Makro minggu ini: Tarif, ketakutan resesi, dan langkah Fed selanjutnya menjelang pertemuan FOMC 6 Mei

Ini adalah waktu yang sulit bagi pasar keuangan global, dengan kekhawatiran yang berputar di seputar kebijakan perdagangan AS dan potensi efek ekonominya. Kenaikan tarif yang besar dalam perang perdagangan AS-Tiongkok yang sedang berlangsung telah membuat masa depan terasa tidak pasti, sehingga mengguncang para trader dan investor.

Saat semua orang mencoba memahami semuanya, laporan ekonomi utama memberi kita petunjuk. Sementara itu, semua mata tertuju pada pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) yang akan datang pada 6-7 Mei 2025, untuk mendapatkan petunjuk tentang arah suku bunga. Mari kita uraikan data terbaru dan melihat apa yang mungkin dikatakan oleh The Fed.

Takeaway Utama:

• Angka ekonomi AS baru-baru ini memberikan gambaran yang beragam: pasar kerja terlihat stabil, tetapi inflasi menunjukkan tanda-tanda pendinginan tepat sebelum tarif baru benar-benar dimulai.

• Saham dan kripto masih melihat banyak volatilitas, karena jitter perang perdagangan, sementara harga emas mencapai rekor tertinggi saat investor mencari tempat berlindung yang aman.

• The Fed diharapkan menjaga suku bunga tetap stabil pada 6-7 Mei, tetapi apa yang dikatakannya tentang tarif dan pemotongan suku bunga di masa depan akan sangat penting untuk arah pasar.

Rilis data makro utama pada bulan April

Angka ekonomi yang dirilis sejauh ini pada bulan April telah secara signifikan memengaruhi sentimen pasar di tengah ketegangan perdagangan dan pertanyaan kebijakan. Laporan ini menawarkan gambaran tentang kesehatan ekonomi AS tepat sebelum tarif terbaru mulai meraup keuntungan.

Pembukaan pekerjaan

Pasar kerja AS masih terus bertahan, meskipun beberapa detail menunjukkan kehati-hatian. Klaim pengangguran awal untuk minggu yang berakhir pada 12 April sebenarnya turun sebesar 9.000 menjadi 215.000. Angka terendah sejak Februari, dan lebih baik dari 225.000 ekonom aplikasi yang diprediksi, menunjukkan bahwa perusahaan tidak segera berhenti bekerja setelah pengumuman tarif "Hari Kebebasan" Presiden AS Donald Trump pada 2 April.

Namun, klaim berkelanjutan — jumlah orang yang menerima tunjangan pengangguran setelah minggu pertama — sedikit naik menjadi 1,89 juta untuk minggu yang berakhir pada 5 April. Meskipun klaim baru rendah, klaim berkelanjutan yang lebih tinggi dibandingkan tahun lalu menunjukkan bahwa mungkin semakin sulit bagi pekerja yang diberhentikan untuk menemukan pekerjaan baru. Pasar kerja yang kuat dapat berarti bahwa The Fed merasa lebih sedikit tekanan untuk mengurangi suku bunga, berpotensi membantu dolar AS tetapi mempertimbangkan aset yang lebih berisiko seperti saham dan kripto.

CPI Inti

Kabar baik datang dengan laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) yang dirilis pada 10 April, menunjukkan inflasi mendingin lebih dari yang diperkirakan pada bulan Maret. IPK Headline turun 0,1% dari bulan sebelumnya, menarik suku bunga tahunan turun menjadi 2,4% (dari 2,8% di bulan Februari), di bawah perkiraan Wall Street 2,6%.

Lebih penting lagi, untuk IPK inti Fed (tidak termasuk makanan dan energi) hanya mendorong 0,1% setiap bulan. Ini membawa tingkat inti tahunan turun menjadi 2,8%, terendah sejak Maret 2021 dan lebih baik daripada perkiraan 3%. Biaya energi yang lebih rendah — terutama gas (−6,3% MoM) — memainkan peran besar. Meskipun inflasi yang lebih lunak biasanya mendukung pemotongan suku bunga, dampak tarif yang akan muncul mempersulit banyak hal, karena tugas ini diharapkan dapat mendorong harga yang lebih tinggi.

PPI Inti

Setelah angka CPI yang menggembirakan, Indeks Harga Produsen (PPI) pada 11 April juga menunjuk pada pelonggaran biaya bagi produsen. PPI Headline secara mengejutkan turun 0,4% di bulan Maret terhadap perkiraan kenaikan 0,2%, memperlambat tingkat tahunan secara tajam menjadi 2,7% dari 3,2%. PPI Inti juga turun 0,1% dari bulan ke bulan, membawa tingkat tahunannya menjadi 3,3%.

Harga energi yang turun kembali menjadi faktor utama. Namun, laporan tersebut tidak semuanya positif — laporan tersebut menunjukkan tanda-tanda awal kenaikan tarif, dengan harga besi grosir dan pabrik baja melonjak 7,1% pada bulan Maret, lompatan bulanan terbesar sejak April 2021. Jika biaya input terus naik karena tarif, biaya input tersebut dapat menekan keuntungan perusahaan dan mendorong hasil obligasi lebih tinggi.

