Koin Stabil yang didukung komoditas vs Koin Stabil yang didukung fiat: perbedaan utama

Tidak Semua Koin Stabil dirancang untuk tetap pada Harga $1. Ketika para trader berbicara tentang Koin Stabil, mereka biasanya membayangkan USDT atau USDC: Token yang melacak dolar AS dan mempertahankan Nilai mereka dalam hitungan dolar. Tetapi Koin Stabil yang didukung komoditas seperti Tether Gold (XAUT) dan Paxos Gold (PAXG) bekerja dengan sangat berbeda. Nilai mereka bergerak seiring dengan Harga Aset fisik Dasar, yang berarti mereka dapat naik dan turun layaknya Gold (Emas). Memahami perbedaan tersebut lebih penting daripada yang disadari oleh sebagian besar trader menengah. Jenis cadangan yang mendukung sebuah Token, bagaimana Penebusan bekerja, dan apa peran yang sebenarnya dimainkan Token dalam sebuah Portofolio adalah Semua faktor yang memengaruhi Strategi Anda, baik Anda sedang memarkir modal menganggur, melakukan Lindung Nilai risiko makro, atau mendiversifikasi ke Aset dunia nyata On-Chain. Artikel ini merinci kedua Kategori, membandingkannya di seluruh faktor utama, dan membantu Anda memutuskan mana yang sesuai dengan situasi Anda.

Poin Penting:

• Koin Stabil yang didukung Fiat seperti USDT dan USDC dirancang untuk melacak Mata Uang Fiat seperti dolar AS, membuatnya berguna untuk Likuiditas Trading, Penyelesaian, dan memarkir modal On-Chain.

• Token yang didukung komoditas seperti XAUT dan PAXG didukung oleh Aset fisik seperti Gold (Emas), sehingga Nilai mereka bergerak mengikuti Harga komoditas alih-alih tetap di $1.

• Token yang didukung Fiat umumnya menawarkan Likuiditas yang lebih dalam dan lebih banyak peluang Earn, sementara Token yang didukung komoditas memberikan eksposur komoditas On-Chain tetapi membawa volatilitas Harga, penitipan, dan risiko Penebusan.

Apa itu Koin Stabil yang didukung Fiat?

Koin Stabil yang didukung Fiat adalah Token yang dipatok 1:1 ke Mata Uang Fiat, paling sering dolar AS, dan didukung oleh cadangan yang disimpan oleh penerbit yang Terpusat. Penerbit menyimpan Aset sebagai cadangan untuk mencocokkan Total Pasokan Token yang beredar, dan Partisipan yang berwenang dapat Mint atau Tebus Token pada Harga yang dipatok. Mekanisme Arbitrase ini menjaga Harga pasar tetap dekat dengan $1: jika Token Trading di bawah $1, Partisipan dapat Beli dengan murah dan Tebus sesuai nilai par; jika Trading di atas $1, mereka dapat Mint Token baru dan Jual untuk mendapatkan keuntungan.

Koin Stabil yang didukung Fiat yang paling banyak Digunakan adalah Tether (USDT), USDC (Circle) dan FDUSD (First Digital). USDT adalah Pasangan Trading dasar yang dominan di Bursa Terpusat secara global, sementara USDC telah membangun reputasi untuk transparansi yang lebih Tinggi. Circle menerbitkan atestasi cadangan Bulanan dari firma akuntansi Pihak Ketiga, merinci komposisi cadangan menjadi uang tunai dan instrumen Perbendaharaan AS berdurasi Short. USDT memberikan atestasi kuartalan dan menyimpan campuran setara kas, tagihan Perbendaharaan, perjanjian repo, dan Aset lainnya.

Poin utama tentang Koin Stabil yang didukung Fiat adalah bahwa stabilitas Harga dalam hitungan dolar merupakan tujuan desain utama mereka. Mereka dibangun agar tidak bergerak dalam hitungan dolar. Bagi para trader, ini menjadikan mereka alat standar untuk Penyelesaian, memindahkan modal di antara Posisi, dan mengerahkan ke dalam produk penghasil Hasil tanpa menanggung volatilitas Kripto.

Apa itu Koin Stabil yang didukung komoditas?

Koin Stabil yang didukung komoditas adalah Token yang didukung oleh komoditas fisik, paling sering Gold (Emas), yang disimpan dalam brankas kustodian. Setiap Token mewakili sebuah Klaim pada Kuantitas tertentu dari Aset Dasar. XAUT (Tether Gold) memberi setiap Pemegang Token sebuah Klaim atas satu troy ons Gold (Emas) yang disimpan di brankas Swiss oleh TG Commodities. PAXG (Paxos Gold) bekerja dengan cara serupa, dengan satu Token mewakili satu troy ons Gold (Emas) yang dititipkan oleh Paxos di brankas London.

