Apa Itu Lindung Nilai Delta & Bagaimana Cara Kerjanya dalam Kripto?
Jika Anda baru mengenal perdagangan dan investasi jangka panjang, kemungkinan besar Anda akan mengalami peristiwa ketika katalis menyebabkan volatilitas besar dalam portofolio Anda. Meskipun hal ini mungkin dapat diterima oleh individu yang toleran terhadap risiko yang berinvestasi dalam aset berorientasi pertumbuhan, sering kali disarankan bagi investor untuk menggunakan lindung nilai untuk mengurangi paparan risiko dalam portofolio kripto seseorang. Di sinilah lindung nilai masuk.
Penasaran tentang cara kerja lindung nilai dan bagaimana investor tingkat lanjut membawa lindung nilai delta ke tingkat selanjutnya? Cari tahu bagaimana pemilik dana membatasi paparan risiko mereka dan melibatkan penggunaan derivatif dengan panduan lindung nilai delta pemula kami dalam portofolio kripto.
Takeaway Utama
- Lindung nilai delta digunakan untuk mengelola risiko dengan membeli atau menulis kontrak opsi untuk mencapai posisi delta netral.
- Ada tiga jenis kontrak opsi yang dapat Anda gunakan saat lindung nilai delta: opsi in-the-money, opsi at-the-money, dan opsi out-the-money.
- Meskipun ada keuntungan bagi lindung nilai delta, lindung nilai juga memiliki risiko karena tinkering posisi konstan yang terlibat. Kami hanya akan menyarankan mereka yang memahami perdagangan opsi dan mekanisme yang masuk ke harga premium mereka untuk mencoba lindung nilai delta.
Apa Itu Lindung Nilai Delta?
Lindung nilai Delta adalah strategi manajemen risiko lanjutan yang memungkinkan investor dan trader untuk mengimbangi risiko rugi dengan penggunaan kontrak opsi. Hal ini sering kali melibatkan pembelian atau penulisan kontrak opsi sehingga posisi atau portofolio mencapai status delta netral.
Sebelum menyelami dunia lindung nilai delta untuk portofolio kripto, penting untuk memahami mekanisme lindung nilai terlebih dahulu sebelum membahas penggunaan derivatif untuk mengeksekusi strategi manajemen risiko tersebut.
Untuk yang tidak tahu, strategi lindung nilai mirip dengan mengadopsi polis asuransi untuk kendaraan Anda di area rawan kecelakaan jalan. Meskipun Anda tidak dapat sepenuhnya menghindari kemungkinan mengalami kecelakaan saat ada risiko yang melekat dengan mengemudi di area tersebut, Anda dapat mengurangi potensi pukulan dengan strategi manajemen risiko lindung nilai. Meskipun mengurangi risiko memang membutuhkan sebagian dari keuntungan Anda, ini jelas merupakan biaya yang berharga jika volatilitas menyebabkan Anda kehilangan sebagian besar portofolio Anda.
Meskipun lindung nilai mencakup penggunaan instrumen keuangan apa pun, investor sering menggunakan penggunaan derivatif karena hubungan yang jelas antara aset portofolio dan kontrak asalnya. Dengan menggunakan derivatif seperti kontrak opsi, lindung nilai delta mulai berperan. Dari posisi delta netral hingga lindung nilai posisi dasar Anda, berikut adalah semua hal yang perlu Anda ketahui terkait mempelajari mekanisme lindung nilai delta yang mendalam.
Bagaimana Cara Kerja Lindung Nilai Delta?
Bagi mereka yang baru mengenal perdagangan opsi, Anda pasti ingin membaca panduan perdagangan opsi komprehensif kami terlebih dahulu sebelum memulai perjalanan ini untuk mengedukasi diri Anda sendiri tentang opsi. Sebagai permulaan, delta adalah salah satu dari empat opsi Yunani, dan merupakan metrik risiko berguna yang memperkirakan perubahan harga kontrak opsi, mengingat adanya perubahan $1 atau titik dasar pada aset dasarnya. Ini berarti bahwa untuk setiap $1 yang naik aset, harga opsi naik berdasarkan jumlah delta.
Namun, penting untuk memahami cara kerja delta untuk aset dasar dan derivatifnya. Opsi panggilan memiliki delta positif mulai dari 0 hingga 1, dengan panggilan at-the-money memiliki delta 0,5. Sebaliknya, opsi put memiliki delta negatif yang berkisar dari −1 hingga 0, dengan at-the-money put memiliki delta −0,5. Sementara itu, aset dasar seperti saham dan kripto memiliki delta 1.
Setelah memahami dasar-dasar delta, mari beralih ke delta lindung nilai portofolio kripto dengan panggilan dan put. Untuk bagian berikut, kami akan mengklasifikasikan opsi menjadi tiga kategori berbeda dan mencantumkan contoh lindung nilai delta tertentu sehingga Anda mengetahui bagaimana Anda dapat melakukan lindung nilai delta pada portofolio kripto Anda.
