Pergerakan liar Bitcoin minggu ini telah menghasilkan sinyal beragam di seluruh derivatif kripto.

Sementara BTC sebelumnya di-trade dalam kisaran ketat, tingkat volatilitas terealisasi yang rendah pecah minggu ini ketika harga turun sebentar ke $62K. 

Pergerakan tersebut bertepatan dengan melemahnya selera risiko di seluruh pasar yang lebih luas, dan penetapan harga opsi merespons dengan cepat dengan peningkatan yang kuat dalam permintaan untuk perlindungan sisi bawah. 

Namun, koreksi tajam kembali ke level $68K pada saat penulisan, setelah bertugas singkat di angka $70k, yang hilang dalam aksi jual belum melihat respons yang sama di pasar volatilitas. 

Sementara kemiringan (skew) senyum volatilitas menuju opsi put OTM telah pulih, lonjakan kembali ke posisi lebih tinggi tidak melihat level volatilitas tersirat ATM melonjak ke ekstrem yang sama. Sementara para trader sekarang memperkirakan pergerakan jangka pendek yang lebih besar, dengan volatilitas tersirat satu minggu melonjak, ujung depan kurva volatilitas hanya sedikit terbalik.

Nada bearish tidak terbatas pada pasar opsi.

Indeks Selera Risiko Block Scholes mengukur tingkat euforia (di atas 1) atau kepanikan (di bawah -1) di pasar spot. Momentum dalam indeks ini menunjukkan hubungan yang kuat dengan imbal hasil spot.

Konsolidasi sideways selama dua minggu terakhir terganggu secara tajam minggu ini karena BTC turun ke $62K. Selera risiko meredam di seluruh pasar kripto dan kelas aset makro yang lebih luas, setelah Presiden Trump bersumpah untuk tidak membiarkan putusan Mahkamah Agung tentang tarif memengaruhi kebijakan ekonomi andalannya. Namun, 24 jam terakhir telah melihat BTC pulih ke sekitar level $68K yang terakhir dipegangnya dalam reli tunggal yang lebih tinggi.

Sementara penembusan tajam awal ke sisi bawah pada harga spot mengakibatkan trader opsi menetapkan harga opsionalitas lebih tinggi, pemulihan level spot yang hilang tidak demikian. Struktur istilah volatilitas BTC masih dalam inversi ringan setelah IV ATM 7-hari melonjak 10 poin persentase penuh menjadi 60%, bertepatan dengan lonjakan hampir 10 poin dalam volatilitas terkirim 7-hari, tetapi opsionalitas bertanggal pendek masih jauh lebih rendah pada saat naik di spot daripada saat turun.

Penetapan ulang harga yang cepat dalam volatilitas tersirat itu sebagian besar didorong oleh para trader yang bersedia membayar premi lebih tinggi untuk asuransi terhadap risiko penurunan lebih lanjut. 

Sementara harga opsi belum turun ke level sebelumnya, koreksi ke sisi atas belum memicu lonjakan penetapan harga opsi dengan cara yang sama.

Singkatnya, harga opsi tetap lebih rendah daripada saat puncak aksi jual.

Dampak dari reli pemulihan lebih jelas terlihat pada dampaknya terhadap kemiringan (skew) senyum volatilitas. Menanggapi aksi jual pada Feb 23, 2026, preferensi relatif untuk opsi put daripada opsi call jatuh kembali ke posisi terendah aksi jual Feb 6, ketika BTC terakhir di-trade pada batas bawah 2026-nya. 

Namun, sejak pemulihan level $68K, opsi put tidak lagi di-trade dengan premi ekstrem sebanyak sebelumnya.

Ini tidak berarti bahwa pasar opsi sekarang bullish – jauh dari itu. 

Pasar derivatif masih (secara agregat) mencari perlindungan terhadap aksi jual lebih lanjut. 

Tetapi sementara posisi yang sedikit lebih berat dalam posisi short ini bersifat bearish, hal itu dapat membuat beberapa trader terjebak offside dan dipaksa untuk menutup posisi bearish jika reli saat ini di spot berlanjut.

Lanjutan

BS Banner 2.png

Open Interest Perp Mendukung Rebound BTC Baru-baru ini, Tetapi Opsi Masih Bearish

ICYMI: 2 dari aset ini telah mencapai perkiraan kami dari Senin lalu (Feb 23).

Trader, berikut adalah 3 perkembangan terbesar di seluruh pasar TradFi yang perlu Anda ketahui hari ini.

