Cara mengevaluasi Klaim APY: memisahkan Hasil nyata dari Hadiah Inflasi

Angka APY yang menarik perhatian ada di mana-mana di Kripto. Sebuah protokol menjanjikan pengembalian 300% dan insting Anda menyuruh untuk ikut serta. Tetapi tidak Semua Hasil Dibuat sama. Beberapa APY berasal dari aktivitas ekonomi riil. Beberapa berasal dari mencetak Token baru. Mengetahui perbedaannya dapat menyelamatkan Portofolio Anda.

Poin Penting:

• Hasil riil berasal dari pendapatan Biaya protokol. Hasil Inflasi berasal dari Token yang baru di-mint yang mendilusi kepemilikan Anda.

• APY Tinggi masih dapat menghasilkan pengembalian riil negatif jika Token Hadiah mengalami inflasi lebih cepat daripada Tingkat Hasil.

• Lima titik data — Tingkat inflasi Token, pendapatan Biaya, pertumbuhan Pasokan yang Beredar, tekanan Jual Token, dan tren TVL protokol — memberi tahu Anda sebagian besar hal yang perlu Anda ketahui.

Apa itu APY dan mengapa itu penting

APY singkatan dari Hasil Persentase tahunan. Ini mengukur total pengembalian Anda selama satu tahun, termasuk penggabungan (compounding). Jika Anda Deposit 1.000 USDT pada APY 10%, Anda mengakhiri tahun dengan sekitar 1.100 USDT.

APY berbeda dari APR (Tingkat Persentase tahunan). APR tidak memperhitungkan penggabungan (compounding). APR 10% yang digabungkan secara Bulanan menjadi sekitar 10,47% APY. Protokol DeFi sering mengiklankan APY karena angkanya terlihat lebih besar.

Masalahnya adalah APY memberi tahu Anda Tingkat tersebut. Ini tidak memberi tahu Anda apa yang mendukungnya.

Hasil riil vs Hadiah Inflasi

Ini adalah perbedaan inti yang harus dipahami oleh setiap investor.

Hasil riil berasal dari pendapatan Biaya protokol. Ketika Pengguna membayar Biaya Trading, Biaya peminjaman, atau Biaya Likuidasi, Nilai tersebut didistribusikan kepada penyedia Likuiditas atau staker. Protokol menghasilkan uang. Ini membagikan uang itu kepada Anda.

Hadiah Inflasi berasal dari Token yang baru di-mint. Protokol Membuat Token dari ketiadaan dan menyerahkannya kepada pendeposit. Tidak ada Nilai dari luar yang masuk ke dalam sistem. Setiap Token baru mendilusi setiap Token yang ada.

Contoh yang dikerjakan

Bayangkan Protokol X mengiklankan APY 300% pada Token Asli-nya, XTK.

• Total Pasokan XTK: 10.000.000 Token

• Emisi Token tahunan untuk Hadiah: 40.000.000 Token baru

• Itu adalah Tingkat inflasi tahunan 400% pada Pasokan yang Beredar

Anda Deposit XTK senilai 1.000 USDT. Pada APY 300%, dompet Anda tumbuh menjadi 4.000 USDT dalam bentuk Token setelah satu tahun. Tetapi Pasokan telah tumbuh dari 10 juta menjadi 50 juta Token. Itu berarti 5x lebih banyak Token yang mengejar Nilai Dasar yang sama.

Jika kapitalisasi pasar XTK tetap Flat, setiap Token sekarang bernilai seperlima dari sebelumnya. 4.000 USDT Anda dalam bentuk Token menjadi sekitar 800 USDT dalam daya beli riil. Anda mendapatkan APY 300% dan tetap kehilangan 20% dari modal Anda.

Matematikanya sederhana. Pengembalian riil = Tingkat Hasil dikurangi Tingkat inflasi. Dalam kasus ini: 300% dikurangi 400% = Hasil riil negatif 100% per siklus. Bahkan sebelum memperhitungkan tekanan Jual dari petani lain yang membuang Hadiah mereka.

Inilah alasan mengapa APY yang diiklankan hampir tidak pernah menjadi kenyataan.

Cara Spot jebakan Hasil Inflasi

Anda dapat mengidentifikasi Hadiah Inflasi dengan cepat melalui lima pemeriksaan.

Tingkat inflasi Token. Temukan dokumen Tokenomics atau Whitepaper protokol tersebut. Cari jadwal emisi. Bagikan Token baru tahunan dengan Pasokan yang Beredar Saat Ini. Jika angka ini melebihi APY, Hasil nyata sudah negatif.

Pertumbuhan Pasokan yang Beredar. Periksa penjelajah Token seperti CoinGecko atau CoinMarketCap. Lihat grafik Pasokan yang Beredar selama enam hingga 12 bulan terakhir. Pasokan yang meningkat tajam dengan Harga yang Flat atau menurun merupakan peringatan.