In-the-Money
Opsi in-the-money mengacu pada kontrak derivatif dengan nilai intrinsik dan ekstrinsik. Ketika digunakan, kontrak ini memiliki harga strike yang menguntungkan jika dibandingkan dengan harga pasar saat ini untuk suatu aset. Ini berarti bahwa pada saat kedaluwarsa, trader yang memiliki kontrak akan dapat membeli aset pada harga yang lebih rendah atau menjualnya pada harga yang lebih tinggi, tergantung pada apakah kontrak opsi adalah kontrak call atau put. Selengkapnya tentang hal ini akan dijelaskan di bawah ini.
Opsi Panggilan
Opsi panggilan in-the-money dibeli oleh trader karena mereka yakin harga pasar aset saat ini diremehkan, dan akan melebihi harga strike aset saat ini saat kedaluwarsa. Misalnya, jika harga pasar ETH saat ini adalah $1.770, membeli panggilan in-the-money berarti membeli opsi panggilan dengan harga strike $1.700 atau kurang. Ketika opsi panggilan kedaluwarsa, Anda akan dapat membeli 1 ETH dengan diskon $70 atau lebih karena kontrak kedaluwarsa dalam bentuk uang.
Misalnya, Anda sudah kekurangan 3 ETH. Untuk melindungi posisi ini, kita dapat melihat kontrak in-the-money, seperti opsi ETH 28042023 1500c yang memiliki delta 0,81. Untuk delta lindung nilai posisi Anda, Anda harus membeli 3 panggilan ETH ini. Ini dilakukan agar delta negatif posisi short ETH diseimbangkan sebagian dengan panggilan yang baru saja Anda beli. Secara khusus, paparan delta Anda berkurang menjadi 0,57, atau sekitar 81%.
Opsi Put
Sebaliknya, trader cenderung membeli opsi put karena mereka merasa harga pasar aset akan lebih rendah daripada harga strike kontrak put pada saat kedaluwarsa. Misalnya, jika harga pasar ETH saat ini adalah $1.770, membeli dalam bentuk uang berarti membeli opsi put dengan harga strike $1.800 atau lebih. Ketika opsi put kedaluwarsa, Anda akan dapat menjual 1 ETH dengan premi $30 atau lebih karena kontrak kedaluwarsa dalam bentuk uang.
Karena harga terus turun untuk ETH, premi untuk opsi put ini akan terapresiasi karena menjadi lebih banyak dalam bentuk uang. Kebalikannya juga benar, karena put cenderung menjadi kurang berharga jika harga ETH terpenuhi.
Misalnya, Anda telah membeli ETH put, dan ingin melakukan delta lindung nilai pada kontrak ETH put Anda. Untuk memulai, Anda harus terlebih dahulu mempertimbangkan deltanya. Sebagai referensi, kami akan menggunakan kontrak ETH 28042023 2000p yang memiliki −0,67 delta. Untuk melakukan delta lindung nilai dengan benar pada posisi ini, Anda harus membuat pesanan panjang sebesar 0,67 ETH.
At-the-Money
Seperti disebutkan sebelumnya, panggilan at-the-money dan put masing-masing memiliki delta 0,5 dan −0,5. Menggunakan contoh kontrak opsi untuk ETH, membeli panggilan at-the-money atau put berarti membeli kontrak dengan harga strike $1.800. Anda akan melihat bahwa meskipun kedua kontrak tidak memiliki delta tepat 0,5 dan −0,5, kedua kontrak tersebut masih bernomor hingga 1.
Untuk mengatur strategi lindung nilai delta, cukup jual 0,52 ETH secara short-sell jika Anda merindukan panggilan, atau beli 0,48 ETH jika Anda merindukan sebuah put.
Hasil dari Uang Anda
Opsi di luar uang mengacu pada kontrak derivatif dengan hanya nilai ekstrinsik. Pada saat kedaluwarsa, jika harga pasar aset saat ini tidak melebihi harga strike opsi call atau di bawah harga strike opsi put, maka opsi tersebut tidak bernilai. Ini pada akhirnya membuat harga kontrak opsi ini tergantung pada waktu kedaluwarsanya.
Dalam hal opsi, orang Yunani adalah tempat mereka berperan, dengan setiap hari yang lewat berkontribusi pada pembusukan opsi. Selain memahami peluruhan theta, berikut cara Anda dapat delta melindungi posisi Anda saat memperdagangkan kontrak opsi out-of-the-money.
Opsi Panggilan
Keuntungan dari mencoba delta opsi panggilan keluar uang adalah Anda akan memerlukan lebih sedikit modal untuk mengimbangi risiko arah dari kontrak opsi ini. Hal ini terutama karena nilai deltanya rendah, di mana premi opsinya kurang bervariasi ketika ada perubahan dolar pada harga aset dasar. Dalam hal panggilan keluar uang ETH, mari kita lihat lindung nilai kontrak ETH 28042023 2000c. Dengan delta 0,33, Anda hanya perlu menjual 0,33 ETH untuk dapat melakukan lindung nilai delta pada posisi Anda.