Ekuitas dan kinerja pasar kripto

Pasar telah bergejolak, bereaksi terhadap data ekonomi, dan pergeseran kebijakan perdagangan. Saham AS mengalami perubahan besar, dengan S&P 500 bereaksi terhadap ketakutan tarif dan berita inflasi. Ketika Trump mengumumkan jeda 90 hari pada banyak tarif timbal balik (tidak termasuk Tiongkok) pada 9 April, hal itu memicu reli bantuan besar. S&P 500 memiliki hari terbaik sejak Oktober 2008, mendapatkan 9,5% mengikuti berita, tetapi ketidakpastian secara keseluruhan masih bertahan.

Harga Bitcoin tentu mencerminkan turbulensi ini. Setelah laporan JOLTS 1 April menunjukkan pembukaan pekerjaan yang lebih sedikit, BTC mengalami lonjakan sesaat sebesar 5,24% dari $82.563 untuk mencapai level tertinggi baru-baru ini sebesar $86.891 pada 2 April. Namun, keuntungan tidak bertahan lama, karena harga kemudian turun menjadi $74.830 pada 7 April di tengah ketegangan perang perdagangan AS-Tiongkok yang semakin intensif.

Pemulihan membawa BTC kembali ke $83.020 sebelum 10 April, tetapi turun lagi sebelum mendapatkan peningkatan dari laporan PPI inti yang lebih baik dari yang diharapkan pada 11 April. Hal ini mendorong harga naik dari $79.664 pada 11 April menjadi $84.074 pada 17 April. Mulai 22 April 2025, Bitcoin diperdagangkan sekitar $88.000.

Seiring pelemahan dolar AS dan kekhawatiran resesi meningkat, harga emas melonjak melampaui $3.300 per ons, mencapai rekor tertinggi saat investor mencari keamanan dalam logam mulia.

FOMC Fed pada 6-7 Mei: Apa yang disaksikan investor?

Pertemuan FOMC mendatang pada 6-7 Mei adalah fokus utama bagi trader yang ingin mendapatkan kejelasan tentang suku bunga. Pasar secara luas mengharapkan Fed untuk menjaga tingkat dana federal tetap stabil pada 4,25%–4,50%. Meskipun inflasi bulan Maret agak dingin, inflasi tersebut masih di atas target 2% Fed. Pejabat telah mengisyaratkan kesabaran, terutama dengan pasar kerja yang terlihat stabil — sesuatu yang baru-baru ini dijelaskan oleh Ketua Fed Jerome Powell sebagai dalam kondisi padat.

Sebagian besar investor akan menonton pernyataan FOMC dan konferensi pers Powell untuk mengetahui perubahan nada, terutama mengenai tarif. Pejabat Fed seperti Presiden Fed New York John Williams telah mengakui bahwa tarif kemungkinan akan mendorong inflasi dan pertumbuhan yang lambat.

Williams bahkan proyeksi pertumbuhan PDB bisa turun di bawah 1% dan inflasi bisa naik menjadi antara 3,5% dan 4% tahun ini, karena tarif dan imigrasi yang lebih sedikit, yang menyatakan bahwa "sederhana terlalu dini untuk mengetahui jawabannya" karena ketidakpastian. Powell sendiri juga mencatat bahwa ekonomi mungkin melambat pada kuartal pertama.

Meskipun potongan tarif Mei terlihat sangat tidak mungkin — Alat FedWatch CME menunjukkan peluang yang ramping — investor akan mendengarkan petunjuk tentang kapan potongan di masa depan mungkin terjadi. Analisis pasar menunjukkan bahwa pengurangan pada pertemuan 18 Juni lebih mungkin terjadi. Lebih jauh lagi, pasar mungkin menetapkan harga dalam sekitar tiga potongan pada akhir tahun, tetapi prediksinya bervariasi (dari satu potongan hingga lima). Setiap tanda bahwa pemotongan dapat tertunda setelah Juni, atau bahwa the Fed lebih khawatir tentang inflasi, dapat berdampak negatif pada aset risiko seperti kripto.

Menjelajahi arus silang makro

Sentimen pasar saat ini telah tenggelam ke wilayah ketakutan yang ekstrem selama satu bulan terakhir. Tarif dan ketakutan resesi mendorong penjualan tajam di pasar global dan kripto, sementara data ekonomi mengirimkan sinyal yang beragam — pasar kerja yang kuat bersamaan dengan pendinginan inflasi Maret tepat sebelum tarif baru tercapai.

Pertemuan FOMC mendatang sangatlah penting. Penangguhan suku bunga diperkirakan terjadi, tetapi pandangan Fed tentang dampak tarif dan pemotongan suku bunga di masa mendatang akan sangat penting. Trader kripto dan ekuitas harus memperhatikan komunikasi Fed dan data ekonomi untuk menavigasi ketidakpastian dan menyesuaikan strategi mereka.

Jika Anda ingin mendiversifikasi atau mengelola risiko di berbagai aset, Bybit memudahkan perdagangan emas, valas, dan pasar keuangan tradisional lainnya di samping kripto melalui platform MT5 kami. MT5 Anda dapat memperdagangkan lebih dari 100 pasangan dengan fitur seperti spread yang ketat, biaya yang disesuaikan, likuiditas kelas atas, dan leverage hingga 500x. Buat akun sekarang untuk memulai!

#LearnWithBybit