1) Nvidia menghormati target harga pasca-pendapatan kami

baru saja mengumumkan hasil kuartalan terbarunya setelah pasar AS tutup pada Rabu, Feb 25th.

Meskipun hasilnya luar biasa, saham Nvidia sebenarnya JATUH sebanyak 5,3% setelah pengumuman pendapatannya.

- yang mana pasar menyampaikannya sebagaimana mestinya (per grafik di atas).

Mungkin lebih relevan, meskipun harga saham ini secara singkat menembus angka $200 sebelum pengumuman pendapatan ...

Mengingat besarnya pengaruh Nvidia, penurunan pasca-laporannya juga membebani indeks saham AS yang lebih luas.

- melonjak hingga menyentuh garis psikologis penting 7k kemarin (Wed, feb 25), sebelum mereda kembali lebih 

2) Minyak bersiap untuk Pembicaraan AS-Iran

Namun, tolok ukur minyak global ini tetap berada di sekitar 

 di tengah meningkatnya ketegangan AS-Iran yang dapat mengancam Pasokan minyak global, atau begitulah yang ditakutkan pasar.

Pasar sangat menantikan berita sekecil apa pun dari pembicaraan hari ini di Jenewa antara AS dan Iran.

PEMBERITAHUAN: Acara besar lainnya untuk pasar minyak akan segera datang - 

 akan memutuskan level produksi minyak April mereka pada 

USDJPY+ benar-benar mencapai target Harga kenaikan 156.60 yang dikutip sejak Mon, Feb 23rd.

Tetapi minggu ini belum berakhir bagi para pedagang FX.

Berikut adalah perkiraan para ekonom untuk data ekonomi 

Jepang Tingkatan-Atas yang akan dirilis besok

 (Jumat, Feb 27) yang mungkin akan menyuntikkan lebih banyak volatilitas ke dalam 

Jika demikian, 1.4% akan sedikit lebih Rendah daripada angka 1.5% y/y bulan Januari.

Jika demikian, 2.3% akan sedikit lebih Rendah daripada angka CPI inti 2.4% y/y bulan Januari.

Jika demikian, ini akan menandai kembalinya pertumbuhan dibandingkan dengan kontraksi penjualan ritel yang terdaftar pada Dec 2025.

Jika demikian, ini akan menandai kembalinya pertumbuhan dibandingkan dengan kontraksi bulan-ke-bulan Desember, sementara hampir dua kali lipat pertumbuhan produksi industri 2.6% tahun-ke-tahun pada Dec 2025

Pemula

Peringatan Trader: Reaksi Pendapatan Nvidia, Minyak Bersiap untuk Pembicaraan AS-Iran, Yen Mencapai Target Menjelang Data Penting

Sejak artikel awal 17 Februari, ada 2 pemimpin baru dan banyak rekor tertinggi baru.

Saat banyak negara ekonomi Asia menyambut Tahun Kuda minggu lalu, kami membagikan iterasi pertama dari artikel ini yang berjudul, 

Dalam artikel yang diterbitkan pada hari Selasa, 17 Februari, kami menyoroti 3 tema utama:

 untuk saham individu (Applied Materials dan Caterpillar) dan bahkan indeks saham (indeks Swiss 20)

 indeks saham Barat sejauh ini di tahun 2026

pada gilirannya telah mendorong logam (Emas dan Perak), komoditas utama seperti Minyak, dan mata uang utama lainnya (EUR, GBP, AUD, dll.)

Sejak artikel 17 Februari tersebut, telah terjadi kenaikan lebih lanjut, pemimpin baru, dan bahkan rekor tertinggi baru!

Inilah yang Anda lewatkan selama seminggu terakhir (

1) Rekor tertinggi baru untuk indeks saham Asia dan Eropa HARI INI (Rabu, 25 Feb)

 (Switzerland 20 Cash) - indeks yang kami soroti dalam artikel 17 Februari kami - membukukan rekor tertinggi baru pada 

indeks saham dengan kinerja terbaik Bybit sejauh ini di tahun 2026

2) Indeks saham Asia sebagian besar masih mengungguli indeks saham Barat

... dibandingkan dengan kinerja rekan-rekan Barat mereka selama seminggu terakhir:

Mengapa indeks saham Asia dan Eropa naik lebih cepat daripada indeks saham AS?

Mania AI telah lama mendorong pasar saham AS jauh lebih tinggi. 

