Ulasan Mingguan Opsi Bybit: April 22–28

Opening Snapshot ｜ The Week in Short

• Ceasefire pause turned indefinite + Strategy went on a buying spree + ETF posted 9 straight days of net inflows — three keys turned in unison, and BTC unlocked the two-month ceiling, claiming $79,000.
• But DVOL ran the opposite direction, falling to 40 — the market is screaming "rally" while quietly selling volatility at rock-bottom prices.
• COMING UP: Powell waits behind the door, and historically, BTC drops within 48 hours of him speaking 8 out of 9 times.
• Volatility this cheap + binary events this close = a textbook long strangle setup.

This past week was the "good news week."

The coming week is the "test week."

Read on, and you'll understand why we're switching playbooks.

I. Market Recap ｜ Three Keys, One Door

On April 22, two things happened simultaneously:

• Trump announced the Iran ceasefire would be extended indefinitely
• Strategy disclosed a $2.54B BTC purchase pushing holdings past 815,000 coins — surpassing BlackRock.

BTC surged to $77,541, breaking out of the two-month consolidation range drawn from the 2025 lows.

All of April, the market was locked on one question: "The ceasefire expires April 22 — and then what?" The answer arrived: the wait continues.

Still that was signal enough for the geopolitical and psychological glass ceiling that had suppressed bulls for six weeks to disappear, at least for the time being.

Weekly Price Action:

XAUT's decline tells a meaningful story:

Gold, the safe-haven asset, was sold off as the ceasefire was extended - capital is voting with real money that risk-on is back.

XAUT fell roughly 2.1% on the week, in stark contrast to BTC.

This is a clean confirmation of the risk-on rotation, with stock indexes rallying higher to fresh record highs as well.

• BTC has rallied roughly 21% from its early-April low of $65,000 — the strongest stretch of recovery this year.
• Fear & Greed Index moved from 8 to 32 — still in fear territory, the highest reading in nearly two months.
• ETH remains trapped in its yearlong $1,800–$2,400 range, requiring a decisive break of the 200-day MA at $2,762 to truly join BTC's lead.

Event Timeline:

II. Options Data ｜ Price Up, DVOL Down to 41 — A Divergence Worth Examining

The most important options signal of the week isn't price — it's DVOL.

BTC moved from $75,700 to $79,000, breaking out of a two-month range — but instead of expanding alongside the breakout, DVOL fell further to 40.96, marking a new low since before the Iran war began.

Post-Expiry Snapshot:

What does this divergence actually mean?

Price up, vol down — the market has heavily priced in "continued range-bound action" and assumes no big moves are coming.

Option sellers are stacking the books, compressing IV further and further.

But the calendar says: FOMC rate decision, Powell's last press conference, Bitcoin Conference.

This combination of "the market thinks nothing's happening" + "the calendar is full of catalysts" historically resolves the same way - realized volatility ends up far higher than the implied vol that was sold.

Ini adalah pengaturan buku teks untuk Long strangle. Bagian Strategi di bawah ini akan membahasnya.

Aliran ETF — Momentum Bertahan:

• Pencapaian beruntun $2,1 miliar: ETF menarik lebih dari $2 miliar selama periode masuknya dana delapan hingga sembilan hari hingga 23 April—terpanjang sejak Oktober 2025
• Keuntungan Mingguan Lanjutkan: Produk Aset digital menarik $1,2 miliar dalam aliran masuk minggu lalu, menandai keuntungan Mingguan keempat berturut-turut
• Semua metrik berubah positif: Setiap periode bergulir yang dilacak oleh Bloomberg berubah positif untuk pertama kalinya dalam beberapa bulan pada tanggal 23 April
• Pencapaian AUM: ETF Kripto mencapai Aset yang dikelola tertinggi sejak Februari, dengan total AUM mencapai $151,7 miliar

III. Makro ｜ Satu Kabar Baik Tutup, Satu Ujian Sulit Terbuka

Narasi Perang: Dari "Bisa Meledak Kapan Saja" menjadi "Mereka Sedang Berbicara, Kurang Lebih"

Ini adalah pergeseran variabel terbesar minggu ini. Gencatan senjata ditingkatkan dari "sementara dua minggu" menjadi "tanpa batas Waktu," sekarang dibingkai sebagai awal dari proses perdamaian — ini bukan sekadar bantuan Harga minyak, ini adalah penetapan ulang struktural Premi risiko di seluruh pasar. Penurunan DVOL minggu ini adalah pemetaan waktu nyata dari penetapan Harga ulang tersebut.

