Apa itu Strategy (sebelumnya MicroStrategy)?

Beberapa stok dapat mengungguli Bitcoin (BTC) dalam jangka waktu yang lama. Namun, satu perusahaan telah memberikan lebih banyak imbal hasil selama lima tahun terakhir. Antara 18 Juni 2020 dan 18 Juni 2025, Strategi (MSTR) telah kembali 2.960%, sedangkan BTC telah kembali 1.006%. Sebelumnya MicroStrategy, Strategy pernah menjadi firma intelijen bisnis yang mengubah dirinya menjadi pemegang korporat Bitcoin terbesar, dengan 529.000 BTC dalam perbendaharaannya.

Dalam artikel ini, kita akan melihat Strategi untuk melihat bagaimana pendirinya, Michael Saylor, mengubah perusahaan menjadi pemegang Bitcoin institusional terbesar — dan bagaimana hal itu menginspirasi banyak perusahaan global untuk mengadopsi strategi perbendaharaan Bitcoin perusahaan.

Takeaway Utama:

• Strategi telah berubah menjadi perusahaan yang berfokus pada Bitcoin dengan lebih dari 529.000 BTC di neraca saldonya.

• Meningkatkan modal melalui alat pembiayaan inovatif, seperti STRK dan STRD, untuk memperluas kepemilikan Bitcoin tanpa mengencerkan ekuitas umum.

• Meskipun strateginya yang berpusat pada Bitcoin telah memberikan keuntungan besar, desain ini juga membuat perusahaan terpapar risiko penurunan selama pasar bear Bitcoin.

Apa itu Strategi?

Strategi didirikan pada tahun 1989 sebagai perusahaan intelijen bisnis oleh Michael Saylor. Awalnya bernama Microstrategy, yaitu perusahaan yang berganti nama pada awal 2025, sehingga menyederhanakan namanya menjadi Strategi. Awalnya, model bisnis inti perusahaan dirancang untuk membantu organisasi menganalisis data mereka, dan untuk memberikan informasi yang diperlukan untuk membuat keputusan yang tepat. 

Pada Agustus 2020, Strategy mengumumkan adopsi Bitcoin sebagai aset perbendaharaan utamanya. Karena saat itu tidak ada ETF Bitcoin, stok Strategi, MSTR, menjadi instrumen proksi-ETF yang memungkinkan institusi Wall Street untuk mendapatkan eksposur terhadap Bitcoin. Acara ini memicu repricing yang signifikan pada saham, meningkatkan nilainya hingga hampir 60% dalam beberapa bulan berikutnya. Memanfaatkan kesuksesan ini, Saylor mengalihkan misi inti perusahaan dari inteligensi bisnis ke manajemen perbendaharaan Bitcoin.

Pembelian Bitcoin Strategi

Selama lima tahun terakhir, Strategi telah mengumpulkan neraca Bitcoin besar melalui pembelian rutin. Sejak Juni 2025, Bitcoin memiliki sekitar 529.100 BTC, yang menyumbang sekitar 2,8% dari 21 juta pasokan Bitcoin. Strategi telah menggunakan pendekatan rata-rata biaya dolar (DCA), sehingga harga akuisisi rata-ratanya menjadi sekitar $70.666 per BTC. Tabel berikut merangkum perbendaharaan Bitcoin Strategi:

Prediksi harga Bitcoin Michael Saylor

Michael Saylor telah menjadi evangelist Bitcoin yang vokal selama beberapa tahun. Dia sangat yakin bahwa Bitcoin berada di pasar bull multitahun, dan berharap harga BTC pada akhirnya mencapai $1 juta. Saylor berpendapat bahwa pasokan tetap Bitcoin dan penerimaan institusional yang terus meningkat membenarkan prediksi ini. Selain panggilan harga, Saylor telah merintis gagasan pembiayaan perusahaan “didukung Bitcoin”, dan di bawah panduannya, Strategi mengklaim sebagai penerbit instrumen kredit terkait Bitcoin terbesar di dunia.

Pendekatan perbendaharaan Bitcoin Strategi

Strategi menggunakan gabungan metode berikut untuk membayar Bitcoin.

Utang konversi: Strategi menerbitkan obligasi konversi (utang yang dapat dikonversi menjadi saham) untuk mengumpulkan uang bagi BTC. Misalnya, dalam beberapa tahun terakhir Strategi telah menjual catatan konversi tanpa kupon.

Penawaran ekuitas: Perusahaan juga menjual berbagai jenis saham baru. Pada awal 2025, Perusahaan meluncurkan program pasar $21 miliar untuk saham pilihan Seri A “STRK” 8%, dan pada Juni 2025, Perusahaan menjual sekitar $980 juta dari 10% saham pilihan Seri A “STRD”.

Pendapatan operasional: Strategi terus mendapatkan beberapa ratus juta dolar per tahun dari perusahaan perangkat lunak intelijen bisnisnya. Arus kas ini sebagian digunakan untuk membeli bitcoin.