Perbedaan krusial dari Token yang didukung Fiat adalah bahwa Token yang didukung komoditas tidak mempertahankan patokan dolar yang tetap. Nilai dolar mereka melacak Harga Spot dari komoditas Dasar. Jika Gold (Emas) naik 5% dalam seminggu, XAUT naik sekitar 5%. Jika Gold (Emas) turun 10% dalam sebuah koreksi, XAUT ikut turun bersamanya. Ketika orang-orang mendeskripsikan Token ini sebagai "Stabil", maksud mereka dukungannya Stabil (setiap Token selalu mewakili Kuantitas tertentu dari Gold (Emas)) bukan berarti Harga dolarnya Stabil.

Beberapa penerbit mengizinkan Penebusan fisik dari Aset Dasar. PAXG mengizinkan pemegang untuk Tebus dengan batangan Gold (Emas) fisik, meskipun ambang batas minimum berlaku (sekitar 430 troy ons untuk pengiriman fisik), bersama dengan persyaratan logistik. XAUT menyediakan jalur Penebusan serupa melalui TG Commodities. Gold (Emas) mendominasi Kategori ini dalam hal Likuiditas dan adopsi, meskipun Token yang didukung oleh Silver (Perak) dan komoditas lainnya ada dengan pasar yang jauh lebih tipis.

Bagaimana cadangan dan Penebusan berbeda

Struktur cadangan di balik Token yang didukung Fiat dan yang didukung komoditas secara mendasar berbeda, dan perbedaan tersebut membawa implikasi nyata terhadap risiko.

Cadangan yang didukung Fiat biasanya terdiri dari tagihan Perbendaharaan AS, perjanjian pembelian kembali terbalik, reksa dana pasar uang, dan Deposit Bank. Satu nuansa penting: penerbit sering kali mendapatkan Hasil pada Aset cadangan penghasil pendapatan ini (Bunga atas kepemilikan Perbendaharaan, misalnya) sementara Pemegang Token tidak. Tekanan regulasi selama beberapa tahun terakhir telah mendorong penerbit utama menuju komposisi cadangan yang berkualitas lebih Tinggi dan lebih likuid. Namun, ada perbedaan yang berarti antara sebuah atestasi (firma Pihak Ketiga mengonfirmasi bahwa Aset tertentu ada pada suatu Waktu) dan sebuah audit penuh (tinjauan keuangan komprehensif). Sebagian besar penerbit Koin Stabil Saat Ini memberikan atestasi, bukan audit.

Cadangan yang didukung komoditas terdiri dari batangan Gold (Emas) fisik yang disimpan dalam brankas teregulasi, diidentifikasi berdasarkan nomor seri. PAXG mengizinkan Pemegang Token untuk melihat batangan Gold (Emas) spesifik yang mendukung Token mereka melalui verifikasi tingkat batangan. XAUT memberikan bukti serupa melalui catatan brankas TG Commodities. Aset fisik ini tidak menghasilkan Hasil hanya dengan ditahan, sehingga pengembalian Pemegang Token sebagian besar berasal dari pergerakan Harga komoditas daripada pendapatan yang dihasilkan cadangan.

Mekanisme Penebusan juga berbeda secara material. Token yang didukung Fiat umumnya dapat ditebus dengan USD dalam skala besar melalui saluran resmi, yang mendukung keandalan patokan untuk pemegang besar. Penebusan fisik yang didukung komoditas melibatkan ambang batas minimum dan koordinasi logistik yang membuatnya tidak praktis untuk pemegang yang lebih kecil. Sebagian besar Pemegang Token yang didukung komoditas keluar melalui penjualan pasar sekunder daripada Penebusan langsung.

Didukung Fiat vs didukung komoditas: perbedaan utama

Kapan Gunakan Setiap Jenis

Memilih antara Token yang didukung Fiat dan didukung komoditas bermuara pada apa yang sebenarnya Anda butuhkan dari Token di Portofolio Anda.

Koin Stabil yang didukung Fiat adalah pilihan alami untuk memarkir modal di antara Trading, menyelesaikan Posisi, menghindari Perubahan Harga Kripto tanpa meninggalkan rantai dan menggunakan produk Meminjamkan atau Earn untuk potensi Hasil. Jika Anda memerlukan Nilai dolar yang dapat diprediksi Setiap Waktu, USDT dan USDC adalah alat yang tepat. Mereka adalah tulang punggung Likuiditas dari Trading On-Chain.

