Apa Itu Opsi Put Kripto?
Pasar keuangan sudah dipadati dengan aktivitas sejak abad ke-17. Meski merupakan tempat yang baik untuk menghasilkan laba, risiko kehilangan uang juga sangat nyata. Beberapa kelas aset dapat diperdagangkan: Di antaranya, opsi dianggap sebagai investasi dengan risiko yang relatif rendah. Biasanya, opsi saham adalah yang diperdagangkan. Namun, popularitas mata uang kripto dalam beberapa tahun terakhir membuat opsi kripto tidak boleh diabaikan.
Sementara opsi dapat diikat dengan aset apa pun (misalnya, saham atau obligasi), opsi kripto terikat secara spesifik dengan kinerja aset kripto. Oleh karena itu, trader tidak perlu memiliki sebuah aset sebelum membeli atau menjual opsinya. Dengan opsi kripto, investor dengan berbagai ukuran portofolio dapat berpartisipasi dalam pasar kripto dan menikmati manfaatnya.
Apa Itu Opsi Kripto?
Opsi kripto adalah produk derivatif keuangan yang memberikan hak (bukan kewajiban) kepada pemiliknya untuk membeli atau menjual aset dasar di harga yang ditentukan atau di harga kesepakatan setelah premi dibayarkan. Kontrak opsi biasanya berlaku selama periode waktu tertentu. Pada masa tersebut, opsi harus dilaksanakan. Kontrak ini berakhir pada tanggal tertentu yang disebut dengan tanggal kedaluwarsa.
Perdagangan opsi kripto merupakan cara bagi para pemilik opsi untuk menjadi bagian dari pasar kripto tanpa harus memiliki kripto. Selain lebih murah daripada aset dasarnya, opsi kripto juga dianggap memiliki risiko yang lebih rendah. Tingkat risiko yang rendah dan potensi leverage yang tinggi dikatakan menjadi daya tarik terkuat bagi para trader ritel.
Selain memberikan cara bagi trader untuk memprediksi atau berspekulasi terhadap nilai keuangan atau pergerakan harga aset di pasar, opsi juga digunakan oleh investor institusi untuk lindung nilai. Karena mata uang kripto merupakan kelas aset yang fluktuatif, opsi kripto telah menjadi alternatif yang populer bagi para investor yang ingin memasuki bidang kripto.
Apa Itu Opsi Put Kripto?
Opsi put kripto adalah kontrak yang memberikan hak (bukan kewajiban) kepada pembeli opsi untuk menjual aset dasar dalam jumlah tertentu di harga yang ditentukan dalam jangka waktu tertentu. Harga yang ditentukan ini disebut dengan harga kesepakatan.
“Waktu kedaluwarsa” adalah jangka waktu ketika kontrak opsi masih bernilai. Setelah waktu kedaluwarsa terlewati, opsi put akan kehilangan semua nilainya.
Beragam aset dasar, seperti saham, obligasi, indeks, dan futures dapat diperdagangkan menggunakan opsi put. Dengan opsi ini, penjual menentukan cara kontrak berjalan. Pembeli opsi harus membayar biaya tertentu kepada penjual untuk setiap saham agar dapat membeli kontrak. Biaya ini disebut dengan premi.
Setiap opsi kripto disebut dengan kontrak dan mewakili satu aset dasar yang sama. Misalnya, satu kontrak opsi kripto terhadap BTC akan sama dengan mengontrol 1 token BTC. Anda tidak harus memiliki mata uang kripto dasarnya untuk membeli atau menjual opsi put.
Opsi put kripto, yaitu kebalikan dari opsi call kripto, memberikan hak kepada penggunanya untuk menjual saham dasar di harga kesepakatan sebelum tanggal kedaluwarsa tercapai. Beberapa faktor memengaruhi harga opsi put, termasuk (tetapi tidak terbatas pada) fluktuasi pasar kripto, suku bunga, penurunan berbasis waktu, dan nilai harga kesepakatan atau harga tertentu.
