機能（FBTC）：ブロックチェーン全体でビットコインの可能性を解き放つ

ビットコインの巨大な市場価値は、分散型金融（DeFi）の利回りを生み出す機会にはアクセスできず、ほとんど閉じ込められています。Functionの分散型プロトコルは、FBTCトークンでこの制限に対処し、ビットコイン（BTC）に対して1:1ペグを維持しながらチェーン間でシームレスなビットコイン統合を可能にし、最近では総額13億ドル相当以上の価値ロック（TVL）を達成しました。

この記事では、DeFiエコシステムにおけるビットコインの可能性を解き放つという機能の革新的なアプローチについて考察し、安全なクロスチェーンインフラと利回り生成メカニズムを探り、ビットコインのスケーリングソリューションと投資機会の両方としてのFBTCの立場を評価します。

主なポイント：

• 以前はイグニッションとして知られていた機能は、FBTCトークンを介して複数のブロックチェーンネットワーク間でシームレスなBTC統合を可能にする分散型プロトコルです。

• FBTCトークンはBTCで1:1ペグを維持し、利回り生成、クロスチェーン転送、DeFiコンポーザビリティを提供します。

機能とは？

以前はイグニッションとして知られていた機能は、FBTCトークンを介して複数のブロックチェーンネットワーク間でシームレスなビットコイン統合を可能にする分散型プロトコルです。ビットコインは、利回り生成、クロスチェーン転送、DeFiコンポーザビリティを提供しながら、BTCで1:1ペグを維持します。

機能履歴

ビットコインの歴史的な現物ETFの承認と2024年4月の半減期の後、仮想通貨の未開発のDeFiの可能性が明らかになりました。ビットコインの時価総額は1.3兆ドルに達しましたが、その合計額の4%のみがDeFiに関与していました。これはイーサリアムの75%のDeFi利用率とは全く対照的です。この非効率性により、MantleとAntalpha Primeは機関投資家向けのソリューションを開発することになりました。

イグニッションは2025年2月に戦略的に機能にリブランドされました。最近のX記事では、この変化は、BTCに対して1:1ペグを維持する機能部門の機関投資家向けトークンであるFBTCを通じて、グローバルな金融インフラの基盤としてビットコインの真の成長の可能性を解放するという、より広範なミッションを反映していることが明らかになりました。

Galaxy DigitalやAntalphaなどの業界リーダーに支えられ、Functionは急速に13億ドル以上のTVLに拡大しました。このプロトコルは、8つの主要ネットワークで25以上のプラットフォームと統合され、ビットコインが現代の金融市場で初めて機能するようになりました。

機能は何の解決を目指していますか？

機能アドレスの主な課題の1つは、アイドル状態のビットコイン資産の問題です。従来、ウォレットや取引所で保有されているBTCは停滞しており、利回りを生み出したり、より広範なDeFiエコシステムに参加したりすることはできません。

FBTCトークンを通じて、ファンクションは、複数のブロックチェーンにわたるビットコイン取引の標準となることで、ビットコインの成長可能性を解放することを目指しています。このアプローチは、すべてのブロックチェーンをビットコインレイヤー2に効果的に変換し、最終的にイーサリアムのDeFiユーティリティにビットコインをマッチングできる相互接続されたエコシステムを構築します。

このプロトコルの機関投資家向けインフラは、イーサリアム、マントルネットワーク、BNBチェーン、その他の主要ネットワーク間のシームレスな移動を可能にします。 これらのエコシステムを橋渡しすることで、Functionはビットコインがデジタルゴールドとしての役割を超越し、DeFi全体にわたる高度な利回り戦略の基盤になることができます。

機能のしくみ

機能は、カストディアルアドレス、スマートコントラクト、オフチェーンサービスの高度なシステムを介して動作します。このプロトコルは、マルチパーティ計算（MPC）としきい値署名スキーム（TSS）を使用して、ユーザー資産の最大限のセキュリティを確保します。

FBTCをミントしたいお客様は、ネイティブBTCを事前設定されたカストディアルアドレスに転送します。ブリッジモニターは、これらの入金を検出し、TSSノードを介してミントプロセスを開始します。TSSノードは、MPCアルゴリズムを使用して取引を共同署名します。各ノードは、取引を検証するために独立したリスク管理システムを運用しています。

FBTCを燃やす場合、ブリッジ契約で燃やしリクエストを開始します。 その後、システムはリクエストを処理し、FBTCトークンを書き込み、同等のBTCをお客様の事前設定された出金アドレスに転送します。

機能の特徴

以下の3つのコア機能は、Functionのインフラに電力を供給します。

FBTCスワップ

FBTCは、機関投資家向けのスワップメカニズムにより、ビットコインの厳格な1:1ペグを維持します。厳格なKYC/AMLプロセスを完了した認定加盟店は、BTCとFBTC間の安全な変換を促進します。 このシステムは、透明性を確保し、BTC準備金を継続的に監視するために、Chainlink準備金証明（PoR）サービスを使用しています。

FBTC利回りとキャンペーン

この機能では、ロックFBTC（FBTC1）を通じてビットコインの可能性を最大化し、機関投資家レベルの利回り生成を可能にします。PumpBTC、Bedrock、Minterestなどの先進的なDeFiプロトコルを通じて、高度な利回り戦略にアクセスでき、より多くのパートナーが定期的に参加しています。

「FBTC利回り」と「キャンペーン」とも呼ばれる「スパークル」キャンペーンは、ステーキング、流動性の提供、プロトコルの相互作用を通じて貢献度を追跡し、アクティブなエコシステムの参加者に特典を提供します。 これらのポイントは、将来のプロトコル利益へのメリットベースの道筋を確立します。

