Bitcoin contre l'or : Quel est le meilleur instrument de réserve de valeur ?

Depuis sa création en 2009 par le pseudonymede Satoshi Nakamoto, le Bitcoin a vu son prix exploser, attirant l'attention du monde entier. Depuis avril 2021,la capitalisation boursièredu Bitcoin a franchi la barre des 1 000 milliards de dollars. Cela a conduit de nombreux investisseurs à se tourner vers la cryptomonnaie populaire comme réserve de valeur, en comparant le Bitcoin à l'or.

Traditionnellement, les investisseurs et les négociants en matières premières ont placé leur patrimoine dans l'immobilier, les actions, les obligations ou l'or. L'or a généralement constitué une valeur refuge sûre contre la hausse des prix sur de longues périodes, mais les monnaies numériques sont un nouvel actif de plus en plus considéré comme une réserve de valeur, en plus d'être un moyen d'effectuer des transactions quotidiennes. Le Bitcoin s'est ainsi forgé une réputation d'« or numérique ». 

Examinons aujourd'hui les deux options les plus importantes : le Bitcoin et l'or. Voyons comment elles se comparent en termes de préservation de leur valeur — et de votre patrimoine — sur le long terme.

Qu'est-ce qu'une réserve de valeur ?

Uneréserve de valeurest un actif qui peut être remis en circulation et récupéré sans perdre de valeur au fil du temps.

D'après cette définition, il est évident que la monnaie fiduciaire est une mauvaise réserve de valeur. L'argent liquide est utile comme moyen d'échange quotidien et pour maintenir une liquidité à court terme, mais il ne conserve pas bien sa valeur sur le long terme. 

On a recensé plus de 50 épisodes d'hyperinflationdans différents systèmes monétaires à travers le monde. L'hyperinflation se produit lorsque la valeur de la monnaie diminue rapidement, d'environ 50 % par mois. Elle se caractérise par une forte augmentation du coût des biens et services et une perte de pouvoir d'achat correspondante. Si l'hyperinflation est rare dans les pays développés, l'inflation elle-même est assez courante. 

L'inflation est un outil standard utilisé par les gouvernements du monde entier pour contrôler la masse monétaire. Chaque année, les gouvernements dévaluent légèrement leur monnaie afin d'inciter les citoyens à augmenter leurs dépenses ou leurs investissements, dans l'espoir de stimuler la croissance économique en créant davantage d'emplois. 

Cela signifie que votre argent perd de la valeur avec le temps, donc conserver son patrimoine dans un actif qui maintient sa valeur est le seul moyen de rester compétitif. C’est pourquoi les gens investissent dans des actions, des obligations, l’immobilier et d’autres actifs susceptibles de prendre de la valeur ou de la conserver au fil du temps. 

Cependant, même s'ils sont préférables à l'argent liquide, ces placements sont soumis à des cycles de croissance et de récession. Pour ne rien arranger, leurs variations de prix sont corrélées — de sorte que les conditions de marché qui affectent l'une sont susceptibles d'affecter les autres. 

Par conséquent, un actif insensible aux aléas du marché est essentiel. C’est là qu’intervient le débat entre le Bitcoin et l’or. Depuis des milliers d'années, l'or est la principale réserve de valeur au monde. Il a survécu aux systèmes monétaires d'innombrables empires et cités-États, dont beaucoup n'existent plus.

En période de turbulences sur les marchés, les investisseurs se tournent généralement vers des actifs comme l'or et le Bitcoin, car ceux-ci ne suivent pas les fluctuations du marché. En réalité, leur valeur augmente généralement en période de conditions de marché défavorables, car les investisseurs transfèrent leurs fonds en masse. Lorsqu'il s'agit de comparer le Bitcoin à l'or, les investisseurs les considèrent comme des « valeurs refuges » en raison de leur stabilité. Même si les investisseurs ne réalisent pas de gains significatifs, ils sont confiants de pouvoir conserver la valeur de leur patrimoine.

Pourquoi l'or est-il une réserve de valeur populaire ?