Setelah dibeli, bitcoin Strategi disimpan dalam penyimpanan dingin. Semua Bitcoin Strategi disimpan melalui Coinbase Prime, memberikan lapisan keamanan tambahan. Di sisi akuntansi, Strategi telah mengadopsi akuntansi nilai wajar untuk mencerminkan nilai pasar Bitcoin pada neracanya.

Apa Itu Strike (STRK)?

STRK adalah ticker untuk Saham Pilihan Strike Perpetual Seri A Strategi 8,00% (dijuluki “Strike”). Diumumkan pada 10 Maret 2025, Strategy mengajukan program di pasar untuk menerbitkan hingga $21 miliar dari saham-saham ini. STRK membayar dividen sebesar 8%, dan dapat dikonversi menjadi saham biasa seharga $1.000 per saham. Saham adalah sarana pendanaan dengan hasil tinggi yang dapat digunakan Strategi untuk meningkatkan modal tambahan guna membeli lebih banyak Bitcoin tanpa menyentuh ekuitas umum.

Apa itu Stride (STRD)?

STRD adalah penawaran yang lebih baru dari Strategi. Pada Juni 2025, perusahaan mengumumkan IPO Seri A Perpetual Stride Preferred Stock (ticker: STRD) 10,00%. Perusahaan berencana untuk menjual 11,76 juta saham STRD masing-masing senilai $85 untuk mengumpulkan sekitar $979,7 juta. Seperti STRK, STRD ditujukan untuk investor jangka panjang yang mencari hasil. Pada dividen tahunan 10%, STRD menawarkan hasil tertinggi di antara produk modal Strategi, meskipun juga lebih berisiko, karena berada di bawah STRK dalam struktur modal.

Performa stok MSTR 

Sumber: Keuangan Google

Sebelum pengumuman perbendaharaan Bitcoin pada Agustus 2020, saham MSTR diperdagangkan sekitar $12. Empat tahun kemudian, pada November 2024, saham mencapai harga puncak $543, meningkat sebesar 4.525%. Kinerja saham sebagian besar mengikuti pergerakan harga BTC. Ketika Bitcoin ditelusuri kembali ke $75.000 pada April 2025, MSTR turun menjadi $240. Saat ini, saham diperdagangkan pada $376, dan naik 23,01% per tahun.

Dampak pasar strategi yang lebih luas

Strategi perbendaharaan Bitcoin yang agresif dan pergerakan harga MSTR selanjutnya telah menarik perhatian beberapa perusahaan publik lainnya. 

Sejak Juni 2025, 235 perusahaan di seluruh dunia memiliki Bitcoin dalam pembukuan mereka, termasuk 130 perusahaan publik. Perusahaan publik saja memiliki 832.136 BTC, yang menyumbang hampir 4% dari seluruh pasokan Bitcoin.

Risiko pendekatan Strategi

Meskipun pendekatan Strategi telah disebut sebagai "kekurangan uang tak terbatas" oleh beberapa orang di pasar, pendekatan ini bukan tanpa risiko, yang terbesar adalah dampak volatilitas Bitcoin pada neraca dan penilaian perusahaan. Misalnya, selama kehancuran Bitcoin 2022, saham Strategi merugi hampir 90% dari nilainya. Saat ini, keruntuhan yang serupa dapat menciptakan siklus ganas, yaitu penurunan harga BTC akan menyebabkan Strategi menjual Bitcoinnya — yang pada gilirannya akan mendorong harga Bitcoin lebih rendah lagi, sehingga memaksa perusahaan untuk menjual lebih banyak Bitcoin. 

Trade MSTR di TradFi Bybit

Strategi telah memelopori penggunaan Bitcoin sebagai aset perbendaharaan perusahaan, yang menunjukkan bahwa perusahaan publik dapat menggunakan pembiayaan kreatif (seperti STRK dan STRD) untuk meningkatkan Bitcoin. Langkah perusahaan telah membantu mendorong adopsi Bitcoin perusahaan secara global, dengan perusahaan tidak hanya mengumpulkan Bitcoin, tetapi juga aset digital terkemuka lainnya, seperti Ether dan Solana, ke dalam perbendaharaan perusahaan mereka. 

Pengguna Bybit dapat memperdagangkan kontrak saham MSTR untuk mengetahui perbedaan (CFD) di Bybit TradFi menggunakan Aplikasi Bybit sekarang. Untuk memperdagangkan MSTR di Bybit:

1. Masuk atau buat akun Bybit, dan selesaikan verifikasi KYC.
2. Navigasi ke Trade→TradFiin di Aplikasi Bybit.
3. Ketuk Terapkanuntuk membuka akun TradFi Anda, dan menyetujui ketentuannya.
4. Deposit USDT ke Akun Pendanaan Anda, dan transfer ke AkunradFi Anda.
5. Buka Stockstab, cari MSTR, dan ketuk MSTR untuk membukanya.
6. Klik BuyorSell, lalu atur volume perdagangan Anda dan konfirmasi perdagangan.

Pelajari selengkapnya di sini tentang cara membuat akun TradFi dan berdagang dengan Aplikasi Bybit.

#LearnWithBybit