Umumnya, nilai opsi put akan naik ketika harga aset dasar turun.
Cara Kerja Opsi Put Kripto
Sebagian dari nilai opsi put kripto terikat dengan penurunan harga saham dasar. Artinya, nilai opsi put akan naik seiring dengan penurunan harga aset dasar. Opsi put mulai kehilangan nilai seiring dengan kenaikan harga aset yang terikat dengannya. Berdasarkan hal ini, opsi put digunakan untuk lindung nilai atau memprediksi penurunan harga aset tertentu.
Konsep put protektif digunakan oleh para trader opsi put sebagai strategi manajemen risiko. Fungsi utama dari put protektif adalah memastikan bahwa harga aset tertentu tidak turun di bawah tingkat yang ditentukan. Anda dapat memutuskan untuk menjual atau membeli opsi put. Transaksinya berlangsung di bursa mata uang kripto.
Saat membeli opsi put, pembeli memprediksi bahwa nilai aset akan turun selama jangka waktu tertentu sebelum tanggal kedaluwarsa. Saat menjual opsi put, penjual berspekulasi bahwa nilai aset akan naik atau tetap tidak berubah selama masa berlaku kontrak atau sebelum opsi kedaluwarsa.
Jika harga pasar bergerak sesuai dengan pemilik opsi, mereka dapat memutuskan untuk melaksanakan put dengan menjual aset dasar di harga kesepakatan (atau yang telah ditentukan). Secara fundamental, opsi dapat dibagi menjadi dua jenis: Opsi bergaya Amerika dan opsi bergaya Eropa.
Opsi bergaya Amerika memungkinkan pemiliknya untuk melaksanakan opsi pada atau sebelum tanggal kedaluwarsa, sedangkan opsi bergaya Eropa hanya memungkinkan pemiliknya untuk melaksanakan opsi pada tanggal kedaluwarsa. Jika harga pasar tetap sama atau naik, penjual opsi akan mendapatkan premi yang dibayarkan oleh pembeli.
Opsi put disebut OTM (out of the money) jika tidak memiliki nilai intrinsik pada saat kedaluwarsa. Di sisi lain, opsi put disebut ITM (in the money) jika masih memiliki nilai intrinsik pada saat kedaluwarsa.
Opsi Put Kripto vs. Opsi Call Kripto
Selain opsi put, jenis utama opsi lainnya adalah opsi call yang mengalami kenaikan nilai seiring dengan kenaikan harga aset. y Opsi call adalah kebalikan dari opsi put, tetapi kedua jenis ini memberikan kesempatan kepada pemiliknya untuk menghasilkan laba yang jauh lebih tinggi daripada investasi mereka.
Opsi put diuntungkan dengan penurunan harga pasar, sedangkan opsi call diuntungkan dengan kenaikan nilai pasar aset.
Penjualan opsi call dan opsi put akan memunculkan premi. Apabila pasar kripto mengalami perubahan yang tidak menguntungkan, penjual menanggung semua risikonya.
Contoh Opsi Put Kripto
Misalnya, seorang investor bernama Sandra memutuskan untuk membeli opsi put Bitcoin sebagai asuransi terhadap posisinya dalam Bitcoin. Setelah beberapa saat, ia berspekulasi bahwa pasar bear sudah dekat dan ia tidak siap untuk kehilangan 10% dari posisi long-nya dalam Bitcoin.
Mari kita asumsikan bahwa Bitcoin saat ini diperdagangkan seharga $30.000 per koin dan Sandra membeli opsi put yang akan memberikan hak kepadanya untuk menjualnya seharga $27.000 dalam 2 tahun ke depan.
Jika dalam 6 bulan terjadi kerugian sebesar 20% (500 poin), Sandra akan mendapatkan kembali 250 poin cukup dengan kemampuan untuk menjual di harga $27.000 daripada harga pasar sebesar $24.000. Kerugian yang dialami hanyalah 10%. Meski pasar anjlok ke $0, Sandra masih hanya akan mencatat kerugian sebesar 10%.