Opsi Put
Demikian pula, karena nilai deltanya yang rendah, opsi penempatan delta yang lindung nilai dari uang menjadi kurang padat modal. Untuk delta lindung nilai kontrak ETH 28042023 1500p, Anda harus membeli 0,18 ETH untuk menyeimbangkan posisi Anda.
Cara Trade Delta Netral
Jika Anda telah melihat contoh-contoh kami yang disebutkan sebelumnya, Anda akan menyadari bahwa itu adalah gabungan dari lindung nilai delta parsial — di mana persentase risiko arah dimitigasi — dan lindung nilai delta penuh, di mana paparan delta bersih adalah nol. Untuk portofolio dengan delta nol bersih, netralitas delta tercapai. Berkat keseimbangan delta positif dan negatif yang cermat, trader dapat mencapai posisi delta netral dengan mempertimbangkan potensi katalis mendatang dan risiko jangka pendek.
Keuntungan Delta Lindung Nilai Portofolio Kripto Anda
Aspek terpenting dari delta lindung nilai portofolio Anda adalah dapat menguntungkan bagi Anda jika Anda melakukan lindung nilai secara strategis. Dengan mempertimbangkan kerusakan theta yang disebutkan di atas dan volatilitas tersirat yang lebih rendah setelah katalis besar berlalu, premi opsi cenderung turun seiring waktu. Ini dapat menguntungkan Anda jika Anda menggunakan opsi lindung nilai sebagai cara jangka pendek untuk mengurangi volatilitas.
Manfaat kedua lindung nilai delta adalah memungkinkan Anda untuk melindungi portofolio dari risiko penurunan tanpa menyebabkan Anda menutup atau memangkas posisi. Lagi pula, waktu di pasar akan mengalahkan waktu pasar — jadi mencoba untuk terus masuk dan keluar posisi dapat memakan biaya dalam jangka panjang, karena portofolio Anda dapat dipengaruhi oleh beli dan jual emosional.
Risiko Delta Lindung Nilai Portofolio Kripto Anda
Namun, lindung nilai delta memiliki beberapa kekurangan. Meskipun dapat bermanfaat bagi portofolio Anda, lindung nilai delta dapat memakan biaya, berkat tinkering posisi konstan yang terlibat. Hal ini dapat mengakibatkan biaya transaksi yang mahal dan waktu yang terbuang karena Anda secara bersamaan menyeimbangkan delta dan memastikan portofolio adalah delta netral.
Risiko lindung nilai delta lain yang bersahaja adalah fakta bahwa lindung nilai pada akhirnya bersifat subjektif — yang dapat mengakibatkan lindung nilai berlebihan. Ini adalah situasi di mana trader secara preemptif menepis risiko rugi dan membelanjakan kelebihan untuk lindung nilai portofolio mereka. Hasil akhirnya adalah lindung nilai delta besar yang memakan keuntungan tanpa memperhitungkan risiko arah yang terlibat.
Apakah Menguntungkan Delta Lindung Nilai Portofolio Kripto Anda?
Ada banyak diskusi tentang profitabilitas dari delta lindung nilai portofolio seseorang. Seperti yang disebutkan sebelumnya, portofolio kripto Anda mungkin sehat jika Anda adalah lindung nilai delta, tetapi ini memerlukan pengambilan keputusan yang cermat dan pengetahuan tentang mekanisme opsi untuk menjadikannya berharga. Pada akhirnya, keputusan untuk lindung nilai delta portofolio kripto Anda bergantung pada preferensi pribadi Anda, dan apakah potensi keuntungan dan perlindungan dari volatilitas sepadan dengan waktu dan upaya yang Anda lakukan.
Kesimpulan
Secara keseluruhan, lindung nilai delta harus dicoba jika Anda memahami perdagangan opsi dan mekanisme penetapan harga premi mereka. Meskipun dipandang sebagai penurunan waktu yang sangat besar oleh beberapa orang, lindung nilai delta bertindak seperti asuransi yang dikelola secara aktif untuk investor dan trader yang lebih sadar risiko. Karena hal ini memerlukan kewaspadaan konstan dan informasi terkini tentang pasar, lindung nilai delta jelas bukan untuk menjadi pudar. Namun, lihat ke belakang kerumitannya dan Anda akan menemukan strategi mitigasi risiko yang sangat berguna yang melindungi portofolio Anda dari biaya rugi, tanpa risiko melepaskan posisi Anda saat ini.
Untuk mempelajari lebih lanjut tentang opsi, silakan membaca artikel mendalam kami yang membahas mekanisme penetapan harga opsi. Atau, jika Anda tertarik untuk menguasai manajemen risiko, panduan manajemen risiko perdagangan kripto kami akan sesuai dengan kebutuhan Anda. Mulai perdagangan opsi USDC di Bybit hari ini dengan terlebih dahulu mendaftarkan akun Bybit.
#Bybit #BahteraKripto