ステーブルコイン：仮想通貨（暗号資産）市場での役割と影響力を解説
ステーブルコインは人気が高まり、2024年8月に時価総額は1,640億ドルに達しています。しかし、他の仮想通貨との違いは？ また、良い投資ですか？ 詳細を見ていきましょう。
ステーブルコインとは、価格が安定した資産や資産グループによってペッグまたは裏付けられている仮想通貨です。大半は法定通貨、つまり実際の通貨にペッグされています。ただし、金などのコモディティ価格や、他の暗号資産価格に縛られる場合もあります。一部の資産はどの資産にもペグされていません。
ステーブルコインは、ほとんどの仮想通貨が保有するブロックチェーン技術を持っていますが、ビットコインや他の仮想通貨が被るボラティリティはありません。文字通り安定した通貨です。
この記事のポイント：
ステーブルコインとは、価格が安定した資産または資産グループにペッグまたは裏付けされた仮想通貨です。
市場には4種類のステーブルコインがあります。3種類は担保に裏打ちされており、1種類は担保に裏打ちされています。
ステーブルコインのしくみ
ステーブルコインはどのように機能し、実際に安定していますか？
価格安定性と低ボラティリティの達成方法
価格の安定性とボラティリティの低さは、ステーブルコインの主な利点としてよく挙げられます。ただし、ステーブルコインは、ペッグされている資産と同じくらい安定しているだけであることにご注意ください。
その性質上、ステーブルコインは、自身で安定すると予想される資産にペッグされていますが、ボラティリティに左右されないというわけではありません。
価格変動が起こり、ステーブルコインのボラティリティに影響します。幸いなことに、これは珍しいことです。ステーブルコインは、ペッグされている資産の安定性が高いため、一般的に非常に安定しています。
しかし、ステーブルコインはどのように安定していますか？つまり、どのようにペグを維持していますか？
それは信頼の問題です。ペグを維持するためには、市場は、通貨がペグされている資産を信頼している必要があります。そのため、通貨は米ドル、金、石油などの信頼できる資産にペッグされています。
たとえば、テザー（USDT）は米ドルにペッグされています。つまり、親会社のテザーはUSDTの各ユニットに対して米ドルの積立金を保有しています。 市場が1ドル相当のUSDTを信頼していなかった場合、暴落します。しかし、USDTの大部分は、常に1ドル相当の価値に非常に近いという事実は、市場がそれに対して持っている信頼の証です。
ステーブルコインの用途
価格の安定性とボラティリティの低さは利便性をもたらす可能性がありますが、ステーブルコインはどのように使用されますか？
取引
ステーブルコインは、ブロックチェーン技術により、従来の手段よりもはるかに迅速に国際取引が行えるようになり、取引にますます利用されています。さらに、一部の個人や加盟店は、ビットコインなど、短期間で価格が大きく変動する仮想通貨の取引に抵抗するかもしれません。ステーブルコインの場合、このリスクは大幅に低くなります。
また、発展途上国では、多くの人々が銀行口座を全く持たず、ハイパーインフレが大きな問題になる可能性がある、失敗している銀行システムの代替手段として使用されています。ステーブルコインプロジェクトリザーブは、2019年にベネズエラとアンゴラで立ち上げられ、これらの問題と戦おうとしています。
他の仮想通貨と交換するには
ビットコイン価格が米ドルに反して下落するリスクについてトレーダーが懸念しているとします。処理料がかかるため、法定通貨に交換したくないかもしれません。そのため、ステーブルコインとの交換は便利な選択肢です。USDTやUSDCなどの米ドル価格にペッグされたステーブルコインに交換することができ、このリスクは取り除かれます。
分散型ファイナンス（DeFi）
近年、DeFiは金融業界で定評があり、スマートコントラクトの利用により、従来の金融サービスに代わるパブリックブロックチェーンベースの代替手段を提供しています。 ステーブルコインは、DeFiシステムで発生する取引の安定した手段を提供するため、その役割を果たします。
ステーブルコインの種類
