Apa itu lindung nilai delta & cara kerjanya di kripto?
Jika Anda baru mengenal Trade dan Investasi jangka panjang, Anda kemungkinan akan menghadapi keadaan saat katalis menyebabkan volatilitas besar dalam Portofolio Anda. Meskipun ini mungkin dapat diterima oleh individu yang toleran terhadap risiko yang Berinvestasi dalam Aset yang berorientasi pada pertumbuhan, Investor sering disarankan untuk mengambil Lindung Nilai untuk mengurangi paparan risiko dalam Portofolio Kripto seseorang. Di situlah Lindung Nilai masuk.
Ingin tahu bagaimana Lindung Nilai bekerja dan bagaimana Investor Lanjutan membawa ini ke Tingkat Selanjutnya dengan Lindung Nilai Delta? Temukan bagaimana pemilik dana membatasi eksposur risiko mereka dan melibatkan Penggunaan Derivatif dengan panduan pemula kami untuk Lindung Nilai Delta dalam Portofolio Kripto.
Poin-poin Penting:
Delta Lindung Nilai Digunakan untuk mengelola risiko dengan membeli atau menulis Kontrak Opsi untuk mencapai Posisi Delta-Netral.
Ada tiga Jenis Kontrak Opsi yang dapat Anda Gunakan saat Delta Lindung Nilai: Opsi In-the-money, Opsi At-the-money, dan Opsi Out-of-the-money.
Walaupun ada manfaat pada Delta Lindung Nilai, itu juga memiliki risiko karena pengaturan Posisi yang konstan yang terlibat. Kami menyarankan hanya mereka yang fasih dalam Trading Opsi dan mekanisme yang masuk ke dalam penetapan Harga Premi mereka untuk mencoba Delta Lindung Nilai.
Apa itu Delta Lindung Nilai?
Delta Lindung Nilai adalah Strategi Manajemen Risiko Lanjutan yang memungkinkan Investor dan trader untuk mengimbangi risiko penurunan dengan Gunakan Kontrak Opsi. Ini sering melibatkan pembelian atau penulisan Kontrak Opsi sehingga Posisi atau Portofolio mencapai keadaan Delta-Netral.
Sebelum terjun langsung ke dunia Delta Lindung Nilai untuk Portofolio Kripto, penting untuk terlebih dahulu memahami mekanisme Lindung Nilai sebelum membahas Gunakan Derivatif untuk mengeksekusi Strategi Manajemen Risiko tersebut.Â
Bagi yang belum tahu, Strategi Lindung Nilai mirip dengan mengadopsi polis asuransi untuk kendaraan Anda di area rawan kecelakaan jalan. Walaupun Anda tidak dapat sepenuhnya menghindari kemungkinan mengalami kecelakaan jalan ketika ada risiko inheren dengan mengemudi di area tersebut, Anda dapat meredam potensi pukulan dengan Strategi Manajemen Risiko Lindung Nilai. Walaupun memitigasi risiko memang membutuhkan sebagian dari keuntungan Anda, itu pasti biaya yang berNilai jika volatilitas menyebabkan Anda kehilangan sebagian besar Portofolio Anda.
Walaupun Lindung Nilai mencakup Gunakan instrumen keuangan apa pun, Investor sering mempekerjakan Gunakan Derivatif karena hubungan yang jelas antara Aset Portofolio dan Kontrak dari mana ia berasal. Dengan Gunakan Derivatif seperti Kontrak Opsi, Delta Lindung Nilai ikut bermain. Dari Posisi Delta-Netral hingga Lindung Nilai Posisi Dasar Anda, inilah Semua yang perlu Anda ketahui saat mempelajari tentang mekanisme mendalam Delta Lindung Nilai Portofolio Anda.
Bagaimana cara kerja Delta Lindung Nilai?