Token yang didukung komoditas melayani tujuan yang berbeda: mereka membawa eksposur aset dunia nyata ke jalur Kripto. Seorang trader yang percaya Gold (Emas) akan terapresiasi, baik karena kekhawatiran inflasi, risiko geopolitik, atau ekspektasi pelemahan USD, dapat memperoleh eksposur tersebut melalui XAUT tanpa meninggalkan ekosistem Kripto. Mereka juga dapat berfungsi sebagai bagian dari Strategi Diversifikasi Portofolio yang lebih luas di samping Posisi Kripto.

Peringatan paling penting bagi trader menengah: Token yang didukung komoditas bukanlah tempat parkir yang "aman" untuk modal menganggur. Gold (Emas) bisa turun 5–10% selama koreksi risk-off, sama mudahnya dengan saat ia bisa naik. Jika Anda perlu mempertahankan Nilai dolar di antara Trading, Gunakan Koin Stabil yang didukung Fiat. Jika Anda memiliki tesis makro pada Gold (Emas) dan menginginkan eksposur On-Chain padanya, Token yang didukung komoditas adalah sarana yang lebih tepat, tetapi masuklah ke dalamnya dengan kesadaran yang sama tentang risiko Harga yang akan Anda bawa ke aset lain apa pun.

Risiko yang perlu dipertimbangkan

Kedua Jenis Token membawa risiko yang patut dipahami sebelum Anda mengalokasikan modal.

Risiko patokan dan Harga adalah perbedaan paling mendasar. Koin Stabil yang didukung Fiat dapat terdepeg sementara. USDC sempat turun ke sekitar $0,87 selama krisis Silicon Valley Bank (SVB) pada bulan Maret 2023 sebelum pulih, karena Circle menahan sebagian cadangannya di SVB. Token yang didukung komoditas berfluktuasi Harian dengan Harga Spot dari komoditas Dasar, yang memperkenalkan Jenis risiko penurunan yang kata "Koin Stabil" mungkin membuat Anda meremehkannya.

Risiko kustodian dan Rekanan berbeda antara kedua kategori tersebut. Token yang didukung Fiat bergantung pada solvabilitas penerbit, kualitas manajemen cadangan mereka, dan kesehatan mitra perbankan mereka. Token yang didukung komoditas bergantung pada integritas kustodian, keamanan brankas, dan pengaturan asuransi. Keduanya melibatkan kepercayaan pada entitas Terpusat.

Risiko regulasi berkembang untuk kedua kategori. Penerbit Koin Stabil yang didukung Fiat beroperasi di bawah pengawasan regulasi yang Meningkat secara global, dengan undang-undang khusus Koin Stabil yang maju di berbagai yurisdiksi. Token yang didukung komoditas mungkin menghadapi klasifikasi sebagai instrumen komoditas atau bahkan sekuritas tergantung pada yurisdiksi dan struktur, sebuah pertanyaan yang masih belum terselesaikan di beberapa pasar.

Risiko Likuiditas lebih akut untuk Token yang didukung komoditas. Pasangan yang didukung Fiat mendominasi Buku Pesanan di setiap Bursa utama. XAUT dan PAXG memiliki pasar yang lebih tipis, yang dapat berarti spread Penawaran-permintaan yang lebih luas dan Selip yang lebih besar saat mengeksekusi Trading yang lebih besar.

Risiko Kontrak Pintar berlaku sama untuk kedua kategori, karena kedua Jenis biasanya ada sebagai Token ERC-20 atau TRC-20 di Blockchain Publik.

Trading dan mendapatkan hasil di Bybit

Bybit mendukung USDT, USDC, dan XAUT untuk Trading Spot, memberikan Pengguna akses langsung ke Koin Stabil yang didukung Fiat dan Token komoditas yang didukung Emas dari satu platform.

USDT dan USDC berpasangan dengan berbagai Aset dan berfungsi sebagai Mata Uang Penyelesaian utama di seluruh produk Spot, Derivatif, dan Earn Bybit. Buku Pesanan mereka sangat likuid, menjadikannya efisien untuk Trading Frekuensi Tinggi dan Penyelesaian volume besar. XAUT menawarkan eksposur Harga Emas untuk trader yang menginginkan Diversifikasi komoditas tanpa meninggalkan jalur Kripto, meskipun pasangan XAUT biasanya memiliki Kedalaman yang lebih sedikit daripada pasangan Koin Stabil yang didukung Fiat.

