 = 出来高を伴ってBTCが78,000ドルを突破。コール側に割り当てリスクあり — ストップを設定してください

  • 3つのカタリストが相互に作用します。停戦が延長され、原油が90ドルに向けて下落した場合、FOMCに向けて利下げ期待が高まり、暗号資産はマクロ的な追い風を受けると同時に、CLARITY法案が暗号資産特有のカタリストを追加する可能性があります。3つすべてが順調に解決した場合、アナリストは4月末までに80,000ドルへの動きを予測していますが、それには多くのことが同時にうまくいく必要があります。4月22日が解決するまで、全体のサイズをピーク時の約40〜50%に維持してください。

週次サマリー：

  • ホルムズ海峡の開閉サイクルにより7億6200万ドル（ショート5億9300万ドル）の清算が引き起こされ、BTCは74,000ドルと78,336ドルの間で激しく変動しました。これは3月以来最大の1日のショートスクイーズです。

  • 週内のボラティリティにもかかわらず、DVOLは約42%に低下し、新しいサイクルの最低値となりました。市場はホルムズ海峡のヘッドラインをブレイクアウトを促進するものではなく、レンジを確認するものとして扱っています。これが今週の最も重要なオプションシグナルです。

  • スポットBTC ETFは週間で約10億ドルの資金流入を記録しました。これは1月以来最大の水準です。Strategyは25億4000万ドル相当のBTCを購入し、Bitmineは2億3000万ドル相当のETHを購入しました。個人のセンチメントは依然として恐怖に満ちていますが、機関投資家の蓄積は加速しています。

  • ホワイトハウスは、正式なビットコイン戦略的準備金戦略が2ヶ月以内に策定されることを確認しました。これはBTCを国家準備資産として公式に認める初めてのケースです。

  • ホルムズ海峡は事実上閉鎖されたままです。閉鎖が再開される前に通過したタンカーはわずか8隻でした。停戦期限は枠組みが整わないまま4月22日に切れます。

  • オプションのプレイブック：DVOLが42%であるため、アイアンコンドルは適切な構造となります。ウィングが安くなることで、ショートレッグのクレジット低下が相殺されます。サイズをピークの40〜50%に縮小し、4月22日〜29日のバイナリー期間をサイクルの次の大きな変曲点として扱ってください。