Bagi mereka yang baru mengenal Trading Opsi, Anda pasti ingin membaca komprehensif kami Panduan Trading Opsi pertama sebelum memulai perjalanan ini untuk mendidik diri sendiri tentang Opsi. Untuk permulaan, Delta adalah salah satu dari empat Opsi Yunani, dan merupakan metrik risiko berguna yang memperkirakan perubahan Harga Kontrak Opsi, mengingat perubahan $1 atau basis poin pada Aset Dasar. Ini berarti bahwa untuk setiap $1 Aset naik, Harga Opsi naik sebesar Jumlah Delta.
Karena itu, penting untuk memahami bagaimana Delta bekerja untuk Aset Dasar dan Derivatifnya. Opsi Call memiliki Delta positif yang berkisar dari 0 hingga 1, dengan call At-the-money memiliki Delta 0,5. Sebaliknya, Opsi Put memiliki Delta negatif yang berkisar dari -1 hingga 0, dengan put At-the-money memiliki Delta -0,5. Sementara itu, Aset Dasar seperti saham dan Kripto memiliki Delta 1.
Sekarang setelah kita memahami dasar-dasar Delta, mari beralih ke Delta Lindung Nilai Portofolio Kripto dengan call dan put. Untuk bagian Mengikuti, kami akan mengklasifikasikan Opsi menjadi tiga kategori berbeda dan List contoh spesifik Delta Lindung Nilai sehingga Anda menyadari bagaimana Anda dapat Delta Lindung Nilai Portofolio Kripto Anda dengan tepat.
In-the-money
Opsi In-the-money mengacu pada Kontrak Derivatif dengan Nilai intrinsik dan ekstrinsik. Saat digunakan, Kontrak ini memiliki Harga Strike yang menguntungkan jika dibandingkan dengan Harga pasar Saat Ini untuk sebuah Aset. Ini berarti bahwa pada saat Kedaluwarsa, trader yang memiliki Kontrak akan dapat Beli Aset dengan Harga lebih Rendah atau Jual dengan Harga lebih Tinggi, tergantung pada apakah Kontrak Opsi adalah Kontrak call atau put. Selengkapnya mengenai hal ini akan dijelaskan di bawah ini.
Opsi Call
Opsi Call In-the-money dibeli oleh trader karena mereka percaya Harga pasar Aset Saat Ini undervalue, dan akan melebihi Harga Strike Aset Saat Ini pada Kedaluwarsa. Misalnya, jika Harga pasar ETH Saat Ini adalah $2.130, Beli call In-the-money berarti membeli Opsi Call dengan Harga Strike $2.050 atau kurang. Saat Opsi Call Kedaluwarsa, Anda akan dapat Beli 1 ETH dengan diskon $80 atau lebih karena Kontrak Kedaluwarsa In-the-money.                                                            Â
Katakanlah Anda sudah Short 3 ETH. Untuk Lindung Nilai Posisi ini, kita bisa melihat Kontrak In-the-money, seperti Opsi ETHUSDT-28APR26-1800-C yang memiliki Delta 0,81. Untuk Delta Lindung Nilai Posisi Anda, Anda akan ingin Beli 3 dari call ETH ini. Ini agar Delta negatif dari Posisi Short ETH sebagian diimbangi oleh call yang baru saja Anda beli. Secara khusus, eksposur Delta Anda dikurangi menjadi 0,57, atau sekitar 81%.   Â
Opsi Put
Sebaliknya, trader cenderung Beli Opsi Put karena mereka pikir Harga pasar sebuah Aset akan lebih Rendah dari Harga Strike Kontrak put pada Kedaluwarsa. Misalnya, jika Harga pasar ETH Saat Ini adalah $2.130, Beli put In-the-money berarti membeli Opsi Put dengan Harga Strike $2.200 atau lebih. Saat Opsi Put Kedaluwarsa, Anda akan dapat Jual 1 ETH dengan Premi $70 atau lebih karena Kontrak Kedaluwarsa In-the-money.                                                                                                            Â
Karena Harga terus turun untuk ETH, Premi untuk Opsi Put ini akan terapresiasi karena mereka menjadi lebih In-the-money. Kebalikannya juga benar, karena put cenderung menjadi kurang berNilai jika Harga ETH terapresiasi.