ステーブルコインには4種類あります。担保は3種類、担保は1種類です。これに加えて、2つのタイプが中央集権型（中央事業体が保有）で、2つのタイプが分散型（中央事業体が保有していない）です。
法定通貨対応（集中型）
コモディティ担保（集中型）
仮想通貨対応（分散型）
アルゴリズム（分散型）
法定通貨担保のステーブルコイン
ほとんどのステーブルコインは、USD、EUR、GBPなどの法定通貨にペッグされています。これは、1:1の比率で、またはほぼ1:1の比率で行われます。つまり、すべてのステーブルコインには、準備金のどこかに法定通貨の単位が保管されています。
誰かがステーブルコインを現金に変換したいと想像してみましょう。ステーブルコインを保管している機関は、準備金として保管されている法定通貨を個人の銀行口座に送金し、法定通貨の流通量に相当するステーブルコインの金額は流通から除外されます。
法定通貨に裏付けられたステーブルコインのメリット：
彼らは最も理解しやすい構造を持っていますが、それは間違いなく彼らの人気の大きな要因です。
法定通貨が安定している限り、ステーブルコインも安定しています。
手数料とボラティリティが低く、ブロックチェーン技術を備えていることから、特に法定通貨に裏付けられたステーブルコインは、より伝統的な決済手段と仮想通貨がこの分野にもたらすメリットとの架け橋とみなされています。
法定通貨担保のステーブルコインのデメリット：
それらが一元管理されているという事実は、保有している事業体の慈悲にユーザーを置き去りにしています。したがって、透明性を確保する方法はなく、そのプロトコルが遵守されています。
ペッグされている通貨が暴落した場合、ステーブルコインも暴落します（ただし、ほとんどの通貨は歴史的に強い米ドルにペッグされています）。
商品担保のステーブルコイン
このカテゴリーのほとんどのステーブルコインは金に担保されますが、金属、石油、不動産など他のコモディティにも担保されます。これらのコモディティは、価格変動を制限するメカニズムとして機能します。コモディティ担保のステーブルコインは、日々の投資家にコモディティ投資の機会を提供します。金などの資産への投資は伝統的に富裕層のために行われてきましたが、このようなタイプのステーブルコインは、潜在的に全く新しい人口層にまで広がっています。
コモディティ担保のステーブルコインのメリット：
仮想通貨などの資産と比較して、コモディティのボラティリティは比較的低いので安心です。
利用者は有形資産を保有しており、その価値は時間の経過とともに評価される可能性があります。
コモディティ担保のステーブルコイン：
商品担保のステーブルコインは、法定通貨担保のステーブルコインよりも償還が難しい場合があります。金などの資産にペッグされたステーブルコインを交換する場合、非常に簡単ですが、複雑なプロセスが伴う可能性があるため、不動産でも同じことを行うには時間がかかる場合があります。
中央集権型であるため、利用者とコモディティを保有する中央事業体との間にはある程度の信頼感が必要です。
仮想通貨担保のステーブルコイン
一部のステーブルコインは仮想通貨にペッグされています。法定通貨担保のステーブルコインとは対照的に、仮想通貨担保のステーブルコインはスマートコントラクトを通じて発行されます。仮想通貨の価格はボラティリティが高いことが知られているため、多くの場合、複数の仮想通貨が通貨を支えています。したがって、価格変動に苦しむ人がいると、他の人は安定したままでショックを吸収できます。
また、過担保化と呼ばれるプロセスによって保護されているものもあります。つまり、通貨の価値よりも資産に裏付けられ、保護手段として使用されることを意味します。したがって、法定通貨のように1:1の比率ではなく、代わりに1:2の比率になる可能性があります。つまり、ステーブルコインは仮想通貨担保によってバックアップされ、その価値が2倍になります。
仮想通貨に裏付けられたステーブルコインのメリット：
分散型であり、ブロックチェーン上で取引が行われると、完全なセキュリティと透明性が確保されます。
多くの場合、流動性が高いため、迅速かつ低コストで変換できます。
仮想通貨に裏付けられたステーブルコインのデメリット：