Namun, hal itu telah menimbulkan kekhawatiran dalam beberapa bulan terakhir bahwa semua pengeluaran AI ini mungkin tidak akan menghasilkan keuntungan yang diharapkan dalam waktu dekat.

Hal itu telah menyeret turun indeks saham AS (yang memiliki lebih banyak saham terkait AI) dibandingkan dengan indeks saham Asia dan Eropa yang memiliki lebih sedikit saham terkait AI di dalam indeks tersebut.

Ingat kembali pada hari Jumat lalu, 20 Februari, Mahkamah Agung AS membatalkan sebagian besar tarif perdagangan Presiden Trump.

Meskipun Trump telah membalas dengan tarif baru yang ditetapkan sebesar 10%, sambil mengancam akan menaikkannya menjadi 15%, putusan SCOTUS memang menimbulkan keraguan besar atas tingkat tarif dan kesepakatan perdagangan yang ada.

Hal ini mengurangi sebagian tekanan pada perekonomian Asia dan Eropa, setidaknya untuk saat ini - yang pada gilirannya memberikan sentimen positif ke pasar ekuitas domestik masing-masing.

3) Dolar AS yang lebih lemah mendorong mata uang G10, logam, dan komoditas

Dalam artikel kami pada 17 Februari, kami telah menyoroti 2 mata uang dengan kinerja terbaik di antara mata uang G10 terhadap dolar AS secara year-to-date: 

Dolar Australia kini telah melampaui Krone Norwegia ke posisi pertama!

AUD juga merupakan satu-satunya mata uang G10 yang telah naik terhadap dolar AS (+0,2%) sejak artikel 17 Februari.

Juga sejak artikel 17 Februari tersebut, logam dan komoditas utama juga telah naik:

Mengingat semua data dan angka yang dibagikan di atas, mungkin pertanyaan terpenting untuk direnungkan adalah:

Apakah Anda melewatkan semua keuntungan tersebut selama seminggu terakhir?

Tetap up-to-date dan terinspirasi dengan ide dan peluang perdagangan baru di 

Rekor tertinggi baru untuk Indeks Saham; para pemimpin 2026 mempertahankan kinerja terbaiknya

Ikuti perkembangan web3 terbaru, meskipun harga spot kripto utama baru-baru ini lesu.

Meskipun harga spot kripto utama akhir-akhir ini lesu, dunia web3 masih terus menghasilkan perkembangan besar.

Berikut adalah rangkuman singkat untuk membantu Anda mengejar ketertinggalan:

 telah meluncurkan Hyperliquid Policy Center di Washington, D.C., yang dipimpin oleh pengacara kripto Jake Chervinsky, untuk mendorong jalur peraturan AS yang lebih jelas bagi DeFi.

Fokus utamanya adalah membangun kerangka hukum untuk derivatif perpetual, produk kripto global utama yang sebagian besar masih tertutup dari pasar AS.

 telah mendaftarkan Canary Staked SUI ETF (SUIS) di Nasdaq, menawarkan investor AS eksposur spot ke 

Dana ini dirancang untuk melacak harga SUI sambil berpartisipasi dalam proses proof-of-stake jaringan, dengan imbalan staking bersih yang dimasukkan ke dalam NAV ETF.

Pencatatan ini menambah jajaran ETF kripto yang terus berkembang di luar BTC dan ETH. Ini juga terjadi saat Sui Staking ETF (GSUI) dari Grayscale mulai diperdagangkan di NYSE Arca.

 telah mengambil langkah signifikan untuk meluncurkan dana 

 yang menghasilkan imbal hasil di AS, menurut pernyataan pendaftaran S-1 yang telah diubah dan diajukan pada hari Selasa.

iShares Staked Ethereum Trust, yang diperkirakan akan diperdagangkan sebagai ETHB, didanai dengan $100.000 dan berencana untuk melakukan staking sebagian besar ethernya, biasanya 70% hingga 95%, dengan perkiraan imbal hasil staking rata-rata sekitar 3% berdasarkan tolok ukur awal 2026, tidak dijamin.

, platform sosial kripto yang terkait erat dengan Ethereum layer-2 Base, mengumumkan bahwa mereka meluncurkan produk baru di Solana yang disebut "Attention Markets".

