Cara mendapatkan imbal hasil pasif dari kripto

Dalam dunia kripto, istilah “imbal hasil” mengacu pada pengembalian yang diperoleh dengan memanfaatkan aset digital alih-alih membiarkannya. Tidak seperti apresiasi harga, imbal hasil dihasilkan melalui aktivitas ekonomi, seperti mengunci modal untuk jangka waktu tertentu, menyediakan likuiditas ke pasar, atau memasok aset di mana ada permintaan pinjaman.

Pada intinya, imbal hasil adalah suatu bentuk kompensasi. Anda diberi imbalan karena merelakan sesuatu, baik itu akses langsung ke dana Anda, kepastian harga, atau mengambil risiko protokol atau pihak lawan. Inilah sebabnya imbal hasil berbeda-beda di setiap produk dan kondisi pasar.

Penting untuk menetapkan ekspektasi sejak awal. Lebih tinggi imbal hasil tidak secara otomatis berarti lebih baik imbal hasil. Di pasar yang lebih matang dan kompetitif, imbal hasil yang berkelanjutan cenderung mencerminkan trade-off yang jelas, bukan jaminan. Memahami cara kerja imbal hasil membantu Anda mengevaluasi peluang dengan lebih jelas dan menghindari hanya mengandalkan angka utama.

Poin-Poin Penting:

• Imbal hasil kripto diperoleh dengan mengunci modal, menyediakan likuiditas, atau mengambil risiko

• Imbal hasil yang lebih tinggi biasanya melibatkan trade-off yang lebih besar

• Imbal hasil yang berkelanjutan berasal dari aktivitas ekonomi, bukan dari janji

Pendapatan pasif vs. imbal hasil pasif

Meskipun istilah-istilah ini sering digunakan secara bergantian, keduanya mewakili dua lapisan strategi investasi yang berbeda. Pendapatan pasif menggambarkan hasil yang diinginkan, tujuan untuk menumbuhkan kekayaan Anda tanpa perlu perdagangan aktif setiap hari. Namun, imbal hasil pasif menggambarkan mesin ekonomi spesifik, mekanisme aktual dalam protokol yang menghasilkan pengembalian tersebut.

Memahami "bagaimana" di balik "apa" sangat penting untuk mengevaluasi risiko.

• Staking: Menghasilkan imbal hasil melalui inflasi tingkat jaringan, dan hadiah validator untuk mengamankan blockchain

• Meminjamkan: Menghasilkan imbal hasil melalui bunga yang dibayarkan oleh peminjam yang membutuhkan akses ke modal Anda

• Penyediaan likuiditas: Mendapatkan imbal hasil dari bagian biaya perdagangan yang dihasilkan oleh aktivitas pasar

Dengan memisahkan hasil dari mekanisme, Anda dapat melewati sensasi "uang gratis" — dan mengevaluasi peluang berdasarkan pendorong pasar fundamentalnya.

Apa tiga sumber inti dari imbal hasil kripto?

1. Inflasi dan insentif jaringan

Dalam sistem proof of stake (PoS), imbal hasil adalah hadiah untuk mengamankan blockchain. Jaringan menerbitkan token baru untuk validator dan delegator yang mengunci aset mereka untuk berpartisipasi dalam konsensus.

Namun, imbal hasil ini secara alami dirancang untuk cenderung menurun seiring berjalannya waktu. Seiring makin banyaknya partisipan yang bergabung dengan staking pool, imbalan tetap akan didistribusikan di antara basis yang lebih besar, sehingga mengurangi imbal hasil individu. Jaringan yang sudah mapan juga cenderung mengurangi tingkat inflasi mereka seiring dengan makin matangnya jaringan untuk menjaga nilai token.

2. Permintaan pinjaman (pemberian pinjaman)

Model ini berfungsi mirip dengan rekening tabungan tradisional, tetapi didorong oleh permintaan peer-to-peer dalam protokol peminjaman. Pemberi pinjaman menyediakan aset, dan peminjam membayar bunga untuk mengaksesnya.

Imbal hasil di sini sepenuhnya bergantung pada tingkat pemanfaatan: ketika permintaan aset tinggi, suku bunga naik; dan ketika likuiditas melimpah, tetapi permintaan rendah, imbal hasil akan menurun karena sentimen pasar dan selera leverage terus berubah. Imbal hasil yang "stabil" tidak pernah benar-benar dijamin.

3. Penciptaan pasar (penyediaan likuiditas)

Dengan menyediakan likuiditas ke pasangan perdagangan di bursa, Anda bertindak sebagai pembuat pasar dan mendapatkan bagian dari biaya perdagangan. Makin besar volume yang dihasilkan suatu pasangan, makin tinggi imbal hasil berbasis biaya.

Risiko utama di sini adalah kerugian tidak permanen, yang terjadi ketika harga aset yang Anda setorkan berubah secara signifikan dibandingkan dengan nilainya saat Anda menggabungkannya. Meskipun biaya dapat mengimbangi hal ini, ini menyoroti bahwa imbal hasil likuiditas adalah kompensasi untuk mengambil risiko terkait harga.

Kerangka kerja trade-off imbal hasil: Apa yang Anda korbankan?

Setiap sumber imbal hasil kripto ada karena Anda menyediakan layanan yang memerlukan pengorbanan tertentu. Menggunakan kerangka kerja ini memungkinkan Anda untuk mengevaluasi apakah kompensasi sepadan dengan hilangnya utilitas.

Memahami risiko dalam imbal hasil pasif

Istilah “pasif” menggambarkan tingkat upaya harian yang diperlukan, bukan tingkat risiko yang terlibat. Bahkan strategi yang tampak stabil di pasar bullish dapat menghadapi tantangan signifikan selama volatilitas.

