Laporan volatilitas opsi Block Scholes X Bybit (Maret 2025): Pergerakan harga yang besar menyebabkan terjadinya inversi berulang; data menunjukkan bahwa trader masih waspada

Sorotan Utama:

Laporan bulanan kami menggali wawasan dari volatilitas opsi untuk menginspirasi pergerakan kripto Anda berikutnya.

Sensitivitas pasar: Pasar mata uang kripto sangat reaktif terhadap peristiwa makroekonomi, dengan volatilitas yang sangat merespons perkembangan geopolitik, terutama kebijakan tarif AS.

Pola inversi: Seringnya inversi dalam struktur istilah volatilitas tersirat menunjukkan bahwa trader menyesuaikan persepsi risiko mereka berdasarkan kondisi pasar langsung, bukan peristiwa yang diantisipasi.

Sentimen yang membahagiakan: Pergeseran penting menuju sentimen bearish terlihat jelas, seperti yang ditunjukkan oleh preferensi penempatan di luar uang yang mencerminkan peningkatan permintaan di antara investor untuk perlindungan sisi negatif.

Ketidakpastian persisten: Pasar tetap berhati-hati, dengan peningkatan tingkat volatilitas tersirat jangka pendek yang menunjukkan ekspektasi potensi gangguan di masa depan meskipun telah mengalami periode tenang.

Dinamika dan volatilitas pasar

Pasar mata uang kripto menunjukkan volatilitas reaktif yang jelas pada Maret 2025, terutama didorong oleh faktor makroekonomi, terutama kebijakan tarif AS. Volatilitas tersirat melonjak tajam sebagai respons terhadap pergerakan harga yang signifikan, yang menunjukkan bahwa partisipan pasar lebih banyak bereaksi terhadap berita langsung, daripada memposisikan diri mereka sendiri di atas peristiwa yang diperkirakan. Volatilitas meningkat setelah pengumuman tarif presiden AS Donald Trump, yang menciptakan pola fluktuasi harga yang cepat. Dinamika ini mengarah pada puncak volatilitas yang menonjol yang kemudian runtuh selama periode yang lebih tenang, mengungkapkan pasar yang ditandai dengan ketidakpastian dan sensitivitas terhadap perkembangan geopolitik.

Selama waktu ini, volatilitas terealisasi Bitcoin telah mencapai tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya, puncak pencocokan tidak terlihat sejak gangguan pasar signifikan tahun sebelumnya. Terlepas dari episode volatilitas terealisasi rendah, volatilitas tersirat jangka pendek secara konsisten tetap meningkat, menunjukkan bahwa trader sedang mempersiapkan potensi gangguan di masa depan, bahkan ketika volatilitas langsung tampak menurun. Harapan volatilitas yang terus-menerus ini mencerminkan kecemasan yang mendasar di pasar saat partisipan bersiap menghadapi potensi dampak dari ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung dan ketidakstabilan makroekonomi.

Inversi struktur volatilitas

Analisis struktur istilah volatilitas tersirat mengungkapkan inversi yang sering terjadi, sebuah fenomena di mana opsi tanggal pendek menunjukkan volatilitas tersirat yang lebih tinggi dibandingkan dengan pasangan tanggal yang lebih lama. Inversi ini biasanya menunjukkan peningkatan harapan akan peristiwa pasar yang akan segera terjadi, atau lonjakan permintaan untuk opsi jangka pendek sebagai respons terhadap pergerakan pasar yang tajam. Pada Maret 2025, pasar mengalami beberapa inversi tersebut, sebagian besar didorong oleh sifat volatil dari harga aset dasar.

Inversi ini sangat penting karena terjadi dalam menanggapi kondisi pasar yang sebenarnya, bukan peristiwa masa depan yang diantisipasi. Misalnya, akumulasi volatilitas seputar pengumuman tarif mendatang tidak mencerminkan premi risiko yang diharapkan yang telah menandai peristiwa penting lainnya, seperti pemilihan politik. Perbandingan historis menunjukkan bahwa inversi sebelumnya sering diselesaikan dengan cepat setelah peristiwa terjadi, tidak seperti pergeseran bertahap yang diamati pada bulan Maret, menunjukkan potensi kesalahan harga risiko karena partisipan pasar bergumul dengan ketidakpastian dalam lanskap geopolitik.

Fluktuasi volatilitas terealisasi selama periode ini berosilasi antar ekstrem, menyoroti sifat kondisi pasar yang saat ini tidak dapat diprediksi. Volatilitas tersirat jangka pendek tingkat tinggi yang berkelanjutan menunjukkan keengganan di antara trader untuk terlibat dalam asumsi volatilitas yang lebih rendah, mencerminkan kekhawatiran yang sedang berlangsung tentang potensi gangguan pasar.

Data menyarankan bears untuk mengambil alih

Pergeseran signifikan dalam sentimen pasar terlihat melalui analisis senyum volatilitas, terutama peningkatan kecenderungan menuju penempatan uang yang tidak biasa. Perubahan ini menunjukkan meningkatnya selera untuk perlindungan sisi negatif di kalangan investor, menandai penyimpangan dari sentimen bullish sebelumnya yang diamati di pasar. Pergeseran ini sangat menonjol pada bulan Maret, karena volatilitas yang lebih lama bersandar pada OTM untuk pertama kalinya sejak pemilu AS November 2024.

Peningkatan permintaan untuk opsi put didorong oleh pergeseran dinamika pasar setelah pembalikan reli bullish sebelumnya. Ketika ketegangan tarif meningkat, pasar menunjukkan preferensi yang jelas untuk perlindungan sisi negatif, yang menyebabkan evaluasi ulang risiko. Analisis tersebut mengungkapkan bahwa permintaan relatif untuk opsi panggilan tidak menurun tajam, tetapi secara bertahap menurun, menunjukkan pandangan yang lebih hati-hati di antara partisipan pasar.

Lanskap volatilitas yang berkembang ini menunjukkan bahwa pasar mata uang kripto sedang menavigasi periode ketidakpastian yang meningkat yang dibentuk oleh perkembangan pesat dalam perdagangan global dan kebijakan ekonomi. Inversi struktur istilah yang persisten dan sentimen bearish yang jelas menandakan pasar bersiap untuk potensi lonjakan volatilitas. Karena ketegangan geopolitik terus memengaruhi dinamika pasar, permintaan untuk opsi perlindungan mencerminkan sentimen kehati-hatian yang lebih luas di kalangan investor, menggarisbawahi kompleksitas menavigasi lingkungan saat ini.

#BybitLearn #BybitResearch