Di Sisi Earn, USDT dan USDC Tersedia melalui produk seperti Bybit Easy Earn dan Bybit On-Chain Earn, di mana Pengguna yang Memenuhi Syarat dapat memanfaatkan kepemilikan Koin Stabil yang menganggur untuk potensi Hasil. XAUT mungkin juga muncul di produk yang berdekatan dengan Earn seperti Easy Earn, Aset Ganda dan Penambangan Likuiditas di mana Tersedia, menawarkan peluang terkait Emas bagi pemegang komoditas yang mencari Hasil, meskipun Token yang didukung komoditas tidak boleh diperlakukan sebagai Aset Hasil secara default, karena fungsi utamanya adalah eksposur Harga komoditas.

Untuk trader yang ingin mendiversifikasi kepemilikan di kedua kategori, platform Bybit mendukung konversi langsung antara USDT, USDC, dan XAUT melalui fitur Bybit Convert tanpa Biaya Trading.

Ringkasan singkat: mana yang sesuai dengan kebutuhan Anda?

Kesimpulan

Koin Stabil yang didukung Fiat dan Token yang didukung komoditas dibangun untuk pekerjaan yang berbeda. USDT dan USDC adalah infrastruktur Likuiditas Trading Kripto: andal, sangat likuid, dan berguna untuk Penyelesaian, manajemen modal, dan strategi Earn. XAUT dan PAXG adalah jembatan On-Chain ke komoditas fisik. Mereka memberikan trader eksposur Aset dunia nyata tanpa meninggalkan jalur Kripto, tetapi mereka datang dengan volatilitas Harga, Likuiditas yang lebih tipis, dan profil risiko yang sama sekali berbeda.

Kesalahan paling umum adalah memperlakukan Token yang didukung komoditas sebagai versi Aset Kripto yang "lebih aman" tanpa menyadari bahwa mereka masih bisa kehilangan Nilai dolar yang signifikan dalam koreksi Emas. Didukung komoditas bukan berarti Stabil dolar. Memahami Jenis Token mana yang tepat untuk situasi Anda, berdasarkan cakrawala Waktu Anda, pandangan makro, dan kebutuhan akan prediktabilitas Harga, merupakan keunggulan sejati bagi setiap trader menengah yang mengelola Portofolio yang terdiversifikasi.

T&J

Apakah Koin Stabil yang didukung komoditas benar-benar Stabil?

Istilah "Stabil" dalam konteks ini merujuk pada dukungannya: setiap Token mewakili Kuantitas yang ditentukan dan dapat ditebus dari komoditas fisik, bukan Harga dolar yang tetap. Token yang didukung komoditas berfluktuasi dalam dolar karena melacak Harga Spot dari Aset Dasar, seperti Emas. Mereka tidak boleh diperlakukan sebagai instrumen yang Stabil terhadap dolar.

Apa yang mendukung USDT dan USDC?

USDT didukung oleh campuran Aset termasuk surat utang negara AS, uang tunai dan setara kas, perjanjian pembelian kembali terbalik, dan instrumen lainnya, sebagaimana dirinci dalam laporan pengesahan triwulanan Tether. USDC didukung terutama oleh uang tunai dan sekuritas Departemen Keuangan AS berdurasi Short, dengan laporan pengesahan Bulanan diterbitkan oleh Circle. Komposisi cadangan mungkin berubah seiring Waktu. Selalu periksa laporan transparansi penerbit saat ini untuk mendapatkan informasi terbaru.

Bisakah saya menebus XAUT atau PAXG untuk Gold (Emas) fisik?

Baik XAUT maupun PAXG memungkinkan penebusan untuk Gold (Emas) fisik, tetapi prosesnya melibatkan ambang batas minimum dan persyaratan logistik yang membuatnya tidak praktis bagi sebagian besar pemegang ritel. Pengiriman fisik PAXG biasanya membutuhkan minimum sekitar 430 troy ons. Sebagian besar pemegang keluar melalui penjualan pasar sekunder di bursa daripada penebusan fisik langsung.

Mana yang lebih baik untuk lindung nilai inflasi: USDT atau XAUT?

USDT melacak dolar AS dan akan kehilangan daya beli jika dolar mengalami inflasi dari waktu ke waktu. XAUT melacak Gold (Emas), yang secara historis telah digunakan sebagai lindung nilai inflasi, meskipun harga Gold (Emas) juga dapat turun dalam jangka pendek. Memilih di antara keduanya bergantung pada pandangan makro Anda, cakrawala waktu investasi, dan toleransi terhadap volatilitas harga dalam dolar.

#LearnWithBybit