Fitur ini memungkinkan pengguna berspekulasi tentang topik, meme, dan narasi mana yang akan mendapatkan daya tarik secara daring, yang secara efektif memungkinkan para pedagang SocialFi untuk mengambil eksposur panjang atau pendek terhadap viralitas media sosial.

 Open Development Lab, atau ZODL, telah mengumumkan babak baru untuk pengembangan proyek ZCash, dengan tim mantan Electric Coin Company melanjutkan pekerjaannya di bawah struktur yang diperbarui.

mengumumkan peluncuran eksekusi OTC institusional untuk emas yang ditokenisasi, menawarkan perdagangan 

 terhadap USDT, USDC, fiat, dan aset kripto utama.

Perusahaan tersebut mengatakan permintaan meningkat karena emas berada di dekat rekor tertinggi, dengan rel yang ditokenisasi memungkinkan likuiditas 24/7, penyelesaian yang lebih cepat, lindung nilai waktu nyata, dan penggunaan jaminan yang lebih fleksibel.

 mengumumkan bahwa mereka telah meluncurkan server Model Context Protocol, yang memungkinkan agen AI dan alat pengembang seperti Claude, Cursor, dan Copilot untuk mengeksekusi swap, bridging, dan alur onchain multi-langkah di seluruh rantai EVM dan Solana.

 (NASDAQ: HSDT) melonjak sekitar 14,5% Jumat lalu (13 Feb) setelah perusahaan mengumumkan struktur baru yang memungkinkan institusi meminjam dengan jaminan 

 yang di-stake secara native sambil menjaga aset tetap dalam kustodi.

Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq ini bermitra dengan Anchorage Digital dan protokol peminjaman Solana, Kamino, untuk memungkinkan pinjaman yang didukung oleh SOL yang tetap di-stake dan disimpan di akun kustodi terpisah di Anchorage, yang memungkinkan para pemegang untuk membuka likuiditas tanpa melakukan unstaking atau menjual dan sambil tetap mendapatkan imbalan staking.

9) Tekanan terhadap perusahaan kripto yang terkait dengan Trump, 

meningkat karena anggota Komite Perbankan Senat, Elizabeth Warren dan Andy Kim telah meminta Menteri Keuangan Scott Bessent untuk menilai apakah Komite Investasi Asing di Amerika Serikat (CFIUS) harus meninjau laporan 49% saham di WLF yang dipegang oleh entitas yang didukung UEA, dengan menetapkan batas waktu 5 Maret untuk memberikan tanggapan.

Permintaan mereka menyusul penyelidikan terpisah dari DPR yang dipimpin oleh Rep. Ro Khanna, yang mengintensifkan pengawasan kongres terhadap usaha tersebut dan hubungan luar negerinya.

 protokol peminjaman DeFi utama, telah mengusulkan kerangka kerja "Aave Will Win" untuk menyelaraskan ekosistem di sekitar model yang mengutamakan token yang menyalurkan 100% pendapatan produk bermerek Aave ke dalam perbendaharaan Aave DAO (kumpulan dana yang dikendalikan oleh komunitas).

, sebuah program baru telah diluncurkan untuk membeli kembali dan membakar token INJ.

INJ Community BuyBack mendapatkan daya tarik, menggabungkan pembakaran token yang dipercepat dengan mekanisme bagi hasil untuk peserta yang memenuhi syarat.

Pengguna melakukan commit INJ onchain, menerima bagian pro-rata dari pendapatan ekosistem, dan token yang di-commit dibakar secara permanen.

 telah dibakar hingga saat ini, dengan inisiatif yang dirancang untuk lebih meningkatkan pembakaran.

12) Departemen Keuangan Inggris telah memilih 

 platform strategis untuk tokenisasi aset, sebagai penyedia platform untuk pilot Digital Gilt Instrument (DIGIT), sebuah program yang menguji penerbitan gilt jangka pendek yang asli secara digital menggunakan teknologi buku besar terdistribusi dalam Digital Securities Sandbox Inggris,

Pilot ini dirancang untuk menilai bagaimana utang negara yang ditokenisasi dapat meningkatkan infrastruktur pasar, termasuk penyelesaian yang lebih cepat dan proses pasca-perdagangan yang lebih efisien, sambil tetap terpisah dari program manajemen utang inti pemerintah.

Departemen Keuangan juga melibatkan pemasok tambahan untuk mendukung pengiriman fungsionalitas yang diperlukan, termasuk penyelesaian on-chain.

 telah meluncurkan Agentic Wallets, sebuah infrastruktur dompet yang dibangun untuk agen AI otonom, yang memungkinkan bot untuk menyimpan dana, mengirim pembayaran, berdagang, dan bertransaksi on-chain dalam kontrol dan batasan yang ditentukan pengguna.