Ujian Nyata: Konferensi Pers Terakhir Powell

BTC telah turun dalam waktu 48 jam setelah 8 dari 9 keputusan FOMC terakhir — terlepas dari pemotongan, penahanan, hawkish, atau dovish. Pola "sell-the-news" adalah sinyal jangka pendek paling andal di Kripto sejak pertengahan 2025, dan itu akan diuji lagi pada pukul 14:00 ET pada tanggal 29 April.

Detail Penting:

• April bukanlah pertemuan proyeksi — tidak ada plot titik, tidak ada SEP. Setiap kata dalam Laporan membawa bobot lebih dari biasanya.
• Ini kemungkinan akan menjadi konferensi pers terakhir Powell sebelum Kevin Warsh mengambil alih pada tanggal 15 Mei. Pasar akan memperbesar setiap frasa, terutama mengingat latar belakang bermuatan politik yang saat ini dialami oleh pejabat The Fed.
• 30 April: Perkiraan awal PDB Q1 + Rilis PCE pada pagi yang sama, sehari setelah FOMC — jendela kejutan ganda berturut-turut.

Wildcard Konferensi Bitcoin

Konferensi Bitcoin Las Vegas secara historis telah menghasilkan Pengumuman yang menggerakkan pasar.

Dengan perubahan kepemimpinan The Fed dalam beberapa minggu lagi, perkirakan narasi adopsi Institusional akan diperkuat.

IV. Prospek ｜ $80.000 Adalah Pintunya, Powell Memegang Kunci dan Detonator

Tingkat Kunci Sekilas:

BTC memasuki FOMC ini di belakang reli yang kuat — bukan di Posisi yang terpuruk.

FOMC bulan Maret melihat BTC di Harga $74.000 setelah berminggu-minggu mengalami penurunan, dengan sedikit penempatan posisi pra-Acara yang harus dilepaskan.

Bulan April terlihat lebih seperti pengaturan bulan Oktober atau Desember, di mana BTC menguat hingga pertemuan tersebut dan mengembalikan keuntungannya dalam waktu 48 jam.

Tiga Skenario — Masing-masing Mengisyaratkan Pergerakan Besar:

Wawasan kunci: kasus dasar (kisaran tetap ketat) secara historis adalah hasil yang paling jarang terjadi di sekitar FOMC.

Dengan DVOL terpaku pada 41, ini memberikan long strangle asimetri risiko/imbalan sebaik mungkin — Anda hanya rugi ketika pasar tidak melakukan apa-apa, dan Anda berpotensi menghasilkan uang di sebagian besar hasil lainnya.

V. Strategi Perdagangan ｜ DVOL Rendah Historis + Acara Biner Padat = Buku Teks Long Strangle

🔄 Poros Strategi: Dari Iron Condor ke Long Strangle

Mengapa kita beralih dari Iron Condor:

Satu kalimat: ketika pasar menghancurkan vol menjadi sangat murah sementara kalender penuh dengan dinamit — Anda beli, Anda tidak jual.

✅ Detail Strategi: BTC Long Strangle

Kedaluwarsa: 5/1 atau 5/8 (mencakup jendela guncangan FOMC + PDB + PCE secara penuh)

Profil L&R

(premi aktual bergantung pada harga waktu nyata saat masuk — ini bukan saran investasi)

• Kerugian maksimal: total premi yang dibayarkan untuk Kedua Leg — diketahui, dibatasi, tidak ada Risiko Likuidasi
• Keuntungan maksimal: secara teoritis tidak terbatas (Call leg) / Put leg maksimal jika BTC turun menjadi nol
• Keuntungan DVOL 41: gabungan premi ~25–30% lebih murah daripada di bawah kondisi DVOL 50–60

🎯 Taruhan Sebenarnya dari Strategi Ini

Ini tidak bertaruh pada Arah — ini bertaruh bahwa volatilitas yang terealisasi akan melebihi apa yang saat ini diperhitungkan oleh vol tersirat.