Sebaliknya, jika pasar tidak turun dalam jangka waktu ini, Sandra dapat memutuskan untuk membiarkan put kedaluwarsa. Jika dia melakukannya, kerugiannya hanyalah biaya premi.
Membeli dan Menjual Put: Strategi dan Contoh
Long Put
Ini adalah strategi populer yang digunakan oleh para trader. Dalam strategi ini, trader membeli opsi put “yang akan long” dengan harapan bahwa harga pasar akan turun di bawah harga kesepakatan pada saat kedaluwarsa. Manfaat dari strategi ini adalah apabila terjadi penurunan harga yang drastis, trader bisa mendapatkan kembali berkali-kali lipat dari investasi awalnya.
Contoh
Saham Q diperdagangkan seharga $30 per saham dengan harga kesepakatan sebesar $30 yang akan kedaluwarsa dalam 4 bulan. Preminya adalah $1 per saham.
Jika pada saat kedaluwarsa harga saham adalah $29, put akan impas. Jika harganya di antara $29 dan $30, terdapat kerugian bersih karena hanya sebagian dari premi opsi yang bisa didapatkan kembali.
Jika harga saham turun ke bawah $29, trader akan mendapatkan keuntungan $100 untuk setiap saham yang mereka miliki. Makin rendah harganya, makin tinggi keuntungan yang didapatkan oleh trader. Jika saham naik ke atas $30, put dianggap tidak bernilai dan trader akan kehilangan premi opsi sebesar $100.
Short Put
Ini adalah kebalikan dari long put. Dalam strategi ini, trader menjual put “yang akan short” dengan harapan bahwa harga aset akan naik di atas harga kesepakatan pada saat kedaluwarsa. Penjual put mendapatkan premi sebagai imbalan atas menjual put. Premi ini merupakan imbalan tertinggi yang bisa didapatkan dengan memperdagangkan short put. Jika harga aset turun di bawah harga kesepakatan, trader wajib membelinya kembali di harga kesepakatan.
Contoh
Saham A diperdagangkan seharga $40 per saham dengan harga kesepakatan sebesar $40 juga yang akan kedaluwarsa dalam 5 bulan. Preminya adalah $1 per saham
Jika pada saat kedaluwarsa harga saham turun ke bawah $39, put akan membuat trader akan kehilangan $100 untuk setiap penurunan satu dolar. Makin rendah harga saham, makin besar kerugian yang dialami oleh trader. Jika harga saham naik di atas $40, penjual akan mendapatkan premi penuh. Jika harga pasar turun di rentang $39 dan $40, penjual hanya akan mendapatkan sebagian dari premi.
Married Put
Pada dasarnya, ini adalah peningkatan dari long put. Dalam strategi ini, trader membeli aset dasar dan opsi put. Ini merupakan teknik lindung nilai. Trader memperkirakan bahwa harga aset akan naik, tetapi masih menginginkan sejenis asuransi apabila harga saham turun. Jika harga saham benar-benar turun, long put akan menanggung kerugian yang timbul.
Contoh
Saham P diperdagangkan seharga $30 per saham dengan harga kesepakatan sebesar $30 yang akan kedaluwarsa dalam enam bulan. Total preminya adalah $100. Jadi, trader membeli 100 saham P dengan total $3.000 dan satu opsi put seharga $100.
Jika pada saat kedaluwarsa harga saham adalah $29 atau $30, put akan impas sehingga terdapat kerugian bersih karena hanya sebagian dari premi yang bisa didapatkan kembali. Jika harga saham turun ke bawah $30, long put akan menanggung kerugian dalam jumlah yang setara. Jika harga saham naik di atas $31, keuntungan bersih akan naik sebesar $100 untuk setiap kenaikan harga yang terkait meski put menjadi tidak bernilai dan trader kehilangan biaya premi yang dibayarkan.
Bull Put Spread
Strategi ini sangat populer dalam perdagangan opsi. Strategi ini biasanya digunakan ketika trader call atau pembuat call berspekulasi terhadap kenaikan harga aset dasar di masa depan.