Avant même de comparer le Bitcoin et l'or, il est important de comprendre pourquoi l'or exerce un tel attrait sur les investisseurs de long terme. L'argent est utilisé comme moyen d'échange depuis que la civilisation humaine a pris conscience des limites du système de troc. Divers matériaux ont été utilisés comme monnaie, notamment des os, des bâtons,des cauris, du bétail, du métal et du papier. Seul l'or a conservé sa valeur et son attrait à travers les âges. Les premières traces de pièces d'or dans l'histoire remontent à 500 avant J.-C.

L'or a toujours été prisé par l'homme en raison de ses propriétés uniques et de sa beauté. Ils considèrent ce métal précieux comme un moyen de transmettre et de préserver leur patrimoine de génération en génération. L'or étant un métal inerte, il ne s'oxyde pas (ne rouille pas) et ne réagit pas avec d'autres éléments. Sa polyvalence permet également de fondre l'or et de le transformer en pièces de monnaie.

Tout au long de l'histoire moderne, de nombreux pays ont adopté le système monétaire de l'étalon-or, les États-Unis faisant de même en 1879. Le terme « étalon-or » désigne un système monétaire dans lequel la valeur de la monnaie fiduciaire est garantie par de l'or détenu par l'État. 

Bien que ce système soit efficace pour lutter contre l'inflation et la déflation, il limite la capacité des gouvernements à imprimer librement leur propre monnaie. Cela pose problème aux gouvernements qui tentent de financer des guerres. Les États-Unis ont commencé à abandonner l'étalon-or en 1933. En 1971, afin d'éviter une ruée inévitable sur les réserves d'or, l'administration Nixon a suspendu la convertibilité, ce qui signifiait que les autres pays ne pouvaient plus échanger leurs dollars contre de l'or. En 1973, le gouvernement a complètement abandonné l'étalon-or. 

Finalement, le dollar américain est devenu la monnaie de réserve mondiale, et de nombreuses monnaies internationales ont indexé leurs taux de change sur celui-ci, plutôt que sur l'or. 

Pourquoi l'or est-il si prisé comme réserve de valeur ? À travers l'histoire, l'or a conservé sa valeur comme assurance contre les périodes d'incertitude. Parmi les caractéristiques qui renforcent sa valeur considérable, on peut citer sa durabilité, sa rareté, sa portabilité, sa modularité — et son attrait émotionnel, car les objets brillants ont tendance à être plus attrayants. 

L'or a aussi des usages pratiques. Il est utilisé pour la fabrication de bijoux depuis l'Antiquité et, plus récemment, pour la fabrication de composants électroniques. L'offre est faible, stable et prévisible, car l'or doit être extrait du sol et traité. Par conséquent, l'or présente peu de corrélation avec d'autres classes d'actifs, comme les actions et les devises. 

Les investisseurs soucieux des fluctuations du marché boursier ont trouvé refuge dans l'or. Les métaux précieux se sont avérés utiles comme protection lors des corrections de marché. Même si sa valeur n'augmente pas, elle tend à rester stable tandis que les autres actifs diminuent. Ces facteurs expliquent la popularité durable de l'or en tant que valeur refuge sûre. 

Aujourd'hui, le Bitcoin menace de voler la vedette à l'or en tant que réserve de valeur par excellence. Mais comment cet actif numérique se compare-t-il à la réserve de valeur originelle dans notre comparaison entre le Bitcoin et l'or ?

Pourquoi le Bitcoin est-il une réserve de valeur ?

Contrairement à l'or, qui est principalement utilisé pour fabriquer des bijoux, des pièces de monnaie et certains composants électroniques,le Bitcoinn'a pas d'utilisations industrielles à proprement parler. Toutefois, il peut être accepté comme moyen d'échange. 

Le Bitcoin est par nature une réserve de valeur, car il est durable et rare. L'offre totale de Bitcoin est limitée à 21 millions, et il n'y en aura jamais plus. 