Secara khusus:

1. Rendah historis DVOL 40,96 = pasar Opsi percaya BTC tidak akan bergerak banyak
2. FOMC + PDB + PCE + Konferensi = kalender menunjukkan 4 potensi pergerakan besar
3. 9 FOMC Terakhir: 8 menghasilkan pergerakan BTC 3–5% dalam 48 jam = preseden historis

Jika BTC memberikan pergerakan arah tunggal ≥6–8% sebelum Kedaluwarsa (ke Arah mana pun), strategi ini terbayar.

📅 Garis Waktu Kunci & Leg Mana yang Diuntungkan

⚠️ Risiko Utama

• Ancaman terbesar: BTC diam tak bergerak di $77k–$80k hingga Kedaluwarsa → Kedua Leg kedaluwarsa tanpa nilai
• Mitigasi: ① Setelah pergerakan FOMC yang hebat, pertimbangkan untuk menutup leg yang menguntungkan lebih awal dan biarkan yang lain Jalankan ② Batasi total Pengeluaran Premi sebesar 3–5% dari NAV akun — ini adalah Strategi dengan risiko yang ditentukan, tetapi jangan melebihkan ukuran
• Pengendalian biaya: Masuk pada titik Rendah DVOL historis secara struktural merupakan Waktu yang dioptimalkan — namun selalu verifikasi premi gabungan dengan Aturan penentuan ukuran Anda menggunakan kutipan langsung

💡 Rekap Persiapan Minggu Lalu

• Iron Condor minggu lalu ($68k–$70k / $78k–$80k): sayap atas berada di bawah tekanan saat BTC menembus $78k ⚠️ — hasilnya memvalidasi tema utama minggu ini: "BTC tidak ingin tetap berada di kisaran"
• Peralihan minggu ini ke long strangle adalah bentuk penghormatan atas pengamatan minggu lalu dan respons logis terhadap DVOL 41 + persiapan jendela Acara biner

Ringkasan Penutup ｜ 3 Hal yang Perlu Diingat

1. Apakah gencatan senjata dapat berubah menjadi permanen adalah pergeseran struktural terpenting di Q2, dan memang pada tahun ini — langit-langit geopolitik selama enam minggu retak, BTC memecahkan konsolidasi dua bulan ke $79.000, dan −2% XAUT menegaskan rotasi risk-on.
2. DVOL turun ke 40,96 — terendah sejak sebelum perang dimulai — yang berarti pasar menjual volatilitas di dasar saat Harga menguat. Tetapi kalender sudah penuh: FOMC, konferensi pers terakhir Powell, PDB, PCE, Konferensi. Ini adalah divergensi klasik di mana vol tersirat terjebak di bawah Harga realitas.
3. Poros Strategi: dari Iron Condor ke Long Strangle. Dengan DVOL pada titik Rendah historis dan Acara biner padat di depan, membeli volatilitas murah lebih masuk akal daripada menjual volatilitas terkompresi. Batasi total Premi pada 3–5% dari akun; Gunakan kedaluwarsa 5/2 atau 5/9 untuk mencakup seluruh jendela guncangan.

PENAFIAN:

“Artikel ini disediakan untuk informasi umum dan hanya mencerminkan pandangan penulis. Itu tidak merupakan saran Investasi, maupun penawaran atau ajakan untuk Beli atau Jual Instrumen Keuangan atau Aset Digital mana pun. Kemampuan Anda untuk mengakses atau menggunakan produk atau layanan apa pun yang disebutkan mungkin tunduk pada undang-undang dan persyaratan peraturan dari yurisdiksi Anda.”