Ulasan Mingguan Opsi Bybit: Jun 30–Jul 6

TL;DR

• NFP Juni mencetak 57.000 — sekitar setengah dari konsensus 113.000, pembacaan terlemah sejak kejutan COVID 2020

• BTC mencapai tingkat Rendah 21 bulan di $57.802 pada July 1, kemudian melakukan pemulihan 4 hari ke tingkat Tinggi Mingguan di $63.435; Saat Ini di ~$62.100. Lebih dari $200 juta dalam Posisi Short dilikuidasi secara paksa. ETH memuncak pada $1.808 (+12,3%), Saat Ini ~$1.740 (+8,1%), melampaui pemulihan BTC

• ETF Bitcoin Telah Berakhir rekor arus keluar 10 hari berturut-turut, dengan sinyal arus masuk pertama muncul pada July 5 — tetapi H1 2026 mencatat $5,4 miliar dalam Arus keluar bersih kumulatif, paruh pertama terburuk dalam Riwayat ETF

• DVOL ETH pada 53% vs DVOL BTC pada 38% — Put ETH lebih disukai . Volatilitas tersirat ETH berada di kisaran menengah ke Tinggi; menjual Put bertanggal dekat pada Strike $1.550–$1.625 menghasilkan Hasil sekitar 15%–30% APY.

• Strategi Penjual Bergulir + masuk-keluar-cepat minggu lalu divalidasi: Posisi Flat pra-NFP sudah benar, sepenuhnya menghindari tingkat Rendah $57.802 pada July 1; seruan divergensi bullish Terkirim sepenuhnya

I. Rekap Pasar Mingguan

Aksi Harga (Data Platform Bybit, June 30 – July 6):

Semua tiga Aset Tertutup lebih Tinggi secara tajam. Aksi Harga minggu ini sepenuhnya didorong oleh satu titik data — NFP Juni — yang dalam 48 jam membingkai ulang Semua narasi pasar Kripto dari "Pasar Bearish di bawah tekanan kenaikan Tingkat suku bunga" menjadi "dolar melemah karena pekerjaan yang lunak, Short dipaksa untuk menutupi." Likuiditas liburan Hari Kemerdekaan July 4 memperkuat pergerakan tersebut, dengan BTC mencapai $63.435 dan ETH menyentuh $1.808 pada tingkat Tinggi.

Garis Waktu Acara:

II. Gambaran Teknis: Divergensi Bullish Terkirim Sepenuhnya

BTC:

BTC pulih dari $57.802 ke Maks. $64.000. Struktur teknis sedang diperbaiki:

• Support dikonfirmasi: $57.802 adalah tingkat Rendah 21 bulan Saat Ini dan tingkat Rendah kepanikan yang dipicu oleh NFP. Harga membentuk Candlestick palu yang jelas pada tingkat tersebut, diikuti oleh empat penutupan Harian hijau berturut-turut — sebuah "Konfirmasi dasar fase" yang valid secara teknis, bukan hanya pantulan satu hari

• Tingkat Resistansi: $63.500 adalah Zona Resistansi pertama; $66.600–$67.600 adalah pita Resistansi struktural yang lebih penting. BTC Saat Ini berada di ~$62.100, setelah sedikit mundur dari tingkat Tinggi Mingguan di $63.435 — bertahan di atas area $62.000 adalah pengamatan jangka pendek utama

ETH:

ETH pulih dari $1.550 ke $1.808, keuntungan sebesar +15,2%, secara material melampaui BTC. 

Dua penjelasan:

1. Oversold yang lebih dalam = pantulan yang lebih tajam: ETH telah jatuh lebih jauh (sekitar -20% pada bulan Juni), membuatnya lebih Oversold dan secara mekanis lebih elastis saat kembali naik

2. PCR masih meningkat di 1,25: Posisi put yang berat menandakan Institusi masih melakukan Lindung Nilai terhadap penurunan — ini membatasi seberapa jauh pergerakan jatuh, tetapi juga berarti dorongan berkelanjutan di atas $1.800 membutuhkan Beli baru daripada hanya penutupan Short

XAUT:

XAUT pulih dari $3.942 ke $4.173 (+4,6%) minggu ini, bergerak selaras dengan BTC dan ETH; Saat Ini di ~$4.125. Pendorongnya: NFP lemah → indeks dolar lebih Rendah → manfaat Gold (Emas)/XAUT. XAUT sekarang sekitar 25% dari tingkat Tinggi Januari di $5.528, dan juga menunjukkan divergensi RSI bullish pada grafik Harian. Apakah pemulihan berlanjut tetap tunduk pada kendala makro yang sama — kebijakan The Fed, lintasan dolar, dan dinamika pasar obligasi.