Kunci dalam menggunakan strategi ini adalah menjual lebih tinggi dan membeli lebih rendah. Singkatnya, Anda menjual opsi dengan harga kesepakatan yang lebih tinggi, lalu membeli opsi lain dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Namun, kedua opsi tersebut harus memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama.
Namun, masih ada risiko yang terkandung, sekalipun minimal. Jika pada saat kedaluwarsa harga aset turun di bawah harga kesepakatan, kerugian akan timbul karena kedua opsi akan ITM.
Contoh
Misalnya, investor institusi menebak bahwa harga Bitcoin yang saat ini dijual seharga $20.000 per token akan naik dalam satu bulan.
Investor tersebut dapat menjual satu opsi put dengan biaya premi sebesar $3.000 dan harga kesepakatan sebesar $25.000 yang akan kedaluwarsa dalam satu bulan, lalu membeli opsi put lain dengan biaya premi sebesar $1.000 dan harga kesepakatan sebesar $22.000 yang akan kedaluwarsa dalam satu bulan.
Berdasarkan contoh ini, investor tersebut mendapatkan keuntungan bersih sebesar $2.000. Laba bersih ini didapatkan dengan menghitung perbedaan antara kedua biaya premi yang dibayarkan untuk kedua opsi ($3.000 − $1.000 = $2.000).
Sebaliknya, jika harga Bitcoin turun di rentang harga kesepakatan sebesar $20.000 dan $25.000 per token pada tanggal kedaluwarsa, investor institusi tersebut akan mengalami kerugian.
Harga akhir memiliki dampak terhadap nilai investasi. Berikut adalah berbagai kemungkinan skenarionya (dengan batas kerugian sebesar $3.000 dan keuntungan sebesar $2.000).
$20.000 = −$3.000
$21.000 = −$2.000
$22.000 = −$1.000
$23.000 = $0
$24.000 = $1.000
$25.000 = $2.000
Bear Put Spread
Strategi bear put spread ini diterapkan ketika investor memprediksi penurunan dalam harga aset.
Strategi ini bertujuan untuk mengurangi biaya dan risiko, sambil memastikan juga bahwa investor menghasilkan laba sebesar mungkin.
Untuk menggunakan strategi ini, investor harus membeli opsi “put beli” terlebih dahulu. Setelah itu, ia membeli opsi “put jual” dengan harga kesepakatan yang lebih rendah. Agar strategi ini berhasil, kedua opsi harus terikat dengan aset dasar yang sama dan memiliki tanggal kedaluwarsa yang sama.
Contoh
Misalnya, jika stokQ diperdagangkan di sekitar harga $350 dan dibeli pada premi $3 dengan total biaya $300 (100 x $3 = $300), trader dapat membelinya sambil menjual opsi put lain sebesar $330pada premi $1 dengan total biaya $100 (100 x $1 = $100). Namun, kedua opsi tersebut harus dieksekusi bersamaan.
Opsi dihitung dalam spread. Debit bersihnya adalah $2 untuk setiap spread (perbedaan harga di antara kedua opsi, $3 - $1 = $2). Kerugian tertinggi yang bisa timbul adalah biaya premi sebesar $200 (yaitu, $300 − $100 = $200).
Dengan membeli opsi put dan menjual opsi yang lain, trader akan mengeluarkan $200 alih-alih $300 (hanya dari membeli $350 put). Meski demikian, potensi keuntungannya terbatas pada [($350 - $330) x 100] - $200 = $1.800.
Apakah Saya Sebaiknya Membeli Put secara In-the-Money (ITM) atau Out-of-the-Money (OTM)?
Keputusan untuk membeli put secara in-the-money (ITM) atau out-of-the-money (OTM) tergantung sepenuhnya pada tujuan investasi Anda yang spesifik, tingkat modal yang dimiliki, selera risiko, dan suku bunga. Harga opsi put ITM lebih tinggi daripada opsi put OTM. Hal ini dikarenakan opsi put ITM memiliki nilai intrinsik yang besar dan memberikan hak kepada trader untuk menjual aset dasar di harga yang lebih tinggi. Put secara out-of-the-money memiliki biaya yang lebih rendah karena cenderung kurang menguntungkan pada saat kedaluwarsa.