Produk ini dibangun di atas protokol x402 Coinbase untuk pembayaran kripto otomatis dan melengkapi AgentKit sebelumnya dengan menawarkan cara plug-and-play untuk "memberikan dompet kepada agen mana pun."

Bursa perp terdesentralisasi Aster sedang bersiap untuk meluncurkan

 pada bulan Maret sebagai bagian dari peta jalan 2026.

dimaksudkan untuk memperkuat infrastruktur on-chain-nya, menawarkan dukungan khusus untuk produk-produknya, alat-alat pembangun, dan on- dan off-ramp fiat terintegrasi, setelah fase testnet yang menarik lebih dari 50.000 peserta.

ESP adalah token asli dari Espresso Network, yang diluncurkan sebagai bagian dari transisi proyek menuju blockchain proof-of-stake tanpa izin yang dirancang khusus untuk melayani rollup Ethereum. 

Espresso diposisikan sebagai infrastruktur untuk ekosistem rollup: alih-alih bersaing sebagai lapisan eksekusi, ia berfokus pada peningkatan cara jaringan layer-2 Ethereum berkoordinasi, berbagi keamanan, dan berinteroperasi. Fungsi intinya adalah untuk menyediakan konfirmasi yang cepat dan terdesentralisasi serta pengurutan transaksi yang dapat diandalkan oleh banyak rollup, membantu mengurangi ketergantungan pada sequencer terpusat dan memungkinkan komposabilitas lintas-rollup yang lebih lancar.

Bagian utama dari proposisi nilai Espresso adalah finalitas yang lebih cepat untuk rollup: melalui set validator PoS dan konsensus HotShot BFT, ia dapat memberikan konfirmasi kepada rollup dalam hitungan detik, daripada menunggu finalitas Ethereum selama 12+ menit.

Saat peluncuran, Espresso Network menetapkan total pasokan sebesar 3,59 miliar ESP dan mengalokasikan 10% dari pasokan ini untuk airdrop komunitas yang sepenuhnya tidak terkunci. Airdrop ini dimaksudkan untuk memberi penghargaan kepada para peserta ekosistem awal dan pengguna rollup yang terintegrasi dengan Espresso, memperluas kepemilikan token, dan mendesentralisasikan tata kelola sejak awal.

Ini menargetkan lebih dari 1 juta alamat yang memenuhi syarat dan menerapkan pemeriksaan anti-Sybil untuk membatasi farming dan pemisahan dompet. Pemeriksaan ini dirancang untuk mengidentifikasi dan menyaring klaster dompet yang dikendalikan oleh entitas yang sama untuk mencegah satu peserta mengklaim beberapa alokasi melalui akun duplikat atau terkoordinasi. Selain airdrop komunitas, sisa pasokan dialokasikan kepada kontributor dan investor dengan jadwal vesting beberapa tahun, serta untuk airdrop, hibah, insentif ekosistem, dan operasi yayasan di masa depan.

Espresso Foundation juga memperkenalkan kerangka kerja “Skor Pemegang”. Model ini mengevaluasi keterlibatan pengguna di lebih dari 30 aktivitas yang memenuhi syarat dan memprioritaskan partisipasi berkelanjutan - terutama kepemilikan dan staking jangka panjang - daripada perilaku spekulatif jangka pendek. Tujuannya adalah untuk mengurangi volatilitas peluncuran yang khas dan mendorong basis kepemilikan yang lebih stabil dan didorong oleh keyakinan yang mendukung keamanan jaringan dan pertumbuhan ekosistem dari waktu ke waktu.

Espresso melaporkan bahwa mereka menyelesaikan blok rollup rata-rata dalam waktu sekitar enam detik, dibandingkan dengan jendela finalitas Ethereum selama 12 menit lebih, dan berpendapat bahwa kesenjangan ini telah menjadi hambatan struktural karena aplikasi dan likuiditas tersebar di beberapa rollup daripada tetap terkonsentrasi pada satu rantai.

 setelah itu pengguna dapat memperdagangkan 

what is bitcoin defi .png

20 Feb 2026: Apa yang Baru di DeFi?

Pasar dapat diguncang oleh data ekonomi utama AS hari ini dan keputusan penting Mahkamah Agung.