Kesimpulan teknis: Divergensi bullish telah Terkirim. Tingkat Rendah $57.802 kemungkinan merupakan tingkat Rendah yang efektif untuk leg ini dengan probabilitas yang cukup Tinggi. Namun BTC belum menembus di atas Tingkat Resistansi pertama di $63.500; apakah pantulan menjadi tren yang berkelanjutan tergantung pada data IHK/IHP minggu Selanjutnya. Sinyal teknis memberikan keunggulan probabilistik bahwa "ada permintaan untuk pantulan" — data makro akan menentukan seberapa jauh pantulan itu dapat meluas.

III. Tinjauan Strategi Minggu Lalu: Penjual Bergulir + Masuk-Cepat-Keluar-Cepat, Disiplin Divalidasi

Strategi inti minggu lalu: menggulirkan Put jangka pendek (kedaluwarsa dalam 7 hari), keluar dari posisi pada peluruhan Teta 50–70% alih-alih menahan hingga kedaluwarsa, dan mempertahankan eksposur terbuka nol ke dalam jendela NFP.

Hasil:

Poin Penting: Menjadi flat menjelang NFP adalah keputusan posisi paling penting minggu ini — mengorbankan bagian terakhir dari pendapatan premi dengan imbalan eksposur nol selama penarikan maksimum BTC ($60.148 → $57.802, sekitar -4%). Divergensi bullish adalah sinyal "zona bawah" berkualitas tinggi, bukan sinyal "zona bawah yang tepat" — BTC masih membuat level terendah baru di $57.802 terlebih dahulu, persis sesuai dengan peringatan minggu lalu.

IV. Laporan NFP: Lebih Lemah Dari Kelihatannya

4.1 Data Lebih Buruk Dari yang Disarankan oleh Judul

Tingkat pengangguran turun dari 4,3% menjadi 4,2% — tetapi ini adalah ilusi statistik. Tingkat partisipasi turun dari 61,8% menjadi 61,5%, yang berarti lebih banyak orang meninggalkan dunia kerja sepenuhnya daripada mencari pekerjaan. Waktu luang dan perhotelan melepaskan 61.000 posisi, membalikkan kenaikan bulan Mei; bulan-bulan sebelumnya direvisi turun dengan total gabungan 74.000. Pasar tenaga kerja memiliki retakan yang nyata — hanya saja belum rusak.

4.2 Peluang Kenaikan Oktober Mengakhiri Minggu di 62% — Lebih Hawkish Dari Sebelum NFP

Pengamatan makro terpenting minggu ini bukanlah cetakan NFP itu sendiri, tetapi fakta bahwa pasar mencerna pembacaan pekerjaan terlemah sejak 2020 dan masih mengakhiri minggu dengan menentukan Harga kenaikan di bulan Oktober.

Warsh mengubah fungsi reaksi sehari sebelum NFP. Di forum ECB Portugal pada tanggal 1 Juli, dia membuat logika baru The Fed eksplisit — inflasi adalah satu-satunya variabel yang penting; satu cetakan pekerjaan yang lemah bukan merupakan poros; dan jendela bulan Oktober tetap terbuka hingga inflasi terbukti mendingin. Dia secara efektif menyuntik pasar terhadap kehilangan sebelum hal itu terjadi, meskipun mengakui bahwa “risiko inflasi telah turun”.

Di bawah Powell, pekerjaan yang lemah secara otomatis mengimpor ekspektasi dovish. Di bawah Warsh, tidak - setidaknya belum. Jangkar Harga telah sepenuhnya bergeser ke data inflasi — yang berarti CPI pada 14 Juli adalah angka pertama yang benar-benar dapat menggerakkan peluang kenaikan Oktober ke kedua arah. Itulah cerita minggu depan.

V. Strategi menjual 3.588 BTC untuk mendanai dividen preferen

Saylor mengonfirmasi via X pada tanggal 6 Juli: Strategi menjual 3.588 BTC senilai $216 juta untuk mendanai distribusi pada sekuritas preferen Kredit Digitalnya, di bawah Program Monetisasi BTC yang disetujui Dewan. Kepemilikan kini berada di 843.775 BTC dengan cadangan USD $2,55 miliar. BTC sempat turun di bawah $62.000 akibat berita tersebut sebelum pulih.