Katakanlah Anda sudah Beli put ETH, dan ingin Delta Lindung Nilai Kontrak put ETH Anda. Untuk memulai, Anda pertama-tama ingin mempertimbangkan Delta. Sebagai referensi, kami akan Gunakan Kontrak ETHUSDT-28APR26-2400-P yang memiliki Delta -0,67. Untuk Delta Lindung Nilai Posisi ini dengan benar, Anda harus melakukan pemesanan Long 0,67 ETH.Â
At-the-money
Seperti disebutkan Sebelumnya, call dan put At-the-money masing-masing memiliki Delta 0,5 dan -0,5. Menggunakan contoh kontrak opsi untuk ETH, membeli opsi call atau put at-the-money berarti membeli kontrak yang memiliki harga strike sebesar $2.130. Anda akan melihat bahwa meskipun kedua kontrak tersebut tidak memiliki delta sebesar 0,5 dan −0,5, keduanya akan tetap bernilai 1 jika dijumlahkan secara numerik.
Untuk menyiapkan strategi lindung nilai delta, cukup jual short 0,52 ETH jika Anda melongging sebuah call, atau beli 0,48 ETH jika Anda melongging sebuah put.
Out-of-the-money
Opsi out-of-the-money merujuk pada kontrak derivatif yang hanya memiliki nilai ekstrinsik. Pada saat kedaluwarsa, jika harga pasar aset saat ini tidak berada di atas harga strike dari opsi call atau di bawah harga strike dari opsi put, opsi tersebut kedaluwarsa tanpa nilai. Pada akhirnya, ini membuat harga kontrak opsi tersebut bergantung pada waktu kedaluwarsa opsi.Â
Dalam hal opsi Yunani, di sinilah teta berperan, di mana setiap hari yang berlalu berkontribusi pada depresiasi opsi. Mengesampingkan pemahaman terkait depresiasi teta, berikut adalah cara Anda dapat melakukan lindung nilai delta atas posisi Anda saat men-trading kontrak opsi out-of-the-money.
Opsi Call
Untungnya, saat mencoba melakukan lindung nilai delta opsi call out-of-the-money, Anda akan membutuhkan modal yang lebih sedikit untuk mengimbangi risiko arah kontrak opsi ini. Hal ini sebagian besar disebabkan oleh nilai delta-nya yang rendah, di mana premi opsi ini tidak terlalu bervariasi jika terjadi perubahan dolar dalam harga aset dasar. Dalam hal opsi call out-of-the-money ETH ini, mari kita lihat perlindungan nilai kontrak ETHUSDT-28APR26-2400-C. Dengan delta sebesar 0,33, Anda hanya perlu menjual short 0,33 ETH untuk melakukan lindung nilai atas delta pada posisi Anda.                                      Â
Opsi Put
Demikian pula, karena nilai delta-nya yang rendah, melakukan lindung nilai delta pada opsi put out-of-the-money kurang padat modal. Untuk melakukan lindung nilai delta atas kontrak ETHUSDT-28APR26-1800-P, Anda harus membeli 0,18 ETH untuk menyeimbangkan posisi Anda.Â
Cara men-trading delta netral
Jika telah membaca contoh yang kami sebutkan sebelumnya, Anda akan menyadari bahwa kedua contoh tersebut adalah campuran dari lindung nilai delta parsial — di mana persentase risiko arah dimitigasi — dan perlindungan delta secara menyeluruh, di mana eksposur delta bersih adalah nol. Untuk portofolio dengan net zero delta, netralitas delta pun akan dicapai. Berkat penyeimbangan delta positif dan negatif yang dilakukan secara hati-hati, trader pada akhirnya dapat memperoleh posisi delta netral dengan mempertimbangkan potensi kemunculan katalisator masa depan serta risiko jangka pendek.