De plus, le Bitcoin est un actif numérique décentralisé qui fonctionne sans être contrôlé par les banques centrales ou les gouvernements, grâce à un réseau mondial de nœuds et de mineurs qui rendent cela possible. Cela offre aux utilisateurs de Bitcoin un certain niveau de confidentialité et renforce sa sécurité. Une réserve de valeur idéale devrait fonctionner comme un moyen d'échange afin de pouvoir être convertie selon les besoins. Le Bitcoin peut être échangé car il est fongible, portable, divisible et largement adopté.

Maintenant que nous avons abordé ces deux actifs, comparons le Bitcoin et l'or côte à côte.

Bitcoin contre or

Il est difficile d'éviter les comparaisons entre le Bitcoin et l'or tant leurs similitudes sont frappantes. Tous deux constituent une bonne réserve de valeur et un refuge sûr dans un contexte de fortes turbulences sur les marchés. Nous comparons ici le Bitcoin et l'or en examinant les facteurs qui déterminent leur valeur.

Rareté

La principale caractéristique d'une bonne réserve de valeur, lorsqu'on compare le Bitcoin à l'or, est sa rareté. Si un actif est facile à obtenir ou tout simplement abondant, il est facile d'en augmenter la quantité. Cependant, en conséquence, son prix chute brutalement, ce qui en fait une mauvaise réserve de valeur. En revanche, lorsque l'offre d'un actif est limitée, l'augmentation de la demande fait grimper le prix de cet actif, préservant et augmentant ainsi sa valeur.

La rareté est l'une des propriétés clés de l'or, ce qui lui confère un avantage sur les autres métaux et matériaux en tant que réserve de valeur. Son extraction et sa transformation sont relativement rares, coûteuses et nécessitent beaucoup de main-d'œuvre. Par conséquent, il n'est pas facile d'augmenter l'offre d'or. Ainsi, lorsque la demande d'or augmente, il n'est pas facile d'accroître l'offre et de satisfaire les besoins du marché. Comparé à d'autres métaux comme l'argent et le cuivre, plus abondants et plus faciles à extraire, l'or est plus rare, ce qui en a fait la principale réserve de valeur à travers les âges.

Mais savez-vous ce qui est encore plus rare que l'or ? Bitcoin. Si l'or est relativement rare, le Bitcoin est absolument rare. Seuls 21 000 000 Bitcoins existeront jamais, et aucun nouveau ne sera miné après 2140. Même si l'or est extrait depuis des siècles, la terre recèle encore des métaux à extraire.

Du fait de sa rareté, le Bitcoin a une offre fixe et constitue donc une meilleure réserve de valeur que l'or.

fongibilité

La fongibilité décrit la qualité d'être mutuellement interchangeable et uniforme, ce qui est une caractéristique d'une bonne réserve de valeur. Cette qualité facilite les échanges car la fongibilité signifie que toutes les unités équivalentes de l'actif ont une valeur égale et peuvent être échangées sur différents marchés et dans différents lieux.

Une Mercedes et une Jeep sont toutes deux des voitures, mais elles ne sont pas directement interchangeables car chaque véhicule possède un ensemble de caractéristiques distinctes et uniques qui influent sur sa valeur. Cependant, l'or est généralement fongible : une once d'or pur a la même valeur qu'une once d'or pur où que ce soit. Mais dans certains cas, l'or est non fongible. 

L'or contenant des impuretés ne vaut pas la même chose que l'or pur. Il n'est pas très simple pour quiconque de tester facilement la pureté de l'or, et il y a la difficulté supplémentaire d'utiliser les mêmes normes de mesure dans le monde entier. 

En revanche, dans le débat Bitcoin contre or, le Bitcoin est toujours fongible. Un Bitcoin est identique à n'importe quel autre Bitcoin et, plus important encore, il ne peut être contrefait. En résumé, le Bitcoin est plus fongible que l'or.

Divisibilité

Une réserve de valeur doit pouvoir être facilement divisée en unités plus petites pour un transfert de valeur plus précis. C'est là que l'or vacille. L'or est un métal dense, donc une petite quantité représente une grande valeur. Cela rend difficile le transfert de petites unités de valeur, même avec de petites pièces d'or. 