Berbeda dengan penjualan 32-BTC yang tidak dijelaskan pada bulan Mei, penjualan ini diungkapkan, terstruktur, dan berulang — terikat langsung dengan kewajiban dividen preferen. Mekanismenya transparan; namun implikasinya tidak: Tumpukan strategi tidak lagi murni akumulatif, dan pasar sekarang memiliki variabel baru untuk menentukan Harga setiap siklus pelaporan — seberapa besar penjualan berikutnya, dan kapan.

VI. Kerangka Kerja Strategi dan Analisis DVOL

Jalur Evolusi Strategi:

VII. Prospek Minggu Depan (7–13 Juli)

Minggu ini adalah ruang hampa data — tidak ada CPI atau PPI. Acara sebenarnya adalah minggu depan: CPI (14 Juli) dan PPI (15 Juli) akan secara langsung mereset harga Fed dan menentukan apakah pemulihan saat ini bertahan. Minggu ini adalah ketenangan sebelum badai itu — Penjual Put ETH dapat berjalan relatif tidak terganggu hingga 13 Juli, pada titik mana ukuran Posisi harus dikurangi menjadi 50%–60% dari normal menjelang cetak CPI.

Tingkat utama yang harus diperhatikan minggu ini:

Tiga Skenario untuk Minggu Depan:

VIII. Strategi: Penjual Put ETH — Jendela yang Relatif Tenang Sebelum CPI

Rotasi Strategi: Tidak Ada Trade (minggu lalu, pra-NFP flat) → Penjual Put ETH (minggu ini, ETH DVOL 53%)

• ETH DVOL pada 53% memberi Penjual keunggulan: menjual Put dalam waktu dekat di Strike $1.550–$1.625 menghasilkan APY sekitar 15%–30% — secara material lebih baik dari BTC pada Delta yang sama

• BTC DVOL sebesar 38% — Hasil tidak sebanding dengan risikonya: Premi yang terkumpul relatif terhadap potensi eksposur downside tidak membenarkan Posisi Penjual Put BTC minggu ini

• Biaya Long Strangle/Straddle terlalu Tinggi: dengan kedua Aset berada di kisaran menengah pada vol (bukan pada posisi terendah secara historis di bawah 35%), membeli Kedua Leg dari strangle merupakan suatu hal yang mahal jika dibandingkan dengan imbalan yang diharapkan

• Minggu ini adalah ruang hampa data: tidak ada CPI atau PPI hingga 14–15 Juli. Penjual Put ETH dapat beroperasi di lingkungan yang relatif jinak

Struktur Referensi (ilustratif — strike aktual dan premi bergantung pada IV live saat masuk):

Ringkasan Mingguan:

• Bullish divergence Terkirim. BTC pulih dari level Rendah 21 bulan di $57.802 ke level Tinggi Mingguan di $63.435 (+5,5%); Saat Ini di ~$62.100 (+3,2% pada minggu ini). ETH memuncak di $1.808 (+12,3%), Saat Ini ~$1.740 (+8,1%). XAUT memuncak di $4.173 (+4,6%), Saat Ini ~$4.125 (+4,6%). NFP (57K vs ekspektasi 113K) menjadi Pemicu pelemahan dolar dan short squeeze. Harga mencapai level Rendah baru sebelum memantul, seperti yang ditandai: divergensi adalah sinyal zona, bukan sinyal dasar yang tepat.

• Peluang kenaikan bulan Oktober Telah Berakhir di ~62%. Kerangka kerja utamakan inflasi dari Warsh telah sepenuhnya diperhitungkan; data tenaga kerja yang lemah saja tidak lagi menggerakkan jarum Tingkat suku bunga. IHK pada 14 Juli adalah tes penentu — tetapi itu cerita minggu Selanjutnya.

• Minggu ini adalah kekosongan data — tidak ada IHK atau IHP. Penjual Put ETH dapat Jalankan dalam ukuran penuh hingga 13 Juli, kemudian diturunkan skalanya menjadi 50–60% menjelang Rilis IHK pada 14 Juli.

• Strategi: Penjual Put ETH (Strike $1.550–$1.625, target APY ~15%–30%). DVOL ETH 53% layak dipanen; DVOL BTC 38% terlalu tipis; Long Strangle terlalu mahal pada tingkat volatilitas Saat Ini. Nikmati minggu yang tenang.