), telah melonjak ke level tertinggi sejak 1 Agustus 2025.

Harga minyak melonjak setelah Presiden AS Donald Trump mengatakan Iran memiliki waktu 10-15 hari untuk mencapai kesepakatan nuklir, bahkan ketika AS meningkatkan kehadiran militernya di wilayah tersebut.

Pasar mendorong harga minyak lebih tinggi karena kekhawatiran bahwa aksi militer di Timur Tengah dapat mengancam pasokan minyak global (membuat minyak lebih sulit didapat).

Lagi pula, wilayah ini memproduksi sekitar sepertiga dari total pasokan minyak dunia.

ECONS 101: Harga cenderung naik ketika pasokan berkurang, dengan asumsi permintaan tetap konstan.

Namun, para pengamat pasar minyak yang berpengalaman akan sangat menyadari bahwa risiko geopolitik cenderung memudar dari harga dengan agak cepat.

Meskipun ketegangan AS-Iran ini mungkin akan berlangsung lebih lama, pasar tidak akan ragu untuk segera menurunkan kembali harga minyak jika ada tanda-tanda perkembangan positif seputar kesepakatan nuklir Iran.

Bahkan jika ketegangan meningkat, lonjakan harga minyak lebih lanjut mungkin hanya akan berlangsung singkat, kecuali jika pasokan minyak dari Timur Tengah mengalami gangguan yang berlangsung lama dan signifikan. 

Walmart turun 1,4% karena prospek ekonomi AS yang berhati-hati

Sebelum pasar AS dibuka kemarin, peritel terbesar di dunia mengumumkan hasil keuangan kuartalan terbarunya dan juga prospek pendapatannya.

Ketika pasar AS dibuka kemarin (Kamis, 19 Feb) ...

Saham Walmart turun 1,38% untuk hari itu, dan sebanyak 4,25% selama sesi tunai, meskipun kurang dari 

Penurunan pasca-pendapatan juga membuat Walmart kehilangan statusnya dalam apa yang disebut "klub Triliun Dolar", dengan kapitalisasi pasarnya sekarang kurang dari US$1 triliun.

Pasar mungkin masih akan diguncang oleh 2 peristiwa besar yang dijadwalkan untuk hari ini (Jumat, 20 Feb)

1) Data PCE Desember AS dan PDB Kuartal 4: 13.30 waktu UTC

Indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi AS adalah cara yang lebih disukai Federal Reserve untuk mengukur 

Inilah yang diprediksi para ekonom untuk rilis data ekonomi tingkat atas ini:

Jika demikian, 0,3% akan menjadi pertumbuhan yang lebih cepat daripada angka bulan-ke-bulan November 2025 sebesar 0,2%

Jika demikian, 2,8% akan cocok dengan angka tahun-ke-tahun November 2025

Jika demikian, 0,3% akan menjadi pertumbuhan yang lebih cepat daripada angka PCE Inti bulan-ke-bulan November 2025 sebesar 0,2%

Jika demikian, 2,9% akan menjadi pertumbuhan yang lebih cepat daripada angka y/y November 2025 sebesar 2,8%

(diperbarui dari perkiraan median 3% oleh para ekonom yang disurvei oleh Bloomberg, yang kami kutip dalam 

Jika demikian, 2,8% akan menjadi pertumbuhan ekonomi yang jauh lebih lambat daripada 4,4% pada Kuartal 3 2025

Emas, indeks saham, dan kripto mungkin bergerak lebih rendah jika pertumbuhan ekonomi AS yang lesu, bersama dengan inflasi yang masih sulit turun, menghalangi The Fed untuk menurunkan suku bunga AS tahun ini.

2) Putusan Mahkamah Agung AS tentang tarif Trump

SCOTUS telah kembali dari reses selama empat minggu, dan akan mengeluarkan pendapat tentang tarif perdagangan Presiden Trump pada 20, 24, dan 25 Februari.

Jika Mahkamah Agung memutuskan untuk menentang Trump, hal itu dapat mengurangi tekanan ekonomi AS karena tarif diperkirakan merugikan importir lebih dari US$16 miliar per bulan.

, meskipun pasar menyadari bahwa Gedung Putih mungkin memiliki alat hukum lain yang dapat digunakan untuk memberlakukan kembali tarif perdagangan.

Minyak melonjak ke level tertinggi 6 bulan di tengah ketegangan AS-Iran. Bersiap untuk hari Jumat yang "aneh"?