Manfaat melakukan lindung nilai delta pada portofolio kripto Anda
Aspek terpenting dari perlindungan nilai delta portofolio adalah perlindungan nilai dapat menguntungkan Anda jika dilakukan secara strategis. Dengan memperhitungkan penyusutan teta yang disebutkan di atas dan penurunan volatilitas tersirat saat melintasnya katalis utama, premi opsi pun cenderung menurun dari waktu ke waktu. Ini dapat memihak Anda jika Anda menggunakan opsi lindung nilai sebagai cara jangka pendek untuk memitigasi volatilitas.
Manfaat kedua dari lindung nilai delta adalah bahwa hal tersebut memungkinkan Anda untuk melindungi portofolio dari risiko penurunan, tanpa membuat Anda harus menutup atau mengurangi posisi Anda. Bagaimanapun, lamanya waktu berada di pasar dapat mengalahkan pengaturan waktu keluar masuk pasar — sehingga terus-menerus mencoba untuk masuk dan keluar posisi dapat terbukti mahal dalam jangka panjang, karena portofolio Anda dapat terpengaruh oleh jual dan beli yang dilakukan secara emosional.
Risiko melakukan lindung nilai delta atas portofolio kripto Anda
Meskipun demikian, lindung nilai delta memang hadir dengan beberapa kelemahan. Meskipun dapat bermanfaat bagi portofolio Anda, lindung nilai delta dapat terbukti memakan banyak biaya karena posisi konstan yang harus diotak-atik. Ini dapat mengakibatkan timbulnya biaya transaksional yang mahal dan membuang-buang waktu saat Anda secara bersamaan menyeimbangkan delta dan memastikan bahwa portofolionya menujukkan status delta netral.
Risiko dari lindung nilai delta lain yang diabaikan adalah fakta bahwa tindakan lindung nilai pada akhirnya bersifat subjektif — yang dapat mengakibatkan kelebihan porsi lindung nilai. Ini adalah situasi di mana trader secara preventif memperpanjang risiko penurunannya secara diam-diam, sekaligus mengeluarkan kelebihan untuk melindungi portofolio mereka. Hasil akhirnya adalah lindung nilai delta besar yang mengikis keuntungan Anda tanpa memperhitungkan risiko arah yang ada.
Apakah melakukan lindung nilai portofolio kripto terbukti mendatangkan profit?
Terdapat banyak diskusi terkait profitabilitas dari penerapan perlindungan nilai delta atas sebuah portofolio. Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, strategi ini akan menyehatkan portofolio kripto Anda, tetapi hal tersebut membutuhkan pembuatan keputusan serta pengetahuan yang mendalam mengenai mekanisme opsi, agar semuanya membuahkan hasil. Pada akhirnya, keputusan untuk melakukan perlindungan nilai delta portofolio kripto kembali pada preferensi Anda sendiri, dan kembali pada seberapa besar potensi profit dan perlindungan dari volatilitas sepadan dengan waktu dan tenaga yang telah Anda sisihkan.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, perlindungan nilai delta harus dicoba jika Anda berpengalaman dalam opsi trading dan mekanisme yang digunakan untuk menetapkan harga premi opsi. Meskipun dilihat sebagai hal yang membuang-buang waktu oleh beberapa orang, lindung nilai delta bertindak seperti asuransi yang dikelola secara aktif untuk investor dan trader yang lebih sadar risiko. Oleh karena dibutuhkan kewaspadaan konstan serta informasi pasar terbaru, perlindungan delta tentu saja bukan diperuntukkan bagi mereka yang berhati ciut. Namun demikian, dengan menelaah melampaui kerumitan strategi tersebut, Anda akan menemukan strategi mitigasi risiko yang sangat berguna, yang melindungi portofolio Anda dari biaya penurunan dengan meniadakan risiko lepasnya posisi lama Anda.
Untuk mempelajari opsi lebih lanjut, silakan lihat artikel komprehensif kami yang membahas mekanisme penetapan harga opsi. Sebagai alternatif, jika Anda tertarik untuk menguasai manajemen risiko, silakan baca panduan tentang manajemen risiko trading kripto yang ditujukan untuk memenuhi kebutuhan Anda. Mulai dengan trading opsi USDT di Bybit hari ini dengan terlebih dahulu mendaftar akun Bybit.
#LearnWithBybit