その運用メカニズムはかなり複雑です。つまり、他の種類のステーブルコインのように人気が高まっていないのです。
準備仮想通貨の価格が高騰した場合、過剰担保化は高価になる可能性があります。
アルゴリズムステーブルコイン
信じられないかもしれませんが、担保化されていないステーブルコインが存在しています。この種のステーブルコインはアルゴリズムステーブルコインとして知られています。これらのステーブルコインの供給は、アルゴリズムペギングとスマートコントラクトによって制御されます。需給がステーブルコインの価格を押し上げています。これらのステーブルコインの供給は、無記名株式と呼ばれるアルゴリズムベースのモデルによって制御されます。
ステーブルコインの価格が上昇すると、需給が均衡に達するまで、アルゴリズムによって通貨が発行されます。ステーブルコインの価格が下落した場合、需給が均衡に達するまで、コインの供給は減少します。これらのことを行うことで、アルゴリズムは通貨価格を安定に保つことができます。
アルゴリズムステーブルコインのメリット
それらはどの資産にも集中していないため、本質的に最も分散型のステーブルコインであり、アルゴリズムはオープンに透明性があり、誰でも見ることができます。
彼らは何かにペッグされていないため、担保に依存していません。
アルゴリズムステーブルコインの短所
需要と供給の均衡を達成するために通貨を発行することは簡単ですが、価値を維持しようとする一方で、通貨の供給を減らすことは難しいかもしれません。
ペグを維持するためには、継続的な成長が必要です。
ステーブルコインは良い投資ですか？
ステーブルコインが良い投資かどうかについては、対照的な選択肢があります。それでは、議論の要点と反対点をいくつか見てみましょう。
ステーブルコインが良い投資になる理由
USDTやUSDCなどの法定通貨担保のステーブルコインへの投資は、ビットコインなどのボラティリティの高い資産に投資する時間を狙っている投資家にとって便利なオプションです。それらは迅速かつ簡単に変換することができ、資産のボラティリティの信頼が回復したときに元に戻すことができます。
一般的に低リスクとみなされるため、分散型投資ポートフォリオに相応しい部分を形成することができます（リスクの低い投資とリスクの高い投資を併せ持つことが常に賢明です）。時間が経つにつれて、資産の価値が高まり、収益性の高い長期投資になる可能性があります。特に、コモディティ担保または仮想通貨担保のステーブルコインの場合、これは当てはまります。
ステーブルコインが良い投資にならない理由
他の投資と同様に、潜在的な利益が大きいほど、リスクも高くなります。そのため、一部のステーブルコインは時間の経過とともに価値を享受するかもしれませんが、減価償却も可能です。特に、不可避の価格変動に対処するメカニズムが整備されているにもかかわらず、仮想通貨に裏付けられたステーブルコインでは、このリスクが生じる可能性があります。
法定通貨担保のステーブルコインは、ステーブルコインの中で最も安定していると考えられていますが、この安定性は、非常に利益性の高い長期投資にはならず、その価値が時間の経過とともに大幅に上昇する可能性は低いと言えます。法定通貨担保のステーブルコインがあれば、その価値は時間の経過とともに減少する可能性があります。中央銀行がより多くの通貨を印刷すると、通貨の価値が下がります。インフレは、10年後には1ドルで購入できる額が少なくなり、20年後にはさらに少なくなります。
終わりに
ステーブルコインが良い投資かどうかという問題は議論の余地がありますが、何が問題ではないのかというと、ステーブルコインには大きな可能性があります。ブロックチェーン技術と安定性のメリットをもたらし、仮想通貨エコシステムの取引に頼ることができます。その大量採用は、従来の金融取引手段に革命をもたらし、世界中の数十億もの銀行を持たない人々（銀行口座を持たない人々）に必要不可欠な手段を提供する可能性があります。彼らは、いくつかの第三世界の国々を悩ませるハイパーインフレから安全な避難所であることが証明される可能性があります。ステーブルコインの未来は明るい。
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