Pertengahan Bitcoin dan Bangkitnya Ekosistem Inskripsi

Penulis Tamu: Tampilan Dao

Pada akhir April tahun ini, Bitcoin akan memasuki periode paruhan lagi. Setelah mengurangi setengahnya, hadiah untuk setiap blok Bitcoin akan berubah dari 6,25 menjadi 3,125 bitcoin. Halving selalu menjadi acara yang signifikan dan simbolis untuk ekosistem kripto. Grayscale®, pemain besar di dunia kripto, baru-baru ini menerbitkan artikel berjudul Halving 2024: Kali Ini Sebenarnya Berbeda yang mengatasi peristiwa penting yang akan datang ini.

Dalam artikelnya, Grayscale menganalisis separuh dari empat perspektif yang akan datang: Potensi dampak perubahan pasokan, peran penambang, aktivitas on-chain yang sedang berlangsung, dan dampak ETF Bitcoin pada pasar kripto. Pada akhirnya, semua perspektif ini bertemu dengan satu pertanyaan mendasar: Bagaimana pengaruhnya terhadap tren harga Bitcoin di masa mendatang?

Terkait potensi dampak perubahan pasokan, artikel tersebut terutama menyebutkan bahwa setiap bagian meningkatkan kelangkaan Bitcoin. Konsep "jarang" tergantung pada perspektif yang digunakan untuk melihatnya. Misalnya, pasokan baru memang menurun. Namun, jika kami mempertimbangkan untuk mensirkulasi pasokan, selama Bitcoin masih menghadiahi penambangan blok, pasokan sirkulasinya terus meningkat.

Pada titik ini, Bitcoin berbeda dari Ethereum: Ethereum memiliki mekanisme pembakaran, membuat pasokan sirkulasinya berpotensi deflasi karena aktivitas on-chain meningkat, efek yang benar-benar menciptakan kelangkaan.

Di sisi lain, “jarang” yang ditimbulkan oleh halving Bitcoin lebih merupakan reaksi emosional. Meskipun hal tersebut memengaruhi harga Bitcoin, dampaknya akan lebih bersifat emosional daripada dampak substansial berdasarkan mekanisme.

Mengenai peran penambang, artikel Grayscale menyoroti dua tantangan yang mereka hadapi: peningkatan biaya penambangan dan penurunan pendapatan dari hadiah blok. Untuk mengatasi tantangan ini, penambang mungkin harus menjual tidak hanya bitcoin yang mereka miliki tetapi juga potensi cadangan mereka. Artikel tersebut menyebutkan bahwa pada awal kuartal keempat tahun lalu (2023), beberapa penambang mulai menjual inventaris mereka untuk mengamankan dana guna mengantisipasi paruh waktu mendatang.

Khususnya, dengan meningkatnya ekosistem inskripsi Bitcoin pada tahun 2023, aktivitas on-chain Bitcoin telah meningkat pesat, sehingga memberikan pendapatan yang besar bagi para penambang. Artikel ini menunjukkan tiga poin data penting:

• Pada 20 November 2023, biaya transaksi on-chain Bitcoin melampaui biaya Ethereum untuk pertama kalinya. 
• Sejak munculnya ekosistem inskripsi, lebih dari 20% pendapatan penambang berasal dari aktivitas terkait inskripsi. 
• Pada bulan November dan Desember 2023, Bitcoin melampaui Ethereum di sektor perdagangan NFT, menjadi pemimpin dalam transaksi NFT.

Perkembangan ini dapat memiliki beberapa konsekuensi langsung bagi ekosistem Bitcoin:

• Tantangan yang dihadapi para penambang dalam hal pendapatan dapat terpecahkan secara signifikan. Dalam jangka panjang, hal ini dapat menstabilkan pendapatan penambang, memastikan keamanan jaringan Bitcoin.
• Selain itu, dapat berspekulasi bahwa saat pasar bull mendekati klimaksnya dan ekosistem NFT meledak, Ordonansi ekosistem inskripsi Bitcoin mungkin melihat volume perdagangan yang menakjubkan. Pada saat itu, Ordonansi teratas dalam ekosistem ini juga dapat mengalami gelembung harga yang signifikan.
• Terakhir, artikel tersebut mengungkapkan sikap yang sangat optimis terhadap persetujuan ETF Bitcoin, dengan meyakini bahwa mereka akan secara langsung menarik perhatian dari investor, penasihat keuangan, dan alokator pasar modal, yang pada akhirnya sangat mempromosikan adopsi dan pengakuan Bitcoin oleh pasar arus utama.

Artikel tersebut menyebutkan satu titik data yang patut dicatat: Dalam waktu 15 hari setelah persetujuan ETF pertama, aliran masuk dana selama tiga bulan menyerap tekanan penjualan yang mungkin dihasilkan oleh paruh waktu mendatang Bitcoin. Dengan demikian, artikel tersebut secara optimis mendukung pandangan bahwa persetujuan ETF akan secara efektif mengurangi tekanan penjualan dari penambang.

Secara keseluruhan, artikel Grayscale menguraikan keuntungan unik dari halving Bitcoin ini dibandingkan dengan yang sebelumnya, dan menegaskan bahwa keuntungan ini akan memberikan dukungan jangka panjang untuk tren harga Bitcoin. 

Saya telah berspekulasi dalam artikel sebelumnya bahwa harga Bitcoin berpotensi mencapai $100.000 di pasar bull berikutnya. Pada saat penegasan tersebut, Bitcoin belum memiliki ekosistem inskripsi. Sekarang, dengan ekosistem Bitcoin yang mulai terbentuk dan dengan dukungan keuangan eksternal, saya mempertahankan optimisme tertentu bahwa Bitcoin dapat melampaui $100.000 di pasar bull.

#Bybit #TheCryptoArk