Data pendapatan Biaya. Cari protokol tersebut di DeFiLlama atau Token Terminal. Platform-platform ini mempublikasikan pendapatan dan data Biaya protokol. Jika sebuah protokol menghasilkan $500.000 dalam Biaya Bulanan tetapi mendistribusikan $50.000.000 dalam Hadiah, Hasil-nya tidak berkelanjutan.

Tekanan Jual Token. Perhatikan tren Harga Token Hadiah dari Waktu ke waktu. Ketika petani Terima Hadiah Inflasi, kebanyakan Jual Segera. Hal ini Buat tekanan Harga yang terus menurun. Token dengan tren Harga yang Flat atau menurun meskipun TVL Tinggi merupakan sinyal bahwa emisi melebihi permintaan.

Tren TVL. Total Nilai yang terkunci sering kali naik ketika APY Tinggi dan turun ketika anjlok. Penurunan TVL yang tajam setelah peluncuran APY Tinggi biasanya berarti para petani telah memanen dan keluar. Itulah siklus pertanian dalam Tindakan.

Sinyal keberlanjutan yang patut diawasi

Tidak Semua APY Tinggi adalah jebakan. Carilah tanda-tanda Hasil yang lebih sehat ini.

Protokol dengan pendapatan Biaya yang meningkat dapat mempertahankan Hasil nyata. Jika pendapatan Biaya tumbuh lebih cepat daripada emisi Hadiah, Hasil akan membaik dari Waktu ke Waktu. Protokol yang mengenakan biaya kepada Pengguna untuk layanan yang benar-benar berguna — perdagangan Perpetual, Meminjamkan, atau liquid staking — menghasilkan pendapatan Biaya yang berkelanjutan.

Pembelian kembali Token dan pembakaran mengurangi Pasokan. Beberapa protokol Gunakan pendapatan Biaya untuk Beli kembali dan membakar Token Hadiah. Hal ini mengimbangi emisi dan mengurangi dilusi. Periksa apakah protokol memiliki program pembelian kembali yang Aktif.

Jadwal emisi yang dikendalikan oleh tata kelola itu penting. Protokol yang memungkinkan Pemegang Token memberikan suara untuk mengurangi emisi dari Waktu ke Waktu memiliki mekanisme koreksi bawaan. Jika komunitas dapat mematikan keran inflasi, Hasil memiliki jalan menuju keberlanjutan.

Daftar periksa praktis untuk mengevaluasi setiap Klaim APY

Gunakan enam pemeriksaan ini sebelum melakukan Deposit modal ke dalam peluang APY Tinggi.

• Temukan Tingkat inflasi Token dan bandingkan dengan APY yang diiklankan

• Periksa pendapatan Biaya di DeFiLlama atau Token Terminal untuk 30 hingga 90 hari terakhir

• Tinjau grafik Pasokan yang Beredar selama enam hingga 12 bulan untuk melihat tren pertumbuhan

• Baca jadwal emisi di Whitepaper atau dokumentasi Tokenomics

• Periksa grafik Harga Token Hadiah untuk tekanan penurunan yang terus-menerus

• Nilai stabilitas TVL untuk melihat apakah Likuiditas bertahan atau berputar keluar dengan cepat

Jika sebuah protokol lulus Semua enam pemeriksaan, Hasil tersebut lebih mungkin menjadi kenyataan. Jika gagal dua atau lebih, perlakukan APY dengan skeptisisme serius.

Bagaimana Bybit Earn mendekati Hasil

Bybit Earn menawarkan serangkaian produk yang dibangun di sekitar berbagai sumber Hasil. Produk tabungan jangka tetap dan Tabungan Fleksibel mengandalkan aktivitas Meminjamkan dan permintaan Pinjam Institusional. Produk staking meneruskan Hadiah staking Jaringan, yang terkait dengan konsensus Blockchain dan bukan emisi Token yang sewenang-wenang.

Saat Anda mengevaluasi produk Bybit Earn mana pun, Anda dapat menerapkan daftar periksa yang sama. Lihat apa yang mendukung Hasil tersebut. Produk Meminjamkan mendapatkan Bunga dari peminjam. Produk staking mendapatkan dari Hadiah Blok dan Biaya transaksi. Keduanya tidak bergantung pada pencetakan Token tak terbatas untuk mendanai pengembalian.

Bybit menerbitkan Tingkat Hasil di bagian Earn pada platform. Tingkat ini diperbarui secara teratur berdasarkan kondisi pasar. Ketika permintaan Pinjam turun, Tingkat akan menyesuaikan ke bawah. Itu adalah tanda bahwa Hasil didorong oleh pasar, bukan direkayasa.

Kesimpulan

APY Tinggi menarik perhatian. Hasil nyata membayar tagihan. Sebelum Anda melakukan Deposit, lakukan Pengeluaran waktu sepuluh Menit untuk memeriksa Tingkat inflasi Token, pendapatan Biaya, dan pertumbuhan Pasokan. Data tersebut bersifat Publik dan gratis. Sepuluh Menit tersebut memisahkan pengembalian yang berkelanjutan dari penipuan gerak lambat.

#LearnWithBybit