• Risiko pasar: Bahaya bahwa harga aset dasar turun lebih jauh dari yang dapat dikompensasi oleh imbal hasil

• Risiko smart contract: Potensi eksploitasi kode atau bug dalam protokol on-chain

• Risiko pihak lawan: Risiko bahwa platform peminjaman, peminjam, atau bursa terpusat (CEX) gagal memenuhi kewajibannya

• Risiko likuiditas: Kemungkinan tidak dapat keluar dari posisi dengan cepat selama periode tekanan pasar

• Risiko regulasi: Peraturan global yang terus berkembang yang dapat mengubah ketersediaan atau legalitas produk imbal hasil tertentu

Dengan mengidentifikasi risiko-risiko ini sejak awal, Anda dapat beralih dari mengejar persentase ke mengelola eksposur.

Menyesuaikan pendekatan imbal hasil dengan profil investor

Di pasar, strategi "satu untuk semua" sering kali menyebabkan risiko yang tidak terkelola. Perolehan imbal hasil yang berhasil dimulai dengan menyelaraskan pendekatan Anda dengan prioritas keuangan spesifik Anda.

• Pelestari modal: Anda memprioritaskan stabilitas dan likuiditas daripada imbal hasil yang tinggi, dengan memilih opsi imbal hasil yang lebih rendah yang memungkinkan akses aset secara langsung.

• Pemegang jangka panjang: Anda merasa nyaman dengan periode penguncian beberapa bulan atau tahun dengan imbalan kekuatan compounding dari imbal hasil yang dapat diprediksi.

• Pengoptimal imbal hasil: Anda secara aktif memantau kondisi pasar dan menyeimbangkan kembali modal di berbagai protokol saat imbal hasil berfluktuasi.

• Pengguna mahir DeFi-native: Anda memiliki literasi teknis untuk mengelola risiko smart contract secara langsung, dan lebih memilih strategi on-chain yang kompleks untuk potensi imbal hasil yang lebih tinggi.

Imbal hasil terpusat vs. on-chain: Apa perbedaannya?

Pilihan antara bursa terpusat (CeFi) dan protokol terdesentralisasi (DeFi) bukan hanya tentang persentase imbal hasil, tetapi lebih tentang siapa yang memegang "kunci" mesin manajemen risiko.

Tidak ada pendekatan yang secara inheren lebih unggul. Pilihan yang tepat sepenuhnya bergantung pada seberapa besar tanggung jawab yang bersedia Anda ambil sebagai imbalan atas transparansi dan kontrol.

Mengapa imbal hasil kripto terkompresi dari waktu ke waktu

Seiring dengan semakin matangnya pasar kripto, era imbal hasil "bebas risiko" tiga digit secara efektif telah berakhir. Kompresi ini didorong oleh beberapa pergeseran struktural.

• Adopsi institusional: Modal berskala besar dari dana pensiun dan dana abadi kini mendominasi pasar, menerima imbal hasil yang lebih rendah sebagai imbalan atas kepatuhan terhadap peraturan dan stabilitas.

• Efisiensi pasar: Bot perdagangan dan pemain algoritmik kini menutup celah arbitrase hampir secara instan, menghilangkan inefisiensi "uang gratis" yang pernah menaikkan imbal hasil.

• Peningkatan partisipasi: Seiring makin banyaknya pengguna yang melakukan staking atau meminjamkan, imbalan didistribusikan ke kumpulan modal yang lebih besar, yang secara alami melemahkan pembayaran individu.

• Pengurangan subsidi: Banyak protokol telah beralih dari model "berbasis insentif" (menggunakan emisi token yang tinggi untuk menarik pengguna) ke model "berbasis pendapatan" berdasarkan pendapatan biaya riil.

Cara mengidentifikasi imbal hasil yang berkelanjutan

Akhir-akhir ini, imbal hasil yang "berkelanjutan" ditentukan oleh sumbernya, bukan ukurannya. Sebelum mengalokasikan modal, gunakan kerangka kerja kebersihan keputusan ini:

1. Identifikasi sumber pendapatan: Apakah imbal hasil berasal dari aktivitas ekonomi riil (permintaan pinjaman, biaya perdagangan), atau murni didukung oleh pencetakan token baru?

2. Menilai integrasi "dunia nyata": Protokol yang berkelanjutan sering kali menjembatani ke aset dunia nyata (RWA), seperti surat utang AS yang ditokenisasi atau faktur rantai pasokan, yang menawarkan imbal hasil yang lebih dapat diprediksi.

3. Evaluasi likuiditas keluar: Imbal hasil utama yang tinggi tidak ada artinya jika Anda tidak dapat keluar dengan mudah selama tekanan pasar. Selalu periksa apakah ada periode penguncian atau risiko "de-pegging" untuk aset yang terlibat.

4. Periksa tata kelola dan kepatuhan: Imbal hasil yang berkelanjutan semakin banyak ditemukan di lingkungan DeFi yang "diprofesionalkan" yang menggabungkan sistem identitas dan alat pelaporan hukum.

Kesimpulan

Imbal hasil pasif adalah alat yang ampuh untuk portofolio apa pun, tetapi ini bukan strategi "atur-dan-lupakan". Hal ini membutuhkan kesadaran berkelanjutan tentang dari mana keuntungan Anda berasal, dan risiko apa yang Anda ambil. Dengan berfokus pada nilai fundamental daripada sensasi sementara, memilih pendekatan yang tepat untuk profil Anda menjadi masalah strategi — bukan keberuntungan.

#LearnWithBybit