FBTCブリッジ

FBTCブリッジは、イーサリアム、BinanceスマートチェーンArbitrum One、Mantle Network、Bitcoin（BOB）上で安全なクロスチェーン転送を可能にします。TSSネットワークとロールベースのアクセス制御を採用して、セキュリティと効率性を確保しています。

ブリッジには、さまざまなチェーンや運用に対応する柔軟な設定による高度な手数料管理が含まれています。各取引は、Bridgeモニター、TSSゲートウェイ、リスク管理モジュールを通じて複数の検証レイヤーを受けます。

機能ロードマップ

ローンチ以来、13億ドル以上のTVLを確保し、119,490のユニークな保有者を引き付け、飛躍的な成長を遂げています。プロトコルの機関投資家向けインフラストラクチャは、現在13,594 BTC以上を保護し、30以上のプロトコルとチェーンと統合されています。

最近のイグニッションから機能への進化に伴い、プロトコルは、DeFiにおけるビットコインの最終的な標準としてFBTCを確立するというミッションを強化しました。その設計は、機関投資家の将来のストラクチャード商品への拡大と高度な取引戦略をサポートします。

将来の発展は、資本効率の向上、利回りの最適化、戦略的パートナーシップを通じて、ビットコインの金融化を前進させることに重点を置いています。このプロトコルは、セキュリティと分散化の中核的な原則を維持しながら、オムニチェーンフレームワークを拡大し続けています。

FBTCトークンミクス

FBTCオムニチェーントークンは、次の2つの形式で存在します。FBTC0は直接BTCペグを維持し、FBTC1は利回り生成のために特別に設計されています。

2025年2月13日現在、このプロトコルは13,500 BTC（約13.1億ドル）以上の準備金を保有しており、イーサリアム（333.366）、マントル（205.611）、NBCスマートチェーン（25）など、複数のチェーンに13,523.182トークンを分配しています。

Functionは、ミント、バーニング、クロスチェーン操作の手数料モデルを実装しています。手数料は、運用タイプと特定のチェーン構成に基づいて計算され、デフォルトとチェーン固有の手数料構造を利用できます。ミントおよびバーン操作の加盟店手数料は、段階的なレート設計に従います。

FBTCトークンの供給は、カストディアルアドレスに保有するBTCの量に直接関連しており、チェーンリンクのPoRシステムを通じて完全な裏付けとペグの維持を確保します。

FBTC価格予想

FBTCのビットコインとの1:1ペグメカニズムを考えると、その基本価格の動きはビットコインの価格ダイナミクスと基本的に結びついています。トークンは常にBTCの市場価値と完全に相関しています。しかし、FBTCの主な価値提案は、価格上昇ではなく、むしろアイドル状態のビットコイン保有から利回りを生み出すことです。さまざまなDeFiプロトコルを通じて、FBTC保有者はビットコインのエクスポージャーを維持しながら、相当な利回りを得ることができます。

2024年1月の現物ETF承認後、ビットコインに対する機関投資家の関心が高まり、BTC価格は大幅に上昇する可能性があります。複数のチェーンにわたるファンクションのTVLは、ビットコインの有用性を最大化するこのアプローチに対する強い市場信頼を示しています。

FBTCは良い投資ですか？

機関投資家レベルのセキュリティインフラと13億ドル以上のTVLにより、Functionはビットコインブリッジのリーディングソリューションとしての地位を確立しています。ただし、投資家は、資本を割り当てる前に、以下に概説する機会とリスクの両方を比較検討する必要があります。

成長の可能性

• MPCとTSSテクノロジーを組み合わせた高度なセキュリティアーキテクチャにより、機関投資家レベルの資産保護を保証しながら、シームレスなクロスチェーン振替を実現

• Galaxy DigitalやAntalphaなどの業界リーダーからの支援により、長期的な成長に向けて深い流動性と戦略的サポートを提供

• 25以上のプラットフォームにまたがるDeFiエコシステムの広範な統合により、多様な利回り創出戦略と高い有用性を実現

• ChainlinkのPoRによるリアルタイムの積立金検証により、透明性の高い1:1 BTCの裏付けを維持

• 安全でスケーラブルなソリューションを通じて、ビットコインの1.3兆ドル相当の未開拓のDeFiの可能性に対処できる初めての優位性

リスクファクター

• ミントやバーニングで認定された業者に頼ると、取引高が高い時期にボトルネックが発生する可能性があります。

• ビットコイン価格のボラティリティは、1:1のペグメカニズムにより、FBTC価格に直接影響します。

• クロスチェーン資産に関する規制環境が不確かな場合、運用の柔軟性に影響する可能性があります。

• 他のビットコインブリッジプロトコルとの新たな競争は、市場シェアに影響を与える可能性があります。

機関投資家とのパートナーシップ、実績のあるセキュリティインフラ、エコシステムの統合により、機能（FBTC）は大きな可能性を秘めています。ただし、投資家候補は、投資前に徹底的な調査を行い、リスク許容度を考慮する必要があります。

終わりに

Functionは、ビットコイン保有者が安全な1:1 BTCの裏打ちを維持しながら利回りを生成できるようにすることで、ビットコインのDeFiの可能性を解き放ちました。13億ドル相当のTVLと25以上のプラットフォームの統合により、ファンクションは強力な市場検証を実証しています。 

現物ETF後の機関投資家向けビットコインの普及が進むにつれ、機能部門は、ビットコインをDeFiで機能させるための標準となるでしょう。

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