Unduh laporan lengkapnya untuk informasi lebih lanjut tentang "Hash Crash" BTC, dan yang terbaru di TradFi-DeFi.

Dengan harga spot yang sekarang berada dalam fase konsolidasi setelah aksi jual yang tajam dan hebat di awal Februari, para trader di pasar opsi menunjukkan kurangnya minat. 

 telah menghabiskan dua minggu terakhir dalam rentang antara $65K dan $70K, sementara 

 diperdagangkan di sekitar angka $2.000. 

Tingkat volatilitas tersirat ATM telah anjlok dari level tertingginya yang ekstrem seperti tahun 2022, dengan para trader mengantisipasi volatilitas yang jauh lebih sedikit dalam jangka pendek hingga menengah, dibandingkan dengan dua minggu yang lalu. Struktur jangka waktu volatilitas untuk ketiga mata uang utama, BTC, ETH, dan SOL, datar dan terkompresi, sementara (seperti yang diperkirakan dalam penarikan ~50% dari level tertinggi sepanjang masa), kurva volatilitas masih condong ke arah opsi jual.

Indeks Nafsu Risiko Block Scholes mengukur tingkat euforia (di atas 1) atau kepanikan (di bawah -1) di pasar spot. Momentum dalam indeks ini menunjukkan hubungan yang kuat dengan imbal hasil spot.

Spot yang Bergerak Sideways Mendorong Opsi yang Sideways

Kurangnya pendorong untuk menggerakkan harga spot telah berdampak pada pasar derivatif. 

Seperti yang ditunjukkan di bawah ini, setelah mencapai level tertinggi yang terakhir terlihat pada tahun 2022, volatilitas tersirat at-the-money BTC jangka pendek kini telah turun lebih dari setengahnya, diperdagangkan sedikit di bawah 50% untuk opsi 7 hari. Itu bahkan lebih rendah dari volatilitas yang direalisasikan oleh harga spot selama 7 hari terakhir, menunjukkan bahwa para trader opsi dengan cepat melepaskan permintaan dramatis untuk perlindungan terhadap penurunan yang mereka tunjukkan hanya dua minggu yang lalu.

Kami melihat penurunan serupa dalam volatilitas tersirat di luar BTC. 

Struktur jangka waktu volatilitas untuk BTC, ETH, dan SOL saat ini semuanya terkompresi dan datar, dengan para trader memperhitungkan premi minimal untuk opsi jangka panjang dibandingkan dengan tanggal kedaluwarsa jangka pendek. Hal ini sangat kontras dengan posisi dua minggu lalu, ketika volatilitas jangka pendek melonjak di semua aset pada 5 Februari 2026, saat BTC jatuh di bawah $60K.

Dengan sentimen risiko yang terus menurun dan harga spot mendekati (jika tidak lebih dari) 50% di bawah level tertinggi sepanjang masa, tidak mengherankan jika kurva volatilitas terus condong ke arah opsi jual. 

Para trader BTC masih bersedia membayar premi untuk perlindungan terhadap pergerakan spot ke bawah lebih lanjut, meskipun premi yang jauh lebih kecil daripada kemiringan -30% ke arah opsi jual yang kita lihat di awal bulan.

Nafsu Risiko Rendah saat Kripto Mencari Katalis Berikutnya

Saksikan 3 peristiwa besar ini sebelum akhir pekan.

Nafsu risiko merayap kembali ke pasar saat antusiasme AI memicu reli teknologi, mengangkat saham, dan memberikan Bitcoin pantulan yang sederhana. 

Namun jangan biarkan candlestick hijau tipis hari ini menipu Anda: 

Bitcoin masih berada di jalur untuk rekor kekalahan terpanjangnya sejak 2022.

Harga kripto enggan mengambil terlalu banyak inspirasi dari berita bahwa orang-orang seperti 

 yang telah lama skeptis terhadap kripto, baru saja mengungkapkan bahwa ia sekarang memiliki Bitcoin, meskipun dalam jumlah yang "sangat, sangat terbatas".

dana kekayaan negara Abu Dhabi, Mubadala Investment Co.

, telah meningkatkan eksposurnya terhadap kripto terbesar di dunia, melalui ETF (exchange-traded funds) pada Q4 2025.

Namun harga Bitcoin spot tampaknya tidak mendapatkan memo tersebut, setidaknya belum.

