IPO Besar Kripto Selanjutnya: Akankah listing Circle mendorong lebih banyak IPO kripto?

Dapatkah 2025 menjadi tahun kripto memasuki pasar publik dengan momentum institusional? Pertanyaan tersebut mendapatkan daya tarik setelah Circle — perusahaan di balik raksasa stablecoin USDC — mengajukan penawaran publik awal (intial public offering/IPO) agar dapat terdaftar di Bursa Efek New York di bawah CRCL simbol ticker. Didukung oleh penjamin utama seperti JPMorgan dan Citi, langkah ini dapat menandai tonggak pencapaian regulasi terkait bagaimana perusahaan kripto asli berinteraksi dengan Wall Street.

Dalam artikel ini, kami menguraikan rencana dan keuangan IPO Circle, dan mempertimbangkan apakah pengembangan ini dapat memberi sinyal lebih banyak daftar publik untuk industri kripto.

Takeaway Utama:

• IPO Circle dapat mengatur suasana untuk daftar kripto di masa mendatang di Wall Street

• Pangsa pasar USDC dan pendapatan Circle sebesar $1,68 miliar menyoroti kekuatan institusionalnya

• Kejelasan regulasi dan dukungan politik dapat mempercepat lebih banyak IPO kripto pada tahun 2025

Apa itu Circle dan USDC?

Circle adalah perusahaan teknologi keuangan yang berbasis di AS dan didirikan pada tahun 2013 oleh Jeremy Allaire dan Sean Neville. Perusahaan ini mengkhususkan diri pada infrastruktur blockchain dan penerbitan aset digital, dengan fokus pada mengintegrasikan rel kripto ke dalam keuangan tradisional. Circle terdaftar di regulator AS dan beroperasi di bawah kerangka kerja kepatuhan pertama yang menarik bagi mitra institusional.

Produk utamanya, USDC, adalah koin stabil yang didukung fiat yang dipatok ke dolar AS. Setiap dolar digital USDC didukung 1:1 dengan uang tunai dan sekuritas Perbendaharaan AS jangka pendek, dengan cadangan yang dibuktikan setiap bulan oleh firma akuntansi independen Deloitte & Touche LLP.

USDC memainkan peran dasar dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi), pembayaran lintas batas, dan penyelesaian on-chain institusional. Saat ini, ini adalah stablecoin terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar, dan didukung di seluruh bursa dan blockchain utama, termasuk Base, Ethereum, Polygon PoS, dan Solana.

Bangkitnya sektor stablecoin

Pasar stablecoin telah berkembang menjadi pilar penting ekosistem aset digital.

• Ukuran pasar: Total kapitalisasi pasar stablecoin sekarang melebihi $236 miliar (per April 2025)

• Penggunaan: Volume transaksi on-chain senilai lebih dari $33 triliun diselesaikan dalam 12 bulan terakhir

USDC vs. kompetitor

Perkembangan stablecoin yang muncul

Sektor stablecoin telah mengalami lonjakan bunga institusional, dengan World Liberty Financial yang didukung Trump bersiap untuk meluncurkan stablecoin terkait AS untuk infrastruktur pembayaran yang sesuai. Selain itu, Investasi Fidelity dilaporkan sedang mengembangkan stablecoin kepemilikan untuk meningkatkan penyelesaian dana dan manajemen kas.

Tren ini menggarisbawahi minat institusional dan politik yang berkembang pada dolar digital yang dapat diprogram di blockchain.

Memahami pengajuan IPO Circle

Circle sebelumnya mencoba untuk mengumumkan melalui merger perusahaan akuisisi tujuan khusus (SPAC) senilai $9 miliar dengan Concord Acquisition Corp. pada tahun 2021. Pada akhirnya, merger dibatalkan karena penundaan regulasi.

Pada tahun 2025, perusahaan telah berganti nama dengan SEC untuk mengejar IPO tradisional di Bursa Saham New York (NYSE) di bawah CRCL ticker.

Detail utama meliputi:

• Penanggung utama: JPMorgan Chase dan Citi

• Tempat pembuatan daftar: NYSE

• Valuasi target: $5 miliar

• Perkiraan waktu: Mid-2025, tunduk pada persetujuan SEC dan kondisi pasar

Jika berhasil, Circle dapat menjadi penerbit koin stabil utama pertama yang diumumkan ke publik di AS.

Pertumbuhan pendapatan dan keuangan Circle

Pengajuan S-1 Circle menawarkan wawasan tentang ekonomi penerbit stablecoin.

• Pendapatan 2024: $1,68 miliar (naik dari $1,45 miliar pada tahun 2023)

• Pendapatan bersih 2024: $155,7 juta (turun dari $267,5 juta pada tahun 2023)

Model monetisasi:

• Circle mendapatkan hasil atas cadangan yang mendukung USDC — terutama uang tunai dan Bendahara jangka pendek

• Pendapatan ini sebagian besar merupakan pendapatan bunga, tergantung pada lingkungan suku bunga dan permintaan token

Meskipun model Circle menguntungkan, pendapatan sensitif terhadap perubahan suku bunga dan volatilitas pasar.

Apakah IPO Circle akan memicu gelombang IPO kripto?

IPO Circle dapat berfungsi sebagai titik balik, seperti debut Coinbase tahun 2021 yang membawa kredibilitas institusional ke bursa terpusat (CEX). Namun, posisi Circle sebagai penerbit koin stabil yang teregulasi memberikannya profil institusional yang berbeda.

Perusahaan kripto lainnya dilaporkan mempertimbangkan untuk mengajukan daftar publik termasuk Gemini, bursa berbasis di AS yang didirikan oleh si kembar Winklevoss; Ripple, perusahaan pembayaran dan pemegang XRP di bawah CEO Brad Garlinghouse; Kraken, bursa berbasis di AS terkemuka yang didirikan oleh Jesse Powell; Grup Mata Uang Digital (DCG), investor dan pembangun kripto terkemuka yang didirikan oleh CEO Barry Silbert; dan Consensys, perusahaan perangkat lunak blockchain yang didirikan oleh salah satu pendiri Ethereum, Joseph Lubin.

Faktor utama yang memengaruhi kesiapan IPO meliputi kondisi pasar, yang dapat membantu mempertahankan minat investor; kejelasan regulasi, untuk klasifikasi token dan kepatuhan penerbit; dan dukungan politik, seperti dari administrasi AS saat ini, yang sikap pro-kriptonya dapat mengurangi hambatan untuk masuk. Namun, volatilitas dan overhang regulasi tetap ada, dan hasil Circle dapat menjadi lebih berani atau tidak mendukung daftar kripto di masa depan.

Kesimpulan

Pengajuan IPO Circle menandai momen penting bagi industri kripto, yang berpotensi membuka jalan bagi gelombang baru perusahaan aset digital untuk mengakses pasar publik. Sebagai penerbit stablecoin teregulasi dengan keuangan yang kuat, Circle dapat menjadi preseden tentang cara perusahaan kripto dievaluasi dan terdaftar. Meskipun perpindahan tersebut menandakan penerimaan institusional yang semakin meningkat, jalur ke depannya tetap tidak pasti, dan juga tunduk pada hasil regulasi dan kondisi pasar yang lebih luas.

Bagaimana menurut Anda — dapatkah IPO Circle membuka babak baru untuk kripto di Wall Street? Bergabunglah dengan diskusi hub Komunitas Belajar dan bagikan pemikiran Anda untuk mendapatkan peluang memenangkan total hadiah mingguan 2.500 USDT.

#LearnWithBybit