Apa Perbedaan Perdagangan Opsi Put Kripto dengan Perdagangan Opsi Put Tradisional?
Perdagangan put tradisional mengharuskan trader memiliki saham atau aset dasar untuk dijual. Sebaliknya, dalam perdagangan put kripto, trader opsi tidak diwajibkan untuk memiliki aset tertentu sebelum dapat menjual atau membeli opsi.
Opsi tradisional mengharuskan pemiliknya untuk memiliki dana perdagangan minimum yang biasanya besar: Makin besar dananya, makin tinggi posisi yang dimiliki. Namun, dalam perdagangan put kripto, pemilik opsi dapat memperoleh posisi leverage yang lebih tinggi dengan modal dalam jumlah kecil.
Alternatif Melaksanakan Opsi Put Kripto
Pembeli opsi put tidak diwajibkan untuk memiliki opsi put hingga masa kedaluwarsa. Karena perubahan harga aset dasar tercatat, biaya premi opsi juga akan disesuaikan untuk mencerminkan realitas perubahan harga terkini. Pembeli opsi dapat memutuskan untuk menjual opsi miliknya di pasar opsi. Hal ini dilakukan untuk menghasilkan laba atau meminimalkan kerugian. Hasilnya bergantung pada variasi harga yang tercatat sejak waktu pembelian di awal.
Pembuat opsi juga dapat melakukan tindakan yang sama. Jika harga aset yang tercatat lebih tinggi daripada harga kesepakatan, mereka dapat memutuskan untuk membiarkannya kedaluwarsa. Hal tersebut akan memastikan bahwa mereka akan menyimpan seluruh premi. Sebaliknya, jika harga aset dasar turun lebih rendah dari harga kesepakatan, pemilik dapat memutuskan untuk keluar dari posisinya dengan membeli kembali opsi agar tidak mengalami kerugian. Laba atau rugi didapatkan dengan menghitung perbedaan antara premi yang diterima dan premi yang dibayarkan untuk keluar dari posisi.
Membeli Opsi Put Kripto
Opsi kripto adalah produk derivatif yang dapat diperdagangkan di Bybit. Pada saat penulisan artikel ini (27 Mei 2022), opsi BTC tersedia di platform tersebut. Ikuti langkah-langkah di bawah untuk memulai.
Langkah 1
Kunjungi situs web resmi Bybit, lalu pilih USDC Options (Opsi USDC) → Derivatives (Derivatif).
Sumber: Bybit
Langkah 2
Pilih tanggal kedaluwarsa yang diinginkan atau tampilkan semua tanggal kedaluwarsa sekaligus, lalu pilih salah satunya.
Sumber: Bybit
Langkah 3
Pilih jenis opsi yang ingin dibeli (dalam contoh ini adalah Opsi Put).
Sumber: Bybit
Langkah 4
Tinjau detailnya, lalu pilih opsi yang ingin dibeli berdasarkan harga atau tindakan (beli atau jual).
Sumber: Bybit
Langkah 5
Pilih Place Order (Buat Pesanan) untuk memunculkan tab konfirmasi.
Sumber: Bybit
Langkah 6
Pastikan bahwa informasi yang dimasukkan sudah benar, lalu klik Confirm (Konfirmasi).
Sumber: Bybit
Kesimpulan
Pasar opsi kripto menarik, karena memberikan alternatif yang berisiko rendah untuk menghasilkan laba dari aset tertentu. Meski opsi berisiko, studi pasar yang memadai dan penggunaan strategi yang tepat dijamin dapat mengurangi/memitigasi risiko secara signifikan. Dalam waktu dekat, lebih banyak investor diperkirakan akan memakai opsi karena mata uang kripto terus menarik perhatian dalam skala global.