Mengapa Kripto Tidak Mengikuti Pergerakan Risk-On?

ETF kripto yang terdaftar di AS mengalami penarikan sekitar US$ 360 juta minggu lalu - menandai minggu ke-4 berturut-turut dari arus keluar bersih.

Menurut laporan baru dari perusahaan investasi kripto dan pembuat pasar Keyrock, penerbitan surat utang negara adalah metrik likuiditas utama yang memengaruhi harga Bitcoin.

Setiap perubahan 1% dalam tingkat likuiditas global memengaruhi harga BTC sebesar 7,6% pada kuartal bisnis berikutnya, dengan penerbitan surat utang negara memiliki korelasi 80% dengan harga Bitcoin.

Singkatnya, jika likuiditas tidak mengalir, Bitcoin tidak akan naik.

Nah, Apa yang Sebenarnya Bergerak Sekarang?

Tolok ukur minyak global melonjak 4,1% kemarin (Rabu, 18 Februari) menyusul laporan berita tentang ancaman aksi militer AS terhadap Iran. 

Konflik semacam itu dapat mengancam harga minyak global, mendorong harga lebih tinggi.

Pada saat penulisan, tolok ukur minyak global sedang memulai upaya ke-3 untuk menguji angka bulat besar 

 terbaru dirilis kemarin (Rabu, 18 Februari) - 

Risalah dari pertemuan FOMC akhir Januari menyarankan bahwa The Fed mungkin harus mempertimbangkan untuk 

Pembicaraan tentang kenaikan suku bunga AS adalah pergeseran mengejutkan dari pemotongan suku bunga The Fed yang telah lama mendominasi ekspektasi pasar.

 (Pound Inggris vs. Dolar AS) jatuh di bawah 

Pound Inggris sebagai yang berkinerja terburuk di G10 

terhadap "buck" sejauh ini di bulan Februari 2026 (GBPUSD+ turun 1,4% dari awal bulan hingga saat ini).

CATATAN: Mata uang cenderung menguat karena gagasan bahwa bunga negaranya akan naik/tetap lebih tinggi.

Penutupan harian di atas SMA 50 hari dapat membuat SP500 menguji ulang level psikologis 7.000 untuk resistansi sekali lagi.

Ada optimisme yang berhati-hati di pasar saham karena kekhawatiran akan pengeluaran berlebihan untuk AI memudar, tetapi kripto tetap berada di bawah tekanan dari arus keluar yang terus-menerus dan kurangnya likuiditas.

Apa yang Dapat Mengguncang Pasar Sebelum Akhir Pekan?

sebelum pasar AS dibuka hari ini (Kamis, 19 Feb)

saat pasar AS dibuka hari ini (setelah laporan pendapatan kuartalan terbaru Walmart).

Pergerakan 6% pascapendapatan adalah angka yang diperbarui, lebih besar dari angka 5% yang dikutip dalam artikel 

2) Putusan Mahkamah Agung AS tentang tarif Trump: 

SCOTUS telah kembali dari masa reses selama empat minggu, dan akan mengeluarkan pendapat tentang tarif perdagangan Presiden Trump pada tanggal 20, 24, dan 25 Februari.

3) Data PCE Desember dan PDB Kuartal 4 AS:

Pelajari segala hal mengenai

Mata Uang Kripto & Perdagangan

TELUSURI KATEGORI POPULER

Crypto Insights

Open Interest Perp Mendukung Rebound BTC Baru-baru ini, Tetapi Opsi Masih Bearish

Peringatan Trader: Reaksi Pendapatan Nvidia, Minyak Bersiap untuk Pembicaraan AS-Iran, Yen Mencapai Target Menjelang Data Penting

Rekor tertinggi baru untuk Indeks Saham; para pemimpin 2026 mempertahankan kinerja terbaiknya

Crypto Insights

20 Feb 2026: Apa yang Baru di DeFi?

Minyak melonjak ke level tertinggi 6 bulan di tengah ketegangan AS-Iran. Bersiap untuk hari Jumat yang "aneh"?

Crypto Insights

Nafsu Risiko Rendah saat Kripto Mencari Katalis Berikutnya

Bitcoin bersiap untuk penurunan mingguan ke-5, tetapi saham sedang naik. Dapatkah peristiwa-peristiwa mendatang ini membalikkan keadaan untuk kripto?

Bitcoin masih di bawah $70k, Emas pulih, GBPUSD+ mencapai target menjelang risalah rapat Fed