C’est pourquoi la monnaie papier est devenue nécessaire : elle a permis de diviser plus facilement l’or en unités plus petites et plus facilement échangeables. Cependant, la monnaie fiduciaire ne représente plus l'or, le problème de la divisibilité de l'or demeure donc. De plus, le fractionnement de l'or exige un effort physique : fondre, peser, analyser et frapper de nouvelles pièces.

À l'inverse, Bitcoin ne présente pas de tels problèmes. Le Bitcoin peut littéralement être divisé à l'infini. Un millionième de Bitcoin s'appelle un Satoshi. Par conséquent, quelle que soit la valeur que prendra le Bitcoin, il sera toujours possible de l'utiliser et d'acheter une pinte de votre bière préférée. Sur ce point de vue de la divisibilité du Bitcoin par rapport à l'or, le Bitcoin est clairement le vainqueur.

Portabilité

Lorsqu'on compare le Bitcoin à l'or, l'un des principaux éléments à prendre en compte est la portabilité de la réserve de valeur. L'or est un métal dense et lourd à transporter. Le transport de grandes quantités est coûteux, ce qui le rend peu pratique pour le commerce longue distance. Les réglementations transfrontalières concernant l'or rendent son commerce international quelque peu difficile.

Bitcoin, en revanche, ne présente aucun problème de portabilité. En tant qu'actif purement numérique, le Bitcoin, quelle que soit sa valeur, peut être stocké sur une clé USB ou même en ligne, et accessible partout dans le monde grâce à une connexion internet.

Transférer des Bitcoins est rapide et peu coûteux. Vous pouvez transférer en toute sécurité une énorme quantité de Bitcoin en quelques minutes pour moins d'un dollar. Cela rend finalement le Bitcoin infiniment plus portable que l'or.

L'adoption dans la société

Pour qu'un actif constitue une bonne réserve de valeur, la société doit l'accepter. C'est important, car les gens ont tendance à accorder plus de valeur aux choses qui ont été considérées comme précieuses depuis longtemps. L'or est considéré comme précieux depuis l'Antiquité par pratiquement toutes les civilisations humaines, et présente donc un grand attrait en tant que réserve de valeur. De plus, l'or a des applications pratiques, puisqu'il est utilisé dans la fabrication de pièces de monnaie, de bijoux et de produits électroniques.

En ce qui concerne la comparaison entre le Bitcoin et l'or, l'or est de loin supérieur au Bitcoin. Le Bitcoin existe depuis un peu plus d'une décennie, et bien qu'il ait connu un niveau d'adoption impressionnant en peu de temps, il reste encore loin derrière l'or. De nombreux investisseurs et le grand public considèrent le Bitcoin comme un marché de niche qui n'a pas encore été pleinement compris.

Actuellement, lacapitalisation boursièrede l'or s'élève à environ 11 000 milliards de dollars, tandis que celle du Bitcoin est de 500 millions de dollars. De toute évidence, l'or est plus largement adopté à l'échelle mondiale que le Bitcoin. Cependant, le Bitcoin gagne rapidement en popularité.

Réglementations gouvernementales

L'idée d'une monnaie décentralisée qui n'est contrôlée par personne ne plaît guère aux banques centrales et aux gouvernements du monde entier. Cela a engendré des politiques gouvernementales défavorables à l'égard du Bitcoin, allant d'une réglementation stricte à des interdictions pures et simples dans certains pays.

Aucune menace de ce genre ne plane sur la légitimité de l'or, ce qui en fait le grand vainqueur dans cet aspect du débat Bitcoin contre or.

Conclusion

Face à l'impression monétaire et à la dévaluation des monnaies par les gouvernements, l'or et le Bitcoin constituent d'excellentes protections contre l'inflation galopante. L'or est utilisé depuis des siècles et reste une bonne réserve de valeur et un actif refuge fiable. Cependant, le Bitcoin est le petit nouveau sur la scène, démontrant une rareté, une divisibilité et une transférabilité accrues. Cela positionne finalement le Bitcoin comme une meilleure réserve de valeur lorsqu'on le compare à l'or.